港股短期将持续寻底

　短期调整主导港股前周创新高后辗转回落，上周二恒指大跌564点至18639，其后反弹，但周五又再跌，收报18690，全周下挫570点，即3%。交投保持畅旺，日均成交达490亿港元，与前周相若。各分类指数之中，国企股企稳，只跌0.3%，地产、红筹及工商类股份均有超逾3%的跌幅。金融及公用股表现好于大市，但仍分别下挫1.8%及1.1%。

　　上周新股公开认购反应热烈，估计山东招金、中国通信服务及建滔积层板三只新股已冻结资金近3000亿港元。12月份另有5家已排期在圣诞节前上市，似乎认购新股的热潮持续，市场资金充裕，多家新股以最高招股范围价或调高上限定价，似乎并未受上周恒指大挫所影响。

　　周二勾地拍卖结果一如预期，豪宅地皮竞投激烈，中价楼地皮竞价普通。广播道地皮以每呎近万元成交，反映豪宅需求殷切。马鞍山地皮成交价每方呎3662港元，符合预期，对中价楼地产市道并无刺激作用。现在香港楼盘供应量大，短期地产市道也难有起色。拍卖结果公布后，地产股普遍受压。

　　未来一年，投资者将面对三大风险：一、美元疲弱，港元跟随贬值；二、美国经济放缓，本港出口下降；三、国内工业产能过剩，国企毛利持续受压。香港金管局官员重申，人民币升值并不会促使香港的货币政策的改变，特区ZF有坚守联汇制度的决心。同时指出，人民币升值亦有利于香港零售及旅游业。美元走势疲弱，联汇不变，港元将跟随美元贬值，事实上对香港有利亦有弊。

　　无可置疑，香港将要面对外来通胀输入的风险。与此同时，人民币升值对香港往内地发展的中小企却带来成本上涨的负担。港元贬值有助出口，不过明年美国经济放缓，最新经济数据显示制造业也呈现萎缩，香港出口或会转弱。另外，联储局因担心通胀而不会立刻调低利率，纵然香港利率轻微下调，对中小企业的帮助也不大。

　　过去一年，聪明的投资者洞悉人民币升值有助中资股提升其资产净值，故此积极吸纳红筹及国企。从年初至今，国企及红筹均获得接近六成的升幅，应该已全然反映人民币升值对中资股所带来的利好因素。中资股股价已属偏高，若明年中央加强宏调力度，未来一年国企及红筹均再难获得与今年相若的回报。

　　现在大户基金已开始派发，市场风险增加，对于小股民来说，美元疲弱，石油和黄金有价，商品类股份可以看好，该类股份不失为2007年的理想投资选择。对于本港大富豪及地产发展商，投资国内房地产乃最好的出路。事实上，他们多年来均已积极部署，看来这个势头在2007年也不会改变，对他们来说，2008年开始，多个大型地产项目将陆续完成，应有可观的回报。

　　技术走势方面，上周沽压涌现，虽然国企仍受追捧，但多只蓝筹遭拋售，大户正赶在年底前锁定获利，其中重磅股中移动沽压未止，港股已呈弱势，大市短期将持续寻底。恒指的短期阻力在19000，而支撑位在18200点水平。

000758     中色股份


        近期大盘走势极为强劲，其根本的原因便是指标股的反复走强，其中以工行、中行为首的大蓝筹的频创新高更是功不可没，随着年报统计的即将展开，机构狂吸绩优蓝筹股以备战来年业绩浪迹象十分明显，因此，选取那些业绩暴增的潜力股是获利的关键，中色股份(8.26,0.15,1.85%)(000758)以其暴增5倍的业绩和即将到帐的巨额银行股权利润从而进入到了我们的视野。

　　一、转让银行股权 业绩跳跃增长
      
         公司早年参股民生银行(6.95,-0.12,-1.70%)，共持有股权14891.5万股，将获利5.06亿元，其中有4053万股的转让因股改而延迟到四季度，由于公司是以原始股东身份买进的，而民生银行目前股价高达6.82元/股，因此公司四季度的投资收益将暴增数亿元，其业绩爆炸式增长十分罕见，这对即将到来的年报业绩浪来讲，足以引发其一波强劲的中级行情。公司还参股民生人寿保险公司、国元基金管理公司，控股中美网络公司，并持有联合产权交易所股权等，其中特别是人寿保险公司的股权极其抢手，目前包括巴菲特在内的外资财团正在全力哄抢中资保险公司，因此公司的股权投资收益巨大，其强大的保险题材有望受到QFII等外资财团的大力哄抢，而其多样化的热门题材也为其股价的飙升打下了伏笔。

　　二、注入矿产资源 垄断霸主凸现

　　公司大股东中国有色在股改中承诺在股改后12个月内注入大量的优质矿产资源，目前时间已过半，大股东正在着手资产注入事项，而大股东现拥有镍矿70万吨、钴矿15万吨、铜矿500万吨、锌矿103万吨，均为境内外财团虎视眈眈的优质资产，前期阳之光(9.51,0.29,3.15%)因收购股东矿产资产而股价10天内翻番，因此作为题材更具震撼性的中色股份，其即将注入的资产随时都有可能引发其股价的狂飙突进，并且其多样化的矿产资源注入使其具备了反复井喷爆发的外在条件。

　　三、结算高峰到来 业绩暴增5倍

　　作为中国最大的资源型企业，公司业绩的增长势头极为强劲，其中新近开发的蒙古敖包锌矿的毛利率竟然高达56.78%，并成为蒙古效益最好的外资合作项目，此外公司还与哈萨克签定了2.928亿美元的电解铝项目，与赞比亚签定了3.75亿美元的铜矿项目，并拥有规模更大的越南、澳洲氧化铝资源，近期国际财团纷纷挺进亚洲哄抢矿产资源，公司先人一着的策略为其业绩的高速增长奠定了坚实的基础，而公司3季报显示其营业利润同比暴增了5倍，其增幅极其惊人，随着年底公司结算高峰期的来临，公司业绩有望再度出现跳跃式的增长，其业绩浪大黑马雏形已日渐成形。

　　四、机构哄抢 业绩浪蓝筹大爆发

　　业绩暴增之后还要注入优质资产，并且年底还有数亿投资收益到帐，公司的增长势头可谓极其强劲，难怪公司大股东承诺5年不减持，这确实有其道理，而3季报显示有大量的社保、QFII、基金等超级主力也正在蜂涌而入，其中有“金牌基金”之称的易方达正大力抢筹，并且已成为其第一大流通股东。二级市场上，该股超跌现象则极为严重，在经过半年多的充分蓄势后，该股在7元附近已形成了巨量的成交堆积，其市场惜售心态十分浓重，随着年底绩优蓝筹股的不断走强，众多实质性利好即将兑现的该股，其井喷式的拉升行情已一触即发，可重点关注。

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