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欢聚集团:高规模股票回购与盈利能力提升支撑股价,但营收增长不及预期与估值面临挑战

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积极的股东回报猛兽财经在之前的分析中就指出,如果欢聚集团(YY)能在短期内以更积极的方式进行股票回购,那么这可能会有助于促进其股价上涨。在欢聚集团2023年第二季度财 ...股市实战技术交流论坛技巧信息技术研究交流

欢聚集团:高规模股票回购与盈利能力提升支撑股价,但营收增长不及预期与估值面临挑战


积极的股东回报

猛兽财经在之前的分析中就指出,如果欢聚集团(YY)能在短期内以更积极的方式进行股票回购,那么这可能会有助于促进其股价上涨。

在欢聚集团2023年第二季度财报新闻稿中,欢聚集团透露,在最近一个季度,它已拨出约2.14亿美元的资金用于股票回购。得益于2023年第二季度的大量股票回购,欢聚集团2023年上半年用于回报股东的(包括股息)总金额已高达3亿美元。相比之下,从去年11月到2023年第一季度末,欢聚集团仅花了1600万美元用于股票回购。

对于欢聚集团的股东来说,还有更多好消息。欢聚集团在其2023年第二季度财报会议上表示,“将在接下来的几个季度继续通过股票回购的方式来回报股东的支持。”

截至2023年6月30日,欢聚集团目前的股票回购授权将于今年11月到期,剩余资金超过5亿美元,确切地说,是5.7亿美元。换句话说,截至2023年第二季度末,欢聚集团的剩余股票回购授权接近其股票市值的四分之一。所以,猛兽财经预计,欢聚集团将在今年下半年继续回购相当比例的公司股票。

盈利能力

除了股票回购规模大于预期之外,欢聚集团高于预期的盈利能力对市场来说也是一个惊喜。

欢聚集团2023年第二季度经非公认会计准则调整后的实际营业利润为3440万美元,远高于华尔街分析师预期的1250万美元。

展望未来,欢聚集团在第二季度财报中披露了其预期,由于“运营效率的提高”,其直播业务BIGO 2023财年的“非公认会计准则营业利润率”将与2022财年相比“大致保持稳定”。除了持续的股票回购外,欢聚集团在盈利能力方面的积极前景也是支撑其股价的另一个因素。

但也有一些问题可能会限制欢聚集团的资本增值潜力,猛兽财经将在下文分析。

营收增长

欢聚集团最新公布的2023年第三季度营收预期中值为5.52亿美元,比华尔街普遍预期的5.86亿美元低了6%。这意味着,欢聚集团今年第三季度的营收可能会同比下降6%。

在我们之前的分析中,我们认为与欢聚集团非核心业务相关的“企业重组活动”将是欢聚集团的营收面临的主要不利因素。

这类重组也将在较长时间内对欢聚集团的营收产生负面影响。欢聚集团在其第二季度财报会议上表示,非核心业务的“调整”可能会对公司的“第二季度和接下来的季度”产生负面影响。

换句话说,欢聚集团将不得不忍受更大的“短期痛苦”,才能享受到与公司重组计划相关的“长期利好”。

估值

考虑到公司的现金和即将进行的资产剥离,猛兽财经认为欢聚集团的估值并不像看起来那么便宜。

考虑到欢聚集团的市值为23.63亿美元和净现金29亿美元,猛兽财经认为欢聚集团目前的企业价值为负。

欢聚集团在8月底发布的最新2023年第二季度10-Q文件中指出,关于其以36亿美元将直播业务YY直播出售给百度( BIDU )的交易,还有“某些事项有待未来完成,包括 部门必要的监管批准”。。

欢聚集团还在其10-Q文件中强调,作为交易对价的一部分,它已经收到了“预付款”,金额约为20亿美元。鉴于自2021年以来,YY直播的剥离仍未得到中国监管机构的批准,所以,猛兽财经预计这笔交易可能会因欢聚集团不得不将资金收还给百度而终止。

如果不包括从百度获得的资金,那么欢聚集团的企业价值将不再是负的,其估值也将降低吸引力。因此,与百度收购YY直播有关的不利发展(例如潜在的交易终止)可能是华尔街下调欢聚集团评级的催化剂。

猛兽财经致力于让每一个不甘心的青年人学会港美股投资,体验在世界上最成熟最合规的市场里做世界头号公司股东的乐趣和刺激。让每一个青年人有尊严、平等通过港美股投资获得自由。
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发表于:2023-10-10 12:17 复制 查看全部楼层
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