警惕基金大幅“超配”风险

　来源： 中证网
　　根据银河证券基金研究中心的最新统计，某基金截至8月8日，今年累计业绩排名第121名，在同类124只股票型基金中排名后4位。该基金二季报显示，因为大幅“超配”个别行业而导致基金净值和排名巨大波动。

　　按照《证券投资基金运作管理办法》的有关规定，不同类型的基金产品在配置某类资产的比例是有严格规定的，也称之为“标配”，尤其是在基金的招募说明书中更是对基金的投资范围做了详细的规定。但在实际的基金管理和运作过程中，仍然存在一定的“超配”现象，尤其是在弱市行情下，这种“超配”无疑放大了基金投资的风险，从而使基金的净值变得极不稳定。为此，还需要管理层对基金“超配”做出更为明确的规定。首先，对基金经理的投资风格进行评估，从了解其投资性格看其是否适合进行激进型产品的投资；其次，了解基金产品的风险收益特征，把握基金产品的特点，从基金类型上进行有效控制，避免不同类型基金产品资产的混配情形。诸如增大债券型基金中股票的投资比例，缩小股票型基金中的债券及现金比重等；第三，根据基金管理人管理和运作基金的历史业绩情况进行衡定，从而评价其“超配”效果及风险。俗话说，没有规矩不成方圆。基金的投资类型及风格特点一旦确定，基金管理人就应当在其规定的范围内进行资产品种的选择，而不能置资产配置的比例而不顾，从而发生不应有的投资风险。(清泉)