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温氏股份股价大幅下跌,猪肉股市盈率最低,是否值得投资?

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1461 4 伽霓 Lv.1 发表于 · 2020-9-28 11:10 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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在猪肉股中,二师兄有三兄弟,他们分别是温氏股份,新希望和牧原股份。

温氏股份

温氏股份


其中牧原股份是这两年的大热门,因为产能增加,自己能生产种猪,所以产能扩张也是最快的,当然,赚得也最多。

老牌养殖公司新希望,受益于养殖技术和产业链优势,涨得也还不错。

唯独业绩还算可以的温氏股份,不但是三兄弟里面涨幅最低的,还是跌得最厉害的。

这是怎么回事呢?

微信截图_20200928110805.jpg

01 肉价回调预期
非洲猪瘟已经持续了两年时间,当前,疫情有所控制,生猪出栏量开始逐渐回升,随着生猪养殖大规模扩展,可以预见,肉价有望回调。

而生猪养殖企业,其利润与肉价密切相关。
微信截图_20200928110811.jpg


进入9月份以来,猪肉批发价格是持续走低的,猪肉价格下跌预期也随之加强。

相对于牧原和新希望,温氏股份的养猪业务相对比较分散,公司不但养猪,还养鸡,做深加工业务。

02 关于温氏股份
温氏集团成立于1983年,温鹏程和温氏家族控股。

根据公司上半年报告显示:

尽管当前猪肉利润大涨,当然这是因为猪价高位运行致生猪养殖利润大增,从而让公司利润大增。

但是公司的养鸡业务却开始亏损,由于鸡价回落致养禽业务亏损。

上半年,公司销售肉鸡4.79亿只(含毛鸡、鲜品和熟食),销售肉猪486.58万头(含毛猪和鲜品),销售肉鸭2,433.27万只。

微信截图_20200928110817.jpg

公司生猪和肉鸡分别实现营收232.97亿元和103.56亿元,分别同比+26.30%和+2.15%;

分别实现毛利89.44亿元和-11.38亿元。上半年业绩增长主要是由于猪价高位运行带动,公司上半年毛猪销售均价33.98元/公斤,同比上涨152.88%,公司肉猪业务利润同比大幅上升。

生猪供应恢复后鸡价大跌,公司毛鸡售价同比下降17.86%,养禽业务利润同比大幅下降,出现较大亏损。

由此可知,如果猪肉价格出现回调,公司则会面临双重打击,养鸡业务本来就大幅亏损,如果生猪利润开始下降,公司则有可能出现利润高位反转。

03 财务指标
众所周知,养殖业是强周期行业,有点靠天吃饭的味道。

哪怕是几年大赚上百亿的牧原股份,在前几年也是很苦的,像猪瘟这样的全球黑天鹅事件,没法预测也没法防止。

相对来说说,温氏曾经的业绩还比较稳定。


微信截图_20200928110823.jpg
近10多年来,公司营收规模保持了稳定增长,尽管利润上上下下受到行业周期影响较大,但10多年来仍然无一年亏损,长期保持盈利。

这在强周期的养殖业中算是财务控制很优秀的公司。

不过,相比企业两家公司,温氏在当前行业利好的情况下,股价却走出了持续下跌的行情,当前更是屡创新低。

那么,温氏股份经过大幅下跌,值得投资吗?

04 周期股的价值
无可否认,温氏仍然是一家好公司,但再好的公司,也无法对抗大行业周期,养鸡业务在经过去年的大幅上涨之后,如今价格大幅回调,拖累的公司业绩。

同时,温氏股份有猪肉价格回调双重压力的预期,股价走低也是情理之中的事情。

微信截图_20200928110829.jpg

如果我们再看公司的利润和投资回报率的话,可以看到,放在10年的周期看,尽管利润率起起落落整体保持稳定,但投资回报率却是逐步走低。

这是因为,公司的资本开支越来越大,大规模的资本投资却没有带来对等的高利润回报,这也是公司股价走低的主要原因。

说到底,资本是需要回报的。

不过以当前利润计算,动态市盈率已经到了15倍之下,当然,市盈率对于强周期股来讲意义并不大,但如果按照公司上市以来的总市值计算,如今的股价处于历史百分位的低位。

并且,在当前消费股,猪肉股的对比之下,公司股价确实不贵。

但仍然具有强行业周期波动的风险。

所以伽霓的观点是,对于投资来讲,仍然需要谨慎
推荐的股票名称:温氏股份,股票代码:300498

推荐理由:温氏股份股价大幅下跌

时分线 日线 周线 月线
选股日期 股票代码 股票名称 买入价 现价 日最大涨幅
2020-9-28 11:10 300498 温氏股份 19.83 18.95 1.87%

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理516888想
Lv.5
发表于 2020-9-28 22:44 复制 查看全部楼层
温氏代养猪利润怎么样温氏养猪怎么样温氏股东名册温氏集团养猪温氏创始人新希望牧原股份温氏股份

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股市小游记
Lv.5
发表于 2020-9-28 18:40 复制 查看全部楼层
非洲猪瘟已经持续了两年时间,当前,疫情有所控制,生猪出栏量开始逐渐回升,随着生猪养殖大规模扩展,可以预见,肉价有望回调。

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依旧如初
Lv.6
发表于 2020-9-28 11:50 复制 查看全部楼层
在猪肉股中,二师兄有三兄弟,他们分别是温氏股份,新希望和牧原股份。

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天天涨停777
Lv.5
发表于 2020-9-28 11:12 复制 查看全部楼层
猪肉股市盈率最低,是否值得投资

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