光伏行业持续保持高景气度，市场需求旺盛下光伏设备商业绩大增。高测股份(688556)7月26日晚间发布半年度业绩预告，预计2023年半年度实现净利润为7亿元至7.2亿元，同比增加195.42%至203.86%；预计扣非净利润为6.8亿元到7亿元，同比增加192.10%到200.69%。 高测股份表示，2023年上半年光伏行业持续保持高景气度发展态势，市场需求旺盛。公司光伏设备产品竞争力持续领先，龙头效应显著，订单大幅增加，光伏设备营业收入和净利润较去年同期实现大幅增长。同时，高测股份金刚线生产技术不断进步，产品品质不断提升，竞争力持续增强，金刚线产能及出货量大幅提升，公司金刚线营业收入和净利润较去年同期高速增长。 高测股份起步于光伏硅片切割设备及切割耗材，于2021年开始布局硅片切割加工服务领域，该板块当年便实现营收超1亿元。随着切割加工服务产能的持续扩大，叠加下游市场需求高增，该板块业务大幅增长，2022年营收已达9.29亿元，同比增长778.15%，占公司整体营收比重为26%。对于布局切割加工服务的逻辑，高测股份表示，旨在建立低成本的先进切片产能，与客户深度分享技术红利。 业绩预告中，高测股份表示，今年上半年公司硅片切割加工服务规模效益显现，专业化切割技术优势持续领先，产能持续释放，订单获取能力强劲，公司硅片切割加工服务业务营业收入和净利润较去年同期高速增长。 产能方面，2022年高测股份“乐山6GW光伏大硅片及配套项目”及“建湖（一期）10GW光伏大硅片项目”均已达产，全年有效产能约10GW，截至年末产能规模已达21GW。目前，公司已启动“建湖（二期）12GW光伏大硅片项目”及“滑县5GW光伏大硅片项目”，预计2023年末产能可达38GW。而按照规划，高测股份硅片切割加工服务产能达102GW。 项目最新进展方面，高测股份7月12日在互动平台表示，建湖（二期）12GW光伏大硅片项目按照计划顺利推进，目前厂房基础设施已基本完成，预计三季度设备进场、安装调试并逐步释放产能。 与此同时，今年上半年，高测股份的半导体、蓝宝石及磁材创新业务设备及耗材产品竞争力持续领先，订单稳步增长。公司在碳化硅金刚线切割领域持续保持领先地位，市场渗透率快速提升，订单大幅增加。公司创新业务切割设备及切割耗材营业收入和净利润实现大幅增长。 得益于光伏扩产潮及业务结构的优化，去年以来高测股份业绩一直保持强劲增势，盈利能力大幅提升。2022年，高测股份实现营收35.71亿元，同比增长127.92%；实现净利润7.89亿元，同比增长356.66%。今年一季度营收、净利分别为12.59亿元、3.34亿元，同比增幅分别为126.45%、245.4%。展开全文

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4月3日晚，硅片切割设备及代工龙头高测股份(688556)发布年报，2022年营业收入约35.71亿元，同比增加127.92%；归属于上市公司股东的净利润约7.89亿元，同比增加356.66%。公司拟每10股派发现金红利3.5元（含税）并转增4股。 去年，光伏行业保持快速增长，作为上游切割设备供应商，高测股份的切割设备迎来旺盛需求。 高测股份年报中提到，去年公司与晶澳、晶科、高景、天合光能等光伏企业均签订了大额设备销售订单，公司光伏切割设备类产品共实现营收14.74亿元，同比增长50.41%。 截至2022年12月31日，公司光伏切割设备类产品在手订单合计金额14.74亿元（含税），同比增长74.03%。硅片切割加工服务业务上，去年高测股份该块业务共实现收入9.29亿元，同比增长778.15%。 高测股份称，去年公司已实现40μm、38μm、36μm及34μm线型金刚线批量销售，并实现33μm线型金刚线批量测试，同时积极开展更细线型及钨丝金刚线的研发测试，推动行业切割工艺持续进步。2022年公司金刚线全年产量约3392.77万千米，同比增加257.02%，全年销量（不含自用）约2539.73万千米，同比增加206.23%。 截至报告期末，公司已规划的硅片切割加工服务产能规模已达52GW，预计2023年各项目将顺利实施，持续释放产能。 此外，2022年一季度高测股份“单机十二线”技改活动已全部完成，2022年年末产能规模已达4000万千米。公司“壶关（一期）年产4000万千米金刚线项目”顺利推进，预计2023年达产，预计2023年年末公司金刚线产能规模可达9000万千米以上。 作为技术密集型行业，高测股份切割业务保持较高研发投入，去年公司发生研发费用约2.25亿元，同比增长92.24%。 创新业务方面，去年高测股份成功拓展碳化硅金刚线切割场景，实现0.20mm蓝宝石金刚线批量销售。报告期内，高测股份创新业务共实现营业收入1.57亿元，同比增长48.93%。截至2022年12月31日，公司创新业务设备类产品在手订单合计金额7279.38万元（含税），同比增长68.72%。展开全文

高硬脆材料切割龙头，打造多极成长。公司是全国领先的高硬脆材料切割方案供应商。不断进行横纵向拓展，覆盖下游除光伏外，现已涵盖半导体、蓝宝石和磁材等新兴领域；同时公司持续进行纵向深耕，实现了切割设备+切割耗材+切片代工全方位覆盖的服务能力。
设备与耗材一体布局，技术迭代领跑市场。近年来硅片围绕降本增效的诉求，主流硅片尺寸增至182/210mm，厚度从170微米过渡到155微米，HJT正往120微米迭代，对切片设备和耗材都提出了更高要求。在设备领域，2020年公司推出核心产品GC-700X，全球首推可变轴距设计，产品技术参数行业领先，帮助公司实现光伏切片机市占率行业第一。在耗材领域，2012年以来，公司金刚线线径从100微米减至40微米以下，并积极储备35微米及以下线型的研发测试，迭代优化持续领先于市场。我们估算，2022年光伏切片机/金刚线市场空间为43.0/42.7亿元，2021~2023年CAGR为32.2%/23.5%。
业务延伸至切割加工，技术优势厚积薄发。随着拉棒新竞手的进入，以及薄片化+大片化对切片工艺的要求增加，代工模式应运而生，公司通过收取服务费+销售超额硅片的方式盈利。切片环节的专业化分工可帮助下游客户降低投资风险和技术风险，并可获取超额硅片，而公司通过切片代工积累工艺优势来反哺设备和耗材的研发。公司目前已配套通威、京运通等客户，合计规划47GW切片代工产能。我们按照现行硅片价格和当前切片参数估算，2022年182/210硅片代工单GW税后净利润分别可达2,884/2,902万元
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