形态学是根据K线组成的不同形态，来判断后市涨与跌。主要分为：三角形、旗形、矩形、菱形等等。 根据形态学操作，一般有两种方法：1、在形态的下边介入，上边卖出；2、突破形态的上边介入，跌破形态的下边卖出。可是在实盘操作中，走势往往与分析的相背离，请看几张形态骗线的K线图：
   
   

    庄家利用形态做骗线的手法还有很多种，在此就不一一列举，希望大家在今后的操作中仔细观察！
　

在股市中，根据技术面分析股价涨跌的股民，运用最多的就是“技术指标”。目前市场上的技术指标五花八门，很多股民只是知道什么情况该买，什么情况该卖，而完全不知道这个指标的编制方法和理论，这就属于“知其然，而不知其所以然”。

    其实，绝大多数的技术指标都是根据K线、均线、形态、成交量等编制而成。上面几节中，我们已经简单介绍了这些“条件”是庄家的工具，且有致命的缺点——“滞后性”。所以根据这些条件编制的指标，一定也存在着“滞后性”。

    在富贵理论中，提示：“凡是因为股价已经涨了一段，才发出买入信号；凡是因为股价跌了一段，才发出卖出信号”，这类指标就存在“滞后性”，根据这类指标操作，就属于“追涨杀跌”。牛市中可有小的盈利，而熊市中一定必输无疑。

    下面我们看看KDJ指标的滞后性：
  
  
  

    目前市场中，编制技术指标存在普遍的三种现象：
    1、更改指标参数，但总是达不到效果。因为周期调短了，频繁操作，输了很多手续费。如果周期调整长了，要等股价涨了很长一段，才买进，而等股价跌了很长一段，才卖出，最终来回做了个“电梯”。
    2、根据一些涨的好的股票，找到它们上涨前的共性，然后编制指标。这犯了一个很大的错误——“片面性”。因为其实还有更多的股票也有这类特征，但却没有上涨，所以绝对不能只看到好的一面，而忽略坏的一面。
    3、把KDJ、MACD、等等指标或者根据上述两点编制的指标，结合在一起，组成新的指标，认为条件多了，成功率也就高了。但组合前的条件就存在“滞后性”，组合后的指标也一定存在“滞后性”。且如果条件越多，出击的次数就越少，根本就没有什么实战意义。

    总结：大家在运用技术指标前，一定要知道指标的来龙去脉，如果根据“骗线条件”和“滞后性”指标所编制的，运用时就应该特别注意，牛市中可做参考，熊市中不应理会！

前面几节中，我们简单介绍了庄家利用K线、技术指标等方面做骗线，诱导股民进行错误的操作，导致被套。其实，庄家做骗线也有的放矢，并不是想做就做，因为做骗线，需要动用资金。所以庄家可以利用1天5天或 更长的周期做骗线，绝对不会用一个或几个波段来做骗线。

    在技术分析里，想要获利，就一定要研究波段。所有学派里，只有波浪理论是研究波段的，且把每一浪与每一浪的关系表达的非常清楚 。所以只要掌握波浪理论，定能实现在股市中大幅获利的目标。

推动浪及其变异型态    如果在你面前站着一只动物，你一定可以知道这是人或者是猫或是其他你所知道的动物，如果是一个人，你会知道他的哪部分与你不一样，但你会知道他是人。在艾略特波浪理论中，波浪的型态决定了其性质是推动浪还是修正浪。但是每一个浪的型态也不完全一样。在现实情况中，推动浪会因基本面的不同而出现一些变异型态。但以标准的推动浪来说，它们是五浪推动的，在牛市中是五浪上升，在熊市中是五浪下跌，五浪结束就会运行修正浪（见图１）。推动浪的变异型态则有数个种类。最初艾略特只提出了“浪的延伸”、“失败的第５浪”、“倾斜三角形”等类型。后来，又有人进一步指出，还有“第二种倾斜三角形”等形态。

　  所谓浪的延伸，是指浪的运动发生放大或拉长的现象。当波浪发生延伸时，将会使得此一波浪序列形成大小相似的九浪，而如果延伸浪中再出现延伸，则我们会见到十三个大小相似的波浪。根据我的经验，在现实中波浪的延伸是经常出现的，也许在未来，浪的延伸会被认为是推动浪的正常型态。如果在分析中无法辩认是哪一个波浪出现延伸，这不要紧。因为在艾略特的理论体系中，五浪、九浪与十三浪甚至十七浪的意义是一样的（见图２）。我们所关心的是波浪的延伸到底给予我

们什么好处。一般情况下，三个推动浪中有且仅有一个浪出现延伸。这个事实，使波浪的延伸现象变成了预测推动浪运行长度的一个相当有用的依据。举例来说，如果投资者发觉第３浪出现延伸时，那么第５浪理应只是一个和第１浪相似的简单结构。或者，当第１浪与第３浪都是简单的升浪，则有理由相信第５浪可能是一个延伸浪，特别是当成交量急剧增加时。请注意，在成熟的股市，延伸浪经常会出现在第３浪中；而在新兴股市中，第５浪往往也出现延伸的现象。　  推动浪可以延伸，也可以失败。艾略特使用“失败型态”的字眼，藉以描述第５浪的运动未能突破第３浪终点的价格水平。也有人使用“未完成的第５浪”这个词表达上述意思（见图３）。我

认为，如果不使用“失败的”这个词，则不如使用“未创新高(低)的”。因为“未完成的”很容易让人误以为第５浪尚未结束。当第５浪不能创新高（低）时，很可能市场会出现大逆转。其包含的深层意义，并非在此三言两语所能说得清楚。要特别提醒读者的是，在实战应用中一定要注意第５浪中的次一级５个小浪清晰出现后才可确认此“失败５浪”。否则，可以演变成“４浪ｂ”，只要它是３浪运行的。“失败的第５浪”的出现，大多数情况下是由于基本面出现突然的重大变化而造成的。例如，利率变动、战争、政变等。不过，单有基本面的变化而第３浪没有过分扬升的话，则也很难令第５浪失败。正如现实世界难以完美一样，股市也经常会出现令人遗憾的地方。除了“延伸”和“失败”之外，倾斜三角形型态也是推动浪的变异型态。相对前两者来说，这确实是较为少见的。艾略特认为，倾斜三角形为推动浪中的一种特殊型态，主要出现在第５浪的位置。他指出，在股市中，一旦出现一段走势呈现快速上升或赶底的状况，其后经常会出现倾斜三角形型态（图４）。

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修正浪的变异型态　　　常人共有１０指和１０趾。但平常，我们也见过１２指的人，我们不能说他不是人，只　能说他有些怪而已。修正浪有时候也会出现这种情况，这些变异的型态就像突变的染色体一　样，令人厌烦。不过，没有这些变异型态的存在，波浪理论也就失去了稳固的根基。历史上　不少波浪理论的追随者都纷纷提出了自己所认为的也属于修正浪一种的变异型态，乃至国内　，也有人标新立异列出许多古灵精怪的型态，企图为其说法或浪型划法提供足够的证据。在　我来看，当一种理论已经成为“标准”之后，不要轻易去做改动。特别是他所观察的市场缺　乏足够的自由竞争机制，这样往往由于取样的不准确而造成的错误，会令人对这种理论产生　误解。　　　下面，我们先看看几种变异型态：　　　（１）强势三角形：通常三角型态中每一个次级浪均是依次递减（增）的，但在某些时　候，特别是收缩三角形中，ｂ浪会突破ａ浪的始点，这样就形成了强势三角形型态（图１）　。这种情况的出现，说明市道极为强劲，但也令分析师会束手无策。究竟是新一轮升势还是　ｂ浪反弹？的确是一件头痛的事情。 　　　（２）前置三角形：以前，我们曾经讨论过倾斜三角形的情况。它出现在第５浪居多，　但也可以出现在ｃ浪中。其内部结构为３－３－３－３－３的形态。现在，另一种倾斜三角　形也值得我们关注。它的内部结构为５－３－５－３－５的形态（图２）。这种情况在锯齿 　型的Ａ浪中最为常见。有时候，第１浪也会出现。我认为，价格波动除了温和的平台型之外　就是凶狠的锯齿型，两者之间差距太大。如果某些时候，当一组５浪中的第１（或５）个小　浪走得过急，那么将会出现一组不可思议的５浪，其幅度之大有可能动摇波浪理论的根基。　因此，前置三角型态的出现，就是两者之间的某种平衡——虽然是５浪下跌但也不至于跌得　太多。即便如此，其后出现的ｂ浪仍然是属于较弱的类型，投资者不可有过高的期望。　　　（３）变异的锯齿型：艾略特曾经指出，有一种非常态修正浪，ｂ浪将如锯齿型中的一　样，并未爬升到ａ浪的始点水平，便已结束，而随后的ｃ浪也未跌破ａ浪的终点。如果这种　型态事实上存在的话，确实是“失败ｃ浪”。事实上，艾略特提出这个型态是不正确的，它　从根本上动摇了整个波浪理论的根基。至少以我的经验来看，小时图以上的任何价格走势至　今尚未发现有这样的例子。以深沪股市为例，５分钟图上倒经常见到有类似的型态出现。但　是如果仔细地划分，十有八九可以归到其他型态中。我希望读者不在万不得已时，不要作出　这样的划分（图３）。 　　　（４）非常态顶部：这个极为少见的变异型态，是在特定环境下出现的。艾略特在其著　作中，用了较多的笔墨去解释这个概念。他指出，如果第５浪出现延伸，发生且终止在一个　更大规模的第（５）浪之内，而一个相当大型的空头市场即将到来时，则此即将到来的空头　市场（修正浪），如果不是以一个相当异常的小扩张平台型态作为前导（ａ浪），那么其中　的ｃ浪，相对于ａ浪而言，将会显得非常地长（图４）。对于这种说法，后人莫衷一是。有 　人认为这和第（３）中所列出的变异型态一样属于概念性错误。但是，就我个人的经验而言　，在一些小型的顶部确实曾出现过这样的情况。而作出其他形式的划分虽然也可以，但没有　这样划分来得自然。诸位请记住，波浪理论既然是自然法则，那么在划分上总是有许多种解　释，如果你的眼睛看着不顺眼，于是，错误的概率就在加大了。我建议读者在实际运用时大　胆使用这种划分。　　　（５）“Ａ－Ｂ底”：在自然法则中，艾略特曾经提出一个所谓“Ａ－Ｂ基础”的结构　，在Ａ－Ｂ底的型态中，市场在结束一段符合波浪划分的下跌走势之后以３浪向前推进，然　后再出一段３浪下跌，最后才进入多头市场。事实上，这种所谓的特殊型态根本上不存在。　如果成立的话，那么“五升三降”的波浪理论自然就瓦解。　　　上述变异型态，有些至今尚未能在业界取得共识。至少，我认为第（３）及第（５）项　不能成立。另外，艾略特还提到了一种叫“半月”的形状。但不是修正浪的具体型态（图５　），它只是价格指数走势的描述。在一个上升或下跌过程中，市场的多空力量对比缓慢地变 　化，以至突然加速，然后在一根长阳或长黑中结束。充分反映了股市中投资人的心理变化状 　况。至今，我们已介绍完所有的波浪型态。有时候虽难看一点，但从我开始认识波浪理论开 　始到现在，没有一段走势其型态划分在上述讨论的型态之外。起码，波浪理论可以满足了中　国股市分析的需要。至于有些人认为波浪理论不适合中国市场，我倒有兴趣知道，他对波浪　理论的认识到底有多少？

理想化的艾略特波动序列

　　　艾略特波浪进阶　　　艾略特波浪理论三要素：浪型、幅度和时间。三者的重要性如排列顺序。在前面，我们已　经将所有的型态都已作过讨论，上面，我们还列出一个理想化的艾略特波浪序列，以便让读者　有一个较好的主观印象。波浪理论只是近似地表达自然界波动轨迹。既然无人能利用某种工具　完全捕捉到自然界波动轨迹，那么，其波动的某一部分出现的幅度及所需时间，反而就变成次　要的了。重要的是，当它的型态完全呈现在我们的眼前时我们能预知下一步它大概怎么走就行　了。而前面所讨论的所有型态就变得非常有用。艾略特波浪的每一种波浪都具体地反映了市场　大众的心态，而这种心态是在受到外界各种因素、现象刺激再加上个人不同的理解而出现的不　同判断。市场心理从悲观到乐观，然后又乐极生悲，每一次都沿着类似的道路前进但又不尽相　同。无论是超大循环浪或是细浪，其波段都相当清晰。　　　第１浪：在技术上较具建议性。成交量及市场宽度出现明显的增加。但是，市场中绝大多　数人只是认为不容易出现的一次中级行情而已。然而事实上，这一回价格指数出现了５个次一　级的推动浪。不过，大部分的第１浪只是整个市场底部的一部分，随后的第２浪将会令市场认　为熊市又再重现。大级别的第１浪总是在价格指数经历痛苦的调整之后出现的，市场资金充裕　，但经济仍处于不景气，不过未来前景乐观（图２）。

　　　第２浪：它经常把第１浪的升幅吃去大半，以致于在第２浪的终点出现时，市场无利可言　。因此，第２浪出现锯齿型或双重锯齿的概率比第４浪要大。　　　第３浪：奇迹！强大且宽广。各种资金纷纷介入，令供求关系失衡，基本面彻底改善，投　资者的信心明显恢复了。通常，会出现最大的成交量及价格变动。中等级别的第３浪通常是所　有推动浪中最长的，经常出现延伸。如果是股票市场，二线股（特别是股本比较小的那一类）　会脱颖而出，而三、四线股也试图跑出几只黑马。　　　第４浪：第４浪通常比较规范。其深度及运行时间也比较容易预测。在一般情况下，第２　浪简单与第４浪复杂总令市场人士始料不及。高价股的碎步与低价股的上窜下跳也确实精彩。　由于第５浪高价股很少有精彩的表演，故小幅上落较为正常，而低价股大幅回吐也只是为强劲　的第５浪去制造泡沫而打底。　　　第５浪：通常是产生泡沫的地方。市场到处呈现出一片繁荣的景象。人们开始透支未来。　但是，市场上原来的领头羊现在已退居二线地位。在较大级别的第５浪，我们常常可以听到某　些分析师的“豪言壮语”。大级别的第５浪在经济未开始变坏之前，可能就结束了。这时，你　甚至会听说水果档的老板娘在股市中赚到了多少钱（图３)。

　　　Ａ浪：市场大众一般都会相信，“Ａ浪”只是正常的调整或反弹而已。有时，个别股票会　提前出现大跌，技术上极具杀伤力。但散户仍然无视风险，坚决买入。Ａ浪为接下来的Ｂ浪铺　底。　　　Ｂ浪：“Ｂ浪是骗人的，是叫人上当的把戏，是多头陷阱，是投机者的天堂，也是散户心　态的放纵。”通常，市场大众会认为Ａ浪只是正常的回调，Ｂ浪出现时大部分人会认为新一轮　升浪已展开。传统的波浪理论认为，Ｂ浪在技术上很少是强劲的。在Ｂ浪中活跃的股票经常是　有限的数量。特别是中等以上的级别，经常可以见到次级股票大幅下跌后的回升乏力，但绩优　股却十分抗跌。投资者如果感觉到这个市场不对劲，那么，Ｂ浪的可能性就很大了（图４）。

　　　Ｃ浪：下跌Ｃ浪通常极具破坏性。投资者在这个跌势中，除了抛售套现，别无他法。这个　特性，在锯齿型中得到充分体现。上述的波浪特性，只是建议性的。并不意味着必然如此，那　样的话，则是违反波浪理论的。这个世界除了“１＋１＝２”之外，再也没有其他所谓“必然　”的东西了。波浪特性有时会误导投资者，以至贻误

这么长啊？？？辛苦啦，为了劳苦大众

过往历史的回顾以及未来１０年预测　　在了解过各个阶段波浪的特性之后，我想你们一定已经开始喜欢上波浪理论了。你一定会惊奇，５浪上升之后为什么一定要３浪下跌？但是准确的波浪划分足以让你在股市最狂热的时候退场。无论如何低迷，股市只要修正浪结束就不会因为经济不景气而不展开牛市。或许你还有很多疑问，但是我建议读者需要足够的耐心来学习这门“功课”。如果觉得理论性太强的话，我想让大家轻松一下，然后再回到我们所学的波浪理论上来。　　人类没有出现之前，地球的历史不能记载下来。地球是什么时候产生的？谁也说不清楚。或者是４１亿年前，又或者是４７亿年前。不过，科学家大概知道在“最近”－６０００万年前，恐龙“突然”消失在这个世界上。而“刚才”－２００－３００万年前，人类才开始出现--还只是原始人类。几乎在“现在”，我们才发明了火车、轮船、飞机和电脑。而“刚好”我们第一只克隆羊面世了。在漫长的历史当中，如果有一种指数能反映地球上生命的演化，我可以肯定，它是符合“五升三降”的艾略特波浪理论的。　　现在，我们把生命演化的其中一个片段作为剖析对象。还是从１９２９年美国出现大股灾说起吧！在当时，道．琼斯工业平均指数的最高点是３８６点，不到几年，它就急跌到了４５点的低谷。就是从这里开始，艾略特所认为的第五次浪潮展开。（图１）。毫无疑问，５个次一级的子浪已经清晰地呈现在我们的眼前，只是，其中的第５浪尚未结束而已。但是，美国人却不这么

看，有人认为道．琼斯指数在未来的５０年将会上升至１０万点水平，请对照一下我们之前所列举的波浪特性，这是否就是某些分析师的“豪言壮语”呢？　　在第五次浪潮最初的几年、十几年，体积庞大的电子管电子计算机就发明出来，后来，人类终于登上了月球（实际上成了第五次浪潮中第三个子浪潮的高点）。而比尔．盖茨则让美国人体验了第五个子浪潮的第五个小浪潮的疯狂。我认为，第五次浪潮实际上是指电脑浪潮。在这个浪潮当中，电脑扮演了很重要的角色。经济学家、股市分析家、行业分析师的分析只是作为注释而已。甚至ZF首脑的讲话，也无法违背自然规律。无论是多么的美妙，算盘还是被电脑赶出了这个历史舞台。现在，电脑行业的发展速度就跟一些遭恶炒股票的上升速度一样，越来越快。但只是强调多功能及速度快。而且，甚至是文盲，也可以轻而易举地介入这个行业。ＰＣ领域，一个又一个的分支遭到产品加速跌价问题的困扰。先是ＣＰＵ，接着是板卡、硬盘、内存、显示器，现在是打印机、扫描仪。这一切无不为５浪５作了最好的说明。　　在这里，我想介绍一下艾略特所谓的“第五次浪潮”预测。艾略特于１９４２年１０月写过一篇笔记，名叫”市场未来的模式”，这篇笔记只有几段文字，但贵精不贵多，它凝聚了艾略特半生的心血。他推断，人类３００年的经济发展可以分为３个上升阶段和两个下降(或调整)阶段：　　（１）１７７６-１８５０年：第一个上升阶段；　　（２）１８５０-１８５７年：第一个调整阶段；　　（３）１８５７-１９２９年：第二个上升阶段；　　（４）１９２９-１９４２年：第二个调整阶段；　　（５）１９４２-２０１２年：第三个上升阶段。　　他的那篇笔记还作了两条曲线，一条曲线是１８５７年到１９２９年股市的波浪走势分析，另一条曲线是１７７６－２０１２年长达２００多年的涉及人类近３００年发展历程的巨大的波浪走势曲线。令人叹为观止！如果艾略特关于３００年经济大波浪的预测是准确的话，我可以肯定，股市自然会提前若干年作出反应。延伸的大循环浪Ｖ自１９７２年前展开，毫无疑问这正是ＰＣ的萌芽阶段。１９８７年美股出现股灾，但仍是ＰＣ发展的好时机。比尔．盖茨的操作系统逐步成为行业的标准。到今天，ＷＩＮＤＯＷＳ９８乃至ＷＩＮＤＯＷＳ２０００基本上已没有什么革命性的设计。ＩＮＴＥＬ的ＣＰＵ也只是迫于市场的压力而把ＰⅡ芯片中的ＣＡＣＨＥ去掉以便可以在低价市场中取得更大的份额。可以说，ＷｉｎＴｅｌ联盟所主导的大循环浪Ｖ已进入尾声。作为见顶的佐证，兼并浪潮席卷欧美。合久必分，分久必合。牛市初期中小企业居多，到后期甚至末期自然是不断有中小企业被淘汰，大企业寻求合并。　　为什么我没有在更早的时候认为欧美股市要见顶？我注意到浪潮中的主线--各个领袖企业的首脑仍然健在并主持工作。但是，现在，可口可乐的前主席已去世，ＩＮＴＥＬ的总裁退居二线，巴菲特先生年近七十等等都令我有高处不胜寒的感觉。波浪理论告诫我们，２０００年是美股见顶的重要时间之窗，长期的“高增长、低通胀”未必是理想的，这只是愚蠢的经济学家的说法。发达国家供大于求的状况继续恶化。Ｓｅａｇａｔｅ不久前宣布其第１０亿只硬盘驱动器磁头出厂。这意味着在全世界所有的人（包括那些饿到只剩皮包骨的人）中，每６个人就有１个人的裤袋里装着一只Ｓｅａｇａｔｅ磁头，难道还要令其他５个人都要拥有一只Ｓｅａｇａｔｅ磁头吗？　　美股见顶以后，接下来自然是历史性的股灾！下跌基本目标是４０００点水平，甚至更低。基于交替原则--一个我们将在后面讨论的话题——这次修正将以锯齿型的急跌形式出现。而且，很可能是一种“半月型态”（前面提到过）。非常抱歉，比尔．盖茨先生的财富将被砍掉一半以上，相比之下，巴菲特先生可能成为世界首富，但也要“减肥”。我相信，这种情况会持续一段较长的时间。欧元也许因此暂时取代美元的地位。在那时候，人类社会将会更多地注意环保——经济低迷通常会出现“节约心理”。同时，也会更加注意人类本身的价值。在调整的后期，新的领袖行业将会产生，成为一种大气候。　　在这种世界大气候下，中国的表现又如何呢？中国也要进入产业结构调整期，但中国已经或即将展开”第三次浪潮”（当然，级别不能与西方世界的第五次浪潮相比）。与之相对应的“第一次浪潮”，我认为是始自１９７８年的十一届三中全会甚至是更早的１９７６年。改革开放是第一次浪潮的主线。遗憾的是，１９８７年以前没有一种价格指数来反映这次浪潮，期间虽然历经８０年代初的意识形态斗争、８８－８９年的经济大动荡，但是，到９３年实施宏观调控政策之前基本上是高速增长的阶段。第二次浪潮是宏观调控促成的，在第一次浪潮中独领风骚的地产业受到巨大的打击。虽然说要长期坚持适度从紧的政策，但实际上只是在经济底部市场谨慎的心声而已。实际上宏观调控（这里特指９３年慢刹车）早已结束。　　第三次浪潮将会以什么样的方式展开？我同意陈东陵博士的观点：“短缺经济在大多数领域基本结束，这一时刻是中国经济发展的一个重要转折点。在这一个重要转折时期，我们必须清楚地认定把发展交通运输以及相应的基础设施、住房建设作为新的经济增长点。”交通运输应当成为第三次浪潮的主要推动力量。在未来的１０年，将会有更多的人在一天之内到达８００－１０００公里外的目的地。而现在，通常只能达到５００公里左右。但是我不认为航空运输会有很大的发展。主要的利润增长点来自于公路尤其是高速公路运输，一切与中国以外联系紧密的行业将会受到不同程度的损害。进出口、旅游服务、高科技、石油、有色金属、家电等等，都会受到影响。金融、贵金属（如白银、黄金等)、基建等行业则影响不大甚至有利好的可能。　　在未来的日子，人类会再次发现黄金的价值，各国央行也会被迫再次买进（现在是不断抛售）黄金。白银有可能创出８１年以来的历史新高！紧贴着经济的股市，自９３年２月见顶后一直调整到９６年初。之后，又再展开新一轮牛市。我一向认为，始自９６年的大牛市运行时间可能是１３年（本文写于两年前，目前认为８年可能更恰当）。循环浪Ⅰ由１９８７年--１９９３年，循环浪Ⅱ由１９９３年--１９９６年，循环浪Ⅲ由１９９６年--２００９年（或２００４年）。然后展开循环浪Ⅳ。对于循环浪Ⅴ，我更倾向于是延伸的第Ⅴ浪，运行时间比第Ⅲ浪更长。

直至现在，人们还是把中国股市列为政策市的典型。我想，这些人并未真正理解“股市”　的含义。限于篇幅，我不想花过多的时间在论证上。只要你是辨证唯物主义的追随者，应当知
　道“物质决定意识”这个真理。“政策”只是意识，“经济运动”才是物质。９４点时ZF断
　然不会调高证券交易印花税，５２０点时自然也不会减息，因为基本面的情况决定了政策的方
　向。对于业界关于政策市的定性，我只能解释为中国股市正处于大循环浪（Ⅰ）阶段，市场评
　论员的整体素质不可能高到哪里去。相信读者自会心中有数。
　　　现代中国经济发展，真正的起步点是１９７６年。之前，１９６１年则是另一个低点。在
　《老百姓眼中的中国股市》系列文章中，我曾给出一个图，它是中国ＧＤＰ增长速度曲线图，
　很明显，中国经济存在着５年一个小周期及１５年一个大周期的循环。１９６１年之前的１９
　４６年，日本战败，中国最困难的时候也已经过去。但中华人民共和国成立后到１９６１年，
　中国经济仍然没有起色，而１９６１年恰好就是三年困难时期，这是“大跃进”的后遗症。自
　１９７６年开始，中国经济已经见底并开始回升，如果这个周期维持不变，则１９９１年１５
　年后的２００６年应当是另一个经济周期的低点。但是，我们注意到自１９９１年以来，原先
　的５年周期现在变成了７年周期。年初我曾经根据国民经济综合景气度走势预测，１９９８年
　６－８月份经济见底，而本周二，《上海证券报》出现了同样的声音。事实上，该课题组的成
　员可能花去相当多的时间和精力，但是你只要精通波浪理论，却只需１分钟！
　　　如果小周期由５年变成７年，则大周期就会有两种可能性：
　　　一、两个小周期组成一个大周期，时间跨度仍然是１４－１５年；
　　　二、仍然是三个小周期组成一个大周期，即大周期时间跨度为２１年（神奇数列中的第７
　个数），由１９９１年到２０１２年。此推测有待日后验证。
　　　经济周期不会一成不变，波浪理论高明之处在于其足够的宽容度，不会把价格变动限定在
　一个一维空间内。深圳股市１９９１年９月份见４５点后启动，基本上是晚于经济周期的低点
　。限于条件，我们只能对循环浪Ⅰ以后的综合指数进行划分。对于循环浪Ⅱ的划分，我的看法
　是１９９３年２月的３６８点至１９９６年１月的１０５点（并非１０４点）。整个循环浪Ⅱ
　历时３４个月（神奇数列第８个数）。最大跌幅高达７１。７％。浪Ⅱ的具体划分，至今仍然
　未有统一意见，但双重三是大多数人容易接受的（图１）：

　　　Ａ浪：３６８－１９４点；
　　　Ｂ浪：１９４－３３４点；
　　　Ｃ浪：３３４－９４点；
　　　Ｘ浪：９４－２３４点；
　　　Ａ浪：２３４－１２２点；
　　　Ｂ浪：１２２－１４６点；
　　　Ｃ浪：１４６－１０５点；
　　　前面我们提到，Ａ浪的特征是市场大众仍然认为这是牛市中一个正常的回调。翻开当时的
　杂志，评论文章基本上是看好者居多，甚至有些文章的言论让人感觉到不是在评论走势，而是
　从怂恿投资者入市。结果，市场从３６８点一路下跌至１９４点。期间，“牛派”不断降低预
　期，到接近底部时干脆不对走势作预测（已失去信心），转而“王顾左右而言他”，却只对政
　策作出剖析。
　　　当这些人感到前路茫茫时，深指却展开Ｂ浪反弹。三周内速战速决。我想让大家感受一下
　什么叫“心态上的放纵”。在３３４点见顶的前几天，一位朋友想卖掉摩托车然后携资入市，
　但因与对方谈不拢，对方嫌其开价太高，而这位朋友又不愿减价，结果捱到３３４点见顶当日
　早上，受不住股市火爆的引诱，索性低价抛掉摩托车，然后在３３０点时递给输单小姐一张买
　入委托单……。证券部人气鼎盛，连玻璃都给挤烂了。
　　　３３４点之后，可怕的Ｃ浪出现了，对此，我记忆犹新！Ｃ浪以清晰的５浪下跌。“广东
　概念股”热潮及大股东增持深发展的股份仅仅是其中的两次反弹，是为浪２及浪４。当指数跌
　破１００点时，市场开始变得绝望。
　　　波浪理论这样解释双重三波的出现：当市场一组典型的三浪修正运行完毕之后，基本面仍
　然没有好转，甚至继续恶化，在这种情况下由于原先市场跌幅较大，使得指数无法再继续以推
　动浪的形式继续下跌，只得以三波形式反弹之后继续横向整理，以等待经济春天的到来。１９
　９４年７月底，ZF“三大救市政策”出台。深指历时六周的Ｘ浪火热登场，自９４点上升至
　最高的２３４点。前面我们指出，Ｘ浪最常见的型态是锯齿型，在这里，我们见到了一个再也
　正常不过的锯齿型Ｘ浪了。
　　　１９９４－９５年，中国通胀曾一度高达２７％，长期利率超过１０％。在这种情况下，
　循环浪Ⅱ的修正也只得继续，尽管有９５年“５。１８行情”的短暂欢乐，但终究是熊市中的
　反弹。在此之前，深指自１９９４年９月底下跌至１９９５年４月，已达７个月，当时市场基
　于基本面的情况作出悲观的预测。不过，波浪理论的追随者却预感到第二组ＡＢＣ修正浪的Ｂ
　浪将快来临。并且有人已预测到Ｂ浪将在１７５点附近结束（翻开１９９５年５月份的《股市
　动态分析》便可找到这种预测）。经过几个月的混战，Ｂ浪终于结束。期间长期权证、并购板
　块、基金等轮番表演。到最后，循环浪Ⅱ的最后一跌终于来临。１９９６年１月底，深指结束
　了历时３年的循环浪Ⅱ。
　　　回顾１９９３－９５年中国股市，虽然有些细节尚未得到共识，但大体上，它的走势却遵
　循着艾略特波浪理论所指的路线前进。无论是申能的“８。１８护盘”还是“三大救市政策”
　，无论是“Ｔ＋０”改“Ｔ＋１”还是“暂停国债期货交易”等基本面的变化，大多是在“技
　术的拐点”出现，威力无穷。逆市而行，效果就大打折扣，申能的“８。１８护盘”就是一个
　唯心主义而非唯物主义的典型例子。１９９５年第三季度，市场（尤其是上海市场）追捧“并
　购板块”，心态之放纵从北旅汽车上升至１３元以上的高位可见一斑，Ｂ浪是唯一的选择。
　　　展开循环浪Ⅲ并非偶然，是自然律在背后起作用。一个新兴市场有许多股票徘徊在资产净
　值附近、有些甚至跌破净资产值。许多优秀股票Ｐ／Ｅ只有５－８倍，与ＧＤＰ近１０％的增
　长相比，明显偏低。结果，通胀不断下跌及央行取消保值储蓄成了股市上升的主要动力。循环
　浪Ⅲ的具体划分，至今尚未取得统一意见，而这些分歧主要来自于对后市的不同预期。４７６
　或是５２０点均可以成为Ⅲ浪（１）的终点。可以参考本栏以前文章中的分析。波浪理论认为
　，中国股市长期走势将会十分强劲。我甚至在多个公开场合夸张地说：“××股票不炒到××
　元，牛市不会结束！”我希望读者尽早熟悉艾略特波浪理论，以便在未来的牛市获取更多的利
　润。

下来看看如何,谢谢.

波浪理论的“游戏规则”
三个推动浪中，第３浪不可能是最短的。这是波浪划分时最重要的“戒条”。事实上，如
果不是这样，则会造成波浪理论的混乱。在现实世界，第３浪往往是３个推动浪中最长的。
第４浪不可以与第１浪重叠，除非其更大级别的波浪是倾斜三角形的第１浪或第５浪这也
是一个“颠扑不破”的法则。如果允许重叠，那么可能意味着现实世界的“进步”是不可能的
了。
水平三角形型态只允许出现在第４浪或Ｂ浪、Ｘ浪上，以３－３－３－３－３型态运行。
对于这个规则，我只能说在没有足够的证据认为它是错误的之前先认为它是对的。事实上，它

对于读者划分波浪十分有用，因为至今，我还没有发现，第２浪也会以三角形的型态出现。
交替原则：“在几乎所有波浪的运行中，其波浪的型态可以说是维持着交替出现的形式。
”（ＦＲＯＳＴ与ＰＲＥＣＨＴＥＲ合著《艾略特波浪理论》）交替原则充分展示了市场的魅
力。这一个阶段，市场追逐垃圾股，那一个阶段，投资者又钟情绩优股。当我们试图预测市场
的发展方向时，它提供了一个十分有效的利器。它令波浪理论的追随者轻易地避免了“每次都
犯不同的错误。”举例来说，如果第２浪是一个简单的锯齿型态，那么接下来的第４浪应是一
个横向整理的复杂型态。又例如在一个修正浪中，如果Ａ浪是一个简单的平台型态，则Ｂ浪会
如期出现较为复杂的锯齿型态（这个锯齿型清晰地呈现５－３－５的次一级细浪）。而且，其
后的Ｃ浪可能是更加复杂的３－３－３－３－３的楔型。这个原则告诫分析师，市场下一个时
刻所发生的情况永远不会和现在相同。“资产重组股”炒完，市场在下一波将炒作另一个板块
。“虽然我并不能确定在较大级次的波浪型态中，交替出现原则是否依然成立。但是，眼前却
有足够多的例子，告诉我们应该根据这个原则来分析后市的发展，而非反其道而行。”波尔顿
是这样给我们忠告。交替原则告诉我们市场下一步不会如何走，但非常遗憾，它不能明确告诉
我们市场将要发生什么。有兴趣的读者一定可将最近半年的股市走势作为对照，你会有很多发
现。甚至拍案惊叹！

一听到熊市，相信很多股民都会毛骨悚然，因为熊市代表的就是下跌，目前中国股市不能做空，下跌就等于亏损。那么，熊市中真的就无法获利吗？当然不是这样的。因为即使是下跌，股价也是按照波浪运行，一浪一浪的下跌，每浪的底部都会产生比较强劲的反弹，所以只要能抓住这个“底部”，就可以轻松获利。

    要“抓底”，首先就一定要克服“追涨杀跌”的习惯，因为股价跌到阶段性底部的时候，一定是阴线，然后反弹到压力位的时候，一定是阳线，所以在熊市中要学会“追跌杀涨”。

    那是不是只要股价下跌了，就可以介入？当然没有这么简单，股价下跌分为下跌初期、下跌中期、下跌末期。下跌初期的时候，很多股民认为是正常的回调，会不断的介入。当股价没有象想象中继续上涨，部分人选择离场观望，在抛盘的打压下，股价继续下跌，这就是下跌中期。随着股价一步步的走低，很多股民无法忍受亏损，纷纷抢着割肉，此时的股价越跌越快，也就到了下跌末期。

    按照“波浪理论”划分，下跌初期为第一浪，然后会有一个小的反弹，称为第二浪。随之而来的就是下跌中期，这就是第三浪，这一浪一般情况跌幅比较大，之后再有一个反弹，这就是第四浪，第四浪的高点绝对不会超过第一浪的低点。最后就是下跌末期，波浪理论中解释为第五浪，因为大家都知道这个股票不好了，纷纷抢这割肉，所以这一浪下跌的速度非常快，但时间比较短。当股民全部割肉出局，整个下跌浪也完全结束，随之而来的，就是大的反弹或新的上升行情。

    所谓可操作性，就是介入后股价上涨的概率比较大。通过上述分析，大家应该知道熊市中有三个介入点：1、初期的“底部”；2、中期的“底部”；3、末期的“底部”。除了这三个点位，任何点位介入风险都大于收益。至于怎样找到这三个点位，在此我们就不多做说明，大家可以阅读有关于波浪理论和江恩理论的书籍。

    下面我们结合富贵满堂专业版，讲解可操作性的股票，因为专业版中超跌选股指标所出击的都是按照波浪理论和江恩理论测算出来的股票。
   

    从上图中，可以清晰的看出，只要股价跌到了“底部”就会反弹。如果在下跌初期或中期中介入，都会被套。所以在熊市中，只有跌到“底部”的股票，才具有可操作性。

    注：本篇中所述的“底部”，就是富贵理论中的“支撑位”！

当您读了一遍以下文章时，您可能明白了一些赚钱的道理；当您读了十遍以下文章时，您将完全明白赚钱的道理；当您读了百遍以下文章时，您已经被金钱的光环所包围。

                                      股民必读 之 赚钱道理

    无论您是做运输行业、建筑行业、销售行业、服装行业等等，还是出事投资、投机（在此指股票）,其最终目的只有一个，就是赚钱。但赚钱不是那么容易的，因为不管是任何行业或做股票，总是输多赢少。只有天时、地利、人和才能够成为赢家，下面的文章，我们主要谈谈做股票的天时、地利、人和。

    所谓天时：是指股指大的趋势；
    所谓地利：是指个股的支撑与压力位；
    所谓人和：是指资金的合理安排与操作思路。

    众所周知股市分为“牛市”和“熊市”，这个就是大的趋势。所谓牛市，就是指数和股票总体是往上运行的，每次下跌（回档）后一定会再创出新高。所谓熊市，就是指数和股票总体是往下运行的，每次的上涨（反弹）后一定会再创出新低。简而言之，做中长线的股民，在牛市任何时间买任何股票都能够盈利，除非买在了牛市的最高点（牛转熊）；在熊市任何时间买任何股票都必输无疑，除非买在了熊市的最低点（熊转牛）。而如果想获得盈利最大化，无论在牛市或熊市都获得丰厚的收益，就一定要做波段。牛市中每次阶段性的高点卖出，回档的低点再买入；熊市中每次阶段性的低点买入，反弹的高点卖出。这些“阶段性的高点”、“回档的低点”、“阶段性的低点”、“反弹的高点”就是富贵理论中所谓的“支撑位”与“压力位”。

    经过调查与统计，大多数的股民买股票输钱的理由只有一个，那就是“追涨杀跌”，下面我们分析在牛市和熊市股民是怎么追涨杀跌的。（1）在牛市中股民每次都是买在了阶段性的头部，但没有关系，因为是牛市，所以后市还会创新高，还是能够获得盈利。可是股民帐面上是获利了，但已经到了牛市的头部（股民不知道风险），还想有更多的盈利，结果股价一路下跌，最后不仅把赢的全输光了，还陪了很多本钱；还有些股民小心谨慎，赚了就卖，每次都能有所盈利，可是在最后一个高点买入后，股价下跌了，但他已经养成了一个多头思维，认为后市还将再创新高，可是就在一次次的希望中输的一败涂地。（2）在熊市中股民每次都是买在了反弹的高点，因为指数和股价在下跌时，市场一片看空，没人敢买股票。可是一旦开始上涨，均线、KDJ、MACD等指标金叉了，K线形态走好了等等，散户似乎忘记了风险、忘记了痛，就怕踏空，有多少买多少，可是等股票都买好了，指数和股价却已经反弹结束了。看着股价继续创新低，不知道哪里是底，于是只好全线割肉，就这样来来回回，资金所剩无几。

    赚钱道理：有涨必有跌，有跌必有涨；上涨是因为跌到了支撑位，下跌是因为涨到了压力位；只要在支撑位买入、压力位卖出，就能够轻松获利！

    上面我们已经讨论了天时和地利，人和将在“股民必读之怎样赚钱”中详细解说。

    所有的人都认为只有在牛市中可以赚钱，熊市不可能盈利。只要您理解了上面的内容，相信应该明白了其实熊市也可以获得丰厚的利润，这也是“富贵满堂专业版”被评为熊市必备工具的道理，在牛市里使用“富贵满堂专业版”起到了锦上添花的作用，最关键的是能够知道头部在哪里，回档的低点在哪里，做到真正利润最大化！

请在浏览这篇文章前仔细阅读“富贵理论”和“赚钱道理”，这样能够起到事半功倍的效果。

                                      用户必读之怎样赚钱
    所谓天时：是指股指大的趋势；
    所谓地利：是指个股的支撑与压力位；
    所谓人和：是指资金的合理安排与操作思路。

    在“赚钱道理”中我们已经对天时、地利做了讲解，在此主要解说人和。有人说只要有了天时和地利，我就满仓买入不就可以了吗，还需要什么人和？这种想法是完全错误的，因为“天有不测风云”、“世事无绝对”，何况做股票是一种风险投资、投机，更应该把一切可能发生的“不测”全部考虑进去，这样才能做到快乐炒股、轻松获利！

    “富贵理论”中已经把股市中的“不测”讲解的清清楚楚，在此再做个简单的解说：1、牛市中只要买股票就可以获利，所以在牛市中最重要的不是买点而是卖点，“不测”针对的就是卖点；2、熊市中只要卖股票都是正确的，所以在熊市中最重要的不是卖点而是买点，“不测”针对的就是买点；（总结：牛市中卖点比买点重要，熊市中买点比卖点重要）

    牛市中的“不测”：在压力位卖出了，但是股价没有下跌，而是突破压力继续上涨。
    对策：如果股价突破压力位，涨幅超过5%，在回抽压力（现在是支撑）时再买回来。
   
    正常图解：                          
     
            

    不测图解：
　
     
                       
                                           
                          
    熊市中的“不测”：在支撑位买入了，但是股价没有上涨，而是跌破支撑继续下跌。

    对策：如果股价跌破位，跌幅超过5%，坚决翻倍补仓，股价回抽支撑（现在是压力）时，就可以获利了结。这里就需要有一个资金的合理安排与操作思路的问题，也就是我们所说的“人和”。

    在熊市中操作，一定要特别注意资金的合理安排，具体的方法为：1、如果指数没有跌到支撑位，而个股跌到了支撑位，买入1/9或1/6的仓位；2、如果指数和个股都跌到了支撑位，买入1/3的仓位。之所以要这样安排资金，就是为了防止熊市中的“不测”。

    在熊市中操作，资金安排好了，重要的就是操作思路，只要坚决按照这个思路操作，所有的“不测”都可以化险为夷、转输为赢，具体的思路为：1、如果指数没有跌到支撑位，而个股跌到了支撑位，我们买入了1/9或1/6的仓位，这个时候受到指数的影响，有些庄家会选择跌破支撑然后回抽确认的做法，我们只要在支撑位下方5%的地方翻倍补仓，等股价回抽时就可以获利了结；2、如果指数和个股都跌到了支撑位，我们买入1/3的仓位，因为是熊市，所以永远不要贪心（不要满仓）。这种情况90%的股票都会立即上涨，只有个别股票会选择跌破支撑，把散户多震出去点，然后再涨。如果我们先买了1/3，等股价继续下跌，我们可以买入更多的筹码，获利的空间也就更大。
   
   
    正常图解：




    不测图解：



    如果能够认真阅读、细心体会“富贵理论”、“赚钱道理”、“怎样赚钱”，相信一定能够悟出股市涨跌的原理。其实股市的涨跌有着自身的规律，就算出台了一个利多或利空，对这个规律只是一个短期的改变，不会影响真正的趋势。股价的上涨无非是因为跌到了支撑位，股价的下跌无非是涨到了压力位。要想能够稳步获利就一定要学会在阴线（支撑位）买入，阳线（压力位）卖出，至于市场上一些让您追涨杀跌的“工具”，我们认为使用之前还是谨慎为妙，熊市中是绝对不能使用这种“工具”的。

    希望所有支持“富贵满堂”的用户都能够在股海中取得巨大的收获，如果您有什么需要帮助，请与我们联系，为您更好的服务是我们的宗旨与目标！

所谓“巨量”，并不是指换手率过大，而是指今日的成交量超过前几日均量的三倍以上。在牛市中出现巨量，一般性都是波段的高点，在熊市中出现巨量，一般性都是反弹的高点。

    为什么巨量通常都是高点呢？
    在这个市场中，成交量是最引人注目的，只要放量，就会把散户吸引过来。大家可以想想，庄家把散户吸引过来是为什么？答案只一个，就是让散户买单，所以出现巨量的股票不可介入，请看两张巨量的图片：