石油行业：油价下跌 汽油进口有利可图

美国承认可能面临经济衰退、通胀加大的风险，而市场对未来原油需求下降的担忧，导致资金出流、油价暴跌；油价下跌，而进口成品油享受增值税退税政策，进口汽油已经有利可图，目前吨利可达1000元；树脂价格跌幅较大，接近3月份涨价前的水平。目前油价的下跌无疑降低了对成品油价格下调的预期。考虑养路费，国内汽油含税零售价已经略高于美国高速公路的汽油零售价，但柴油因为一直受到“农保”的政策限制，与美国差距较大。预计奥运后成品油可能小幅调整，如果WTI原油价格跌至100美元/桶，国内成品油提价预期将大为降低。
  国金证券分析师刘波判断8月国内两大石油公司会抓紧进口汽柴油，同时降低自身的炼油负荷。由于国际油价近期的暴跌，导致国外成品油价格迅速回落，以8月11日新加坡95#汽油报价115美元/吨计算，国内进口完税价为8478元/吨，由于国内针对成品油进口实行增值税返还的政策，进口退税后价格为7305元/吨，而上海93#汽油零售价8317元/吨，存在利差1000元/吨。给予石油行业“持有”的投资评级。