沪铜多头资金过于集中，后市恐有加速下跌...

　　LME三个月期铜在昨晚的交易中冲高回落，早些时候受到锌价的大涨有所走强，市场价挨个最高8350后便遭到了空头的阻截，终盘报收基本与上一交易日收盘价持平。
    国内市场方面，现货仍然受到消费疲软的制约，因为临近交割日，持仓开始向0808合约转移，而多头主力资金集中在0807合约，多头主力的移仓势必进一步打压价格，后市情形不容乐观。从盘面看，0808合约再创新低，已经形成破位，如果0807合约的多头资金主动平仓的话，那么下跌的空间将非常大，下跌的速度也将惊人，另一方面，沪铜总持仓今日减少6524手，持仓的减少显然对空头有利。
    我们继续看空的理由除了国内消费疲软和5月中旬之后将向消费淡季过度外，以下几点是我们跟踪的指标：
    1、美元指数给金属市场带来最为直接的冲击，目前美元指数处于第二浪的调整过程中，如果美元指数持稳于72.4之上并且向上形成突破，那么就会形成第三浪的主升浪。随着美联储减息进入尾声，美元反弹的目标远没有达到。
    2、LME铜持仓量继续减少，目前为25.2万手，相对于前期28.2万手的最高持仓量已经锐减了3万手，显示LME市场资金不断抽逃的迹象。后市若没有持仓量的大幅增加，那么再想出现大涨行情只能是属于幻想。
    3、有意思的是，上周五，LME铜库存增加1.1万余吨，前期都说LME市场库存紧张，那么突然增加这么多的库存确实让人不思其解。贸易商的看法或许能够为我们解开谜团，前期的库存持续减少正是具有现货背景的LME市场基金人为因素所导致的，基金在期货市场疯狂做多，同时将现货不断收集至私人仓库，待铜价上涨后便在期货市场反手空，同时将私人仓库的现货铜再次运往LME交易所交割库。不管贸易商的观点是否属实，但库存大幅增加的事实已经给市场带来了巨大的压力。当然，如果真如贸易商所说的，那么下跌的空间可能比我们想象中的还要糟糕。
    4、消息面，贸易商传闻，近几日LME铜库存有可能继续大幅增加1万余吨。不管传闻是否属实，随着注销仓单降至1万吨以下，库存流出已经明显减缓，而库存的增加则已经开始促使现货升水自150美元的上方滑落至100美元之下。
    技术上看，LME铜5月1日以来的日k线组合显示的是强烈看跌的攻击性形态，这种形态通常出现在关键支撑位的突破前，一旦价格有效击穿8100美元则8000美元根本不是什么支撑，那么下跌空间就会被打开，在8100美元尚未被有效突破之前市场价格有可能还会在8200美元附近有所反复。对于这种攻击形态，一旦价格向下突破8100美元即可空单跟进，并且在日时间结构下必须立马获利，否则出局观望。操作上，我们昨天建议以LME铜8400美元作为趋势性的止损位空单继续持有，后市操作沪铜空单依托5日均线为止损继续持有。