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〖金融财经〗英国《金融时报》:亚洲挥别廉价资金时代


    英国《金融时报》9月13日报道,总部位于香港的对冲基金Senrigan Capital对泰国正大集团(中国以外称卜蜂集团,英文名为Charoen Pokphand Group)提起诉讼,称自身作为正大集团目前正在收购的泰国零售商万客隆(Siam Makro)的股东,并未获得合理偿付。

  双方的争议围绕着泰铢和美元之间的兑换汇率展开。如果作为股东的Senrigan胜诉,可能导致正大集团收购万客隆的交易成本平增数百万美元。

  以上争端是亚洲地区随着美元对新兴市场货币显著走强而浮现的多起纠纷中的一例——亚洲地区的企业大都没有预料到美元的这轮大幅升值,预先采取对冲措施加以防范的企业就更是少之又少。

  与此同时,长期以来一直拉动邻国经济发展的中国已不再能够继续带来积极影响,因为中国正试图摆脱严重依赖投资的经济增长模式。这一转变将降低中国对于邻国生产的大宗商品的需求,而中国对于服务的需求——天然具有本地化属性——将趋于上升。

  中国经济增长放缓以及美联储(Federal Reserve)即将收缩量化宽松项目规模的前景对亚洲地区造成了打击。印度和印度尼西亚所受影响最为严重,其他国家也同样感受到了冲击。未来亚洲地区的形势或将进一步恶化,因为随着摩根士丹利(Morgan Stanley)所称的“大退出”(The Great Unwind)进程的推进,资金成本将随之上升。

  近年来,人民币汇率成为了维持亚洲地区经济稳定的一大因素。亚洲国家大都从中国允许人民币升值的举措中获益,虽然日元大幅走软对亚洲出口领域构成了很大压力。今年上半年,很多亚洲对冲基金获利最为丰厚的交易策略是借入日元,投资于人民币短期债券和大额存单,通过人民币升值以及中日两国之间的诱人利差赚取收益。

  虽然中国出口部门到目前为止出人意料地表现稳健,但很多分析师认为中国很快就将转变政策方向,让人民币贬值,以便将压力更多地分散给亚洲地区的竞争对手。人民币汇率走势逆转可能加剧亚洲地区的波动性和压力。

  亚洲所面临的一大问题是,该地区的负债水平远比其自以为的要高出许多。摩根士丹利指出,亚洲企业的负债率比其他任何地区的企业都要高。截至去年年底,亚洲企业的借款规模超过了2008年达到的上一个峰值。

  亚洲地区的很多银行都接近达到自身存款规模所能承受的贷款能力上限。因为亚洲地区的超额储蓄越来越少,存款增长率已经有所放缓。关于印度金融机构——特别是国有银行——目前所处的困境已经有过很多报道。但并不是只有印度一个国家面临这种挑战。摩根士丹利指出,泰国银行系统的信贷增速在亚洲地区排名第一,其整体贷存比达到了90%以上,而以外币计值的贷款规模则高达外币存款规模的2倍。

  亚洲地区本地银行目前收紧放贷条件的力度已经超过了发达国家或者其他新兴市场的同业机构。这将导致贷款成本上升、经济增长放缓、以及企业盈利水平承压,而与此同时企业的基本面状况趋于恶化。目前绝大多数亚洲企业仍有一半以上的融资来自银行。

  亚洲企业此前一直在发行美元债券,因为美元利率总体上远远低于本国水平。但现在它们开始发觉进入美国资本市场的潜在代价大得惊人。在美元汇率走高的同时,美元利率上扬,对冲美元敞口的成本也在迅速攀升。

  很难看出哪里能有资金来改变这种令人警醒的变化趋势。目前中国和美国正在同时收紧流动性,中国采取的旨在限制影子银行体系的举措也将给邻国带来负面影响。中国国家开发银行(China Development Bank)近期对一家其曾放贷的孟加拉电信公司采取了强制停贷措施。作为一家拥有政府背景的银行,中国国家开发银行严厉处理问题贷款的压力要小于上市银行。此外,中国借款方还可能在美国债券市场上与来自亚洲其他地区的借款方展开更加激烈的竞争。

  亚洲地区一直自认幸运。但仅在过去的三个月中,流出新兴市场股票型及债券型基金的资金规模就达到了600亿美元。有鉴于此,亚洲的幸运似乎已经不再包括廉价、“粘性”的资金来源。
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〖金融财经〗中国银行家质疑美国贸易规则


  中新社大连9月12日电,中国进出口银行董事长李若谷和美国商务部副部长桑切斯,在夏季达沃斯论坛12日举行的一场电视会议上,就发展中国家“走出去”遇发达国家贸易新规障碍的问题展开意见交锋。

  李若谷在谈到中国“走出去”遭遇的困难时指出,如劳工条件、环保条件,都变成了一种贸易的新规则,这种规则可能对很多发展中国家并不适用。

  “大部分的投资进入美国是没有什么规章制度的,需要审查的这些项目,是因为牵扯到了国家安全问题。”桑切斯说,到美国来投资,法制具有透明度,发展中国家可以充分利用这些积极的方面。

  当现场主持人、中国企业角色全球议程理事会理事何刚列举出三一重工法律维权无果的案例时,桑切斯的回答却非常简短,并未就案例进行具体解释。

  桑切斯仅说,美国对中国投资是很欢迎的,也鼓励中国公司考虑到美国去投资,“我们如果可以在这里起到协助的作用,我们一定会这么去做”。

  李若谷直言,三一、华为等不成功案例被广泛报道,完全和国家安全毫无关系,美国政府不知道为什么做出这样的决定。

  对此,桑切斯的回应是:“我们有世界上最为开放的投资环境,这几种情况下,我们看事情的角度和有些人的想法也是不一样的,但是我们仍然是持续的鼓励,吸收投资。”

  前招商银行董事长、现永隆银行的董事长马蔚华说,中国企业走出去,这是一个必然的大趋势。“现在也有说法称中国企业都是为了掠夺资源,实际上我们调查的结果,寻求市场机会的远远大于自愿性的并购。”
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〖金融财经〗国家能源新格局:压煤上气核电大提速


    21世纪经济报道9月13日报道,9月11日,国务院公布大气污染防治新方案,部署能源结构调整、增加清洁能源供应的新任务。从大气污染防治“国十条”透露信息看,国家能源供需格局将出现重大变化。

  主要表现在,东部省份将被严控煤炭消费,燃煤电厂布局将向西部转移;天然气战略地位将进一步提升,处于示范阶段的煤制天然气产业将规模化发展;一直被暂缓的核电将大幅提速,非化石能源比重大幅增加。

  严控煤炭消费燃气发电受限

  国家能源结构调整的矛头首先指向煤炭。按国务院计划,到2017年煤炭占能源消费总量比重降低到65%以下,这一数字在2012年为66.4%;非化石能源消费比重2012年的9.1%提高到13%。

  在燃煤总量控制上,京津冀、长三角、珠三角等区域煤炭消费要实现负增长,通过逐步提高接受外输电比例、增加天然气供应、加大非化石能源利用强度等措施替代燃煤。

  在项目审批上,京津冀、长三角、珠三角区域新建项目禁止配套建设自备燃煤电站。耗煤项目要实行煤炭减量替代。除热电联产外,禁止审批新建燃煤发电项目;现有多台燃煤机组装机容量合计达到30万千瓦以上的,可按照煤炭等量替代的原则建设为大容量燃煤机组。

  新的变化是,山东城市群不在煤炭消费总量负增长的序列。初步匡算,行动计划覆盖的煤炭使用量占全国煤炭30%,未来煤炭消耗增量将向西部地区转移。

  中国煤炭工业发展研究中心主任贺佑国说:“表现在火电布局上,新建电厂将向晋陕蒙宁等资源地区转移,增加坑口电厂数量,鼓励发展煤电一体化。由输煤向输电变化,这也是资源地区一直争取的政策。”

  此外,国务院要求提高煤炭洗选比例,新建煤矿应同步建设煤炭洗选设施,现有煤矿要加快建设与改造;到2017年,原煤入选率达到70%以上。

  在此之前,针对进口劣质煤管理在煤电领域有一轮激烈讨论,后来管理办法搁置。本次国务院文件明确:“将研究出台煤炭质量管理办法,禁止进口高灰分、高硫分的劣质煤炭。”

  天然气将是煤炭重要替代者。国务院要求,2017年京津冀区域城市建成区、长三角城市群、珠三角区域基本完成燃煤锅炉、工业窑炉、自备燃煤电站的天然气替代改造任务。

  国家将专门制定煤制天然气发展规划,在满足最严格的环保要求和保障水资源供应的前提下,加快煤制天然气产业化和规模化步伐。

  值得注意的是,为优先保障居民生活或用于替代燃煤,天然气发电项目受到限制。国务院文件称:“原则上不再新建天然气发电项目,允许发展天然气调峰电站。鼓励发展天然气分布式能源等高效利用项目,限制发展天然气化工项目。”

  核电发展提速

  在非化石能源开发上,国务院明确积极有序发展水电,开发利用地热能、风能、太阳能、生物质能,安全高效发展核电。到2017年,运行核电机组装机容量达到5000万千瓦,非化石能源消费比重提高到13%。

  自日本福岛地震后,我国核电发展一直保持审慎态度,并暂停对内陆核电站的审批。在大气防治计划中,国家明晰安全高效发展核电的战略,并公布投运核电5000万千瓦的目标。

  这是国家调整核电中长期目标后,首次公布核电发展目标。基于安全考虑,国家调整核电发展中长期目标。修订后的《核电安全规划(2011-2020年)》和《核电中长期发展规划(2011-2020年)》在2012年10月通过国务院讨论通过。

  根据中国核能协会数据,目前我国投入商业运行的核电机组数量17台,核电总装机容量1474万千瓦。在建核电机组28台,装机容量超过3000万千瓦,居世界首位。

  “从目前在建、在运情况预计2015年运行核电装机4000万千瓦,在建1800万 。综合考虑国内设备供应商能力,核电技术水平2017年5000万装机的目标可以实现。”中广核专家预计。
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〖金融财经〗安倍经济学:方向正确挑战依旧


    第一财经日报9月13日报道,旨在结束日本长期滞胀的“安倍经济学”自去年11月推出以来便饱受争议:一方面,日元的快速贬值引发了世界关于新一轮货币战争的担忧;另一方面,通过超发货币结束滞胀,在日本公共债务高筑的背景下被认为是饮鸩止渴。

  不过在昨日夏季达沃斯论坛期间,来自日本政企各界的人士普遍正面评价“安倍经济学”,但也有来自工会和学界的人士认为,安倍经济学忽略了就业问题,尤其是日本财政刺激空间有限的情况下,安倍经济学仍然面临很大的不确定性,而这种不确定性主要来自国内改革措施的贯彻执行是否一致。

  初见成效还是谨慎看待

  “安倍经济学是成功的,这从会议主办方给我们安排的会议厅大小就可以看出来,去年日本为主题的论坛是个很小的屋子,今天很大,观众也多。”日本内阁副大臣西村康稔(Yasutoshi Nishimura)在论坛开始之初开玩笑地说。

  日本在线金融服务集团(Monex Group)总裁兼CEO松本大(Oki Matsumoto)表示:“从我们的客户行为可以看出安倍经济学是非常有效的,他们的业务实现了成倍的扩张。”

  三菱集团主席小岛顺彦(Yorihiko Kojima)也称,今年以来消费增长很快,安倍经济学促进了企业利润率,尤其在增加消费者的信心方面明显,而且众多经济指标也表明安倍经济学已经初见成效。

  安倍经济学是伴随着争议诞生的,其主要内容包括贬值日元刺激出口、执行超级宽松货币政策促进国内消费,同时继续扩大财政对某些部门和领域的支持,通过货币、汇率和财政政策等结束长期以来的滞胀和经济萎缩。

  在上述政策的刺激下,日本经济在今年上半年取得重要进展,主要表现在出口数据和GDP增速,日本官方预测,2013年日本GDP增速为3.2%,领先于其他发达国家。

  尽管总体而言,各界对安倍经济学持正面评价,但来自日本的工会组织UA ZENSEN主席Naoto Ohmi则认为,安倍经济学尽管在出口、GDP增速等数据方面取得了积极进展,但需要谨慎看待。

  “如果日本成功克服通缩,实现价格增长,那么工人的工资也需要上行,这对于企业而言就是成本的上升,提高劳动力市场灵活性的改革则有可能引发企业裁减雇员,从而损害普通劳动者的权益;同时,政府正在削减福利和津贴水平。”Naoto Ohmi说。

  “如果在政策执行过程中不关注就业,结果更有可能是胜者得全部,穷人境遇会更糟糕。”Naoto Ohmi在论坛中指出。

  期待更多结构性改革

  尽管安倍经济学在过去10个多月内取得了令人称赞的成绩,但业界期待更多改革措施出台。

  小岛顺彦说:“政府还没能进行真正的结构性改革,企业界非常期待政府今年秋天能够出台特别切实的政策。一旦这些措施被执行,安倍经济学才算是正式开始。”

  小岛顺彦所言的政策改革主要包括能源、医疗、金融服务和农业领域的监管政策改革。“只有制定并认真落实这些领域的改革,才能引导资本和人力资本向增长性行业转移,促进日本经济的持续增长,而不是片面依赖当前的货币和财政刺激。”

  约翰·霍普金斯大学高级国际问题研究所所长Kent E. Calder表示,从经济数据而言,安倍经济学迄今为止是正面积极的,但障碍仍然存在,而且主要是在日本内部,比如日本的公共债务可持续性问题。

  “重塑能源部门可以加速投资回流,引导人力资本。企业界也非常关注TPP谈判。这些措施可以有利于区域贸易和区域经济发展,其他区域性的贸易谈判,包括中日韩、日本与东盟也都需要快速推进。”小岛顺彦说。

  西村康稔表示,本届政府将会引进财政和结构性改革,包括税收体系改革,进一步推进自贸区合作等。

  日本庆应义塾大学全球研究所所长竹中平藏提出:“通常而言,财政紧缩对整体经济是不健康的,但既然两党都已经就此达成协议,而且当前日本的国债规模也的确到达很高的水平,所以平衡财政紧缩和安倍经济刺激将是安倍政府接下来面临的挑战。”

  税收改革引关注

  有意思的是,日本企业界人士充分利用达沃斯论坛的平台向日本内阁副大臣“要政策”。

  小岛顺彦在其四次发言中提及降低企业税四次,“日本30%以上的企业税在全球范围内非常罕见,对企业投资日本国内是一种阻力。”

  竹中平藏也表示,日本的企业税是全球最高的,需要在财政改革过程中进行削减。

  日本目前的企业税为35.6%,这也的确被日本企业界和国际投资人所诟病。

  对此,西村康稔表示,安倍政府已经就削减企业税进行研究,同时在10月份将会决定是否会增加消费税,同时也会采取配套措施来降低增税的负面影响。
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回复 6楼 @缪涌潮 的帖子

@缪涌潮 不信邪
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〖金融财经〗8月用电量增速超13%创25月新高 工业向好是主因


     经济参考报9月13日报道,继8月消费、投资以及工业生产等宏观数据集体大幅好转后,作为观测经济“冷暖”重要指标的用电量也出现连续四个月回升的良好态势。

  《经济参考报》记者从多个独立权威渠道获悉,8月份全社会用电量同比增长13%以上,这是用电量增速年内首次实现两位数增长,也创下了25个月新高。业内人士认为,宏观经济企稳已成定局,但在新政府稳中求进的政策思路下,这种复苏将是平稳缓慢的,改革的推进将带来机会。

  “电力快报数据显示8月份全社会用电量同比增速超过了13%,比7月份8.8%的同比增速大幅增加了4个百分点,最终国家能源局发布的数据会在此基础上进行修正,但应该差不多就在13%左右,8月份用电量实现两位数增长是肯定的。”一位接近国家能源局人士向《经济参考报》记者透露。

  据了解,自今年5月份以来,全社会用电量同比增速持续回升。今年1-2月、3月、4月、5月、6月、7月,全社会用电量分别同比增长5 .5%、2.0%、6.8%、5%、6.3%、8.8%。而发电量数据也呈现出一致的趋势。国家统计局最新数据显示,8月份全国发电 量 为4 9 8 7亿 千 瓦 时 ,同 比 增13.4%,为今年以来的最高增幅。

  “发电量飙涨主要还是受持续高温晴热天气影响,空调负荷增加使得居民用电和第三产业用电大幅攀升。此外,工业有所好转也有一定关系,不然全社会用电量也到不了那么高。”中国电力企业联合会副秘书长欧阳昌裕告诉《经济参考报》记者,进入9月份气温降低后,发电量明显下降就是例证。据介绍,8月份统调口径发电量同比增长15 .5%,而9月上旬同比增速仅有6.6%。

  厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强也认为,在全社会用电结构中,受气候因素影响较大的居民用电等只占到14%左右,比重比较大的还是工业用电,工业向好是用电量大幅增长主因。

  欧阳昌裕指出,随着气温的降低,9月份当月用电量增速会有所回落,但这个回落是正常的,因为在稳中求进的政策思路下,经济的回升将是平稳缓慢的。

  国泰君安研究报告也表示,政府改革决心加大,9月初数据略缓尚不改变趋势,三季度经济增长的确定性上升。但货币略松融资不足,使得经济反弹虽能持续,但力度不会太大。中期来看,调结构仍是重点,2014年经济回落趋势延续,改革推进仍将带来结构性和区域性机会。
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913

11-13庚午时 冲鼠 煞北 时冲庚子 天兵 日刑 喜神 司命
宜: 祈福 求嗣 订婚 嫁娶 安床 作灶 祭祀             求财 开市 交易
忌: 上梁 盖屋 入殓 赴任 出行
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〖新闻快讯〗上海自贸区本月29日揭牌外资银行进入限制将放宽...


上海WTO事务咨询中心总裁、上海市政府参事室主任王新奎12日下午出席华侨银行
大厦启用庆典时透露,上海自贸区将于本月29日揭牌。

  王新奎表示,中国(上海)自由贸易试验区是一个国家战略,政府推进改革的总体思
路和战略安排主要体现在三个方面,一是以开放促进改革。通过对外开放,推动国内改
革,按照国际标准来试验我们的投资管理体系;二是优化营商环境;三是进一步推进贸
易的便利化。

  具体对外资银行而言,王新奎表示,外资银行在更加严格的监督环境中成长、他们
“更守纪律”,将成为上海自贸区试验的重要力量。此前关于外资银行进入有很多限制
,如开分行的限制、业务范围、资本金的限制,未来这些要求都会放宽。

  此外,他表示,未来自贸区开放的模式,将会是按照不同产品来设计不同的资本项
目自由化的模式、利率和汇率自由化的模式。

  据记者了解,汇丰、渣打、东亚三家银行将获准成为上海自贸区落成后首批在区内
开办业务的外资银行。

  东亚银行12日表示,已开始着手落实在上海自贸区内设立网点。若政策许可、条件
成熟,不排除在上海自贸区内成立独立法人机构的可能性。

  东亚银行称,已成立了“上海自贸区金融服务工作小组”,研究探讨未来发展的可
行性计划,并期盼具体政策尽早出台。
  记者 包兴安


转自上海证券报
(006)


09/13
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〖金融财经〗朱民:中国将成为引擎中的引擎


    第一财经日报9月13日报道,自今年4月份,美联储释放出或将于今年逐渐削减购债规模的信息之后,新兴市场国家金融市场 普遍出现动荡局面。

  在昨日2013年夏季达沃斯论坛的“经济增长新引擎”分论坛上,IMF副总裁朱民表示,发达国家开始从极度宽松的货币政策回归是引发当前全球经济包括新型市场经济放缓的主要原因之一,“发达国家逐渐降低购债规模引发了资本市场的波动。”

  朱民所说的发达国家尽管没有明确指出是美国,但因为美联储今年4月份开始逐渐释放信号,并于7月份的美联储议息会议上明确表示今年三、四季度将开始逐渐实施退出计划,一时间引发了新兴市场的波动,而分析人士普遍认为,美联储刺激政策的退出将于9月开始执行。

  清华大学教授李稻葵表示:“刺激政策的逐渐退出对经济增长将会产生负面影响,当然不同国家受到的冲击不同,这取决于各国的基本面。但我参加杰克逊·霍尔(Jackson Hole)全球央行行长会议的时候,明确看到了新兴市场国家恐慌的面孔。”

  李稻葵称,金融危机之后的5年内,新兴市场出现了分化,印度、巴西、印尼因为基本面不是非常完善而遭遇了非常严重的冲击,但中国因为具有相对较强的经济基本面而且外汇储备强大,因此所受冲击较小。

  美国杜邦集团董事会主席兼CEO柯爱伦(Ellen Kullman)则表示,当前全球经济的波动导致全球企业的企划周期缩短,“一国一市场,一行一情况。现在多样化的趋势主导了市场的变化,我们也因此缩短了自己的企业规划周期,而且投资变得比较难,因为很可能一个小小的不同就会产生成功或失败的巨大差异。”

  尽管当前全球市场面临着各种挑战,但机遇仍存。“新兴市场仍然是接下来几年的全球增长引擎,而中国也将成为引擎中的引擎。”朱民说。
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希望下午涨涨
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〖新闻快讯〗中阿昨日签署双边本币互换协议...


经国务院批准,2013年9月12日,中国人民银行与阿尔巴尼亚银行签署了中阿双边
本币互换协议,旨在加强双边金融合作,促进两国贸易和投资,共同维护地区金融稳定
。互换规模为20亿元人民币/358亿阿尔巴尼亚列克,有效期为三年,经双方同意可以展
期。
  根据央行资料和数据整理后发现,目前与中国人民银行签署货币互换协议的国家、
地区央行及货币当局共有22个,货币互换规模达到22182亿元人民币。
  (闫立良)
转自证券日报
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〖金融财经〗李克强阐述“克强经济学”  彰显宏观政策新思维


    经济参考报9月13日报道,李克强总理在大连召开的夏季达沃斯论坛上的致辞,被外界视为李克强总理本人首次系统地阐述“李克强经济学”的核心思想。他在致辞中指出,中国经济发展的奇迹已进入提质增效的“第二季”。

  纵观通篇致辞,李克强总理用并不太长的篇幅,对国际社会非常关注的中国经济的现状和未来、宏观政策的取舍等一系列问题给予了明确回答和解读。根据本人的理解,李克强“官方版”的经济学要点包括:第一,相信市场的力量。通过转变政府职能,取消200多项政府审批事项,推进利率市场化进程,以及放宽在金融、石油、电力、铁路、电信等领域的市场准入,推进结构性改革,深化中国的市场化进程;第二,坚持改革开放。再次强调要以壮士断腕的勇气排除阻力,推动中国的改革进程,通过设立上海自由贸易试验区等,进一步探索中国改革开放之路;第三,在宏观政策上更加注重长远。他说,当“经济下行的时候,用短期刺激政策把经济增速推高也不失为一种办法,但是权衡利弊,我们认为这样无助于深层次问题的解决。”这事实上意味着,过去宏观经济一旦出现波动就出台短期刺激政策的做法已经遭到摒弃;第四,中国经济已经从高速增长阶段进入到中高速增长阶段。他认为,中国经济总量比过去也明显增大,潜在增长力有所下降,经济增长由高速转为中高速是符合发展规律的。中国经济未来的增长更应该注重质量和效益,通过转型升级,打造中国经济升级版。

  应该说,李克强总理的这些执政思想,其实已经在不同场合多次阐述,但之所以选择在中国主办的国际论坛,再一次系统全面地进行阐述,是因为很多人并没有对中国经济所处阶段以及未来的发展战略深刻领会,思维仍然停留在过去维护经济短期的稳定上,特别是,对宏观政策的思维转换理解不够,从而导致在具体政策上只顾眼前,而不能从长周期看待经济发展问题。

  比如,很多人想当然地认为,中国经济近几年持续的减速主要是因为金融危机等外部环境导致,一旦外部的不确定性消除,中国经济仍然会回到至少8%以上的高增长。没能够意识到中国经济的减速,一方面的确受到外部的影响,但更重要的是,这是中国经济自身调整的需要,是趋势性和长期性的。正是因为在观念上一直没有转换过来,一旦经济下滑,动辄出台刺激政策,在短期取得漂亮数字的同时,给未来发展留下了很多隐患。今年上半年,中国经济增速再次下滑,很多人基于以前的思维要求出台新的刺激政策,就是一个例证。李克强总理在这个时候明确提出,中国经济的增长率的下降很正常,拒绝采取短期刺激政策,就是对这种高速增长依赖症的最好的清醒剂。

  基于这种认识,在宏观政策上,李克强总理更强调“大周期”,强调经济的健康发展这个最为本源的目标。他提出“只要经济运行在合理区间,经济总量政策就保持稳定,主线是转变经济发展方式,着力点是调整经济结构,主动力是推进改革创新,以不断的释放内需的潜力,创新的动力和改革的红利来激发市场的活力,形成经济增长的内增动力,打造中国经济的升级版。”很显然,这是一种完全不同于以往的更长久、更健康的政策哲学和管理经济的思维。

  的确,中国宏观政策需要思维的转换,既需要理念的嬗变,更需要在制度层面,围绕中国经济长远目标,设计一整套确保长远目标实施的政策体系,唯有如此,中国经济才有真正美好的“第二季”。
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〖新闻快讯〗我国将投入1.75万亿元治理雾霾天...


据新华社电国务院12日发布《大气污染防治行动计划》。根据科学论证及评估,大
气污染防治行动计划共需投入17500亿元,将通过五个渠道筹集。

  行动计划指标预计到2017年,全国地级及以上城市可吸入颗粒物浓度比2012年下降
10%以上,优良天数逐年提高;全国SO2、NOx、烟粉尘、VOCs排放量大幅下降,PM10、
PM2.5浓度明显降低,灰霾发生频次大幅减少。

  行动计划将对经济社会发展和环境质量改善均起到正向促进作用。经济上预计可拉
动GDP增长2.39万亿元,其中与大气污染治理相关的环保产业产值将增加1万亿元以上
;同时促进产业结构调整、生产力布局优化和企业转型升级,转变经济发展方式。
转自上海证券报
(006)
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〖金融财经〗安倍经济学:方向正确挑战依旧


    第一财经日报9月13日报道,旨在结束日本长期滞胀的“安倍经济学”自去年11月推出以来便饱受争议:一方面,日元的快速贬值引发了世界关于新一轮货币战争的担忧;另一方面,通过超发货币结束滞胀,在日本公共债务高筑的背景下被认为是饮鸩止渴。

  不过在昨日夏季达沃斯论坛期间,来自日本政企各界的人士普遍正面评价“安倍经济学”,但也有来自工会和学界的人士认为,安倍经济学忽略了就业问题,尤其是日本财政刺激空间有限的情况下,安倍经济学仍然面临很大的不确定性,而这种不确定性主要来自国内改革措施的贯彻执行是否一致。

  初见成效还是谨慎看待

  “安倍经济学是成功的,这从会议主办方给我们安排的会议厅大小就可以看出来,去年日本为主题的论坛是个很小的屋子,今天很大,观众也多。”日本内阁副大臣西村康稔(Yasutoshi Nishimura)在论坛开始之初开玩笑地说。

  日本在线金融服务集团(Monex Group)总裁兼CEO松本大(Oki Matsumoto)表示:“从我们的客户行为可以看出安倍经济学是非常有效的,他们的业务实现了成倍的扩张。”

  三菱集团主席小岛顺彦(Yorihiko Kojima)也称,今年以来消费增长很快,安倍经济学促进了企业利润率,尤其在增加消费者的信心方面明显,而且众多经济指标也表明安倍经济学已经初见成效。

  安倍经济学是伴随着争议诞生的,其主要内容包括贬值日元刺激出口、执行超级宽松货币政策促进国内消费,同时继续扩大财政对某些部门和领域的支持,通过货币、汇率和财政政策等结束长期以来的滞胀和经济萎缩。

  在上述政策的刺激下,日本经济在今年上半年取得重要进展,主要表现在出口数据和GDP增速,日本官方预测,2013年日本GDP增速为3.2%,领先于其他发达国家。

  尽管总体而言,各界对安倍经济学持正面评价,但来自日本的工会组织UA ZENSEN主席Naoto Ohmi则认为,安倍经济学尽管在出口、GDP增速等数据方面取得了积极进展,但需要谨慎看待。

  “如果日本成功克服通缩,实现价格增长,那么工人的工资也需要上行,这对于企业而言就是成本的上升,提高劳动力市场灵活性的改革则有可能引发企业裁减雇员,从而损害普通劳动者的权益;同时,政府正在削减福利和津贴水平。”Naoto Ohmi说。

  “如果在政策执行过程中不关注就业,结果更有可能是胜者得全部,穷人境遇会更糟糕。”Naoto Ohmi在论坛中指出。

  期待更多结构性改革

  尽管安倍经济学在过去10个多月内取得了令人称赞的成绩,但业界期待更多改革措施出台。

  小岛顺彦说:“政府还没能进行真正的结构性改革,企业界非常期待政府今年秋天能够出台特别切实的政策。一旦这些措施被执行,安倍经济学才算是正式开始。”

  小岛顺彦所言的政策改革主要包括能源、医疗、金融服务和农业领域的监管政策改革。“只有制定并认真落实这些领域的改革,才能引导资本和人力资本向增长性行业转移,促进日本经济的持续增长,而不是片面依赖当前的货币和财政刺激。”

  约翰·霍普金斯大学高级国际问题研究所所长Kent E. Calder表示,从经济数据而言,安倍经济学迄今为止是正面积极的,但障碍仍然存在,而且主要是在日本内部,比如日本的公共债务可持续性问题。

  “重塑能源部门可以加速投资回流,引导人力资本。企业界也非常关注TPP谈判。这些措施可以有利于区域贸易和区域经济发展,其他区域性的贸易谈判,包括中日韩、日本与东盟也都需要快速推进。”小岛顺彦说。

  西村康稔表示,本届政府将会引进财政和结构性改革,包括税收体系改革,进一步推进自贸区合作等。

  日本庆应义塾大学全球研究所所长竹中平藏提出:“通常而言,财政紧缩对整体经济是不健康的,但既然两党都已经就此达成协议,而且当前日本的国债规模也的确到达很高的水平,所以平衡财政紧缩和安倍经济刺激将是安倍政府接下来面临的挑战。”

  税收改革引关注

  有意思的是,日本企业界人士充分利用达沃斯论坛的平台向日本内阁副大臣“要政策”。

  小岛顺彦在其四次发言中提及降低企业税四次,“日本30%以上的企业税在全球范围内非常罕见,对企业投资日本国内是一种阻力。”

  竹中平藏也表示,日本的企业税是全球最高的,需要在财政改革过程中进行削减。

  日本目前的企业税为35.6%,这也的确被日本企业界和国际投资人所诟病。

  对此,西村康稔表示,安倍政府已经就削减企业税进行研究,同时在10月份将会决定是否会增加消费税,同时也会采取配套措施来降低增税的负面影响。
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〖新闻快讯〗国际大行“趁热”唱多中国...


经济数据齐证回暖
  
  高层彰显改革信心
  
  憧憬十八届三中全会
  
  这两天最忙碌的一群人,应该是各大行的经济学家和分析师们。过去两、三周时间里
,业界都忙着修正对中国经济的增长预期,中金、德银等机构更在短短几周内不止一次上
调对中国经济增长的目标预测。
  
  大行为何如此密集地要急于唱多中国?经济数据自然功不可没。从PMI、CPI到最近的
零售销售、工业增加值,一次次超预期的数据发布,让即便是最悲观的预测者也难以自持

  
  但更为重要的是,中国最高领导层近期连续在重大国际场合发出维护经济可持续增长
和坚定推动转型改革的决心,让国际社会对中国的发展前景更加充满信心。一些机构已经
开始憧憬将于11月召开的十八届三中全会。
  
  8月底、9月初大行集体唱多中国还余音未了,新一轮的上调增长预期热潮又不期而至

  
  短期连续上调中国经济增速
  
  德银12日发布新闻稿称,该行中国首席经济学家马骏本周发表研究报告,再次上调中
国GDP增长预测。这是继8月22日之后,德银第二次提高中国经济增长预期。
  
  马骏将中国今年第三季度和第四季度GDP增长预测分别提高至7.9%和8.0%,此前他对
这两个季度的增长预期分别为7.7%和7.8%。
  
  中金也在本周发出了两周以来的第二份上调中国经济增长预期的报告。在10日的一份
报告中,以彭文生为首的中金经济研究团队宣布,将中国三季度的GDP同比预测从此前的7.
6%上调至7.8%,四季度的预测从此前的7.3%上调至7.5%,由此全年GDP增速预测从此前的7.
5%上调至7.6%。
  
  9月2日,也就是8月份中国强劲的PMI数据出炉后不久,中金即宣布将中国今年的增长
预期从7.4%上调至7.5%。
  
  针对本周新鲜出炉的工业增加值等强劲数据,汇丰银行经济学家屈宏斌和马晓萍在一
份报告中写道:"(最新一批)8月份数据超出预期,为经济复苏添了新证据。8月份工业产
出、固定资产投资和零售销售数据显示,中国经济正在筑底反弹。政府开支的扩张以及更
加强劲的投资,将继续支持未来几个月的增长。"
  
  汪涛领衔的瑞银中国宏观团队则在11日的一份报告中称,鉴于工业生产增长强于预期
,该行将中国三季度和今年全年的GDP增长预测从7.5%分别上调至7.7%和7.6%。
  
  憧憬三中全会
  
  如果说,短期的利好数据指标是重新激发人气的"导火索",那么,中国最高领导层近
期在国际层面的连续喊话和表态,则是帮助国际社会重拾对中国经济前景信心的最大动力

  
  最近一两周,中国领导人频频出现在重大的国际场合,向外界宣示中国对于管理经济
的信心和坚定推动经济转型的决心。
  
  中国国务院总理李克强本周在大连出席2013夏季达沃斯论坛期间表示,30多年来中国
经济和社会发展能够有今天这样的成就,得益于改革;未来中国要保持经济长期持续健康
发展,还必须依靠改革。他强调,改革难免会触动利益并招致阻力,但是,"我们会用壮士
断腕的决心推进改革,做到'言必行,行必果'"。
  
  而在上周末的圣彼得堡,国家主席习近平则郑重告诉在座的G20首脑:为推动中国经
济社会持续健康发展,中国将坚定不移推进改革。"为了从根本上解决经济的长远发展问题
,必须坚定推动结构改革,宁可将增长速度降下来一些。"
  
  美国波士顿咨询集团总裁兼全球CEO里奇·莱塞说,李克强在夏季达沃斯论坛上给人
的印象是,思路开阔全面,对改革有着清晰议程和充足自信,这对奠定中国未来发展基础
和坚定外国投资者信心非常重要。
  
  加拿大多伦多大学全球首脑项目负责人艾伦·亚历山德罗夫则在收听了习近平G20峰
会讲话后表示,中国新一代领导人清楚认识到,原有增长方式已经无法满足中国经济的进
一步发展,结构性改革尤为重要。坚定推进改革是中国发展的长久之计,体现出中国领导
人的智慧和自信。
  
  一些机构已在憧憬将于11月召开的十八届三中全会。
  
  "我们预期这次会议将制定出中国下一轮经济改革的整体规划。社会各界翘首以待,
期望改革顶层设计对若干宏观经济问题能有重大突破。"渣打银行本周发布的报告称。"我
们认为新一轮改革方案意义重大,且随着未来数月方案细则的公布,新一轮改革方案将提
振中期内中国经济增长的信心。"
  
  增长可能仍有波动
  
  中国经济中长期面临的风险下降,日渐成为业界共识,但短期来看,受到内部结构矛
盾突出以及外部环境不稳等因素影响,各大机构认为,年底特别是四季度的增长可能仍有
波动,政策面上,下半年仍将基本维持中性基调。
  
  在各大机构中对中国经济相对悲观的野村认为,短期内中国经济可能出现的改善并不
可持续,到了第四季度经济可能再度下滑,尤其是到了明年上半年,经济下滑的速度会比
较快,增长可能跌到7%以下
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〖金融财经〗美国初请失业金人数降至七年半低点 计算机问题导致数据失真


  * 上周初请失业金人数下降3.1万

  * 计算机问题导致数据失真

  * 续请失业金人数为2008年3月以来最低

  * 出口物价连续第六月下滑

  路透华盛顿9月12日电,美国9月7日止当周初请失业金人数降至近七年半低点,但本次下降是由于有两个州处理数据时出现问题,导致难以明确呈现就业市场状况。

  劳工部周四称,上周经季节调整后初请失业金人数下降3.1万人为29.2万人,为2006年4月以来最低水平。

  劳工部认为降幅大部分源于两个州的计算机问题,包括一个小州和一个大州。

  劳工部拒绝透露具体是哪两个州,但加州失业保险办公室的一位女发言人称,该州计算机系统升级出现问题,致使约2万份失业金申请的处理延迟。该发言人称积压的申请目前已经处理完毕。

  初请失业金人数已经降至经济衰退前的水平,而且该报告中未受技术问题影响的细节显示,就业市场持续好转。

  “虽然本周就业报告的信息价值看似有限,但申请人数一直显示就业市场正在好转,”High Frequency Economics的首席美国分析师Jim O'Sullivan称。

  8月31日止当周续请失业金人数下降7.3万至287万人,为2008年3月以来最低。

  此外,8月31日止当周失业人口申请失业金的比例录得2008年5月以来最低水平。

  “我们预计这一趋势将持续,尽管围绕本周发生的数据处理问题,近期可能会出现波动,”巴克莱(Barclays)分析师Cooper Howes表示。

  数据对市场的影响不大,股价在午盘前后走低,终场小幅收跌。


  **出口物价下滑**

  失业金申请人数的下行走势帮助支撑美国联邦储备委员会(美联储/FED)官员认为就业市场正在好转的观点,并且助燃市场对美联储将在下周政策会议上开始缩减大规模购债计划的预期。

  在另一份报告中,劳工部称美国8月出口物价连续第六个月下滑,非石油类产品的进口物价下降,表明全球需求和国内经济疲软。

  出口物价较前月下滑0.5%。大部分降幅源于波动较大的农业部门出口物价大幅下跌,但非农业出口物价也出现下跌,而且自3月以来连续下滑。

  尽管最近欧洲经济出现复苏迹象,但美国出口物价仍然下跌。

  进口物价最近一年趋向走低,主要是由于非石油类产品带动。这一模式在8月再次显现,燃料进口物价上涨0.5%,而非石油类物价下跌0.2%。

  非石油类进口物价自2月以来连续下跌,表明外国生产商几乎无力对消费者提高价格。
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〖新闻快讯〗股转系统扩容具体方案即将公布...


主办券商接“紧急通知”,要求上报四大园区外的企业项目
  西安地区两家非园区企业试申报了相关材料
  记者昨日从一位主办券商场外市场部负责人处独家获悉,全国中小企业股份转让系
统(以下简称全国股转系统)已经允许四大试点高新区外拟挂牌企业开始试申报电子版
初稿材料。
  上述主办券商负责人从苏州高新区管委会收的一份邮件显示:“紧急通知!根据全
国股转系统公司通知,四大园区以外的项目,材料初稿电子版(联系表、公开转让说明
书、审计报告)务必于9月18日前报送股转公司,不必完成内核,以后陆续补充修订也
可以,关键是现在就要和股转公司对接并安排预审员,否则影响以后审核进度。”
  “已经有西安地区两家非园区企业试申报了相关材料。”上述主办券商负责人向记
者透露。
  业内人士指出,这意味全国股转系统试点扩至全国的具体方案有可能将于近期正式
发布。
  西部证券公司代办股份业务部总经理程晓明12日在接受《证券日报》记者采访时说
:“现在是拟申报,还处在摸底阶段。”
  此前,今年6月19日,国务院常务会议决定将中小企业股份转让系统试点扩大至全
国,鼓励创新、创业型中小企业融资发展。
  更早前,2012年9月,在中关村代办股份转让系统(全国股转系统前身)试点基础
上,试点新增加了上海张江高新区、武汉东湖高新区、天津滨海高新区,至此,四个国
家高新区成为试点。同年9月全国中小企业股份转让系统有限责任公司在国家工商总局
正式完成登记注册,随后在2013年1月16日,全国股转系统公司正式挂牌开始运营。
  据《证券日报》记者统计,截至9月12日,全国股转系统已经正式挂牌企业达到30
9家,总股本为84.44亿股。其中中关村国家自主创新示范区达到227家,上海张江高新
区33家,天津滨海高新区20家,武汉东湖高新区29家。
  一位接近全国股转系统公司的人士向《证券日报》记者透露:“除了已经正式挂牌
的309家企业之外,已经通过备案,但未完成股票登记的企业也有几十家。”
  程晓明曾预测称,今年年内,登陆全国股转系统的企业将达到500家,以后每年以
1000家的速度递增,总规模最终将达到1万家至1.5万家。
  据记者查证,截至目前,已经正式挂牌的309家企业分属52家主办券商分别推荐。
目前,已经获得主办券商资格的券商达到77家,不少主办券商在今年加快了申报节奏,
并且同时在全国园区外同时辅导潜在挂牌企业加快股改、准备申报材料。
  记者 左永刚

转自上海证券报
(006)


09/13
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〖金融财经〗高盛:中国经济积极复苏提供入市良机


  北京时间9月13日消息,高盛集团周四公布的一份报告指出,现在已经到了可以利用中国的周期性反弹获利的时候,并建议在中国大陆给出了“明白无误地积极的”8月数据之后,可以总体上倾向东亚地区,继续远离南亚国家。

  高盛集团的报告认为,“这提供了一个最为明确地,在全球性增长改善这样一个主导性的大主题下增加风险敞口的方式,同时要限制在货币政策方面的风险敞口,这些问题正在对包括印度、印度尼西亚和泰国在内的国家施压。”

  高盛集团是在令市场鼓舞的中国经济数据显示这个世界第二大经济体正在复苏轨道上继续前进之后提出这个建议的。中国官方数据显示,8月的工业产值有10.4%的增长,目前水平是17个月以来的高位,同期的出口同比增长7.2%,也超过了增长6%的经济学家平均预期。更光明的经济前景已经帮助了中国股市的上扬,基准的上证综合指数在周三时候出现了三个月以来的点数高位。

  高盛集团指出,股市通常会跟随经济形势而上涨和下跌,而受到中国经济增长前景担忧的拖累,在过去两年一直是表现最差资产种类的大宗商品,其周期也在近期有抬头趋势。高盛集团甚至认为,这个上涨走势还会持续,目前是一个早期的入市机会,相比很多其他资产,其增长潜力和估价都要好很多。

  报告认为,总体而言,中国股市也可能不是最好的利用这次上行走势的机会。高盛集团认为中国大陆股市将会在一个较宽的动荡区间内波动,不太昂贵的估值会是支持因素,而旨在实现经济增长向国内消费驱动转型的结构改革以及对债务负担的削减都将限制这种增长。

  不过高盛集团还是相信,部分中国股票代表了对这个市场的战术性风险敞口机会。报告列举了中国太平保险和平安保险,以及中国建设银行和工商银行,同时也将华润电力、东风汽车和中石化列为推荐股。

  在其他东亚地区方面,报告认为出口导向的韩国与全球经济复苏走势高度关联,估值并不太高,而且外资持有量相对较低。高盛集团对该国维持了增持的立场,并推荐了双龙石油化工、SK创新、浦项制铁、锦湖石化以及LG化学等多支股票。

  高盛集团基于同样的理由对台湾给出了更好的评价,称这是一个“全球性周期市场,具有更有利的宏观状况——低杠杆,显著地经常账盈余,稳定的货币和较高的外汇储备,而全球新兴市场基金对这个市场的持有量还是大幅的偏低。”报告建议投资者考虑台塑和台湾水泥等个股。

  而在澳大利亚这个方面,虽然常常被视作中国经济增长的一环,高盛还是维持了对该国的减持评估,称澳大利亚元将会有进一步的贬值,企业利润的增长也趋向疲软,“估值上吸引力也不足以抵消这些不足。”
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〖新闻快讯〗美媒称叙利亚分散化学武器储藏以防美国追踪


    中新网9月13日电 据美国媒体13日报道,为了加大美国追踪化学武器的难度,叙利亚已将其化学武器库存分散至叙境内数十个地点。

  报道援引来自未具名的美国官员以及议员的消息称,叙利亚秘密军事单位“450部”在过去个月中一直在对化武库存进行转移,以防止美国对化武追踪。

  报道指出,美国和以色列的情报部门以及中东国家官员认为,他们仍掌握叙利亚政府大部分化学武器供应点的位置。但一位官员说:“我们现在所掌握的化学武器所在地比6个月前所掌握的要少得多。”

  报道还引述一名美国高级官员的话称,据华盛顿估计,叙利亚政府共握有1000吨的生化制剂。

  官员还称,在按照常规将大部分生化武器储存在叙利亚西部的几个地点后,叙利亚政府于1年前开始分散化武储存点。美国方面认为,叙利亚分散储藏化武的地点多达50个。
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