上海能源：优势明显煤炭蓝筹 铝项目被忽视应爆发
   姜宁   第一创业

    周三大盘在以银行为代表的蓝筹股带动下走出大幅上扬行情，预示蓝筹股或将接过抗灾题材多头旗帜。国际原油价格的频创新高,接近127美元，替代能源需求迅猛增长,国际原油价格的频创新高,替代能源需求迅猛增长, 08年初,我国焦煤价格上涨迅速,按我们跟踪的分煤种价格数据, 煤炭市场3月份配精煤价格达到755元/吨,同比上涨21%;焦肥煤价格为766元/吨,同比上涨13%.我国焦煤价格上涨迅速，同样在二级市场上，煤炭板块成为主流资金关注重点，总体涨幅居前。个股可关注上海能源 公司不仅是上海本地最大的煤炭企业,也是国内唯一的煤炭运输联动企业,拥有的可开采煤炭储量为6.12亿吨,可开采年限75年,对应每股资源量为1.53吨,区位,规模和资源优势突出，随着总设计能力为300万吨的姚桥矿选煤厂的即将运营及孔庄矿三期工程的建成投产, 随着产能的释放及煤价的上涨其业绩增长动能将得到充分的释放。周三有色金属板块是涨停的热点，驰宏锌锗、江西铜业等两市20余家涨停，新疆众和、中孚实业、南山铝业等电解铝公司是涨停的中坚力量。上海能源同样拥有火爆的金属铝题材，公司投资3.2亿元组建江苏大屯铝业,持75%股权，大屯铝业设计能力为10万吨/年电解铝及配套6.4万吨/年阳极炭素，电解铝毛利率高达19.04%，随着公司"原煤-电-铝-运"完整的产业链的打造完成,公司整体发展步入了快速稳定发展阶段。周三有色金属股同样是涨停的焦点，上海能源的铝题材被市场忽视，一旦被主力挖掘，涨升势头惊人。

    值得注意的是公司大股东是中煤能源, 据新公布的季报，其市盈率达40倍，作为子公司的上海能源一季度业绩每股0.26元，市盈率不足25倍，估值优势极为明显。

    产能释放+煤价上涨=业绩猛增

    公司不仅是上海本地最大的煤炭企业,也是国内唯一的煤炭运输联动企业,其煤种1/3焦煤和气肥煤, 所拥有的可开采煤炭储量为6.12亿吨,可开采年限75年,对应每股资源量为1.53吨,区位,规模和资源优势突出。公司位于徐州沛县, 下属煤矿煤种为1/3焦煤和气肥煤,产品主要销往江浙等华东经济发达地区.公司紧邻目标市场, 交通便利.中煤能源为公司大股东,可在生产,销售, 对外储备煤炭资源方面给与支持;宝钢国际贸易公司是公司第二大股东,可保障公司所产煤炭的正常销售。  
  
    公司产品结构得到调整, 洗精煤产量占比增加.07年公司原煤产量为 780万吨,实际销量616万吨,其他主要用于自备电厂发电.公司通过调整产品结构,加大了盈利能力更高的洗精煤的产销量, 全年洗精煤产量为215万吨,同比增长12.9%,占煤炭总销量的比重提高到25.8%;毛利率为45.4%,同比提高5.2个百分点。公司正在对徐庄矿和孔庄矿进行技术改造,改造完成后,两矿预计新增产能100 万吨左右.综合来看,公司未来几年煤炭产量将呈现稳中略增的态势,到2010 年产量有望达到900 万吨左右.

    煤-电-铝-运一体化经营优势

    周三有色金属板块是涨停的热点，驰宏锌锗、江西铜业等两市20余家涨停，新疆众和、中孚实业南山铝业等电解铝公司是涨停的中坚力量，上海能源同样拥有火爆的金属铝题材，公司还投资3.2亿元组建了江苏大屯铝业,持有75%股权，大屯铝业设计能力为10万吨/年电解铝及配套6.4万吨/年阳极炭素，电解铝毛利率高达19.04%，随着公司"原煤-电-铝-运"完整的产业链的打造完成,因此公司的整体发展已步入到了快速稳定发展阶段。公司07年电解铝产量大幅增加.江浙地区经济发达,下游铝加工产业对原铝的需求量大.公司充分利用煤炭资源丰富和自备电厂的优势, 大力发展电解铝工程.随着下属子公司大屯铝业(江苏大屯铝业有限公司简称)二期5万吨/年电解铝工程的投产公司产能增至10万吨/年,07年基本达产,产量为9.81万吨,较上年增加47.30%;销售收入16.17万元,实现营业利润1.74万元,同比增长46.94%。

    公司具有煤-电-铝-运一体化经营优势.07年公司电力装机规模达到42.9万千瓦,发电基本自用,主要用于电解铝生产,只有少量上网售出.公司电解铝生产能力已增至10万吨/年,由于07年原铝价格适当上涨,公司铝业盈利状况良好.公司自有铁路线从大屯矿区伸展到徐州市郊,和徐州～连云港铁路线相接,实际运输能力在1200万吨/年左右,可保证公司煤炭快速顺利外运,避免像其他地区煤企运力不足的风险。

    煤炭股是近期基金建仓的重点品种，近期同样火爆的有色金属产业上海能源同样具有，并被市场忽视，其估值并未体现在当前的股价上，一旦主力挖掘，涨升势头惊人。二级市场上，上海能源因其独特的优势备受青睐，该股提前大盘见底，跳空从底部启动后，在前期25元的平台附近缩量整理，周三再次放量向上，有望展开加速拉升行情。

爱建股份：金融控股 含权有望反弹

     世基投资

　　周三两市大盘在权重指标股的带动下稳步走高，大多数个股上涨，医药、水泥、有色等板块强势特征显著，由于两市指数重新突破5日均线，短期进入强势运行，经过整固以后大盘有望突破向上。在上调存款准备金短线压力被市场化解之后，银行和房地产两大市场人气主流热点企稳反弹，也刺激了参股金融板块的整体活跃，个股方面投资者可关注金融控股型企业爱建股份（600643）。公司是上海老牌金融企业，拥有证券、信托等多个稀缺金融牌照。其信托业率先在国外设立分支机构且具有国际影响力，是对国内信托证券业有着较大影响的重量级企业。

　　爱建股份 公司是一家典型的金融控股型企业，是国内少有的同时进入证券、信托、外汇等业务的民营非银行金融机构。公司持有爱建证券20.23%股权，爱建证券已通过证监会的综合治理验收，07年实现税后利润3.28亿元，已成为公司主要利润来源。公司更持有爱建信托98%股份，证券信托牌照的稀缺性是公司投资价值的一大亮点。随着金融与证券行业的持续增长，爱建证券与信托将继续分享行业成长所带来发展机遇，未来盈利能力将不容小觑。值得注意的是，公司还低成本持有浦发银行、申能股份等多家公司股权，通过陆续出售已获流通权的法人股，公司去年净利润同比出现大幅增长。

　　除了金融业务外，公司还积极开拓房地产业务。截止07年底，顾村一期已完成全部单体工程建设，顾村二期配套工程已基本完成。颛桥项目在多方支持下，成为上海首个中低价房收储项目。爱建房产积极寻求新的开发项目，以代甲方管理的模式，为上海市与俄罗斯圣彼得堡合作房产项目输出管理。公司目前还计划拓展房产开发、管理、建筑施工等业务领域，寻求新的开发地块，开展新的项目。

　　此外，资产重组题材也极有可能成为公司股价未来飞升的最好催化剂。公司大股东一直以来即希望引入战略投资者，并表态力争在08 年内要全力落实公司股改承诺，积极推进重组，做大做强金融和地产主业，公司未来所存在的较大重组预期无疑值得我们期待。

　　从二级市场走势来看，在连续放量上涨之后该股缩量回落整理在30日均线获得支撑，短线调整到位，由于公司已通过10转增3的分配方案，后市有望展开抢权行情，可重点关注。

南京银行：高成长夯实反弹基础

    张祖武   重庆东金

    目前市场已跌至4月24日降低印花税而形成的165点的向上跳空缺口附近，投资者对市场是否将弥补这个缺口有一定分歧。不过近几个交易日，市场的下跌已逐渐出现衰竭迹象：首先权重股下跌速度明显减缓，这有效阻止了指数快速下滑。其次，个股的活跃程度明显增加。虽然PPI和CPI高企令市场担忧加息导致银行和房地产近期出现较深调整，但是随着央行上调存款准备金降低近期加息的可能性，在短期做空动能释放之后银行和房地产板块今天均出现大幅反弹，成为今天大盘止跌回升的主要动力。实际上，经过近期的反弹，银行板块仍是目前市场估值水平相对较低的品种，多数银行股一季度业绩喜人，同比均出现较大增长，因此，主动休整又具有高增长业绩支持的银行板块短期有望持续反弹，建议投资者关注一季度净利润同比增长171.5％的我国城市商业银行第一股601009南京银行。

    南京银行 公司是我国第一家在主板上市的城市商业银行，之所以能独占鳌头，是因为公司定位独特，采取差异化经营策略，有效控制风险，在我国城市商业银行中综合竞争力排名靠前。公司立足于服务南京城市居民及优质的中小企业。南京地区不仅是江苏省的政治经济文化中心，经济总量位居各省会城市前列，也是长江三角洲地区仅次于上海的区域性金融中心，金融资源丰富，为公司的未来发展提供了极为有利的先天条件。在近日举行的长三角中小金融机构互利合作圆桌对话会议上，沪苏浙三地14家城商行共同签署了战略合作协议，南京银行不仅在南京地区竞争优势突出，而且公司已获准设立异地分行，2007年2月10日，南京银行泰州分行正式开业，已开始贡献利润，07年12月和本月中旬，公司上海分行和无锡分行也正式获准筹建，显然公司将是长三角中小金融机构战略合作的主要受益者。

    公司还积极拓展传统业务之外的新业务，债券业务是公司的优势之一。公司是首批进入全国银行间债券市场的城市商业银行之一，也是最早成为一级交易商的城市商业银行之一，债券业务量跃居南京地区银行同业首位。由于公司已建立起以债券投资为核心竞争力的特色资金业务，为未来中间业务发展、产品创新、寻找战略合作伙伴搭建良好的平台，拥有稳定的大客户资源也为公司在融资融券等金融创新业务中抢得先机创造条件。

    最新年报显示，在2007年，公司全面推进“三大战略”，坚持深化改革、加快发展，各项业务取得了长足进步。盈利水平稳步提高、不良贷款比例出现下降。面对宏调不断加强、直接融资快速发展、流动性过剩等不利因素，公司积极采取措施，通过进一步完善信贷政策，加强产业政策和行业研究，改善信贷投向，对风险较高的客户逐步退出；大力发展中小企业贷款，优化贷款结构，2007年度公司中小企业贷款余额204.37亿元，增长36.36%，在各项贷款中占比高达66.72%。多元化、灵活的经营模式有利于公司盈利的增长。受益贷款和债券投资规模增加、净利差扩大、债券投资公允价值变动、所得税率下调，公司2007年一季度净利润与去年同期相比增长171.50%，这充分表明公司的业绩增长高于股本扩张速度，去年首发募集资金投入使用将使公司步入高成长周期。

    该股前期放量上涨之后连续缩量回落整理，随着上调存款准备金利空释放，该股重拾升势，后市反弹有望延续，可积极关注。

雅戈尔：金融概念股龙头 蓄势充分易爆发

   王安田   国海证券

    周三以银行为首的权重股强劲反弹，带领大盘攻上5日和10日线，但交行周五有多达132亿股解禁预期将在一定程度抑制银行股表现，预计周四或出现冲高回落的整理行情，短线不宜追高。

    周三表现最为突出的板块，是本栏目近日看好的有色金属板块，周三全面上攻，驰宏锌锗、豫光金铅、株冶股份、东方钽业和中金岭南等有色金属股出现大面积涨停现象。此外，银行股普遍强劲上攻，是周三大盘出现中阳的最主要原因。此前曾陷入“融资门”的浦发银行，周三收盘放量大涨8.72%，深发展、华夏和兴业银行涨幅普遍超过6%，由于银行股指数权重较大，加上银行股是市场最具凝聚力的板块，其走强是周三大盘出现中阳的最主要因素。

    人民币持续升值，对金融股构成利好。08年5月13日人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币6.9887元。周三银行股的走强，或将刺激金融板块的活跃。经验上，参股券商与银行的金融概念股，相当于是金融股的看涨期权，往往股性更为活跃。个股可关注金融概念股龙头雅戈尔

    中国男装第一品牌 海外积极拓展

    雅戈尔连续多年稳居中国服装行业销售和利润总额双百强排行榜首位，主导产品西服、衬衫国内综合市场占有率连续多年保持第一位，成为中国服装行业的龙头企业，已建立起遍布全国的156家分公司和1835个营销网点，自营专卖店356家，零售终端资源极为丰富。

    公司占地350亩的雅戈尔国际服装城集设计、生产、销售、展示、商务等于一体，是被中国服装协会认定为国内最大的服装先进制造基地。08年1月，公司出资1.2亿美元收购Smart100%股权和XinMa100%股权，Smart是全球知名服装生产、销售以及品牌代理企业。Smart和XinMa在美国拥有丰富的海外营销渠道。本次收购有助于公司利用Smart的营销能力进一步扩大公司品牌服装业务的规模和展开海外战略，确立公司在服装行业的龙头地位，可以直接为雅戈尔创造新的盈利增长点。

    打造金融控股霸主 潜力可观

    更为值得关注的是，雅戈尔致力于打造金融控股集团，持有大量金融股权资产。包括此前持有的1.386亿股中信证券，在4月25日10送10之后，当前变动为约2.77亿股， 07年出资认购海通证券1亿股，还持有1.79亿股宁波银行，以2008年5月14日收盘价计算，仅此三项金融资产就达到186亿多元！折每股含权8.34元。

    此外，公司还持有大量天一证券1.5亿股(占14.97%)，还持有上市公司宜科科技1731.57万股(占12.84%)，广博股份3264.62万股(占14.95%)，以及出资30100万元认购金马股份4300万股（占13.56%）。另持有非上市公司中基贸易20%的股份。随着资本市场的稳步发展，大量的股权投资势必带来巨大的增值收益。

    地产新锐 土地储备丰富

    雅戈尔全资子公司雅戈尔置业已跻身国内大型房地产公司，土地储备丰富，发展势头良好，开发能力和盈利能力已跻身国内房地产行业前列，成为宁波、苏州等二线发达城市区域地产龙头企业。宁波东海花园、东湖花园、海景花园以及苏州未来城等楼盘成功运作，形成广泛的市场影响力。07年，公司相继竞得杭州原杭商院地块、西湖区转塘50号地块、51号地块，西湖区留下53号地块。丰富的土地储备为公司在房地产领域做大做强打下基础。雅戈尔董秘刘新宇3月31日曾表示，雅戈尔的纺织服装与房地产行业将在2008年会有增长，特别是房地产行业，未来的三年里，房地产行业将会进入快速的发展阶段。

    技术上，该股在4月22日触底后持续放量上攻，近日压回至20日线上方展开蓄势整理，期间量能有所萎缩，周三该股再度走强，温和放量收中阳，经验上，后市易产生爆发性加速上攻行情。可关注。

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金融股现在受重视了哦

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