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军工板块迎来机会,再起航

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军工板块, 机会, 起航

军工板块迎来机会,即将再次起飞。在当前经济形势下,军工行业具有较强的发展潜力,投资者应密切关注该板块的投资机会。


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机会,上车
本周应该是迎来机会的窗口,期待的是再来一次回踩就是比较理想的上车机会。从指数上看,比较理想的位置是创业板2200附近,是关注成长的位置。
这里面,有的细分领域会先调整,可以考虑先做一些低吸,有的细分领域还是很强势调整很小,保持原有仓位不动继续等待方向更为明确之后再做决定。
今天花点时间重点分析军工股板块的催化剂。在上周发生两个信号,第一个信号是中航系股东与一致行动人增持,中航证券资管计划分别增持中航光电与中航高科,虽然金额不高,但是具备象征意义。
另外一个更为重要的是中航电子与中航机电合并的重大资产重组。团长认为,军工板块基本面优秀,目前借着合并等重大资产重组等催化刺激,有望率先开启第二波反弹行情。
对于中航电子吸收合并中航机电而言,中航电子是集团航电系统资产整合平台,中航机电是集团机电系统资产整合平台,重组之后打造形成航空工业重要的机载系统上市平台,加快机载系统业务的发展。
对于国内战斗机机载系统发展,属于做大做强的一个信号,类似于2016年的飞发分离,两机专项类似,都是握紧全都形成合力,践行“小核心、大协作”的产业链发转思路。
另外一层更重要的信号在于,国企改革三年行动的最后一年,在5月18日,国企改革领导小组办公室以视频形式召开深化国有控股上市公司改革专题推进。
都显示了收官之年必须要有所表现,加大优质资产注入上市公司的力度,对于军工集团而言,期待包括优质资产注入上市公司,股权激励等快速落地的信号。
回到军工企业基本面上,团长总结过2021年报与22Q1的业绩,用简短的话语来形容就是:军工行业的业绩确定性很高,Q1业绩不错,预计Q2会成为少数几个环比高增长的行业。
从事件挖掘上,除了中航电子与中航机电的合并成为机载系统发展平台之外,还可以挖掘比如:大股东电科某所的资产证券化平台,航天科工集团的电磁频谱领域的上市平台,中国电科旗下通信上市平台等有可能成为资产证券化平台的公司。
当然,对于提前挖掘重组可能性,实际上是借风炒作的逻辑,里面的风险在于不可能提前预判到是否会真的重组,以及何时会重组,这一点要很清楚。
除了挖掘并购重组事件之外,还可以关注股权激励的预期较高的公司,比如中航系旗下的几家公司等。重点围绕航发产业链,先进战机产业链做军工股的配置以及业绩优秀的中上游公司等。
2
首次覆盖
接下来给大家带来熟悉的栏目——【首次覆盖】。首次覆盖是机构第一次深度关注到某一家公司给的报告。那么我们为什么要重视机构【首次覆盖】呢?有三大理由足以让大家重视它:
一,公司出现业绩拐点。这类公司以前因为各种原因,导致经营不善,最近1-2年更换管理层、大股东、或者资本运作,公司经营逐渐向好,经营业绩出现拐点,这个时候机构就会关注。因为,这种变好的趋势是可持续的,包括公司制度建设、管理层结构稳定、股权激励措施。
二,产业政策导致产业边界外延。当免税政策出来之后,王府井、中国中免、格力地产等都有很多机构首次覆盖。因为这将是颠覆性的政策,产业链的公司都将会因此吃肥长壮,股价会提前反映。
三,预期加强。比如,原来预计A公司的利润是1亿,现在业绩远超这个预期,这个时候机构会首次覆盖来关注。你会发现,业绩预告或者业绩发布之后,会有很多公司被首次覆盖。
今天给大家带来3家获得机构首次覆盖的公司,大家也可以通过我们菜单栏“热门研报”里的“首次买入”功能模块,自行挑选一些感兴趣的去研究学习。
1,中泰证券-华阳集团-002906-智能座舱多产品线并举,HUD加速导入-220527。核心观点如下:
(1)深耕智能化+轻量化,造就汽车电子领军企业,已具备较强的系统集成和精益制造能力。
(2)拳头型单品HUD先发优势明显,市占率名列前茅:汽车智能化从视觉、触觉、听觉等方面为消费者带来全新的感知体验。其中,中控屏、语音交互等的渗透率均超过50%,而HUD渗透率不足10%。
AR-HUD方面,公司TFT、DLP方案产品均已量产,双投影ARHUD实现技术突破,陆续获得长城、长安等其他头部整车厂客户定点。
(3)预计公司2022-2024年有望实现营业收入59.13、74.75、94.03亿元,同比增长31.74%、26.41%、25.80%。实现归母净利润4.18、5.80、7.96亿元,同比增长40%、39%、37%。
公司当前市值对应2022-2024年PE分别为41.9X、30.2X、22.0X,低于可比公司平均水平,首次覆盖给予“买入”评级。
2,开源证券-北京君正-300223-中小盘信息更新:韦尔股份拟40亿元增持,强强联合铸车载芯片航母-220523。核心观点如下:
(1)韦尔股份子公司拟以40亿元增持北京君正,芯片龙头强强联合。产品线、渠道优势互补,双方有望实现良好协同。
(2)预计公司2022-2024归母净利润分别为12.05/17.77/23.09亿元,对应EPS分别为2.50/3.69/4.79元/股,对应当前股价的PE分别为34.0/23.0/17.7倍,维持“买入”评级。
3,浙商证券-火炬电子-603678-深度报告:特种陶瓷电容专家,装备放量+用量提升共驱高增长-220522。核心观点如下:
(1)特种MLCC核心供应商,近三年营收、归母净利复合增速33%、42%;特种业务受益装备放量+用量提升,预计公司未来三年复合增速28%。
(2)公司作为国内少数具备特陶材料规模化生产能力的企业之一,第三代特陶材料CASAS300技术、产能均处于行业领先。2021年公司特陶材料业务营收同比增长35%,随产销逐步释放,未来有望成为公司业绩的新增长点。
预计未来3年归母净利润复合增速为22%,预计公司2022-2024年归母净利为11.5/14.3/17.2亿元,同比增长20%/25%/20%,CAGR=22%,对应PE为16/13/11倍。首次覆盖,给予“买入”评级。


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发表于 2022-5-29 18:24 复制 查看全部楼层
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