点阵图“鹰”气十足

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发表于 2022-9-22 23:23 复制 显示全部楼层 正序浏览 |
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摘 要
Abstract

1、美联储9月议息会议上,宣布再次加息75个基点符合市场预期。但在未来加息路径上,从点阵图来看,年内美联储还将加息125个基点,连续四次加息75个基点的可能性摆上了台面,超出市场预期。


2、军工板块再度逆势走强。当前,受加息、俄乌冲突加剧等因素的影响,宏观不确定增加,对于军工而言,三季度一方面有二季度的补缺,另一方面可能会有四季度的提前赶工,预计三季度会成为军工基本面的一个大季。在整个宏观经济不确定性增加,而自身又处于景气周期时,军工板块或许会受到市场资金的青睐。


3、国内煤炭增产保供虽仍持续,但8月产量同比增速较6、7月(15.3%/16.1%)已显著下滑,主因与汛期强降雨、安全检查力度加强及基数较高有关,考虑到21年后半年基数进一步升高,预计产量增速有望继续放缓。需求端环比回升趋势整体仍持续,特别是8月旺季火电发电量环比增长7.7%。展望后期,电煤淡季来临,需求端环比或有季节性回落,但考虑到冬储及非电需求,回落幅度或有限。电厂日耗持续回落,港口煤价或高位震荡。投资者可持续关注煤炭ETF(515220)投资机会。


正 文
Text


今日,三大指数早盘冲高回落,午后弱势震荡下探。上证综指一度失守3100点。截至收盘,上证综指下跌0.27%报3108.91点,深成指跌0.84%报11114.43点,创业板指跌0.52%报2319.42点。盘面上来看,煤炭、军工、光伏等板块逆势走强,家电、医药等板块则是跌幅居前。


量能方面,今日两市合计成交金额约6400亿元,仍然维持在地量左右的水平。北向资金方面,今日继续净流出36.48亿元,其中沪股通流出12.93亿元,深股通流出23.55亿元。








先来关注一下隔夜美联储9月议息会议。首先,在加息幅度上,美联储宣布再次加息75个基点,并没有出现100个基点的超激进加息,这方面是符合此前市场预期的。而此前市场更担忧的,是美联储未来的加息路径。


关于这一问题,在随后的新闻发布会上,美联储主席表示,未来的加息幅度将取决于未来数据,可能会在某个时间节点放慢加息速度,以评估加息/紧缩政策的影响,话音落地后,美股市场一度迎来了强劲反弹。但发布会结束后美股再度跳水,主要原因是美联储公布的最新利率点阵图,从点阵图来看,4.25%-4.5%是多数人预计利率区间估算,也就意味着年内美联储还将加息125个基点。有分析人士认为,临近国会中期选举前的11月议息会议上,还有一定的可能性加息75个基点,连续四次加息75个基点的可能性摆上了台面。


图片来自于WIND


受此影响,美元指数再度走强,续创20年新高。受强美元的拖累,美元兑离岸人民币汇率再度走弱,北向资金今日也是再度净流出。受制于强美元,北向资金短期来看或很难呈现持续净流入的态势,A股市场在资金层面或将继续面临一定的压力。







今日军工板块再度逆势走强,军工ETF(512660)上涨1.98%,成交金额超5亿。消息面,前几日美方拟提“台湾政策法案”,内容除了更名、军援之外,也将承认台湾为美方的“主要非北约盟友”,以促进双边更紧密的军事和安全钮带。中国驻美大使秦刚会警告说,该法案若通过“中美关系将瓦解”。在美国的推波助澜之下,台海局势的不确定性在提升。银河证券表示,在当前地缘政治风险日益加剧的背景下,国防工业“十四五”甚至“十五五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜,扩军备战成新常态。


除了地缘政治的因素之外,军工由于自身行业的特殊性,受宏观经济波动的影响比较小,具有自身的景气周期。因此在整个宏观经济不确定性增加,而自身又处于景气周期时,或许会受到市场资金的青睐。当前,受加息、俄乌冲突加剧等因素的影响,宏观不确定增加,而我们之前提到对于军工而言,三季度一方面有二季度的补缺,另一方面可能会有四季度的提前赶工,预计三季度会成为军工基本面的一个大季。因此我们可以看到三季度以来,军工ETF小幅上涨1.03%,而沪深300则大幅下挫了13.73%,行业超额收益明显。后续依然可以继续关注军工ETF(512660)(详见《 艾小军+张超:军工板块上半年业绩表现亮眼,下半年投资机会几何?》)。








煤炭板块表现依旧坚挺,煤炭ETF(515220)逆势收涨2.95%。据国家发改委发布,近日天津、河北、辽宁等多地发改委对港口煤炭企业开展专项调查,严格执行已签订的电煤中长期合同价格,严禁以“阴阳合同”等方式额外加价,将煤炭价格保持在合理区间。相关企业已就严格执行有关政策、在价格合理区间内销售煤炭等作出了承诺。


海通证券表示,国内煤炭增产保供虽仍持续,但8月产量同比增速较6、7月(15.3%/16.1%)已显著下滑,主因与汛期强降雨、安全检查力度加强及基数较高有关,考虑到21年后半年基数进一步升高,预计产量增速有望继续放缓。需求端环比回升趋势整体仍持续,特别是8月旺季火电发电量环比增长7.7%(6/7/8月同比增速分别为-6%/+5.3%/+14.8%)。展望后期,电煤淡季来临,需求端环比或有季节性回落,但考虑到冬储及非电需求,回落幅度或有限。电厂日耗持续回落,港口煤价或高位震荡。投资者可持续关注煤炭ETF(515220)投资机会。




今天就这样,白了个白~


风险提示

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。


无论是股票ETF/LOF基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。


基金资产投资于科创板和创业板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。


板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料,仅供参考,不构成对基金业绩的保证。


文中提及个股短期业绩仅供参考,不构成股票关注,也不构成对基金业绩的预测和保证。


以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。


来自 辽宁省沈阳市

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