由可口可乐收购汇源果汁想到的

可口可乐宣布以179亿港元收购汇源果汁,这让汇源今天逆市大涨170%(中午12:30)至11.12元(港币).

   


  179亿港币合人民币179*0.88=158亿,我们再来看看汇源过去3年的经营情况:



  年份   主营业务收入(亿)   税前利润(亿)   资产回报率(%)

  2005   13.92             1.38          2.89

  2006   20.67             2.3           6.09

  2007   26.56              6.77          8.66

  

   157亿是2007年收入的5.91倍,是2007年税前利润的23倍.

   换句话说可口可乐收购汇源的市销率是5.91倍,市赢率高于23倍(税前是23倍).可口可乐这样的代价显然明显高于国内公司目前同类型公司的估值水平的.它为何要这样做呢?我想原因不外以下三点:

   (一) 汇源的品牌溢价;(二)国内市场潜力巨大;(三)它能够让汇源产生协同效应等等

   对我们投资人来讲,现在买汇源可能

不合算.但是,可口可乐这高的收购价格是否说明我们市场的一些公司价值被严重低估了呢?我不敢妄自菲言.

     但是,这种现象的背后是值得我们好好深究的.