投资人买入并持有基金一段时期以后,情况可能会有所变化,例如基金经理换人、业绩下滑等等。这时可能面临一个问题:是否把基金卖掉?

    首先需要明确的是为何要持有该基金。什么是令你买进它的根本理由?基金经理的过往业绩是否令人满意,后来有何变动?你喜欢该基金投资的行业吗,现在其投资的行业比重有何变化?该基金的投资风格是否可以填补你个人投资组合中的空白,其投资风格现在有何变化?以下是六个卖出基金的理由。

    重新寻求平衡

    即使你的投资目标依旧而且资产配置计划也没有改变,但有时候还是需要对投资组合略作调整以坚持投资的初衷。例如你的股票基金在既定年度内整体表现不佳,那么需要卖掉其中业绩落后的基金以重新寻求平衡。

    基本面发生变化

    倘若你买进小盘价值型基金是为了增加个人投资组合中小盘价值型股票的头寸。但是基金经理后来不断增加大盘价值型股票的仓位,导致最终你的个人投资组合中有大量大盘价值型股票的头寸。这时,需要卖掉一部分大盘价值型基金并换成其他基金,从而保持最初对投资组合的设计。

    但是需要明确什么是投资风格的改变。有时候是股票情况发生改变,而不是基金经理的投资策略发生偏离。例如,基金经理买进时是小盘价值型股票,但后来这些股票由于基本情况变化而进入大盘价值型行列。

    当初对基本面有误解

    如同买了衣服不合适可以退还,投资有时候也需要"退货"。例如,你当初可能认识不足,挑选了看似投资风格稳健、偏好蓝筹股的基金。但事实并非如此,该基金投资激进,持有大量高科技股票,业绩大幅波动。这时候,与其一厢情愿等待基金经理回头关注蓝筹股,不如将其转换成别的基金。

    业绩表现不符合预期

    尽管从长期投资考虑,你的基金一年业绩表现欠佳并不是大问题,但如果连续两三年都是如此,就另当别论了。在卖出基金之前,必须将基金表现与业绩基准进行对比,从而确认其是否真的没有达到预期。

    有时候,基金表现好得出乎意料,也要考虑将其卖掉、落袋为安。因为过高的业绩背后往往也隐藏了较高的风险。

    投资目标发生改变

    每个人的投资都基于实现财务目标,因此当目标变化的时候,投资也要相应调整。例如,你本来考虑在未来五年购置房产,因此将暂时闲置的资金购买了债券基金。但是现在你结婚了并且配偶拥有房产,所以你打算将笔钱用于退休后养老。这样,你就可以卖掉债券基金,买入股票基金,因为用钱的时间向后推延了。

    一般来说,随着实现财务目标时间的临近,债券应该在基金的投资组合中占更多的比重,因为其波动性小从而基金净值波动比较小,所以即使你在短期内卖掉基金,也不致于因净值有太大的下跌而承受损失。

    承受过多压力

    如果因为持有这只基金,你承受了过多压力而寝食难安。如果你天天对着净值的变动盘算着是否又赔掉了一个房间。这种情况下应该坚决卖掉基金,并谨记:了解你的基金,了解你自己,不要再犯同样的错误。而且,今后你要特别关注基金如何投资；留意基金表现最差的年度和季度损失了多少,扪心自问在此情况下能否承受。

投资先设定损益点

　谈到投资，周围很多朋友都知道如果能够做到低买高卖，就是成功的。但在现实生活中，可能因为工作忙碌忘了时时检查投资状况，或是因为上涨时想再多赚一些、下跌时想抢反弹，基本上没有人能百分之百地抓到最佳的买卖点，而最常见的情况是买进以后没有在适当的时机出手，所以，很多朋友都深有体会地说，对投资时机的把握是个比较困难的问题。

　　其实，在投资时可以通过先设定损益点来避免遇到价格大幅波动时不知该如何处理的情况。就是投资时要准备好一件“防弹衣”。

　　设定止损点的意思是，要想一想你自己可以忍受这笔投资亏损多少，例如说投资10万元，如果你觉得这笔钱亏损到剩下9万元就会无法原谅自己，那么，你的止损点就是10%。

　　获利点的设定也一样，可以算一下自己这笔投资赚了多少钱，你就满足了。说实话，一笔投资换算下来，如果1年的报酬率达到银行1年期定存的2倍，就可以称之为一次成功的投资。如果达到15%以上，应该算是相当不错的成绩。对于自己的投资状况时常进行检视，可以避免让自己暴露在太大的风险之下。

　　一般的做法是，可以在每个月收到各种投资对账单时结算一下，现在不管是银行、券商，还是基金公司都会提供这类每月结算的服务。如果可以上网的话就会更加方便了，通过网络开展的电子交易，投资时也可以设定止损点和获利点，在符合其设定的条件时会自动买进或卖出。投资者可以根据自己的风险承受能力，通过事先的设定来帮助自己把握投资时机。

　　我们不妨以基金投资为例。基金强调长期投资，如果投资过程中出现盈利，该获利出场还是继续持有?落袋为安是否与长期投资相矛盾?这是很多投资者都会面临的问题。其实，投资理财是持续不间断的行为，由于市场趋势在变化，在长期投资的过程中仍应灵活掌握。

　　基金投资的重点在于完整的“资产配置”，搭配投资过程中要进行灵活调整，这样才能有效提高投资的胜算。在您选择基金投资前，应该会有一定的回报期望与可承受的亏损程度、理财目标等，即使打算长期投资10年，期间也应该依据自己的投资需求来设定获利点和止损点。在这方面，以下两个原则可供投资者参考：

　　1、确定资金的投资期限。若投入的资金在一段时间后要赎回变现(如购房、出国、子女教育等)，建议至少在半年之前就关注市场时点以寻找最佳赎回时机。

　　2、调整对投资回报的预期。选择基金投资之前，投资人都会有一定的收益预期，目前市场已渐进入微利时代，基金的投资回报达到10%至20%(以上)应属不错的表现，获利赎回点可据此初步设定标准。

　“你买基金了吗？”———如今已成了人们见面的问候语。也难怪，在去年的牛市行情中，九成基民都赚了钱，基金如今已经成为家庭储蓄外最大的金融资产。

　　可还有很多朋友站在基金的门槛外，他们纷纷来电来信迫切要求了解有关基金的知识。为此本版特推出“北青基金门诊”专栏，以帮助更多的读者尽快掌握知识及投资技巧。

　　一般而言，基金的投资方式有两种：单笔投资和定期定额投资。定期定额的方式类似于银行储蓄“零存整取”的方式。所谓“定期定额”就是每隔一段固定时间(例如每月25日)以固定的金额(例如500元)投资于同一只开放式基金。它的最大好处是平均投资成本，避免选时的风险。

　　定期定额投资基金有什么优点呢？

　　第一，定期投资，积少成多。根据自己的收入水平和理财计划，每次定期定额投资的资金多则上千元，少则几百元，但长期下来通过定期定额投资计划购买基金进行投资增值可以“聚沙成塔”，在不知不觉中积攒一笔不小的财富。

　　第二，自动扣款，手续简便。只需去基金代销机构，如银行，办理一次性的手续，今后每期的扣款申购均自动进行。

　　第三，平均成本，分散风险。定期定额投资由于每月投资金额固定，当基金净值上涨时，买入的基金份额少一些；当基金净值下跌时，买入的基金份额就会多一些，这样就很自然地形成了“逢高减筹，逢低加码”的投资策略，获得平均的成本，也免去选择投资时机的麻烦，分散投资风险。

　　通过定期定额投资基金还要注意以下两点：

　　第一，需要长期坚持。尤其是在市场波动，甚至下跌的情况下，这正提供给你一个逢低吸入更多筹码的时候。

　　第二，需要量力而行。每月用来定期定额投资的钱一定不要影响到您的正常生活，不要设定不能承受的投资金额为日常生活造成负累。

怎样投资基金

开放式基金一只接一只的登台亮相，诸如华安创新、南方稳健成长等开放式基金，再加上原有的众多的封闭式基金，一时间让人眼花缭乱，不知该如何选择，该如何去投资基金投资.
   其实投资于基金,主要需要解决的问题有两个,一个是投资方式的选择问题,也就是说以什么样的方式在投资基金的投资中获取收益的问题.第二个是投资方向的选择问题,即投资于哪一个基金,根据什么进行选择的问题.本文将对这两个问题进行分析.
    一、投资方式的选择
    投资基金的投资与其它投资一样,首先必须投入资本，投资基金的资本投入就是要买到投资基金.投资人可以从一级市场的发行中心认购，也可以在二级市场上购入。在一级市场上购入的基金是按基金单位的净资产值定价的，这样就与二级市场上现在的基金趋于净资产的价格有一定空间，所以，人们很积极地认购一级市场的基金。1998年新发行的基金上市之后的价格平均比发行价涨80%。在这种情况下，买一级市场的基金就像做股票的一级市场一样，不用选择基金品种，也不必等待基金的投资回报，买了基金就挣到了钱。由于基金将大规模发行上市，今后的一、二级的差价会越来越小，特别是当开放式基金上市时没有发行和流通市场的差别，随时可以购入，就更不存在一、二级市场差价问题了。封闭式基金的申购方式也完全与申购新股相同。程序也是要开立基金上市证券交易所的股东账户，然后选择证券公司的营业部委托申购。
    在一级市场上没有申购到基金，不等于就不能进行投资基金的投资了。投资人还可以在二级市场上买到别人抛出的黄金。不过投资人一定要清楚，高出发行价的那部分差价是被基金的卖出者拿走了，基金经理人只对一级市场上购入基金的资金投入负责。投资人可按自己的购入价格，结合基金每年的可能收益率去推算自己在将来的收益。
    买到了基金以后，投资者还面临着两大类投资方式的选择。一类是长期持有基金，一直到封闭终了，每年参与基金的分红，形式上类似储蓄的存本取息。这类方式风险在于基金动作可能出现失误，基金的投资领域出现长期的低迷等，都会使投资人的收益预期不能实现。以这类方式进行投资也不能过于呆板和教条。比如，就买入环节来说吧，总得选择基金价格相对较低的时机；基金价格涨得太离谱了，也不妨卖掉基金，等到它向净资产价值回归之后再次买进。这样既可以作为基金投资人获取基金投资收益，又可以从市场差价中获取额外的收入。
    由于基金的价格波动也与股票一样并不是人人都可以把握规律的，所以，在比较成熟的基金投资中还可以采取定期定额的买进方式。具体的做法是，每隔一段时间由银行根据投资人的委托从投资人账户中自动扣除固定数额的资金购入投资人事先选定的投资基金。当基金价位较高时购入量较少，而基金价格较低时购入量较大，最后会使投资人购入的基金平均成本低于市场的平均成本。我国现阶段没有这种专门机构从事这种活动，但投资人可以运用这个原理，自己运行操作。

    另一类投资方式就是以炒作股票的方式来炒作基金。在这种方式中，更重要的是买卖时机的把握，过分追求基金投资价值的分析和比较反而不会获得成功。笔者认为投资基金是一种相对稳定的投资品种，随着数量的不断增加、规模的不断扩大，炒作的难度也会越来越大，一旦套住很难保证解套获利。所以，最好不要参与投资基金的炒作。
    二、投资选择
    在成熟的证券市场中各种类型的投资基金是投资的主体，选择一个理想的投资基金是关系到投资人能否收益、收益大小的大问题。就是在我国规范的投资基金建设刚刚起步的条件下，对为数不多的投资基金也有一个选择的问题。以炒作的方式买入投资基金，选择的着眼点是题材、是通过技术分析对上升空间进行判断，至于投资基金的效绩、经理人的水平等全都要服从于市场的价格波动给出的买卖点。这各选择我们在股票投资中讲得不少了。在这里主要介绍以长期投资的方式，投资于投资基金时，如何对不同的基金进行选择。首先，可以从基金资产净值的变动情况来判断投资基金的收益能力。同样是在上升的股市投资中，某基金的基金净值增长率超出其它基金，说明这是一只积极进取型的基金。同样是在跌市中，某基金的基金净值跌幅明显少于其它基金，或者根本不跌，说明该基金是一只稳健的安全的基金。如果一只基金兼有上述两个特点，那无疑是首选的投资基金了。
    其次，还可以从基金管理的透明度来判断基金动作的自信心和规范程度。一只承诺定期进行信息披露的基金比一只黑匣子中操作的基金当然要强得多。投资于能够及时进行信息披露的基金，投资人会感到自已的权益在自己的监督之下，而且也可以根据情况及时做出决策。当然，把什么都抖出来了也有不利之处。比如，基金持有某股票的比重过大，就会引起市场的警觉。再向上做己经没有额度了。因为《证券投资基金管理暂行办法》规定，投资基金持有一种股票的资金不能超过基金总券的10%，同时，也不能超过该 股票总股本的10%。两个10%的规定是为了防止基金操纵市场价格。可是，这样一来，投资基金就只好长期持股了。试想还有什么机构在明知基金抬轿子呢？尽管如此，投资人还是喜欢诚实面对投资人的投资基金。
    再次，投资人还可以通过投资基金公布的投资组合来分析基金经理人的投资理念和对大势的判断水平。如果一轮上升行情中，基金持有的股票都是本轮行情中的死亡板块，可以断定基金收益水平肯定不高，基金经理人不善于把握市场热点。如果在市场明显走弱的调整市道中，基金的持股仓位几乎接近基金净值的80%（这是《暂行办法》中规定的持股上限），也就说处于满仓状态。那么，就可以认定该基金的经理人和顾问委员会对行情的判断出现了错误。或者说把握市场节奏的能力不强。可能有人会辩解说，投资基金嘛，就是要长期投资。可是我们并没有在任何规定中看到有关条款。国际上机构投资人的平均持股时间也少于个人投资人。如果真的要求投资基金长期持股的话，那么，大家就不要投资于投资基金了。因为，这样做的结果只能是在账面上的赢亏中波动，最后赶上不景气的时候清盘，说不定还是亏损的。

    最后，再谈谈通过选择经理人、选择发起人来选择投资基金的问题。在没有投资基金经营业绩记录，没有基金信息披露材料的情况下，也就是说在新基金刚刚上市之时， 选择的依据只能是基金招募公告中涉及到的有关内容，包括：基金性质、契约条款、披露承诺等等。至于是由哪一家证券公司发起的，基金经理人又有什么样的经历和从业业绩，笔者认为实在不可靠。有信誉的证券公司作为基金发起人，并不等于基金就会有业绩，没有了业绩，信誉又能管什么用呢？又不是亏损了可以由它来赔。在不规范的老基金中有这种情况：由发起人担保一定的收益率，如果达不到则由发起人用自有资金补足。这种不规范的做法不可能再有了。至于经理人的个人经历和能力又能在基金运作中起多在作用？这在中国的国情条件下就值得怀疑。更不要说，经营投资基金对所有的证券从业人员来说，还都是一个新问题。

　问：我以前没投资过基金，不知道买基金和买股票有什么不同？
　　答：基金的申购、赎回包括销售柜台的书面申请方式和电话、网站等其他申请方式。

　　投资者通过书面方式申购或赎回基金必须到基金销售网点填写申购、赎回申请书，交付申购款项，同时提供有关证明文件。通过电话或网站等其他交易方式提出申请的，需要在具备电话或网站交易相应条件的销售机构处进行，投资者须按照电话语音或网络界面的提示输入自己的基金账户卡号、资金账户卡号以及密码。

　　当日(T日)在规定时间之前提交的申请，投资者通常可在T＋2日到办理申购的网点查询并打印确认单。通过电话或网站等其他交易方式申购的投资者也可以通过相应的方式进行查询和打印确认单。

　　当日(T日)在规定时间之前提交的申请，投资者通常可在T＋2日到办理赎回的网点查询并打印赎回确认单。通过电话或网站等其他交易方式申请赎回的投资者也可以通过相应的方式进行查询和打印确认单。销售机构通常在T＋7日前将投资者赎回的资金划入投资者的资金账户。

　　基金申购、赎回的原则包括“未知价”原则，即申购、赎回价格以申请当日的基金单位资产净值为基准进行计算；“金额申购、份额赎回”原则，即申购以金额申请，赎回以份额申请。在限制申购的情况下，申购费用按单笔申购申请金额对应的费率乘以单笔确认的申购金额计算；当日的申购和赎回申请可以在当日15：00以前撤销。

　　之所以实行金额申购和份额赎回的原则，是因为投资者在当日进行申购、赎回基金单位时，所参考的基金单位资产净值是上一个基金开放日的数据，而基金单位资产净值在开放日当日所发生的变化，需要当天交易所收市后才能计算出来，因此投资者在申购、赎回时无法知道会以什么价格成交。也就是说，投资者申购时无法知道其申购的金额能够折合成多少基金份额，同样投资者赎回时无法知道其持有的基金份额能够折算为多少金额，因此开放式基金要实行金额申购和份额赎回的原则。

　问：我以前没投资过基金，不知道买基金和买股票有什么不同？
　　答：基金的申购、赎回包括销售柜台的书面申请方式和电话、网站等其他申请方式。

　　投资者通过书面方式申购或赎回基金必须到基金销售网点填写申购、赎回申请书，交付申购款项，同时提供有关证明文件。通过电话或网站等其他交易方式提出申请的，需要在具备电话或网站交易相应条件的销售机构处进行，投资者须按照电话语音或网络界面的提示输入自己的基金账户卡号、资金账户卡号以及密码。

　　当日(T日)在规定时间之前提交的申请，投资者通常可在T＋2日到办理申购的网点查询并打印确认单。通过电话或网站等其他交易方式申购的投资者也可以通过相应的方式进行查询和打印确认单。

　　当日(T日)在规定时间之前提交的申请，投资者通常可在T＋2日到办理赎回的网点查询并打印赎回确认单。通过电话或网站等其他交易方式申请赎回的投资者也可以通过相应的方式进行查询和打印确认单。销售机构通常在T＋7日前将投资者赎回的资金划入投资者的资金账户。

　　基金申购、赎回的原则包括“未知价”原则，即申购、赎回价格以申请当日的基金单位资产净值为基准进行计算；“金额申购、份额赎回”原则，即申购以金额申请，赎回以份额申请。在限制申购的情况下，申购费用按单笔申购申请金额对应的费率乘以单笔确认的申购金额计算；当日的申购和赎回申请可以在当日15：00以前撤销。

　　之所以实行金额申购和份额赎回的原则，是因为投资者在当日进行申购、赎回基金单位时，所参考的基金单位资产净值是上一个基金开放日的数据，而基金单位资产净值在开放日当日所发生的变化，需要当天交易所收市后才能计算出来，因此投资者在申购、赎回时无法知道会以什么价格成交。也就是说，投资者申购时无法知道其申购的金额能够折合成多少基金份额，同样投资者赎回时无法知道其持有的基金份额能够折算为多少金额，因此开放式基金要实行金额申购和份额赎回的原则。

定期定额投资基金是基金申购业务的一种方式，投资者可通过基金的销售机构提交申请，约定每期扣款时间、扣款金额及扣款方式，由销售机构于约定扣款日，在投资者指定资金账户内自动完成扣款及基金申购。
　　基金定投的特点　　

　　1、平均成本、分散风险

　　普通投资者很难适时掌握正确的投资时点，常常可能是在市场高点买入，在市场低点卖出。而采用基金定期定额投资方式，不论市场行情如何波动，每个月固定一天定额投资基金，由银行自动扣款，自动依基金净值计算可买到的基金份额数。这样投资者购买基金的资金是按期投入的，投资的成本也比较平均。

　　2、适合长期投资

　　由于定期定额是分批进场投资，当股市在盘整或是下跌的时候，由于定期定额是分批承接，因此反而可以越买越便宜，股市回升后的投资报酬率也胜过单笔投资。对于中国股市而言，长期看应是震荡上升的趋势，因此定期定额非常适合长期投资理财计划。

　　摩根富林明投顾公司对台湾投资者的调研结果显示，约有30％的投资者选择定期定额投资基金的方式。尤其是31-40岁的壮年族群，有高达36%的比例从事这项投资。投资者对投资工具的满意度调查显示，买卖台湾股票投资者的满意度为39.5%，单笔购买台湾基金者满意度达55%，单笔投资海外基金者满意度达52.5%，而定期定额投资基金者的满意度则高达53.2%，进一步说明投资者对波动性较低、追求中长线稳定增值投资标的较为青睐。

　　3、更适合投资新兴市场和小型股票基金

　　中长期定期定额投资绩效波动性较大的新兴市场或者小型股票型海外基金，由于股市回调时间一般较长而速度较慢，但上涨时间的股市上涨速度较快，投资者往往可以在股市下跌时累积较多的基金份额，因而能够在股市回升时获取较佳的投资报酬率。根据Lipper 基金资料显示，截至2005年6月底，最近三年持续扣款投资在任一新兴市场或小型公司股票类型基金的投资者至少有23%的平均报酬率。

　　4、自动扣款，手续简单

　　定期定额投资基金只需投资者去基金代销机构办理一次性的手续，此后每期的扣款申购均自动进行，一般以月为单位，但是也有以半月、季度等其它时间限期作为定期的单位的。相比而言，如果自己去购买基金，就需要投资者每次都亲自到代销机构办理手续。因此定期定额投资基金也被称为“懒人理财术”，充分体现了其便利的特点。

成功的投资要求投资者了解一些很好的但与直觉相反的理念。以下步骤可以指导你了解你的基金组合何时需要调整。

    一.认识你的投资组合

    通过晨星网站的组合透视器，你不仅可以了解你的基金组合中持有的股票、债券和现金，还可以知道基金在晨星投资风格箱中所处的位置和行业权重。

    二.确定你的投资计划

    先根据你的投资目标、投资期限和储蓄率来确定你在股票、债券和现金方面的资产配置，然后再决定是否需要对现有基金组合进行调整。时刻牢记你最佳的资产配置是一个动态目标，当我们离退休越来越近时，我们的投资会变得越来越保守。如果你已经好几年未考虑过你的资产配置要求，那么在你采取任何调整措施前最好仔细考虑你的资产配置要求。

    三.比较你的目标配置和你现有的资产配置

    现在是时候评价你是否需要进行资产配置的调整了。从你现有的资产配置出发。如果你的股票比例离你的最佳配置比例仅有较小的偏差，比如说2%，那么你不需要对此进行任何调整。一般而言，最成功的投资者通常是交易最少的人，尤其是国外考虑到税收因素时。但是当你的股票比例离你的目标配置比例有5%以上的偏差时，那么你就需要考虑对此进行调整了。

    四.留意基金的投资风格

    通过晨星网站的组合透视器，你可以了解基金组合的行业配置。你是否在高科技行业配置较重？或是金融行业？如果你组合的行业配置严重倾向于某一行业，而且你对这样的配置也没感觉不适的话，那么一切OK。只要你自己清楚的知道你在赌这个行业未来表现很好。

    五.调整你的基金组合

    如果你的组合符合你的目标资产配置，并且你没有冒险倾向于某个行业或某类风格的基金，那么一切都好。但是如果你决定对你的基金组合做一些改变的话，那么你的工作又开始了。在某些情况下，你需要进行的变更很明显———如果债券配置比重过大，卖出债券基金就能解决问题。而有时需要更深入的研究才能做出正确的调整。比如说，如果组合中现金比例超过你的目标配置，那有可能是你持有的某只股票基金的基金经理持有太多的现金。你可以选择继续持有该股票基金同时相应减少持有的现金，或者卖出现金比例较高的股票基金。

    六.养成再平衡的习惯

    通常有两种方法达到再平衡的效果———或者你可以进行定期再平衡，比如说每年12月份，或者你可以在你的组合严重偏离你的目标时进行再平衡。我的建议是把这两方法合二为一。尽管我认为每年对你的基金组合进行深入的评价很有好处，但是不要养成频繁交易的习惯。我建议每年对你的基金组合进行全面评价，但是只有在组合严重偏离你的目标时才进行再平衡。

　即将推出的QDII基金——南方全球精选配置基金宣传开始，最怕投资者问的一个问题就是：“你们这个基金的收益率比得过A股吗?”

　　如果单从收益率的角度看，肯定比不过。中国的A股市场正在经历前所未有的大牛市，从1000点到5000点，花了短短不到两年时间。中国的老百姓面对动辄翻番的股票，对收益率的要求也越来越高。他们似乎早就忘了之前A股市场长达五年的大熊市，也不愿意相信，在5000点/50倍市盈率这样一个高位，A股未来的收益率存在很大的不确定性。

　　其实收益和风险永远是成正比的，要求的回报越高，所要承担的风险也越大，而且A股市场的系统性风险是越来越大了。虽然我们无法对A股市场未来的走势做出一个正确的判断，但可以肯定的是，随着指数的日益走高，A股市场未来的震荡会加剧，投资者蒙受损失的风险会加大。国际上有一个常用的指标叫信息比率，是用收益去比风险，衡量的是经风险调整后的收益情况。举例来说，我们这只QDII基金的预期年收益率是30%，而收益率的预期年波动率是10%，那么这只基金的信息比率就是3；而如果A股市场的预期年收益率是50%，但收益率的预期年波动率达到25%，则A股市场的信息比率只有2。从这个计算中可以看出，虽然我们的QDII基金在绝对收益上可能比不过A股市场，但因其风险度相对A股市场要小得多，从单位风险的收益来看，是可以给投资者带来更好的相对回报的。

　　所以，对那些只追求短期收益而不计风险的投资者来说，这只南方QDII基金显然是不能满足他们的需求的；但对大多数希望做长期投资、追求稳定回报的投资者来说，是提供了一个非常好的分散A股风险、提高经风险调整后的投资回报的机会。

　一是从众心理。别人买，我也买，孰不知真理往往掌握在少数人的手里。不知道有几位投资者是认真看过基金招募说明书，对基金的投资理念及投资策略十分理解的？投资可不能被别人牵着鼻子走，有的基金其股票配置情况与风险概率成正比，你一定得清楚，你是属于哪个类型的投资者，如风险承受能力差，就少碰股票型基金。

　　二是侥幸心理。不少投资者认为，牛市基金可以随便买，收益都会不错。但现在的牛市和以前的牛市已大不相同，现在注重价值回归，没有真正题材的股票即便是牛市它也不会动，要是基金投资了此类股票，就会踏空牛市行情，不能给投资者带来好的回报。所以买基金也要精心选购，对基金公司基金经理以往业绩都要了如指掌，不要逮住谁就下单。

　　三是投机心理。基金并不是一买就赚的神话，投资者无需天天关注基金净值。有不少投资者就天天盯着净值看，一发现行情不妙，便急急地赎回基金以免造成更大损失；不多久见净值又上来了，马上又内心痒痒，接着买进。依此反复操作，不但不能获得好的收益还有可能亏损。因为基金的申购费用一般为1.5％，赎回费用一般为0.25％，大大高于股票的交易成本，因此短线操作基金风险大、成本高。

　　基金操作，心态是第一位的。投资前先做好功课，学习基金的相关知识，不然到最后连自己也不知道到底是买了什么。

　　同时，要把基金真正作为一种投资工具而非投机工具。购买基金一定要中长线持有，不要在乎一时的得失，耐得住寂寞才会成为真正的赢家；做好投资规划，不要把生活费、养老钱都全部投资于此，一旦急需用钱又被迫赎回可真是得不偿失。

　　选择适合自己的基金来投资，如希望回报高并有一定抗风险能力的投资者，可以选择成长型基金；如投资者抗风险能力差，但又希望有稳定收益的，不妨选择价值型基金；介乎两者之间的，则可以选择平衡型基金。错过购买新发行基金的投资者也不要懊恼，并不是新基金就意味着更好，其实净值增长率高的老基金更具有投资价值。

　基金发行火了，然而不少新基民却碰到了一些“问题”。有些人对新基金避而远之，认为它建仓成本高，跌破面值的风险大。还有人觉得，股市向好，不妨用炒股办法炒基金，博差价，“来钱快”。有人还停留在“净值越低越值得买”的股市思维。种种认识上的误区，不仅会让他们错失盈利的好时机，风险也隐含其中。

　　买新基金还是老基金？答案因人而异、因基金而异，没有绝对的好或不好，两者各有优势。新基金的优势，首先在于认购期内手续费较低，基金成立后有大量资金可在市场上选择、配置，把握市场机会有更多的主动性；其次，新基金往往会有一些创新设计，值得重视，如2006年5月份发行的汇丰晋信2016生命周期基金，是国内首个以投资目标日期为出发点设计的基金，其组合中的股票类资产，会随着投资目标期限临近而逐渐被固定收益类资产取代，适合有理财目标和投资期限的人群。老基金的优势，则在于经历了较为完整的周期，经过市场验证，一些业绩突出、个性明显、运作健康、风险收益特征良好的基金，投资价值明显。

　　牛市中就应短线操作基金吗？答案是否定的。既然是长期看好的牛市格局，那么从理论上讲，任何一次调整都是入市良机，而任何一次草率的套现，都是短视行为。基金投资就要在中长期过程中才能看出效果。频繁进出成本很高，而且会错失收益再投资带来的复利效益。可谓“基”关算尽太聪明，反误了“投资”性命。明智的做法应是选定基金品种，然后分批建仓、逐步买入，既不会错过行情，又不会有太大的被套风险。

　　现在仍有人买基金“贪便宜”，却不知基金净值与股价的含义是截然不同的。基金净值高，意味着基金管理团队能力较强，这是投资价值的体现。反而是一些净值偏低的基金，表明基金运作并不太理想。所以基金净值的高低，某种程度是基金经理和基金公司的成绩单。买低净值基金“博反弹”，是延用了炒股思路，在基金投资中行不通。

　去年是个基金年，许多人都投资了基金，但大家的收益却有很大差别。年末盘点，自己的收益还不错，有些成功经验与大家分享。

　　基金定投是种好方法。去年初我参加上投摩根基金公司组织的摩根大学活动，工作人员向我推荐了阿尔法基金。当时我还是比较犹豫的，因为阿尔法基金是只股票型基金，我觉得如果股票市场表现不好，可能会带来一些风险。专家建议我可以用定期定额的方式介入，这样分散时点入场，可以有效化解风险，同时也不会错过市场上涨带来的机会。实际情况果真如此，有一些风险偏好和我类似的投资者因为惧怕市场风险，往往有了5%-10%的利润就匆匆获利了结，而我因为是定投方式介入，心态没有受到市场风吹草动的影响，因此最后我几乎分享了基金净值上涨带来的全部利润。

　　基金组合可帮助回避风险。下半年，市场人士普遍预计股市将要调整，我又请教了上投摩根的专家，是否应该选择赎回。专家的意见是，基金应该是一个长期投资的工具，如果你长期看好市场，短暂的回调可以忽略不计。贸然选择赎回，可能会增加再次入场的投资成本。结合我的顾虑，专家再次支招，建议我可以做个基金组合。于是我将自己的部分资金通过基金转换的方式变成了分红型基金———双息平衡。下半年市场果然出现了调整，但调整的幅度并不深，而且临近年末又出现了人们意料之外的大幅震荡上攻行情。我非常庆幸自己的选择，有效的基金组合既帮助我回避了风险，又使我成为少数全程分享基金上涨的投资者。

　　去年我投入的资金不多，但是投资效率是很好的。有了成功经验，我想我依然会坚持这样的投资策略：基金定投+基金组合。

　　投资者在选择基金时，需有两点意识：一是成熟的投资应该着眼于长期，这样才能分享中国经济增长带来的价值增长；二是在选择基金时，在关注投资业绩的同时，更要考察基金业绩背后的实质性因素，包括基金公司投资理念的有效性、投资研究团队的实力、投资流程的严密性、风险控制程度等多方面，这也是国际上通行的选择基金公司和基金的主要标准。一般而言，有效的投资理念和合理的资产配置、再加上严格的风险控制，能使基金业绩表现具备持续性和可复制性，如果这些方面都经得起考验的基金公司，就值得投资者信任，可以进入投资候选名单。

　　汇添富优势精选基金经理庞飒表示，投资者在购买基金时，重在选好的基金公司、选择与自己风险承受能力匹配的基金，而不能把基金的净值作为购买基金的唯一决定因素。简单来说，就是“只选对的，不怕贵的”。

你不理财，财不理你。随着经济的发展，百姓手中的闲钱越来越多，如何让钱再生钱已让不少市民牵挂不已。本报记者特就“如果手上有10万元闲置资金，你会投资什么？”这一话题采访部分市民，并请业内人士进行了点评，希望能对您今年的理财生活有所帮助。

　　与朋友合购单身公寓

　　投资人：张先生某事业单位中层

　　投资设想：深圳房价近年来持续走高，我认为这主要是城市常住人口持续增加而推动的，很多来深圳创业的年轻人一时买不起房，只能租住，这里面就潜藏着商机，我今年打算花10万元与朋友合购位置合适的单身公寓，靠出租来以房养房，最终实现资产增值。

　　我们会选择外企或大型写字楼一带的单身公寓，最好是旧房或是尾盘，以分期付款的方式购房。

　　除了购房首期和装修费用的一次性投入，我准备以15年或20年分期付款的方式购买，这会带来今后的付款压力，但据我考察，市区内的单身公寓出租价格均在每月2000元左右。按这个水平，在自己老时就可以稳赚一套房了，这对以后是一个很好的保障。

　　投资评点：在房价居高不下的今天，张先生专攻单身公寓的旧房或尾盘，10万元资金的确能派上大用场。如果他能较好地把握购房选址、通过精装修吸引租客，可以实现以房养房的目的。另一方面，投资购房、靠出租获利，盈利周期比较长，同时存在一定的市场风险(如房屋租赁不理想等)。如果不急于谋求投资回报且有时间打理房屋出租等诸多事宜，仍不失为好的投资选择。

　　加盟品牌餐饮店

　　投资人：李小姐个体老板

　　投资设想：我家住在某中学附近，这里的孩子中午一般不回家，常出来在学校附近就餐，而且同学聚会、节日庆祝也会选择在学校附近的餐饮店进行，所以学校附近的餐饮经营生意很好，今年我准备从家中储蓄提出10万元投资学校周围餐饮店。

　　我会先寻觅一个声誉良好的餐饮连锁品牌，这会付出一部分加盟费用和学习费用，好在自己有足够时间。我一定要把连锁品牌的制作工艺和最佳口味学到手，如果有必要，不惜人工也要把“老师傅”们挖到手，因为据我观察，能留住学生的最佳经营手段是餐饮口味足够正宗。

　　在学校周边经营最难的是找一个好铺位，这方面我准备投入大部分的资金，首先要寻找经营困难或急切转让的铺位下手，争取对方能顺利转让，这样付出一定数额的转让费是少不了的，另外学校周围铺面一般租金昂贵，但是再贵也要选择有合法产权的铺位，以保障将来的长远经营。

　　店铺的装修也要有足够的特色，一方面要照顾连锁经营店的统一要求，另一方面也要塑造适合学生口味的就餐环境，多一些生动、温馨、浪漫的因素。另外还要请一至两位形象良好、应变能力强的服务员，让学生们一经消费，就能成为“回头客”。

　　投资评点：李小姐的投资首先抓住了特定人群，也有了经营的特定方向和地点。虽然投资前景看好，但不能保障一定是稳赚不赔。管理水平是能否成功的关键。

　　到股市追求高回报

　　投资人：马小姐公司办公室文员

　　投资设想：去年股市行情极好，我的账户里本来有30万，经过朋友推荐和自己看盘，买卖的股票价格都比较理想，赚了10万元左右，今年准备把这10万仍投入股市。

　　我对今年的股市走势情况仍然乐观，地产、金融、消费等领域个股仍可走强，我将把账户中的大部分钱放到这些股票上。在具体操作中，由于我的资金量不大，所以不会去追高价股，以稳健为主，不跟风追涨杀跌，根据股票业绩来买卖中低价股票，达到预期的盈利目标就坚决脱手。另外，还会根据大市的变化判断是满仓还是半仓、空仓，争取不被套牢。

　　投资评点：在股市大市良好的情况下，其投资回报情况无疑是丰厚的，但纵观国内股市，大涨后会有大跌，所以投资股市要保持良好心态。目前股市价格相对实体经济已经有虚高的情况，所以越是在牛市入市，越要防范股市的高风险。

　　选择各式基金组合

　　投资人：李女士报社编辑

　　投资设想：由于工作繁忙，我虽然有一定的投资实力却无法及时追踪自己的每一笔理财，去年在股票大市良好的情况下，我开始买入基金，结果获利情况良好，所以今年还将在这方面追加10万元左右的投资。

　　去年基金的平均收益率超过90％，甚至其整体表现要好于股市平均水平，这让人对基金投资充满信心。今年开年以来，股市的火爆有增无减，而且相对于去年底大盘指标股的一枝独秀，盘面呈现遍地开花的乐观景象，这种情况下，我的资金将重点投放在股票型基金和指数型基金。另外我也会在债券型基金、保本型基金和货币型基金上作一定的投入，以分散购买基金的风险。

　　投资评点：去年基金投资受股票大市影响而出现收益普遍可观的局面，同样，股市的涨跌也会影响今年的基金行情，所以基金投资的风险性虽不像股市那样直接，但仍然是较高的。另外，在基金的高净值增长的背后，投资者还应理性关注基金管理人的选股能力和综合实力。

　　购买分红险加国债　　投资人：王小姐机关公务员

　　投资设想：我个性比较保守，虽然手里有10万元的闲散资金，但依然不敢做有太大风险的投资。所以我是这样选择的：10万元中的40％购买分红型保险，剩余的6万元购买国债。虽然钱花出去了，短期之内也不会有太明显的增值，但是也不会赔本，形同储蓄，却比单纯的储蓄值得。分红型保险本身是一个比较稳妥的投资方式，短期投资保险的预期年收益率为3％－6％，中长期为5％－10％，无事分红，有事保障，并附加健康疾病保障。另外，购买国债，一是可以免税，二是每年有一个保底的投资收益率，一般年收益率在3％－4％。这样算下来，我每年的投资回报不是很高，估计在3％－10％左右，但也比钱放在银行存定期强多了。

　　投资评点：这种分红保险加国债的组合方式风险相对较小，10万元经过若干年的投资，积少成多也是非常可观的，属于稳妥保底型的投资方案。

　　在收藏领域掘金

　　投资人：曾先生某电气公司经理

　　投资设想：一直以来我对收藏极为爱好，所涉及的收藏领域包括邮票、字画，在资金充裕的情况下，我今年准备再拿10万元在收藏领域作投资。

　　今年我的投资将进一步扩充珍品旧邮的数量，近些日子我常上邮市上转悠，希望能从邮市上淘到自己喜爱的珍邮，另外新发行的邮票如果有珍藏价值我也不会放过，近年来国家在邮票发行数量上有相应举措控制发行，甚至销毁发行过多的邮票，这让投资收藏者恢复了信心，相信冰封已久的邮市会有开封解冻的一天。

　　投资评点：从理论上讲，投资收藏在若干年后可以获取较高的收益，如投资邮票、书画、古董、古币、纪念币等。但是收藏者更多的是追求自己的爱好，收藏品也不容易及时套现，另外收藏需要较高的专业知识、鉴别能力和熟悉这个市场，而一般居民很少具有上述专业素质，如果摸不准行情，辨别不了真伪，就会受到损失。

　　开办特色吃喝网站

　　投资人：王先生广告设计人员

　　投资设想：自己多年从事广告设计，体会到只要有一个关注度高的平台，自己也能开展广告经营业务。近期我打算做一个融合“吃喝玩乐”的信息类网站，主要搜集全市最有特色的小店、酒吧、小饭馆，以及小型有个性的娱乐场所，介绍这些吃喝玩乐地点的具体信息。10万元主要用于网站支持和信息采集，找两个人和我一起“扫街”搜集小店，雇个大学生兼职负责网站维护，上传照片、文字。对于在网站里发布信息的企业可以采取会员制，制定不同的收费档次，以赚取广告费，今后网站有了稳定的受众群和知名度，还可以把它以更高的价格卖掉。

　　投资评点：个人创办商业性网站风险较高，其竞争激烈。网络泡沫时代已经过去，做网站已经不是太能赚钱的新兴产业。除了几个有名的门户网站，个人网站、规模较小不具竞争能力的小网站，很难出名，没有声名在外，点击率就成问题。而且，如果没有很好的商业运作手段，缺少策划的话，网站一旦建成，很容易处于一种停滞阶段，既没有资金的

　　消耗，也没有资金的回流，成为死网，最后只能淹没在商业网站的大潮中。

　　读者周先生：最近，我看到很多媒体都在报道“定投”方式理财。请问，选择这种理财方式有哪些注意事项？

　　近来，定期定额投资被媒体推荐得很频繁，它虽然有不少优点，但定投法的优点也并不能保证我们真正做到“一生无忧”。对于决定采取定投法理财的投资者来说，以下四点必须认真考虑：

　　量力而为定期定额一定要做得轻松、没负担，因此，投资者首先要分析自己的收支状况，计算出固定能省下来的闲置资金。虽然每月投资金额并不需要特别固定，但为了达到强制储蓄的目的，投资者最好还是从一开始就养成好习惯，保证每月投入数额相当。

　　设定目标定投法是一种长期见高效的投资法，重在积累和复利，所以采取这种办法投资，特别适合未来子女教育、个人退休养老等长期目标。但要想短期见高效，设想年初投入奥拓、年底收回奥迪的风险偏好者并不适用。

　　选对市场要选择处于上升趋势的理财市场，比如目前我国的股市，这类反复向上、但又大幅波动的市场，最适合开始定期定额投资。投入景气循环向上的市场，避免追高是创造获利与本金安全的前提。

　　持之以恒长期投资是定期定额累积财富最重要的原则，这种方式最好持续3年以上，才能得到好的效果。切勿因为自己主观去判断市场的走向而中断投资。因为复利是定投的特点，时间越长，收益就能越高。收益率和时间是几何关系，而不是简单的算术平均。