A股上演了一场喝酒吃药吃零食等的消费行情。

大消费板块在经历长时间的调整之后是否要接力成长赛道，成为市场新的发动机。
为了刺激经济，今年是消费、投资、外贸全方位发力。
提到消费，自然会想到机构偏爱的白酒板块。华鑫证券认为下半年白酒加速恢复。

白酒头部效应明显

中国酒业协会发布《中国酒业“十四五”发展指导意见(征求意见稿)》，提出“十四五”期间白酒产量将控制在800万吨，较“十三五”末增长6.7%，CAGR1.3%；
销售收入8000亿元，较“十三五”末增长35.6%，CAGR6.3%；实现利润2000亿元，较“十三五”末增长37.0%，CAGR6.5%。白酒消费增速有保障。

据中国酒业协会最新数据显示，2021年中国白酒行业规模以上企业数量965家，同减75家；
产量完成716万千升，下降0.6%;
销售收入完成6033亿元，增长18.6%;
利润总额完成1702亿元，增长33%。
疫情后的2021年白酒仍旧保持稳增长，头部效应仍旧明显。

整个白酒格局是高端酒确定性较高，次高端酒恢复在加速，三四线酒分化明显。

白酒格局

经济承压下，流动性宽松预期持续升温，政策环境较为宽松，财富效应凸显，有望拉动白酒动销。
对于白酒板块，华创证券指出，6月以来消费场景回暖、酒企按规划如期回款、加上股东大会反馈正面，预计中报业绩相对韧性强，且看好6-7月板块相对收益。
白酒格局如下：
1、 高端白酒：高端消费坚挺，业绩确定性强，主要有五粮液、茅台、泸州老窖。
比如茅台优化调整是重要看点，主要分为调价格、调产品结构和调渠道结构。价格方面，公司已取消拆箱政策，回归市场化，整茅和散茅批价有望继续收窄。
今年新上线的i茅台，更增加和消费者接触的频次，增加当年茅台的开瓶率。

2、 次高端白酒：宴席消费回补，价格带持续扩容。主要有洋河、古井贡酒、水井坊、舍得等。
次高端天花板被打开，行业扩容在即。随着五粮液批价破千和国窖1573批价迈上900元以上成为可能，次高端酒企天花板被打开，次高端价格带从过去300-600元拉长为300-800元，价格带变宽带来行业容量变大。
部分酒企已前瞻性布局600-800元价格带产品，如洋河M6+、国缘V3。
据产业信息网显示，次高端酒规模从2010年超70亿元增长至2017年超460亿元，7年CAGR为31.1%，预计到2021年超1000亿元。

3、 三四线白酒：消费迎来复苏，产品结构升级。比如：顺鑫农业、金徽酒、金种子酒、老白干、迎驾贡酒等。
自2015年白酒复苏以来，白酒主旋律就是消费升级。三四线地方酒中抓住省内消费升级并提前布局产品的酒企，将在新一轮白酒竞争中占据有利和主动地位。
2022年时恢复经济何基建大年，作为基建发力项目较大的城市，当地的地方酒更容易享受经济红利。
重要提示：股市有风险，入市需谨慎！以上内容仅供投资者参考，仅出于传播财学资讯的目的，不作为投资决策的依据。

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