其他一切都是假的，因为不能改变股票估值水平，改变的只是交易成本或效率。
具体理由再说明一下，股市的公平性的本质在于投资者与融资者的关系，因此，新股发行有着决定性的意义。基本上，我们把第一种情形也就是当前状况视为严重圈钱市场，第二种情形视为一般性圈钱或者慢性圈钱市场，而第三种情况，新生的圈钱问题基本就不存在了，只留下已上市公司的圈钱问题，因为申购新股相当于给予了二级市场补贴。

我的简单结论：

第一种可能：如果新股发行体制依然如故或者像最近管理层所表态的的只是作略微的调整，那么牛市将彻底告别，即使未来指数可能稍稍创下新高，也不改变实质熊市的来临。

第二种可能：新股申购进行较为彻底的改变，改为市值配售，或者按照帐户摇号等类似做法，那么牛市将继续。但大多数中小投资者最终还是会成为输家，因为历史经验表明大多数人跑不赢指数。

第三种可能，新股申购以及发行包括再融资机制彻底推倒重来，大幅度调低融资价格水平或市盈率，例如按照在海外上市公司市盈率发行，那么不仅牛市依然强劲，而且07年以前入市的多数股民都将或多或少地有正受益。


由于政策的多变性，究竟哪一种可能性会真正出现，难以预料，个人认为至少第二种可能性完全可以实现，不过这依然需要广大股民共同努力，换句话说，未来行情某种程度取决于股民自己的主观努力，因为中国股市依赖于政策，而政策决定实际上也并不是少数人的一意孤行，毕竟时代还是有一些变化，但股民如果太愚昧太软弱，那么就只能是活该了。

同意本贴观点的请帮助广而告之，股民们再也不能继续糊涂下去了，自己的血汗钱啊。

另外，请注意：市值配售对于遏制已解禁大小非抛售冲动有重要作用，因为一旦抛售等于放弃新股申购的补贴。

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市值配售对于遏制已解禁大小非抛售冲动有重要作用，因为一旦抛售等于放弃新股申购的补贴。

新股申购以及发行包括再融资机制彻底推倒重来，大幅度调低融资价格水平或市盈率