沪铜持续跌停 关注外盘能否企稳

　基本面分析，伦敦金属交易所(LME)期铜周五一度暴－跌14%，至逾三年最低，投资人对全球经济衰退的忧虑加重，商品市场普遍遭抛售。在上周，基本金属价格重挫，镍下跌28.7%，铜下跌28.5%，锌和铝分别下跌18.6%和11.5%。事实上，相比2008年的最高点，铜下跌了46%，锌下跌了50%，镍和铝分别下跌了63%和33%。
　　很明显，在接下来的12-18个月，全球需求将下降，这很可能导致基本金属走向更大过剩。如同预期的，当过剩被预期，价格趋向于下降到相对应的部分成本曲线以下，将会抑制供应。
　　全球化的金融危机的重灾区就是美国和欧洲，救市措施的成效和风险消散需要一定的时间和过程，预计需要3个月左右的时间才可看清形势，市场信心能否重新建立将最有可能在3个月之后。伴随着多国央行的突然出招，中国也同时推出组合拳来应付眼下的金融危机，似为市场注入了强心针。而面对各国政--府的救市措施，笔者认为更应该关注的是，政--府出手的目的仍是希望舒缓资金面紧张的局面，能否见效需要看是否再有金融机构因为资金问题陷入危机，因此现阶段来看，全球各国连手救市行动的效益还需要时间来考验。在资金面依旧趋紧的情况下，投资者信心尚未恢复时，铜市下探的趋势不改。
　　近月隔月升水明显，但远月升水下滑。目前空头占据市场主控权，近日合约减仓，空头平仓，导致近月隔月升水，而远月继续增仓，空头不回补，隔月升水继续下滑。远日合约持仓量增加，近日合约减仓。持仓量减少1036手至278703手。三月期铜快速下滑但持仓量变化不大，空头不回补，下行依然有空间。库存增仓100吨至209400吨，注销仓单大增3900吨，占比为4.61%。现货/3M升水79.5美元/吨。中国长江有色金属市场铜现货今天报价为41300――41500元/吨，跌800元。
　　本次危机短时间内无法平复，对于实体经济将的影响是一定的，实体经济中的房地产和汽车首先受到冲击，未来将扩至其他行业，国际货币基金组织已经预示今年下半年经济将放缓，而且经济放缓的速度仍不可测，拿中国铜市场来看，年初预期的20%作用的增长到现在只是呈现1-2%的幅度，后市需求增长堪忧，但对于铜的生产商来说，在经济危机中同样造成一定的产量下降，目前铜市场来看，仍然是过剩预期高于供给忧虑，未来随着铜价持续下行，供给将会达到一个新的平衡点。
　　目前市场上缺少的是信心，本次危机对于市场信心的打击远远大于危机本身，昨日股市在受到该消息刺激后，仍然未有起色，市场信心的恢复将决定资本市场的走势，后市各国仍需要才取各种措施，来稳定动荡的市场，平息目前危机，本次危机时间持续越长，对实体经济的破坏将是致命的，欧盟、日本已经显示出经济衰退，美国制造业、消费者信心、失业率也达到了911之后的最差水平，预计美国经济3季度也难免步入衰退的阵营。实体经济受影响对于铜生产供应以及消费市场同时受到影响，但对于需求的忧虑使高铜价无法持久，在铝锌都低于成本价后，铜的下跌空间已被打开，目前外盘铜仍未有企稳迹象，短期将保持下探底部支撑的走势，下方支撑4800美元。