今年以来以科技股为主的纳斯达克指数下跌超过22%，依然深陷熊市区间，对利率敏感的科技成长企业正受到需求、汇率和估值等多方面考验。第一财经记者注意到，微软上周宣布下修二季度营收预期，同时近期硅谷多家企业宣布缩减或者暂停招聘活动。
来自监管层面的压力也不容忽视。据报道，上周一个由参众两院领导人组成的两党小组宣布，就为美国公民建立互联网在线隐私权达成广泛协议，这意味着朝最终立法向前迈出一大步。这项立法将对科技公司收集和使用消费者数据的方式提出新的严格限制。与此同时，参议院商务委员会主席坎特威尔（Maria Cantwell）正在寻求额外立法，给消费者更多的起诉空间。
资金流向上，市场资金出现回流迹象。根据财经数据提供商路孚特（Refinitiv-Lipper）的数据，截至6月1日的一周内，美股基金录得43.5亿美元的净流入，不过成长性基金继续遭遇抛售，累计39.5亿美元的资金流出，显示出投资者对于美联储政策及业绩前景的担忧并未明显改善。
随着美股脱离5月下旬低位，投资者对于股市的悲观情绪也有所缓和。第一财经记者注意到，美国个人投资者协会（AAII）情绪调查显示，上周短期看空的比例环比下降30.7%，而看多后市的比例则暴涨61.3%。与此同时，美媒市场恐慌和贪婪指数时隔两周再次脱离极度恐慌区间。
不过，考虑到美联储加息预期及潜在的衰退风险，不少投资者选择在衍生品市场上对冲风险。根据嘉信理财的统计数据，VIX看涨期权和看跌期权未平仓量分别环比增长4.6%和1.8%，与此同时，标普500指数看涨期权未平仓量环比下降0.6%，看跌期权未平仓量环比增长0.4%。两者都显示，不少资金在押注短期美股将承压走弱。
嘉信理财首席投资策略师桑德斯（Liz Ann Sonders）表示，5月底的大幅反弹可能为6月份的更多抛售进行了铺垫，“我们上周看到的这种强劲涨势以及其中透露出的一些情况，看起来更像是典型的熊市反弹，而不是新的繁荣行情的开始。今年主要股市基准的广度明显减弱，而可持续牛市走势的早期阶段通常以更广泛的广度推动，这意味着市场趋势并未扭转。”
