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基建板块利好!祁连山和三安光电值得关注,中鼎股份订单增长

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中国交建,比亚迪,中鼎股份,祁连山,三安光电股市实战技术交流论坛技巧信息技术研究交流理想股票技术论坛

一、关于祁连山和建筑基建板块的看法这几天建筑板块依然火热,小品种牛票层出不穷,游资积极性超强,不得不说,游资在市场热点的敏感性确实太强了。现在的热点就是基建建筑 ...股市实战技术交流论坛技巧信息技术研究交流

一、关于祁连山和建筑基建板块的看法


这几天建筑板块依然火热,小品种牛票层出不穷,游资积极性超强,不得不说,游资在市场热点的敏感性确实太强了。
现在的热点就是基建建筑稳增长,所以看一系列小品种此起彼伏连板。
我们从去年7月起就看建筑反转,目前建筑行情正进入佳境,随着小品种行情告一段落,那么建筑基建主升浪行情就拉开帷幕了。
每一波大行情,基本都是由市场活跃资金发起,由于机制的原因,机构会有滞后效益,但也不会滞后太长时间。
所以我们的观点又回来了,就是必须要积极做多基建,做多稳增长,抓住调整机会上车,主升浪就在眼前,现在绝对不是、绝对不是、绝对不是卖出基建建筑股的时候。

好了,再谈谈祁连山的事情。
本身这就是国企改革三年行动决胜之年的动作之一,后续不排除有更多的这种事件出现,这里要画重点,也是要积极做多基建的原因之一,此前我们多次提到三年行动决胜之年预计央企国企会有大动作出来。
中国交建把设计资产注入祁连山,与祁连山原有建材置换。是个好事,对双方来说。第一,设计在大型项目中,业内惯例基本属于半买半送性质,此次独立出去,可以单独计价;第二,对中国交建而言,本身估值相对比其他建筑央企高主要是由于其纯基建的性质,并非靠他设计资产拉高的,此次置换入水泥等建材,协同作用明显,未尝不是一件好事;第三,对祁连山而言,设计公司注入后,其盈利非常稳定,预期也就好打了。
关于祁连山复牌后的涨幅,不好判断。但可以肯定的是,在目前建筑基建热度正高的时候复牌,加上又是央企设计第一股,所以说,上涨空间不可小觑。

二、三安光电

三安光电,有希望成为特斯拉车灯和sic核心供应商
4月份特斯拉基于上海超级工厂供应链本地化的优势和性价比强烈诉求,主动找到三安光电洽谈车灯和sic事宜 5月上旬特斯拉亚太区负责人带团队实地考察三安光电厦门基地,再次确认关于车灯和SiC合作事宜。

1、车灯作为单车价值3000-5000元的汽车单品,壁垒高,格局好。上海特斯拉扩产150万辆,对于产品上的性价比和压缩硬件成本有很强诉求,三安光电收购的海外威帕克是一家百年历史的豪华汽车、超级跑车照明系统一级供应商,主要研发、生产和销售包括高端汽车前照灯、尾灯和所有类型的外部辅助照明灯具,在欧洲汽车领域享有声誉,宾利、阿斯顿·马丁、法拉利、迈凯伦、保时捷、奥迪、奔驰等豪华车、超级跑车企业都是其客户。21年销售金额达到10亿元,特斯拉150万辆车对应的市场空间有60亿元。

2、sic芯片:三安光电是国内少有的sic的idm企业,21年出货一亿元,预计22年有8-10亿元,客户包括阳光电源等,特斯拉在追求车的性能上使得对于SiC的需求量极大,当前单车3000元以上的价格往后希望找到降价空间同时保障国内的150万供应链安全,三安光电恰好能解决产能和价格。这一部分单特斯拉市场空间也有40亿元以上。

3、基本面上,全年预期收入180亿元,40亿的化合物半导体,30亿的mini led,110亿的传统业务包括车灯,tsl的合作可以打开国内其他新势力合作机会

三、光伏行业5月研判

当前时点我们维持“平价时代需求无忧,供给瓶颈决定节奏”判断,景气逐季向上无虞。供给端,2季度硅料预计产出约20万吨,环比提升约12%,3-4季度随着新一轮硅料产能集中投放,硅料季度环比有望超20%,支撑行业后续加速放量;全年维持85万吨以上有效产出,考虑库存及流转支撑240GW以上装机判断不变。需求端,海外,欧洲市场碳中和驱动及俄乌冲突催化能源独立意愿加强,需求增速由30%提升至40%以上,且其他市场能源价格呈现普涨局面,光伏需求遍地开花,巴西作为新兴市场的代表全年装机有望超12GW,同比增速预计超120%。国内市场,分布式全年高增趋势不变,地面电站招标量价持续提升,年初以来累计招标量近80GW。其他边际变化上,近期N型电池技术加速推进,光伏产品对美贸易摩擦有所缓和等均进一步支撑行业高景气。

四、中鼎股份:PB 1.65X+新业务在手订单260亿+空悬龙一!

事件:公司成为国内某头部自主品牌主机厂新平台项目底盘轻量化总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为5年,生命周期总金额约为9.27亿元。

轻量化:公司是国内稀缺的球头铰链总成供应商,球头铰链是轻量化底盘系统最核心的部件,技术壁垒高,国产化率极低。

比亚迪有望进一步给公司带来向上弹性。比亚迪电动车月度销量10万+,全年销量有望达到150-200万。公司是比亚迪底盘、热管理、空气悬挂核心供应商,单车价值链1000-2000不等,比亚迪有望给公司带来显著弹性。

手握大量订单,成长空间和弹性充足。公司传统非轮橡胶单车价值量2000元左右,智能底盘业务单车价值量10000元,单车价值量市场空间翻5倍。目前公司底盘业务订单规模达到138亿:空悬28亿+轻量化110亿。热管理订单120亿,年化收入超过50亿,年化增量利润5亿。随着公司空气弹簧落地,公司智能底盘业务版图进一步完善,保守估计未来底盘年化利润有望达到15亿+规模,总体利润有望达到30亿。

空悬是未来三年汽车智能化渗透率增速最快的配置,公司作为龙头有望深度收益。21年空悬渗透率3%,2025年有望达到15%,4年4倍增长。公司核心单品包括空压机(国内70%份额)+空气弹簧(独家薄壁工艺,未来有望拿到高份额),单车价值量5000元。

全球汽车尤其是欧洲汽车的波动造成公司股价调整,目前公司PB低于1.65X、PE18X,PB是汽车零部件周期性波动见底的核心指标,安全边际足够,低估值+高成长。

风险提示:全球汽车销量不及预期、订单获取不及预期。
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发表于 2022-5-12 21:57 复制 查看全部楼层
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