重点选股,准备进场 接近发行价7.79 平均毛利率67%, 产品在全球市场占有率56%,

002222福晶科技:  产品在全球市场占有率56%,   激光元器件行业领袖,   全球领先优势明显

大股东:  中国科学院福建物质结构研究所

发行价:7.79元/股,   现价8.82,   速动比率7.14,    平均毛利率67%,

总股本:1.9亿,   流通股4750万,   净资产收益率 28.4%,每股净资产3.05,

年报0.43,    一季报0.11,    每股公积金1.6,     每股未分配利润0.39



   公司是LBO,BBO 非线性光学晶体元器件,Nd:YVO4 激光晶体元器件以及Nd:YVO4
+KTP 胶合晶体等产品全球规模最大的制造商,是国内最大的KTP 非线性光学晶体元
器件制造商.其中LBO 产品在全球市场的占有率约为56%, BBO 产品在全球市场的占
有率约为25%, Nd:YVO4产品在全球市场的占有率约为30%,Nd:YVO4+KTP 胶合晶体产
品在全球市场的占有率约为50%.
    公司在行业内长期保持着技术,规模,客户,品牌等优势,预计在未来较长时间仍

将继续保持领先优势.未来行业有望保持15%左右的规模增长,由于行业整体规模限制,

公司在未来2 年内仍将受制于行业规模及产能限制,预计复合增长率在18%左右.
    公司目前收入一半来源于LBO, 由于公司的技术专利壁垒及规模优势,公司长期
以来在LBO 市场具有很高的地位,竞争能力突出,毛利率高达80%以上.但由于该行业
规模整体较小, 未来的发展空间相对有限.公司未来将加强在Nd:YVO4 激光晶体,胶
合晶体等产品的市场拓展, 该部分业务有望获得相对较快的发展,预计年增长在25%
左右.此外, 公司还计划向激光光学元器件激光腔镜,棱镜等产品扩展,预计将在09
年达产,届时将给公司带来新的增长点.
   全球中高档固体激光器的年均增长率约为6%,美国BCC 公司预计未来三年激光用
非线性晶体LBO 和BBO 年均增长率约为18.70%,KTP 年均增长率约为17.00%.
   公司募投资金项目将LBO,BBO 产能扩大95%;Nd:YVO4 产能扩大100%;Nd:YAG 产
能扩大280%;胶合晶体产能扩大400%左右. 预计这些产能将在2010年释放.公司还将
涉及下游激光光学元器件市场,产品包括激光腔镜,棱镜,透镜,波片,偏振器等.项目
建设成后将有助于完善公司的一体化服务及供货能力,但该部分产品毛利率预计在3
0%左右,低于公司现有业务平均毛利率67%的水平.
    公司产品80%以上用于出口.目前,LBO,BBO 全球市场形成了以公司为主导,俄罗
斯,德国,以色列,美国等国企业共同参与的市场竞争格局.

[ 本帖最后由 飞龙在宇 于 2008-6-23 21:46 编辑 ]