中国平安四站路演询价日前在上海、广州、深圳三地紧张进行，分别进行了20多场一对一和多场一对多推介，各家机构反响热烈。预计中国平安9日将公告发布最后确定的发行价格区间。有市场人士认为，以目前中国平安的市场地位和盈利能力，很有可能成为金融板块第一高价股。
　　对于市场最为关心的定价问题，一位保荐人介绍，平安的发行定价主要会参照H股，具体则仍取决于询价及认购的情况。有分析人士认为，尽管目前中资保险股估值整体高于国际水平，但考虑到内地保险市场增长潜力及中国平安在行业内的领先地位，目前平安H股估值较为合理。由于内地市场保险股较为稀缺，平安A股的合理估值将较H股更高。
　　早在2006年初，中国平安H股股价不断突破新高。昨天，平安H股收报36.45港元，较前一交易日略微上涨。
　　招商证券保险分析师罗毅认为，平安保险具有两个独特优势：其一是市场化，在市场竞争方面，平安保险没有依靠ZF支持，凭借自身力量发展壮大，市场竞争能力很强；平安保险的另外一个优势是其金融控股架构。
　　沪、深两地众多基金经理均表示，对于平安这样管理完善、业绩良好的保险公司，值得付出一定溢价。 （记者 王欣）
　 深圳特区

　　深市中小板今日迎来五只"新股"，其中，三变科技和天润发展两只新股将打包上市，东港股份、紫鑫药业、康强电子三只新股同步网上发行，中小投资者可以参与申购。
　　根据深交所安排，三变科技股份公司首次上网定价公开发行的１６００万股股票今日在中小板挂牌上市。上市后证券简称为"三变科技"，证券代码为"００２１１２"。
　　上海证券研究员严浩军预计其今年应为２８－３０倍的市盈率水平，分别对应的市场定价应为１１．６１元－１２．４３元；平安证券何本虎预计该股的合理价格区域应在１４．００元－１５．５０元。
　　湖南天润化工发展股份公司今日上市的是首次上网定价公开发行的１７６０万股股票，上市后证券简称为"天润发展"，证券代码为"００２１１３"。
　　海通证券分析师邓勇预计，天润发展的合理价值区间为８．３４元－１０．８０元；国泰君安预计该股的上市价格为１１．５元－１３．８元。
　　今日同步网上公开发行的三只新股为东港股份、紫鑫药业和康强电子，凡有深交所股票账户的股民都可以参与申购。
　　东港股份网上发行２２４０万股，申购简称为"东港股份"，申购代码为"００２１１７"，申购价格为１０．２８元／股。
　　吉林紫鑫药业网上公开发行１３５２万股，申购简称为"紫鑫药业"，申购代码为"００２１１８"，申购价格为９．５６元／股。
　　宁波康强电子网上公开发行２０００万股，申购简称为"康强电子"，申购代码为"００２１１９"，申购价格为１１．１元／股。（记者　焦菁）  
　 北京娱乐信报

　　中信证券：合理价值区间41.24元~46.92元，正常发行价35.05元~39.88元；
　　银河证券：合理价值区间42元~53.8元，正常发行价35.7元~45.73元；
　　招商证券罗毅：发行价不会突破40元；
　　东方证券王小罡：发行区间约为27元~37元
　　回归A股的中国平安保险（集团）股份有限公司（下称"平安"）终于在北京讲完了自己的故事。从2月2日开始询价，横跨深圳、广州、上海以及北京的多地上市路演在昨天落下帷幕。昨日，以马明哲为首的平安高层齐聚北京，对投资者进行了最后的宣讲。
　　推介会上午已经结束，但承销商依然在忙碌。中信证券、高盛高华以及银河证券三家承销团成员正在抓紧最后的一点时间跟自己的客户进行沟通，"谁都希望能抓住尽量多的客户"，一位承销团人士对《第一财经日报》说。
　　按照平安A股招股说明书，其发行价格主要通过发行人与主承销商组织路演推介，通过对询价对象询价，并综合询价结果与市场走势等情况最后确定。按照计划，明天平安将正式发布发行价格区间，并开始网上路演。
　　承销商给出了自己的预期。在昨天的推介上，众多机构投资者看到了由中信证券和银河证券分别出具的价值评估报告。中信证券认为平安A股合理价值区间为41.24元~46.92元，正常的发行价格在上述价格的8.5折左右，即35.05元~39.88元；银河证券给出的这两个价格区间分别是42元~53.8元、35.7元~45.73元。
　　银河证券认为平安A股受到两个积极因素的支持：一是创新形成优势，二是战略赢得先机。其中，利益风险共担的股权结构、专业化的人才优势以及统一高效的业务运营平台是创新优势的三大支撑。
　　但是也有专业人士态度谨慎。招商证券金融行业分析师罗毅就认为平安A股的发行价格并不会突破40元。
　　东方证券金融分析师王小罡在其分析报告中也表示，估计平安的发行价将是申请前30个交易日H股均价的90％到95％，即35元~37元。不过，由于前30个交易日价格在中国人寿回归热潮的带动下，其股价已由原先的30港元左右一度猛涨到50港元，因此，应当适度考虑剔除过热追捧下的极端价格。如果按照中国人寿回归效应之前的30个交易价格计算，平安发行区间约为27元~28.5 元。因此他认为发行价格范围是 27元~37元之间，估计开盘价将在50元~55元之间。
　　另外，银河证券的报告也指出，部分因素也给平安的A股定价带来了不良影响。例如，万能产品可能造成销售收入波动，估值水平受新业务价值影响较大，同时股东背景不利于对优质基础设施收购。
　　有分析人士认为，尽管目前中资保险股估值整体高于国际水平，但考虑到内地保险市场增长潜力及中国平安在行业内的领先地位，目前平安H股估值较为合理。由于内地市场保险股较为稀缺，平安A股的合理估值将较H股更高。
　　而昨日参加推介会的一位保险公司人士对记者表示，他认为平安回归A股的合理定价区间在34元~42元之间，"价格很可能落在40元左右"。(王春霞 俞燕)  
　 第一财经日报

　　三只中小板股票今日发行　东港股份将是申购重点
　　东港股份(002117)
　　票据印刷业龙头
公司是国内商业票据印刷业的龙头，商业票据印刷业务占公司销售收入的比重达85%以上，从2003年起产销规模跃居国内第一。伴随中国经济的迅速发展，在2010年之前，票据印刷年平均增长速度可达到15%至20%，仍具有较大的市场潜力。民营企业的机制、长期从事印刷业的丰富经验以及大量先进设备的购置，使公司在成本方面具有较大的优势。募集资金主要用于提高公司产能，上述项目全部达产后，预计可增加生产能力72%，年增销售收入25991万元，年新增净利润4082万元，确保公司在2007年和2008年的净利润复合增长率达15%以上。预计公司2006年和2007年的每股收益分别为0.52元和0.59元，上市初期合理股价应在15.6元至18.2元。
　　紫鑫药业(002118)
　　行业竞争无优势
公司是一家家族式民营中药企业，目前整体规模较小，业绩成长性一般。公司产品丰富，拥有7个剂型、58种中西药品种，其中56种已投入生产。八大主要产品的收入和利润占公司主营收入和利润的50%左右，销售额在300万至2500万元之间，而销售规模超过千万元的品种只有活血通脉片。同类产品市场竞争激烈，公司主要产品无明显竞争优势。募集资金项目的实施将明显缓解公司目前胶囊和丸剂供不应求的局面，但前景难以乐观。预计2006年至2008年的每股收益分别为0.42元、0.46元和0.49元，上市初期合理股价在11.5元至12.8元之间。
　　康强电子(002119)
　　行业领先可参与
公司主要从事半导体封装材料引线框架和键合金丝的生产和销售，是国内最大的引线框架生产商，也是国内第二大金丝生产企业，规模优势明显。公司率先在行业内推出产品价格随金属原材料价格波动而调整的联动定价政策，即"材料成本十加工费"，保证了公司销售毛利与产品销量的同步增长。公司技术水平处于国内一线位置，募集资金将用于扩大现有产品产能及升级改造。预计公司2006年和2007年的每股收益分别为0.56元和0.8元，上市初期合理股价在14元至16.8元一线。
北京晨报报道，综合来看，申购东港股份的理论获利幅度将最大，在52％至77％之间，再考虑到公司独特的题材和较为可靠的业绩增长预期，建议投资者可优先考虑。
今日三只中小板股同时网上发行
王洁/文 董伟/制表
申购代码 002117 002118 002119
申购简称 东港股份 紫鑫药业 康强电子
发行上限 10.28元 9.56元 11.1元
最小申购单位 500股 500股 500股
网上发行数量 2240万股 1352万股 2000万股
网上发行日 2月8日 2月8日 2月8日
中签率公告日 2月13日 2月13日 2月13日
资金解冻日 2月14日 2月14日 2月14日
　　近期新股申购提醒：
2月12日，中国平安（601318）将发行11.5亿A股，新海股份（002120）和科陆电子（002121）将分别发行1700万A股和1500万A股。

　　三变科技股份有限公司和湖南天润化工发展股份有限公司的股票今日在中小板挂牌上市。两新股的证券简称分别为"三变科技"和"天润发展"，证券代码分别为"002112"和"002113"。
　　三变科技首次上网定价公开发行的1600万股今日上市交易，发行价为9.80元／股。该公司主营变压器、电机、技术咨询等业务，多数机构预测其定位在11.60元~15.5元之间。
　　天润发展首次上网定价公开发行的1760万股今日上市交易，发行价为8.08元／股。该公司主要从事化肥、化工产品的生产与销售。多数机构预测其定位区间在11.50元~17.44元之间。（钟国斌）  
　 深圳商报

　　三变科技：有望达到20元
　　三变科技（002112）主要从事电力变压器研发、生产和销售，主要生产110KV以下的变压器。公司发行价格9.8元，发行后每股收益0.31元，发行中签率为0.1691%。公司股票今日上市流通1600万股。上市后，总股本达到8000万股。
　　目前，市场上具备110KV变压器产品生产能力的企业约百家，具备干式变压器产品生产能力的企业有80多家，生产能力明显超过需求。2005年，公司工业总产值全国排名第8位、产品销售收入全国排名第11位。
　　该股基本面没有太吸引人之处，但是其中签率极低，这就需要有较高的开盘价格才能满足投资者的预期收益。预计该股开盘18.8元左右，最高20元，最低17.5元，首日均价19元。
　　天润发展：均价14元左右
　　天润发展（002113）发行价格为8.08元，今日上市流通1760万股。上市后，总股本为7400万股。公司发行后每股收益0.27元，发行中签率为0.3019%。
　　目前，公司主要从事尿素、碳铵、液氨、粗醇等化肥、化工产品的生产与销售。公司采取地区经销商为主、直销为辅的销售模式。公司尿素生产装置单套综合效能远高于同类企业平均水平，使其具有较为显著的成本控制优势。
　　预计该股开盘13.8元左右，最高14.8元，最低13元，首日均价13.8元。该股基本面一般，投资者不要追高。
□ 张雷　 北京晨报

　　■三变科技（002112）
　　公司主营变压器产品，产品规格覆盖高、中、低等多个产品档次，产品包括110kV大型变压器、35kV及以下中小型油浸低损耗电力变压器、全密封低损耗电力变压器、树脂绝缘干式变压器、非晶合金变压器、欧式变压器、组合式变压器、电缆分支箱、防腐型石化专用变压器、单相（三相）卷铁芯变压器及特种变压器等11类产品，1600多个规格品种。
　　2005年，公司投资生产的110kV变压器产品全国排名第9位，35kV油浸式变压器全国排名第5位，10kV油浸式变压器全国排名第2位。目前公司处于第三阵营的前列，但正在向第二阵营迈进。"十一五"前期，国家要完成一批主干电网的升级换代建设工程，将直接促使各支干电网面临升级换代，将给公司带来难得的发展机遇。估计该股二级市场定位在15.20元-17.20元之间。
　　■天润发展（002113）
　　公司主要从事尿素、碳酸氢铵、液氨、粗醇等化肥化工产品的生产和销售，拥有年产18万吨合成氨、20万吨尿素、4万吨碳铵、4万吨液氨和2万吨粗醇的生产能力，公司的化肥产品在洞庭湖及周边地区的产品市场占有率在30%左右。公司位于湖南、湖北交界处，两湖地区是国内重要的农业区，又靠近没有氮肥企业的广东，具有一定的区域优势。
　　公司日产800吨尿素技改项目在2007年发挥效益，将在2006年约19万吨尿素产量基础上新增近4万吨尿素产量，而型煤替代块煤将降低公司的生产成本，每替代1吨块煤大约可节省成本184元左右。技改扩能、型煤对块煤替代、20万吨复合肥项目是公司未来两年业绩增长的主要动力，热电联产项目收益有望在2009年体现。估计该股二级市场定位在12.20元-13.80元之间。
　 北京青年报

中国证券报  


　　股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期　
　 　　 　　
　　三变科技 002112 8000万股 2000万股 4.36元 2月8日　　 　　 　　

　　发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构　　 　　 　　

　　9.80元 31.61倍 0.169％ 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 中国民族证券有限责任公司　　

　　主营业务 变压器、电机、化工产品的制造，工程安装，技术咨询，经营进出口业务等。　　 　　 　　

　　三变科技（002112）（行情,资讯）主营变压器产品的生产销售，产品规格覆盖高、中、低等多个产品档次，中小型产品种类齐全，具有较好的市场适应性。　　 　　 　　

　　变压器行业属于输变电设备制造业，是电力工业重要装备行业之一。变压器行业的发展受电网基础建设投资的影响较大，“十一五”期间，国家将加大对电网建设的投资力度，预计总投资额将在1.2万亿元，年均投资额为2400亿元。一般而言，电网投资约有40％用于输变电设备的购置，而变压器作为电网配电的重要设备，占到输变电设备建设的20％左右。因此，预计“十一五”期间变压器行业的年均投资额将达到200亿元左右。　　 　　 　　

　　本次股票发行所募集的资金，将用于公司电力变压器及箱式变电站固定资产投资项目。其中，110KV电力变压器毛利较高，而且市场增长较快，2004、2005年分别增长129％和48％。目前公司这种产品的产能利用率已经达到90％以上，110KV的扩产对公司利润提升效果将比较明显。　　 　　 　　

　　预计公司未来三年每股收益分别为0.35元、0.45元和0.64元。目前变压器行业上市公司的市盈率基本在40倍以上，考虑到公司目前的成长阶段和行业地位，结合同行业上市公司估值水平，我们认为可给予公司25－30倍的动态市盈率估值，相应二级市场股价合理区间为11.25－13.50元。（中投证券研究所熊琳）　　 　　 　　

　　均值区间：14.76－16.59元　　 　　 　　

　　极限区间：11.25－19.50元 　　

　　天相投资：15.80－17.10元。给予公司35－38倍07年市盈率。新股上市首日都会有较高涨幅，因此不排除公司股价可能超过合理估值。 　　

　　银河证券:14.50元。公司在变压器行业属于第三梯队，面临来自国内外变压器企业的激烈竞争。 　　

　　国泰君安：15.00元。综合考虑公司的行业地位、业务发展前景以及较小的股本规模，在当前市场整体较高的估值水平下，公司二级市场合理价格区间应在11.3－12.1元。但上市首日股价有突破15元的可能。 　　

　　国盛证券　王剑：16.00－19.50元。具有快速成长潜力。 　　

　　中原证券　张冬云：15.20－17.60元。作为110kV等级变压器生产企业中的领先者，公司有望直接受益于近几年国家对电网投资力度的不断加大。 　　

　　上海天力　张积椿：14.70－17.80元。上市后公司的品牌效应更加明显，竞争力增强，市场份额将得到扩大。 　　

　　江苏天鼎　甘丹：14.40－16.80元。电力设备动态市盈率在30－35倍，预计公司07年每股收益为0.48元。 　　

　　博星投资　朱慧玲：16.00－17.50元。公司为国家生产电力变压器的重点企业、浙江省骨干企业。

中国证券报

　　天润发展（002113）生产的产品主要包括尿素、碳铵、液氨、粗醇、硫磺，其中尿素是公司的绝对主导产品。公司目前的产能为18万吨/年合成氨和24万吨/年尿素，预计2007年年底尿素产能将达到30万吨/年。　　 　　 　　
　　公司位于湖南省岳阳市，周边的洞庭湖平原和江汉平原一直是我国重要的粮食生产基地之一，公司是该地区的尿素骨干企业，市场占有率约为30％。另外，公司靠近尿素消费大省广东，该地区无化肥生产企业，公司到广东市场平均运输费用仅40元/吨，而其他大部分对手要100元/吨以上。由于尿素行业存在一定销售半径，公司在上述地区具有较突出的竞争优势。　　 　　 　　

　　公司所需主要原料是无烟煤，占总生产成本的43％左右。公司2005年下半年掌握型煤制造和型煤造气技术，开始部分用型煤替代块煤造气，型煤由块煤末或粉煤加工而成，成本远低于块煤。另外，公司此次募集资金将主要投向热电联产项目，综合利用废渣、废气发电，满足公司生产所需的热能和部分电能需求，该项目每年将为公司节约成本超过3000万元。　　 　　 　　

　　公司属于煤头氮肥企业，目前该行业上市公司07年平均动态市盈率为17倍；而中小板化工企业07年平均动态市盈率为29倍。预计公司07年EPS在0.5元左右，综合考虑各方面因素，给予公司27－31倍07年动态市盈率的估值，预计上市首日股价波动区间在13.70－15.40元，对应涨幅约为70－90％。（上海天力张积椿）　　 　　 　　

　　股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期　　 　　 　　

　　天润发展 002113 7400万股 2200万股 5.26元 2月8日　　 　　 　　

　　发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构　　 　　 　　

　　8.08元 29.93倍 0.302％ 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 平安证券有限责任公司　　 　　 　　

　　主营业务 从事尿素、碳铵、液氨、粗醇等化肥、化工产品的生产与销售。　　 　　 　　

　　均值区间：12.20－14.37元　　 　　 　　

　　极限区间：8.34－16.50元 　　

　　天相投资：9.90－11.25元。预计公司06－08年每股收益为0.34、0.45、0.65元。综合考虑股本、成长性等因素，给予公司07年22－25倍PE。 　　

　　海通证券：8.34－10.80元。根据DCF估值模型以及PE估值方法。 　　

　　国金证券：13.57－15.77元。根据最近上市股本相近中小企业板PE水平及公司2006、2007年EPS预期。 　　

　　国盛证券　王剑：13.00－16.00元。业绩稳健，具一定投资价值。 　　

　　中原证券　张冬云：13.80－16.20元。国内尿素行业景气度低迷、优惠措施可能逐步被取消等因素，将对该股估值产生负面影响。 　　

　　博星投资　朱慧玲：11.50－13.00元。ZF出台的一系列产业扶持政策以及有关部委对化肥行业发展的支持，为我国化肥工业发展提供了良好政策保障。 　　

　　江苏天鼎　甘丹：13.75－16.50元。目前化肥板块的动态市盈率在25－30倍，预计共07年每股收益为0.55元。

证券时报

　　平安保险今日发布的《初步询价结果及发行价格区间公告》显示,　平安本次发行将采用战略配售、网下配售与网上发行相结合的方式。其中，拟向战略投资者发行不超过3.45亿股，占本次发行规模的30%；回拨机制启动前，网下配售2.875亿股，占本次发行规模的25%；其余5.175亿股（回拨机制启动前）向网上发行，占本次发行规模的45%。自今日起至12日，将启动网下申购；网上申购将于12日进行。

东方早报

　　中国平安（601318）昨晚公布了其首发网上申购价格区间：31.8元至33.8元，投资者须按上限33.8元于2月12日进行网上申购，申购简称为“平安申购”，申购代码为“780318”。若以33.8元计算，中国平安11.5亿股IPO将筹资388.7亿元。

　　作为继中国人寿后第二只回归A股上市的保险股，中国平安的定价受到了市场的高度关注。其于昨晚发布的网上申购发行公告显示，本次发行数量不超过11.5亿股，其中，回拨机制启动前战略配售不超过3.45亿股，占发行规模30%；网上发行不超过5.175亿股，占发行规模的45%。

　　本次发行的发行价格区间为31.8元至33.8元，对应市盈率为60.44倍至64.25倍。网上申购的投资者须以价格上限33.8元进行申购，申购数量不得少于1000股，超过部分必须是1000股的整数倍，申购上限为9999.9万股。若网上发行初步中签率低于3%，则从网下配售向网上发行回拨不超过初始发行规模5%的股票，但是否启用回拨机制将视总体申购情况于2月13日决定。最终网上中签率公告将于2月14日披露，次日将公布中签结果，网上申购资金同时解冻。此前，工商银行上市时引入绿鞋机制后筹资额达到了466.44亿元。此次，若不出意外，平安保险筹资额将在388亿元左右，成为了紧随工商银行之后的A股第二大IPO上市公司。

　　此外，中国平安昨晚公布的网下发行公告显示，共有137家机构提交了有效报价，绝大部分为各种基金与QFII。网下申购时间为2月9日以及2月12日，申购数量不得低于30万股且为10万股的整数倍，申购款必须在2月12日17点前钱汇至指定账户。

　　目前市场最关心问题之一无非是中国平安上市后能否像中国人寿一样出现巨大赚钱效应。对此，招商证券分析师罗毅认为，中国平安的金融结构和市场竞争能力比中国人寿更强，其Ａ股上市后股价将超过50元，除非市场出现大跌，这一预期不会改变。

　　还有分析人士表示，尽管目前中资保险股估值整体高于国际水平，但考虑到内地保险市场增长潜力及中国平安在行业内的领先地位，中国平安Ａ股的合理估值将较Ｈ股更高。

　　中国平安H股（2318.HK）股价昨日收盘上涨1.98%，报38.55港元。

　　今日，除了众所瞩目的平安保险外，还有中小板的新海股份和科陆电子加入网上申购行列。市场预计，这三只新股发行将吸引逾万亿的资金竞相"打新"，再加上1月8日已经发行的3只新股，一级市场冻结的资金有望创出历史新高。
　　平安保险本次发行A股不超过11.5亿股。其中，回拨机制启动前，网上发行不超过5.175亿股，占本次发行规模的45％。其余的向战略投资者配售30％，即不超过3.45亿股；网下配售股数不超过2.875亿股，占本次发行规模的25％。平安保险申购代码为"780318"。其发行价格区间为31.80元－33.80元／股，投资者须按照本次发行价格区间上限（每股33.80元）进行申购。
　　同日发行的还有新海股份，拟发行1700万A股，其中网下配售不超过340万股，剩下的为网上发行数量。另一家是深圳市的科陆电子，公开发行1500万股A股，网下配售不超过300万股。
　　由于市场资金的充裕，近期一级市场的中签率明显走低。1月31日发行的罗平锌电和三维通信中签率跌至0.0987％和0.0818％，这意味着至少要动用500万元以上的资金"打新"，才有可能保证中签。（记者 王欣）  
　 深圳特区报

　　A股市场第二大IPO今日网上申购，平安无意分拆银行证券业务上市
　　中国平安9日成功在中证网、全景网进行路演。公司董事长马明哲表示，今后平安的保险、银行、资产管理业务将均衡发展。公司没有分拆银行、证券业务上市的计划。
　　中国平安今日进行网上申购，时间为上午9：30至11：30，下午13：00至15：00。参与网上申购的投资者须按发行价格区间上限(33.80元/股)进行申购。此外，平安网下配售的申购时间将于今日下午15:30截止。
　　马明哲在网上路演中表示，平安会在股东价值最大化的原则下，继续把握收购银行资产的机会。公司对主要子公司实行高比例控股，以确保综合金融的整体价值能够体现，所以没有分拆银行或证券业务上市的计划。
　　中国平安总经理张子欣透露，平安已制订清晰的中长期战略规划。希望未来3-10年，银行和资产管理业务成为新的利润增长点；未来5-15年，消费信贷、年金、健康险、新渠道、第三方资产管理等业务成为新的利润增长点。谈及加息对中国平安的影响，公司总精算师姚波表示，总体上利大于弊。目前平安已减少推出利率敏感型产品。
　　中国平安这次A股发行规模不超过11.5亿股，根据31.8-33.8元的招股价区间，平安最多集资388.7亿元，居A股IPO第二位。（记者 李宇）
　 中国证券报

　　中国平安保险（集团）股份有限公司首次公开发行不超过11.5亿A股的申请已获得中国证监会核准。本次发行采用向战略投资者定向配售（下称：战略配售）、网下向询价对象询价配售（下称：网下配售）与网上资金申购发行（下称：网上发行）相结合的方式进行。其中，战略配售不超过3.45亿股；回拨机制启动前，网下配售股数不超过2.875亿股；网上发行不超过5.175亿股。本次发行的发行价格区间为31.80元／股－33.80元／股，参与网上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限（33.80元／股）进行申购。此价格区间对应的市盈率区间为71.67倍－76.18倍。本次发行网上资金申购日为2月12日。申购简称为"平安申购"；申购代码为"780318"。
　 深圳商报

　　平安保险网上申购今日启动。多位金融分析师昨日预计，平安保险A股发行冻结资金量有望达到万亿元的天量，以此推算出的网上中签率将达到1.5%至2.0%，申购收益率将在1%左右，介于中国人寿和兴业银行之间。　　
　　启动回拨机制应无悬念
　　按照平安保险此前公告的日程安排，最终定价、网上中签率及网下发行结果将于2月14日公告。2月15日，平安保险将公布网上资金申购摇号中签结果公告，网上申购资金正式解冻。
　　市场人士预计，平安保险启动回拨机制应无悬念。
　　根据平安保险对回拨机制的具体安排，在网下配售足额认购的情况下，若网上发行初步中签率低于3%且低于网下配售的初步配售比例，在不出现网上发行最终中签率高于网下最终配售比例的前提下，从网下配售向网上发行回拨不超过本次A股初始发行规模5%的股票(不超过0.575亿股)。
　　中签率或高于此前预期
　　春节前的最后一个周末，得知平安保险马上启动网上申购的消息后，一些投资者们奔走相告："申购代码780318！快打平安的新股去。"上海一位私募投资者告诉记者，在平安保险发行前，他已在养精蓄锐，为的是在平安保险申购中抢得更多筹码。
　　平安保险上周五公告，将发行区间定为31.8元/股?33.8元/股。虽然略低于市场预期报价，然而分析人士普遍认为，平安保险发行价区间基本合理。
　　中签率自然是摇新股的投资者最为关心的。自平安保险公布发行价格区间以来，各路分析师们就在忙碌地测算平安保险的预期网上中签率及申购收益率，国泰君安分析师彭艳就是其中一位。
　　她表示，可预期平安保险网上发行的最终价格在33.8元/股，即发行区间上限。平安保险A股发行冻结资金也有望超过1万亿元，预计网上中签率会在1.5%至2.0%之间，高于此前普遍预期。另有分析师预计，平安保险本次申购冻结资金或将在1.2万亿以上，其中网上申购冻结资金约0.8万亿元。
　　根据平安保险公布的31.8元至33.8元这个发行价格区间，市场普遍预期，平安保险上市首日价能达到52元左右。
　　彭艳分析认为，假设平安保险每股发行价33.8元、网上发行最终中签率2%、上市首日开盘价52元，若投资者在其上市首日抛出，则网上申购打新股资金可大致获得1%的理论净收益率。她认为，若要达到中国人寿的网上申购收益率，平安保险上市首日价必须要达到66元以上。
　　虽然平安保险的预期申购收益率不及中国人寿(1.88%)，但与兴业银行相比，仍是它的2倍多。从同时期发行新股对比看，预计网上申购平安保险的资金还是能获得较为可观的实惠。
　　多家证券研究机构金融分析师表示，根据此前中国人寿启动回拨机制的经验，及目前市场认购资金的情况来分析，平安保险启动网下向网上的回拨机制的可能性较大。
　　保险机构配售热情有望再现
　　根据平安保险网下资金申购发行公告显示，共有137家询价对象参与报价，除基金、证券、信托较为踊跃外，新华人寿、太平洋保险、中国再保险、新华人寿、泰康人寿等多家保险机构也现身平安保险询价机构名单。
　　这些保险机构此前在中国人寿配售中表现颇为踊跃，有关资料显示，在中国人寿网下申购和战略配售的9亿股中，保险业同行共获配1.398亿股国寿A股，占其网下发行A股的15.53%。而平安保险更是以368.5亿元在中国人寿A股发行的网下配售中获配4186.13万股，成为中国人寿网下配售的最大赢家。
　　同样，在这次平安配售过程中，分析师预期保险机构势必也将力捧平安保险，其中，中国人寿对平安保险的配售热情将丝毫不亚于当初后者对前者的态度。(黄蕾)  
　 上海证券报