什么时候买基金最好？这是一个让新老基民都感到困惑的问题。有了基金定期定额投资，您就无须再操此心了。投资者只要办理了基金定期定额投资之后，基金代销机构就会定期于每月约定扣款日，在投资者指定资金账户内自动完成扣款进行基金申购。这种每月定期划款进行基金申购的投资理财方式，有点类似银行的零存整取。作为一种长期投资方式，它最大的好处就在于可以让投资者不必在意市场涨跌，通过长期平均来分散风险摊薄投资成本，因而又被称之为“懒人投资法”。

　　基金定期定额投资其他优点也不少：一、投资门槛低，很多基金公司每月“定投”的申购下限放宽到了100元，低收入者同样可以轻易介入；二、手续简便，只需办理一次性手续，以后每期扣款均可自动进行；三、投资者用它理财所获得的收益目前还可享受免税的待遇。

怎样选择基金

选择基金的标准有三条：

一、折价率。折价率的高低反映了基金被低估的程度。

二、到期收益率。折价率虽反映了基金被低估的程度，但不能准期的表达基金的到期收益高低，因此应结合基金的到期截至时间综合计算基金的到期收益率。

三、基金经营业绩。这一条经常被人忽略，有的基金折价率和到期收益率都较低，但你买进后的收益率却高于其它基金，这其中的原因就在于基金管理人的运作水平不同，如易方达管理的基金科汇，其折价率和到期收益率都较低，但长期持有其收益却在封闭基金中名列前茅，其原因就在于基金管理人的运作水平较高。

　投资者购买基金,关注基金经理是必不可少的。一位好的基金经理,将给基金带来良好的经营业绩,谋取为投资者带来更多的分红回报。从一定程度上讲,投资者购买一只基金产品,首先要看运作这只基金的基金经理是不是一位优秀的基金经理。但从现实来看,仅看其履历表是不够的,仅凭短期的基金运作状况也是难以发现基金经理的潜在优势的。正是诸多不利因素,而使投资者在选择基金和评价基金经理时面临一定的困惑。
　　笔者认为,频繁更替基金经理不可取,进行基金经理的短期排名,也不利于对基金经理进行公正、客观的评价。投资者选择基金经理应从多方面入手。

　　首先,应是保持稳定的基金经理。只有稳定才能发展。证券市场发展有一定的阶段性,股价变化也有一定的周期性,国民经济更有一定的运行规律。不考虑这些周期性因素和阶段性变化对基金资产配置品种的影响,基金的运作业绩很难通过周期性的变化体现出来。因此,基金经理的更替也应当在遵循资产配置规律的前提下进行。以避免一个良好的资产配置,还没有享受到资产配置带来的收益时,因基金经理的变换而不得不进行持仓品种的调整,从而打破原有的资产配置组合。长此以往,基金的运作业绩可想而知。因此基金经理更换不应以年份的长短来衡量,而更应当以资产配置的周期性长短来衡量。

　　其次,不宜过分突出基金经理的个性化。基金的个性化运作规律应是基金产品的运作规律,是资产配置组合的运作规律,而不是以基金经理的个人投资风格来决定的,更不是个人投资策略的简单复制。一只基金运作的好坏,应是基金经理背后团队的力量。作为基金经理应是指挥和引导基金团队运作的带头人。因此,崇拜基金经理个人应当转变为崇拜基金运作的团队。因此,过分的宣扬基金经理的个人人格魅力也是不足取的。

　　第三,多面手的基金经理。通过对基金经理的履历可以发现,研究型的基金经理较多。基金研究在基金产品的运作中起着十分重要的作用。但实践证明,具有丰富实战投资经验的基金经理,在基金运作中的胜算系数更大。投资离不开研究,但研究的根本目的是为了更好地运用于投资。因此,一个良好的基金经理,应当是一个包括研究和投资、营销在内的多面手,基金业也应当着重培养这样的多面手。

　　最后,保持经营业绩稳定的基金经理。一只基金能不能保持基金净值的持续增长和基金份额的稳定,对提升投资者信心是具有积极意义的,也是衡量一只基金运作好坏的重要判断标准。

所谓基金分红,就是基金实现投资净收益后,将其分配给投资人。基金净收益是指基金收益扣除按照有关规定可以在基金收益中扣除的费用后的余额,包括基金投资所得红利、股息、债券利息,买卖证券差价、银行存款利息以及其他收益。除此之外,基金分红还要具备以下几个条件:1,基金当年收益弥补以前年度亏损后方可进行分配；2,基金收益分配后,单位净值不能低于面值；3,基金投资当期出现净亏损则不能进行分配。基金分红除了需要按照相关法规要求外,还要按照招募说明书中的收益分配条款来进行。

    基金分红有现金分红和红利再投资两种方式。根据《证券投资基金运作管理办法》,若投资者未指定分红方式,则默认收益分配方式为现金分红。投资者可以在权益登记日之前去您购买基金的机构处进行分红方式的修改。

    那么,对于现金红利,您是否了解其计算方法呢?现金红利是您持有的基金份额乘以每份基金所派发的红利金额。由于目前国家对证券投资分红所得暂不征收所得税,所以您所得到的分红收益等于派发的现金红利。如果您选择了红利再投资,那么,分红所得的现金红利将以分红公告所规定的红利派发日的单位基金资产净值自动转为基金单位进行再投资。需要提醒的是,红利再投资获得的基金份额是免申购费的,可以帮助您的长期投资获得更高的收益。

    很多投资人会问,应该在分红之前购买还是分红之后购买基金?由于分红派发的基金收益是基金净值的一部分,分红后,基金净值会比较低,购买是否比较划算?假设在权益登记日和红利再投资日之间市场没有波动,那么,投资者无论是在分红前购买还是之后购买,其拥有的资产是没有差别的。这是因为,虽然分红之前购买可获得分红并转换成基金份额,但分红之后购买由于基金净值下降,同样的申购金额可购买更多的基金单位。

    投资者关心的另一个问题是,好基金是否要多分红?其实,除了分红型基金之外,对于其他类型的基金,分红多并不见得一定是好事,合理分红才是最重要的。因为基金分红要有已实现的收益作基础,基金管理人必须抛出手中获利的股票或债券才能分红。如果频繁分红,自然会导致基金陷入波段操作的短期行为,而且基金在市场频繁进出,会相应增加印花税和佣金,这些交易成本实际上最终还是要由基金持有人承担的。

按照投资标的,基金可以分为：

　　1、股票型基金。投资标的为上市公司股票。主要收益为股票上涨的资本利得。基金净值随投资的股票市价涨跌而变动。风险较债券基金、货币市场基金为高,相对可期望的报酬也较高。股票型基金依投资标的产业,又可分为各种产业型基金,常见的分类包括高科技股、生物科技股、工业类股、地产类股、公用类股、通讯类股等。

　　2、债券型基金。投资标的为债券。利息收入为债券型基金的主要收益来源。汇率的变化以及债券市场价格的波动,也影响整体的基金投资回报率。通常预期市场的利率将下跌时,债券市场价格便会上扬；利率上涨,债券的价格就下跌。所以,债券型基金并不是稳赚不赔的,仍然有风险存在。

　　3、货币市场基金。投资标的为流动性极佳的货币市场商品,如365天内的存款、国债、回购等,赚取相当于大额金融交易才能享有的较高收益。

　　除了上面介绍的一些分类方法,还有一些特殊种类基金,较常见的有：

　　1.可转换公司债基金。投资于可转换公司债。股市低迷时可享有债券的固定利息收入。股市前景较好时,则可依当初约定的转换条件,转换成股票,具备“进可攻、退可守”特色。

　　2.指数型基金。根据投资标的———市场指数的采样成份股及比重,来决定基金投资组合中个股的成份和比重。目标是基金净值紧贴指数表现,完全不必考虑投资策略。只要指数成份股变更,基金经理人就跟随变更持股比重。由于做法简单,投资人接受度也高,目前指数化投资也是美国基金体系中最常采用的投资方式。

　　3.基金中的基金。顾名思义,这类基金的投资标的就是基金,因此又被称为组合基金。基金公司集合客户资金后,再投资自己旗下或别家基金公司目前最有增值潜力的基金,搭配成一个投资组合。国内目前尚无这个品种。

　　4.伞型基金。伞型基金的组成,是基金下有一群投资于不同标的的子基金,且各子基金的管理工作均独立进行。只要投资在任何一家子基金,即可任意转换到另一个子基金,不须额外负担费用。

　　5.对冲基金。这类基金给予基金经理人充分授权和资金运用的自由度,基金的表现全赖基金经理的操盘功力,以及对有获利潜能标的物的先知卓见。只要是基金经理认为“有利可图”的投资策略皆可运用,如套取长短期利率之间的利差；利用选择权和期货指数在汇市、债市、股市上套利。总之,任何投资策略皆可运用。这类型基金风险最高,在国外是专门针对高收入和风险承受能力高的人士或是机构发行的,一般不接受散户投资。

问：现在市场上基金的种类非常多，常常有几只基金在同时销售，老基金也有很多只。对于每只基金，销售人员都说得天花乱坠，那么，如何选择合适的基金呢？

    答：在市场众多的基金中选择一只或几只基金投资，确实不是容易的事。不过如果按照以下四个步骤去做，会减少失误的机会。

    首先，选择符合自己投资目标的基金类型。不同类型的基金，其投资范围、风险状况和预期收益水平都是不一样的。投资者可以根据资金的投资目标（主要是在风险和收益之间的权衡）来选择基金类型。如果是希望追求长期稳定的回报，那么不妨选择风险较低，收益稳定的平衡型基金；如果投资者对风险承受能力较高，希望获得较高的短期（这里的短期是指一年以上、五年以内）收益，那么可以选择成长型基金。

    其次，在该类型内挑选收益率靠前的基金。选定基金类型后，可以根据有关的资料报道（如《中国证券报》、各基金管理公司网站等）获得这些基金表现的排名。在同一类型基金里，一般选择表现排名靠前的公司。

    再次，注意挑选基金经理。基金是由人来运作的。表现良好的基金反映的是基金经理高超的投资水平。因此，投资者在选择基金时还要注意基金经理的背景。该基金经理的从业经验、过去的管理业绩、管理本基金的时间长短等。如果某基金虽然过去表现良好，但基金经理不久前有了变动，那么投资者一定要重新审查新基金经理的背景。反之，如果一只基金过去表现不好，但刚刚更换了一个具有良好业绩的新基金经理，这只基金很可能在今后会有良好的业绩表现，投资者也不能忽视这只基金。

    最后，也要注意选择优秀的基金管理公司。优秀的基金管理公司不仅所管理的基金业绩较好，而且可以给投资者更多更好的服务。由于好的基金公司相对而言利润更高，因此可以用更优厚的待遇吸引优秀的人才，提高公司的内部管理水平，如果投资者希望和基金管理公司保持关系，那么就可以在选择基金的同时考虑该基金的管理公司的情况。

一般来说，最主要的区分是按照交易方式，把证券投资基金分为封闭式和开放式基金，而现在市场上占多数的是开放式基金。还可以根据基金的投资对象，分为股票型、债券型、货币市场型基金，根据风险收益程度的不同，分为成长型、收益型、平衡型等基金。

    开放式和封闭式基金

    下表列出开放式基金和封闭式基金的主要区别：不论国际还是国内，开放式基金已经成为市场主流，主要原因是开放式基金为投资人提供了可以随时申购赎回的方便，而且价格以基金净值为准，不受市场供求关系左右，比较公平。

    基金的其他分类

    要进行投资，大家应该先接受收益和风险呈正相关的道理，即可能带来高收益的品种，它的风险程度也会比较高，相应的，低风险产品，它的收益也可能比较有限。

    股票型、债券型、货币市场型基金

    根据最新颁布的《基金运作办法》的定义，股票型基金是指６０％以上的基金资产投资于股票的基金，债券型基金则是８０％以上的基金资产投资于债券，而货币市场基金指基金资产仅投资于货币市场工具的基金。相对而言，股票型基金的风险最高，债券型基金次之，货币市场基金风险最低，收益也最低。

    成长型、收益型、平衡型基金

    成长型基金的目标在于长期为投资人的资金提供不断增长的机会，相对而言收益较高，风险也较大。收益型基金则偏重为投资人带来比较稳定的收益，投资对象以债券、票据为主，收益不是很高，但风险较低。平衡型基金则介于成长型和收益型中间，把资金分散投资于股票和债券。

基金规模对投资回报有何影响?选择购买基金的时候,基金规模并不是首要考虑的因素,但是可以透露一些重要的信息。例如,你面对的两只基金在投资策略、以往业绩等方面都相似,只是总份额分别为25亿和5亿,该如何选择呢?

    基金规模通常可以用总份额和净资产规模来表示。在基金的设立公告、每季度投资组合公告、半年度报告和年度报告中可以查阅到相关的数据。这里我们主要讨论总份额对基金回报的影响。

不少投资人在购买了基金、建立自己的基金投资组合之后,往往置于一边、不闻不问。这是投资的大忌。投资付出的是真金白银,因此,必须养成定期检查、监控投资组合的良好习惯。具体可关注以下几点。

    对基金组合进行定期监控时,不妨回答以下五个问题:

    (1)监控的频率如何?

    (2)基金组合中的每只基金的表现如何?

    (3)整个组合的表现如何?

    (4)组合的收益达到预期了吗?

    (5)如果出现亏损,损失在可承受的范围内吗?

    定期监控包括检查组合及其中各基金的业绩表现、观察组合的特性和基金基本面是否发生改变。

    组合及各基金的业绩表现

    投资人定期检查业绩表现时,可选择不同长短的期间范围来考察投资组合的收益情况,并将长期收益率与设定的业绩基准进行比较。当然,组合的收益不可能在每次检查时都与期望的收益相同,而我们要观察的是期限内的平均收益是否达到预期收益。因此,如果组合在选定的期限内未能达到预期收益,不需惊慌；如果收益水平大大超出预期,也毋需过度欢喜。但如果损失超出了你的承受范围,则意味着投资组合的风险超过了你的预期,这时,有必要对其进行重新评估。

    基金组合的特性

    业绩固然重要,但组合的特性也同样重要。基金组合中的每项投资是随着市场的波动而不断变化的,此外基金经理也会买入卖出证券,因此,每隔一段时间,组合内各项投资的比例关系多少会有所变化,组合的特性从而可能今非昔比。如果忽视特性的变动,可能会使你不知不觉中承受了预期外的风险,甚至使你不能实现投资目标。通过观察基金组合的资产配置、风格分散程度、股票行业分布、股票类型、股票基本面、前十大重仓股等因素的关注,投资人可了解组合特性的变动程度,以及变动是否影响实现投资目的以及短期波动特征。

    组合中基金的基本面

    投资人还应关注投资组合内各基金基本面的变化。如果某只基金的多项特征已不再符合你当初投资的筛选标准,应考虑对其重新评估。例如,五年前你购进一只基金充当小盘成长型的角色,当时的选择标准是:基金的评级在四星级以上,三年和五年的总回报率在同类基金中位居前三分之一,高科技股票不超过基金净资产的40%,资产净值在3亿元以下。然而现在,该基金却已演变成中盘成长型,评级为三星级,总回报率在同类基金排名中位于后三分之一,高科技股票占了其净资产60%,且资产规模达到了10亿元。该基金的基本面已发生根本的变化,你可能需要考虑是否将其替换出局。

牛气十足的股市催生了人们购买股票型基金的热潮，8月1日，交银施罗德蓝筹股票基金发行，382亿元抢购120亿元限额，有效认购比例为31%；8月13日，中邮核心成长基金发行，655亿元抢购150亿元限额，有效认购比例为23%。几只拆分基金相继出现“未拆即罄”的情况。如国泰金马稳健基金原定于8月8日拆分，结果在8月7日就达到了80亿元目标规模，又如鹏华价值优势基金原定8月15日拆分，结果8月13日就超过100亿元限定规模。汇添富均衡增长在8月15日拆分，当天就达到了新增约60亿元资金的目标。8月15日，华安基金旗下封闭式基金安久到期转型而来的“华安策略优选股票基金”集中申购，当天吸引700亿元以上申购资金，该基金规模控制在100亿元，此景堪比今年4月上投摩根内需动力吸引了900亿资金的发行盛况。而债券型基金却渐渐淡出人们的视线，虽然去年至今，债券型基金的收益均超过其业绩比较基准，并且使存款利率和国债收益的数倍，但其仍然门庭冷落。

　　债券型基金的风险小、收益稳定，是投资者理财组合中的一个重要选择，能满足低风险偏好投资者的理财需求。然而大多投资者认为：债券型基金在理财组合中对于增加整体收益率的贡献度远低于股票型基金，若不配置，又觉得投资组合风险过大，心里没底。所以债券型基金成了“弃之可惜，食之无味”的鸡肋，正在被投资者逐步边缘化。

　　投资者应该树立正确的投资风险观念，认清各类基金的风险和收益特征，避免被牛市冲昏头脑，过度持有股票、股票型基金等资产，适当增加低风险资产配置，积极有效控制风险。避免一旦牛市回调，给自己造成较大损失。尤其对中老年人来说，将资产大量投入股票、权证、期货和偏股型基金等风险过高产品将是非常可怕的，债券型基金才是最佳选择。即使风险承受能力较强的投资者，在自己的篮子里放一些债券型基金，也有利降低投资组合的风险水平。

　　理性的投资者应该先看清风险，债券型基金作为一种低风险、稳收益的理财产品，不知您的篮子里有没有呵？

　一看公司整体业绩。选基金先选公司，在选择基金前，基民尤其需要注重基金公司的整体业绩，不要只看旗下一只基金的业绩。只有整体业绩优良才证明投资团队的管理能力。

　　在2006年的牛市中，不少基金抓住了热点，业绩不错，但其中也不乏有部分基金管理团队为了做出成绩而采取一些短期的投机行为。具体来说，如果是旗下某只基金突出，其它基金一般或者较差的公司，基民们就需要谨慎。

　　二看基金公司的团队稳定性。基金业绩主要倚赖于基金公司的投资团队能力，稳定的投资团队是投资者选择基金的重要考量，如果一家公司人才经常流动，基金经理频繁跳槽，这可能意味着团队内部管理和治理结构不完善，会给今后业绩的持续增长带来不确定性。

　　三看基金业绩的持续性， 基金投资应该强调“稳”字当头，回报稳健增长的基金业绩比暴涨暴跌的基金业绩更值得投资者拥有。

　　牛市买老，熊市买新

　　选择新发行基金还是老基金？不能笼统地下结论。

　　首先要看市场处于何种格局。大盘处于上涨行情时，通常买新基金的收益率不会高于老基金，因为新基金需要建仓时间，建仓时也给老基金持有的股票提供了上涨支撑。而在下跌行情中，买新基金就可以强于老基金，因为新基金可以通过延缓建仓，打新股，购买债券等手段获取稳定收益。

　　市场中常常有这样的情况，投资者在看好了某家基金公司后，一旦遇上该公司发行新基金就去疯抢，无视基金的类型。比如某明星基金公司上两月曾发行过一只混合基金，其基金合同里规定在债券、股票上都必须配置相应比例，这就决定了其在牛市中涨不过某些股票基金。但投资者购买时并没有仔细考虑这些因素，买了之后发现收益率不够高，又开始对基金管理团队的投资能力产生怀疑。

　　所以，买基金前，必须根据自己的风险偏好和收益预期，想好要买什么类别的基金。

　　50亿的规模最合适

　　买规模大的基金好，还是小的好？这也不能笼统地下结论，根据海外经验与国内实际，50亿上下规模适中的基金较好。

　　大基金灵活性差，规模太大运作难度较大，仓位难以进行及时调整。一般来说，基金公司旗下的基金中如果有大基金，通常其调仓都是在小基金调仓之后进行，灵活性明显不如小基金。

　　其次，大基金获取超额收益的能力较差，因为大基金往往在大盘股上进行配置，这时就可能难以获得超越大盘的收益。

　　但是，太小的基金也不行，规模太小可能令某些个股出现过度配置，导致业绩波动性加大。

　　养成良好的“投基”习惯

　　购买基金前，要先树立长期投资理念，不要进行波段操作。基金管理团队会进行波段操作，基民再进行波段操作的话，不仅多此一举，还增加了投资成本。

　　此外，购买时点的选择应理性判断。大盘回调是介入的好时机，买基金也是一样，切忌盲目追涨。基金发行通常的规律是“好发不好做、好做不好发”，有的基金发行时行情较好，投资者热情高涨，但在高位建仓，业绩未必就好。

第一个原则，即WHAT。基金是什么？基金就是“受人之托、代人理财”，基金投资的魅力即在于此。既然是专家理财，就应当充分的信赖我们选择的专家的管理和运作能力，而不能因为其净值的微小波动而盲目的采取基金赎回的行动。

　　第二个原则，即WHO。我们选择基金投资，到底应该选择谁呢？每位投资者的心中都应当有一个明确的定数，即与自身的投资预期和风险承受能力是否相匹配。因为，基金的品种众多，投资特点各异。不是每种基金产品，都是适合我们进行投资的产品。

　　第三个原则，即WHERE。有了购买基金的想法和愿望，但到哪儿去购买基金呢？基金的购买渠道有银行网点、证券公司营业部、邮储银行和基金管理公司的直销中心。也有通过现场和网上等交易方式。这些渠道和方式，都是投资者在进行基金投资时需要注意的。

　　第四个原则，即WHY。我们为什么买基金？因为，证券市场正处在一个持续健康的发展时期，基金的业绩与证券市场的变化密不可分。了解证券市场，也就了解了基金。正像鱼和水的关系一样，作为依赖于证券市场的基金，离不开证券市场的环境。这也是我们选择基金的主要原因。

　　第五个原则，即WHEN。我们什么时候选择基金投资，当然是证券市场好转和迅猛发展的时候。因为基金与证券市场息息相关。在证券市场不景气时，投资偏股性基金是不合乎时宜的。同样，当证券市场处于牛市行情中，选择偏股型基金，可能得到的收益会更大。也就是说，市场环境会影响基金的业绩，也在一定程度上影响证券市场环境。证券市场好转，在带动基金业绩的同时，也将引发基金的投资热潮，更有利于基金的发展。

　来自天相投资的最新统计显示，2006年度基金经理变动仍然十分频繁，共有118人次基金经理离任，比2005年度的88人次增加了34.1％。按照变动比例计算，2005年度基金经理离任人数是当年年底基金总数的40.7％，2006年度这一比例为38.6％，比2005年略有降低。　　

　　投资者购买基金，关注基金经理是必不可少的。一位好的基金经理，将给基金带来良好的经营业绩，谋取为投资者带来更多的分红回报。 　　

　　从一定程度上讲，投资者购买一只基金产品，首先要看运作这只基金的基金经理是不是一位优秀的基金经理。 　　

　　从现实来看，仅看其履历表是不够的，仅凭短期的基金运作状况也是难以发现基金经理的潜在优势的。正是诸多不利因素，而使投资者在选择基金和评价基金经理时面临一定的困惑。 　　

　　笔者认为，频繁更替基金经理不可取，进行基金经理的短期排名，也不利于对基金经理进行公正、客观的评价。投资者选择基金经理应从多方面入手。 　　

　　第一，应是保持稳定的基金经理。只有稳定才能发展。证券市场发展有一定的阶段性，股价变化也有一定的周期性，国民经济更有一定的运行规律。不考虑这些周期性因素和阶段性变化对基金资产配置品种的影响，基金的运作业绩很难通过周期性的变化体现出来。因此，基金经理的更替也应当在遵循资产配置规律的前提下进行，从而打破原有的资产配置组合。长此以往，基金的运作业绩可想而知。因此基金经理更换不应以年份的长短来衡量，而更应当以资产配置的周期性长短来衡量。 　　

　　第二，不宜过分突出基金经理的个性化。基金的个性化运作规律应是基金产品的运作规律，是资产配置组合的运作规律，而不是以基金经理的个人投资风格来决定的，更不是个人投资策略的简单复制。一只基金运作的好坏，应是基金经理背后团队的力量。作为基金经理应是指挥和引导基金团队运作的带头人。因此，崇拜基金经理个人应当转变为崇拜基金运作的团队。因此，过分宣扬基金经理的个人人格魅力也是不足取的。 　　

　　第三，多面手的基金经理。通过对基金经理的履历可以发现，研究型的基金经理较多。基金研究在基金产品的运作中起着十分重要的作用。但实践证明，具有丰富实战投资经验的基金经理，在基金运作中的胜算系数更大。投资离不开研究，但研究的根本目的是为了更好地运用于投资。因此，一个良好的基金经理，应当是一个包括研究和投资、营销在内的多面手，基金业也应当着重培养这样的多面手。 　　

　　第四，保持经营业绩稳定的基金经理。一只基金能不能保持基金净值的持续增长和基金份额的稳定，对提升投资者信心是具有积极意义的，也是衡量一只基金运作好坏的重要判断标准。

股票型基金去年平均收益率超过100％　大量资金一次性投入将会带来风险

　　投资基金 定额强过“赌博”

　　长期“定期定额”投资方式可分散资金压力和风险 专家指出 基金业绩须看三年

　　股市蹿高使得基金特别是股票型基金去年的平均收益率超过了100％。于是在2007年的市民理财投资中，基金成为最热门的话题。

　　而专业人士今天对记者表示，相对于一次性大量投资基金，有计划地定期小额投资基金更为稳妥。

　　基金定投月入2000元也能成基民　　

　　针对目前火爆的基金销售，民生银行理财师张雷等专业人士提醒投资者，当房买基金等“赌博式”购买基金，不是一种好方法，可以采取长期“定期定额”的投资方式分散资金压力和风险。

　　基金定投指的是：在一定的投资期间内投资人定额申购某只基金产品的业务，基金管理公司接受投资人的基金定投申购业务申请后，基金代销机构将根据投资人的要求在某一固定期间(以月为最小单位)，从投资人指定的资金账户内扣划固定的申购款项。

　　据悉，目前基金的定额定投门槛较低，如工行200元便可做“基金定投”，那些月收入2000元，甚至低于2000元的人“节约”一下也能通过这种方式理财。

　　“基金定投收益显现时间比较长，需要2-3年，属于长线投资，也符合基金长线投资的特点。且几百元钱很容易节约下来，也能养成长期理财的习惯。”渤海证券分析师张海东说，“一次性单笔买入基金是一种投资行为，而基金定投和储蓄账户挂钩，具有投资和储蓄双重功能，且进入门槛低、全权委托专业人士理财，能规避股市震荡带来的系统性风险。”

　　专家提醒，在当下股市震荡期，做基金定投可考虑选择两只基金，不要全是股票型的，货币型等也可购入。

　　张海东举例说，若投资一只开放式基金，其平均年收益率15%，做每月500元的基金定投，那么在20多年后，投资者就可能为自己攒下百万元家财。

　　基金选购业绩至少看三年　　

　　根据目前的股市行情，民生银行理财师张雷、渤海证券分析师张海东、华夏基金经理等都指出，2007年基金仍然是广大投资者借助专家理财获取收益的较好方式。

　　基金的选择要看基金经理的业绩，且至少要看三年。基民在购买基金前应综合考虑基金管理人的综合背景状况，如其从业经验、所管理的基金的收益情况、投资的风格、倾向选择的股票类型等等。“但不能仅从过去一年的基金业绩来判断。

　　2006年是个特殊的时期，在股市带动下，基金行业的业绩普遍偏高，存在‘水分’，不能完全体现基金经理的管理水平。基民要看基金经理3年，甚至看其从业以来的基金业绩如何。”新基金的选择还可以考虑基金经理所带老基金的持有、收益情况。

　　在投资的基金类型上，几位专业人士认为，受股市的影响，2007年首选的还是股票型基金，基民在配置自己的“一篮子基金”时可以股票型为主。

　　另外，在基金收益率上，目前，各大基金公司预测2007年的基金收益率，基本都在20％-30%，比2006年低很多，但收益还是较高的。股票型基金则有可能高于此收益率。

　　投资风险股市震荡影响基金　　

　　不少人士看好2007年的中国股市，但随着对冲基金、保险基金、QFII、QDII等机构投资者的博弈，以及国际股票市场的影响必将出现震荡的行情，这是目前大量股票型基金面临的共同风险。

　　同时，基民的“赌博”式投资心态和行为，也给基金市场带来波动，可能造成大进大出的情况。

　　据此，专家们提醒基民，不要认为基金可以“一夜暴富”。据基金公司调查，那些享受到最高基金收益的 基民都是长期持有者。

一直以来，开放式基金的频繁分红，甚至包括去年年底一部分开放式基金的大比例分红和拆分都受到了广大个人投资者的追捧。

　　尤其是今年证券市场较好的情况下大比例分红能让希望持有该基金的投资者以较低的净值购入以“降低成本”。

　　但恰恰投资人心理在开放式基金面前似乎很难成立。首先开放式基金在除封闭期以外的绝大多数情况下都具有较强的流动性，其赎回基本上不受限制，盈利变现的能力很强。其次，对于开放式基金而言购买时净值的高低只不过是一个数字游戏，起关键作用的只有购买市值而已，它才决定投资者需要承担的费用支出和盈亏范围。因此低价位基金“涨幅空间大，跌幅空间小”也只是心理作用而已。

　　那么如何看待开放式基金的分红呢？其实判断的标准只有一个：就是其分红行为是否有利于基金持有人。比如，对于股票型基金而言，一般认为基金分红的原因是基金经理对市场的看空行为，也就是说通过降低持仓比例和调整基金结构来达到控制风险的目的。那么如果是出于这样的目的所作的分红行为无论其对后市的预判是否准确都应当认为是有利于基金持有人的行为，都应当受到欢迎。在这种情况下，投资者既可以以此作为一种对市场预判的参考信号，也可以借此来评价基金管理团队的运作能力。

　　再如对于去年年终时部分基金的大比例分红投资者可能就需要谨慎对待。因为这些大规模分红的原因大多并不是出于风险控制而是利用了投资者“净值回归”的心理进行基金规模的再扩大和基金的持续营销。从部分基金分红后的表现来看仍然坚持较高仓位持股的投资策略，显然这是一种对市场看多的持仓策略。那么在这个分红的过程中，基金管理人首先以较低的价位大量出售持有股票以满足分红的需要，然后在市场短期快速向上的情况下再将新募集的资金在较高的价位进行快速建仓，这显然大大增加了它的持仓成本。虽然在市场整体较好的情况下基金持有人仍然能享受到资本的高速增长。但面对这些类型的基金分红，投资者仍然应当用更理性更谨慎的态度去对待。

　　当然，开放式基金的分红行为也是一种向市场投资者表现基金的盈利能力和基金信誉的行为，同时在分红范围内既不课税也可以节省分红部分的赎回费用，一定程度上还是对基金持有人表现着积极的一面。但如果要从根本上去面对“分红”这个投资者喜闻乐见的行为，我们的投资者还是应当多加分析，理性面对。