基金排名现微妙变化 偏股基金整体亏损扩大

　　来源： 上海证券日报
　　
　　随着A股市场最近两个交易日的大跌，以股票市场为主要投资对象的基金，其业绩排名也出现了微妙的变化。

　　根据银河证券基金研究中心的最新统计数据显示，截至昨日股票型基金今年来的整体排名和截至七月份末的排名相比出现了明显的变化。第一集团（前十名）和殿后军团（后十名）的基金名单也有所改变，后者的变化更为突出。

　　殿后军团风云突变

　　根据银河证券的统计，截至昨日，股票型基金的排名有明显的改变。

　　工银瑞信核心价值基金取代了金鹰中小盘精选入主了第一集团，排在了股票型基金的第十位，而金鹰中小盘精选却滑至了第二十六位。

　　前十名基金的座次也出现了略微的调整。富兰克林国海弹性市值基金的排名上升两位进入前三甲，而华夏成长的排名则下降两名至第九位。另外，兴业全球视野也有所前进，排在前两名的基金座次没有发生变化，依然是东吴价值成长双动力和华宝兴业多策略增长。

　　不过，位居前十名的基金收益率前后也有着明显的差距。银河统计数据显示，位居第一位的东吴双动力今年以来的收益率为-24.52％，而排在第十位的工银瑞信核心价值的收益率为-33.05％，相差了近9个百分点。

　　根据银河的数据显示，排在后十名的基金也发生了明显的变化，其中有三只基金新“晋”殿后军团，分别是国联安德盛精选、广发小盘成长(LOF)和摩根士丹利华鑫基础行业。广发小盘成长今年以来的收益为-49.24％，国联安德盛精选今年以来下跌了47.85％，摩根士丹利华鑫基础行业以50.3％的跌幅排到了所有股票型基金的倒数第三位，而就在6月末，这只基金还排在了股票型基金的前列。而泰信优质生活(行情,净值,基金吧)、诺安价值增长以及融通动力先锋却因前三只基金的介入逃离了排名后十位的命运。

　　整体来说，位居后十名的基金收益率都很接近。

　　偏股基金整体亏损扩大

　　从总体的统计来看，进入8月以来，各类型开放式基金的收益率都有所收窄，尤其是偏股基金的亏损相较上月有所扩大，这和股指整体大幅下跌有关。

　　银河证券的统计显示，截至昨日，股票型基金的年内累计跌幅相比7月末的数据扩大了5.45％；指数型基金的平均跌幅扩大了6.1％；偏股型混合基金净值下降增加了4.86％；平衡性混合基金的跌幅增加了4.69％；偏债型混合基金、债券型基金、保本基金的平均净值跌幅都有所扩大。

    德圣基金：基金再现大面积减仓
　　仓位降幅超过2%的基金161只，占到全部测算基金数量的60%，其中仓位下降5%以上的基金达到50只

　　对奥运因素的一致强调并没有带来股市的活跃，投资者对所谓“奥运”行情的期望基本落空。从最新基金仓位变化数据来看，前两周隐现的加仓操作昙花一现，基金再现大面积减仓，其中主动减仓者占到一半以上。基金资金持续流出，对股市带来了很大压力。

　　德圣基金研究中心最新仓位测算数据显示，偏股类型基金平均仓位均有明显下降。目前股票型基金平均仓位为68.23%，偏股混合型基金平均仓位为60.87％，配置混合型基金平均仓位50.5％，相比前一周测算分别下降3.18%、2.36%和3.05%。其他类型基金仓位也略有下降，但降幅不明显：转债混合基金平均仓位34.02%，下降1.1%，偏债混合基金平均仓位14.05%，下降1.6%。

　　德圣基金研究中心分析人士表示，偏股基金平均仓位的大幅下降，主要原因是股指跌幅巨大，另一重原因是基金的主动卖出。“我们一直认为，虽然偏股基金平均仓位已经接近历史上的低限，但不少基金仍然存在减仓空间，尤其是仍保持重仓的基金和近期加仓的基金。”

　　此外，数据还显示，基金仓位大幅下降。仓位降幅超过2%的基金161只，占到全部测算基金数量的60%，其中仓位下降5%以上的基金达到50只。另一方面，仓位增加2%以上的基金缩减到12只，其中仅2只基金仓位上升5%以上。上周上证综指跌幅超过7%，沪深300指数跌幅接近9%，仓位测算数据显示，由市值下跌导致的被动减仓占到相当比例，但扣除这一因素后，执行主动减仓的基金占比也在全部基金中占到30%以上。

　　专家指出，从现状来看，虽然股市的内外围环境正趋于缓和，但一直缺乏实质性的利好因素，宏观预期仍然不明，对8月大小非解禁和后奥运情景的担忧使得机构言多于行。如果没有实质性的利好因素能够改变市场预期，奥运期间的行情可能会仅限于对股市维持在底部以上横盘震荡的期望。“如果股市在奥运期间继续低迷，呼吁救市的声音将再度出现。是否会有某些实质性措施出台，可能导致市场出现何种变化，目前难以预期。”(国际金融报)

    稳健型基金弱市“唱主角”
　　在业绩增长趋势尚未明晰、股市“低回报”特征将延续的情况下，建议下阶段仍把控制风险放在重要位置。可以选择风险水平适中的稳健型基金产品来构建核心基金组合。今年下半年，封闭式基金同样具有多重投资机会。可以适度关注封闭式基金的分红，封闭式基金的折价率一直是其投资的最大优势

　　奥运行情来临之时，应如何把握投“基”机会？哪些基金有望在奥运行情中大放异彩？专家认为，两类基金值得关注。

　　数据显示，2008年7月上证指数上涨1.45%，深圳综指上涨4.34%，沪深300指数上涨0.48%，其中大盘蓝筹集中的上证180指数上涨0.51%，中小板指数上涨7.97%。尽管有了微幅的上调，但风险仍是最需考虑的因素。

　　国金证券在8月份基金投资报告中指出，尽管2008年下半年的A股市场而言，估值已距离“安全地面”不远，但仍有诸多不确定因素。在业绩增长趋势尚未明晰、股市“低回报”特征将延续的情况下，建议下阶段仍把控制风险放在重要位置。

　　国金证券表示，首先，可以选择风险水平适中的稳健型基金产品来构建核心基金组合；稳健型基金产品可以从两个角度进行筛选，一是基金产品或者基金管理人长期历史操作显示出在收益获取和风险控制方面的比较优势、基金相对业绩持续表现稳定；其二，可以选择那些当前重点投资资产预期增长相对明确或者风险相对较低行业板块的基金产品。

　　“比如具有资源优势或受资源价格上涨影响较小的行业板块、增长相对明确的消费服务行业、**主导下的投资推动行业板块等。”国金证券张剑辉对记者表示。

　　今年下半年，封闭式基金同样具有多重投资机会。

　　首先可以适度关注封闭式基金的分红。

　　我国相关法规规定，“封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的９０％”。综合考虑分红和时间等因素，尽管上半年市场风险释放过程中封闭式基金净值全线缩水，但部分基金已实现收益依然为正，弱市下分红仍然存在机会。值得注意的是，封闭式基金半年度分红无论是分红比例还是分红只数均有限，分红仍将主要在年度收益分配中进行。

　　此外，封闭式基金的折价率一直是其投资的最大优势。

　　数据显示，剩余存续期较长的封闭式基金目前平均折价在27%至28%上下，其中1/3基金折价在30%以上，相对价值逐渐显现。

　　国金证券统计表示，目前，2008年底前到期的3只封闭式基金汉鼎、科翔、科汇近期的折价率分别为5.71%、5.67%和4.51%。2009年底前到期的两只基金金盛和天华折价分别为12.09%和8.64%，总体上相对于其剩余存续期而言具有一定吸引力。

　　“在震荡市场环境下，封闭式基金具有规模小、份额稳定的优势，有利于管理人更好地投资操作，而且，一些封闭式基金管理人投资管理能力稳定、优秀，过去5年多来年度业绩基本都处于同业前列，投资者不妨考虑。”某银行客户经理对记者表示。（国际金融报）

     期待的救市举措未现 观望中的投资者多变空
　　期待中的救市举措没有出现，一直处于观望状态中的投资者，迅速由做多变做空。

　　就在舆论救市和“维稳”行情叫得震天响的时候，沪深两市在奥运开幕首日出现暴跌，周一股指开盘后再续跌势，沪市一举击破2566点近期调整新低，一大批个股也结束反弹势头重新步入调整格局中。最后沪市以2470.07点报收，下跌135.65点，跌幅达5.21%。

　　从盘口看，周一沪深两市没有受到美国股市大涨的影响，而是独自走出大幅调整行情，说明人们对“维稳”行情有了自己的认识。周一是近期个股调整幅度最大的一天，板块跌幅普遍较深，其中奥运、农、林、渔牧业、证券、航空、传媒、粮食及饲料加工等板块跌幅均在8%以上，奥运概念股几乎全线跌停，银行、保险、石油开采等板块的个股跌幅相对较小。

　　消息面上，纽约油价跌破116美元关口，下探至三个月来低点，同时美元持续走强，这对于全球经济似乎是一个利好，对股市也构成正面作用。而随着全球油价回落，美股可能会进入减息周期，这对全球股市来说，是一个从低谷爬上来的良好契机；国资委主任李荣融说:“对于大部分国有企业来说，目前的要求还是要绝对控股，尤其是中央企业。”为了保持国有经济的控股地位，不可能大量减持，也可以说，在相当长一段时间内不可能大量减持。“可减持不等于马上减持。”李荣融实际上是想说这句话，但人们关心的则是，现在股价低，股票减持的冲动较弱是正常的，如果哪天股票涨起来了，谁敢断言那些“大小非”不趁机蜂拥而出呢？

　　分析人士指出：股指出现久盘必跌现象，主要还是期待中的“救市”举措没有在奥运召开之前兑现，于是，那些本来就一直处于观望状态中的投资者，迅速由做多变做空。特别是一些前期炒得过猛的奥运板块，不赶在奥运期间抛掉，似乎就成了烫手山芋。这再次说明，市场信心的恢复需要过程，更需要大家的共同努力。一方面，脆弱的市场需要监管层给投资者一个稳定的预期；另一方面投资者也需要对后市有一个理性判断。好好想想，股指到底还存在多少下跌空间。当然，从技术上看股指跌穿2566点后，应在第一时间离场观望，因为不少个股会随大盘走出一波调整浪，但这只是从短线交易角度得出的结论，并不是说股指破了该点位，后市就一团漆黑。如果股指从现在开始能加速赶底，则未必是坏事。现在就怕股指急跌后转成阴跌，那调整的时间就要有一阵子了。（新闻晨报）