华侨城A： ①公司“文旅+地产”双线布局，打造独特商业模式，西南证券沈猛预计疫情过后，公司文旅业务加速恢复及地产销售金额的快速提升形成双重利好，目前公司估值处于低位，今年业绩对应PE不到5倍，PB不到0.6倍； ②文旅中欢乐谷主题乐园明显复苏，春节间入园人数同比增长30%，营收同比增长55%，后期“清明+五一”小长假表现可期； ③地产业务2021年1-2月份合同销售金额122.4亿元，已超2019年同期，目前公司土地储备充足，一二线占比近80%； ④风险提示：销售及回款不及预期、文旅项目恢复不及预期。 随着新冠疫苗接种率上升，此前受疫情影响最严重的航空、旅游行业复苏预期增强，近期相关公司已有表现。 西南证券沈猛近日覆盖华侨城A，公司“文旅+地产”双轮驱动，文旅业务中欢乐谷乐园等受益疫情后出行娱乐需求井喷，地产业务销售数据也表现靓丽，目前公司对应2021年PE估值不到5倍，行业景气度向上背景下值得关注。 “文旅+地产”模式打造独特龙头 华侨城“文旅+地产”双线布局，通过文化与旅游产品融合，依靠文旅勾地方式获取低价土地，并以地产销售反哺文旅业务，形成业务协同效应，与同行错位竞争。 通过“文旅+新型城镇化”的独特模式，华侨城造就国内文旅龙头地位，目前文旅业务和地产业务分别贡献营收58%和40%，疫情后业务加速恢复，规模持续放量。 文旅业务： 2019年华侨城主题公园的参观人数达5397万人，超越环球影城，高居世界第三，稳居亚太第一。 目前公司的欢乐谷已经进驻深圳、天津、成都、北京、上海、武汉以及重庆这7个城市，目前北京、深圳、成都和上海欢乐谷参观人数连续5年排进亚太地区主题公园前20。 2021年春节欢乐谷集团入园人数达54.3万人次，同比增长30%，营收同比增长55%，至今整体处于快速恢复中。展开全文

亚洲最大的文化旅游企业展开全文

中国文旅龙头，亚洲第一，世界第三。横的越久，拉的越高，从消息上来看，外资更加看好，6倍不到世界第三的文旅龙头，即使将地产的因素全部去除，也是相对低估值的品种。未来5年10大欢乐谷全部建成，30个欢乐海岸系列全部建成，10-20个其他类型旅游度假区项目，托管20-30个景区，华侨城将拥有年2亿全国消费能力最强人口的客流，如何估值要看实际运营情况和市场想象了。展开全文

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000069 华侨城A 模式内选股展开全文