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《主控战略波浪理论》

[知识]
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12469 17 风色浪漫 Lv.6 发表于 · 2012-4-13 10:17 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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波浪理论讨论的是一种自然界可能的规则,股价走势越长,波浪的模式就更清晰易辨,由此推论股价未来的发展,其参考性就越可靠。因此,波浪理论不仅是一种波动模式的统计分析,更是磨炼投资人的耐心与保持操作强性的最佳参考法则。
      《主控战略波浪理论》从建立波浪理论的基本概念开始,继而将波浪理论中的修正形态做详细的分类并说明,在形态说明之后,辅以波浪幅度与时间测量的概念,并进行走势的模拟推演,最后以个股实例,解析整个股价波动的走势,如此循序渐进地引领投资者认识波浪理论的使用规律,帮助投资者奠定扎实的基础,并能够使投资者恰当地将波浪理论运用在实际操作中。




  1930年,艾略特先生开始研究股价的波动原理;1938年,他首度公开发表《波浪理论》;1946年,发表《波浪理论》八年后,再度发表了发展了的《自然法则》。换言之,艾略特先生以16年的时间精心归纳的心得,读者只要能认真研读本书,就可以非常轻松获得。

  然而阅读完后,是否代表我们对波浪理论的认识与了解,已经完全透彻了呢?还早着呢!我们只是借用艾略特先生的研究成果,缩短在股市摸索的历程罢了,并不代表我们在往后的时间,不需要再持续学习。因为学习正确、适合市场的技术分析技巧,是投资人每天必做的功课之一。

  不可讳言,在技术分析的研究领域中,波浪理论在实用性方面受到不少质疑。而通常遭受质疑可以归纳为两个原因:一是该理论基础的逻辑性不够强,导致产生操作严重错误;另一种则是使用者对该理论的认识程度不够,导致在使用时产生偏差。

  就笔者的认知,虽然波浪理论不是百分之百完美,但是其逻辑性与归纳的完整程度,已算是非常成熟了,因此建议投资人在没有完全认识它以前,暂时不要对波浪理论下“无法使用”的断语,给它与自己多一点时间验证,相信会改变原本的看法。

  任何行业、市场都是二八法则。也就是说,在任何一个行业中,能够站在金字塔顶端的永远是少数,因此在学校、就业领域或是研究技术分析,其成就都会出现明显的不同。虽然我们不要求自己必须站在尖端,但总要在某个领域中,具备最起码的生存能力。就技术分析的研究而言,在进入投资市场以前,为了缩短学习的时间,撷取他人经验是必要的手段,毕竟站在巨人的肩上,我们可以看得更高、更远!

  最后,期待各位读者,能从本书中体验到波浪理论的基本要义,祝福大家。

  韦中 谨识

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欣闻2010
Lv.3
发表于 2012-4-16 23:59 复制 查看全部楼层
需要看一下,不过波浪理论应该源自混沌理论。

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风色浪漫
Lv.6
发表于 2012-4-13 10:28 复制 查看全部楼层
 本章已经尽可能地介绍市场中的价格波动与修正模式,在运用时,请注意修正波的特性:任何修正波都含有3个波,其种类、内容与涨跌幅度上,都不尽相同,因为走势都会受到时间、涨跌速率、前一波走势、成交量、新闻事件等因素的影响。

  在分辨时,除了熟悉本单元所有模式之外,多练习看图与思考、推演,累积自己的经验,也是精进的不二法门,至于这些波动可能的幅度,将在第三章进行探讨。

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风色浪漫
Lv.6
发表于 2012-4-13 10:28 复制 查看全部楼层
 关于推动浪的变异形态,最初艾略特只提出了波的延伸、失败的第5波、倾斜三角形态(即楔形)等。后来,又有人进一步指出了前置倾斜三角形态这个形态。除此之外,艾略特进一步提出了双重回折、非常态顶部、变异的锯齿形、A-B基础与半月形走势,接下来将为读者逐一进行探讨。

  (一)波的延伸

  虽然在第一章就讨论过波的延伸,但那是属于比较基础的描述,本章希望提供更深入说明。所谓波的延伸是指,推动波的运动发生放大或拉长的现象,当波浪发生延伸时,将会使得此一波浪序列形成大小相似的9波,而如果延伸波中再出现延伸,那么我们会见到13个大小相似的波浪,再延伸则可以看见17个波浪。

  在艾略特的波浪理论中,5波、9波与13波,甚至17波,它们的意义都相同,而且遵循着波数=5+4×N这一公式,其中N为延伸的次数。比如:

  当出现1次延伸,N=1,则波数=5+4×1=9波;

  当出现2次延伸,N=2,则波数=5+4×2=13波;

  当出现3次延伸,N=3,则波数=5+4×3=17波。

  在实际走势中,推动波出现延伸很常见,我们应该将波的延伸视为推动波中的正常形态。当分析走势是否出现波浪的延伸时,关键在于突破的行为,通常会做出行进间换手或是过关换手的模式(请参阅《主控战略成交量》)。正常而言,在三个推动波中,只有一个波会出现延伸。此项事实使得在分析波浪的延伸时,成为最实用可靠的依据。比如:我们发现第3波出现延伸时,那么第5波应该只是一个和第1波相似的简单结构。或是当第1波与第3波都是简单的上涨结构时(请注意其波幅大小的关系),当成交量急剧增加,则应该推论第5波可能是一个延伸波。

  通常延伸波经常会出现在第3波当中,我们在假设时以此为主,然而在商品期货市场当中,却容易在第5波产生延伸。

  (二)失败的第5波

  除了在商品期货市场容易出现第5波的延伸之外,在新兴的金融市场,或是价格容易受人为操控的中小型股票,第5波也很容易出现延伸现象。然而第5波的推动波可以延伸,也可以失败,艾略特使用“失败形态”的字眼,藉以描述第5波的运动未能突破第3波浪终点的价格水平。另外,也有人以“未完成的第5波”这个名词定位。

  失败的第5波除了结束的位置不能突破(或跌破)第3波的终点之外,第5波的走势仍然包含了完整的5个次级小波的波动,而且完全符合波浪理论的铁律与原则。当失败的第5波出现时,往往是市场走势即将出现大逆转的前兆。

  失败的第5波在实际操作过程中,出现的几率相当小,通常是因为基本面受到经济性与非经济性因素的严重影响所导致,且会架构在第3波强烈的上涨或延伸,投资人在假设时应以常态的推动波为规划,在运用时一定要等到第5波中的次一级走势,出现明显易辨的5波走势之后,才可以进行种种的确认动作。

  (三)倾斜三角形态

  除了“波的延伸”与“失败的第五波”之外,倾斜三角形也是推动波中常见的变异形态,它又被称为“反转楔形”。当第三波出现延伸时,后续的形态可能是不规则修正波,或是锯齿波的修正。通常以出现不规则修正波的几率最高,当市场买盘较弱,再修正走势后的上涨第五波,就容易出现倾斜三角形态。

  艾略特认为,倾斜三角形态是推动波中的一种特殊形态,主要是发生在第5波或是C波的位置。发生在第5波,代表前一段走势呈现快速拉升或是赶底的现象,至于发生在C波则较为少见。

  无论倾斜三角形态是发生在第5波或是C波,所代表的含义是较大级次的波动形态结束,原始市场趋势到此已经呈现疲软,并且为下一个反转趋势做准备。

  当第5波或C波呈现倾斜三角形态时,可以如图2-26是一个收敛的楔形,也可以一个发散的楔形。无论是收敛或是发散的走势,每个次级波,包含推动波在内,都可以细分成为三波,形成3-3-3-3-3的波动模式。

  既然市场出现了反转楔形,就是市场要出现反转的前兆,随后通常会伴随急跌,回调幅度至少会回到此倾斜三角形态的起点位置,而且倾斜三角形态是五波架构的形态中,唯一在主要趋势方向上,第1波和第4波会产生重叠的特例,下一个单元所要介绍的“前置倾斜三角形态”,也会有第1、4波重叠的现象。

  就成交量而言,倾斜三角形态在结束的末端会出现单笔巨大、明显的成交量,但是在整体上,均量线是会呈现量能退潮的技术现象。而此形态与推动波中的第4波及修正波的B波中所发生的三角形态比较,出现的几率要小很多。

  无论是第5波延伸、失败的第5波,或是倾斜三角形态,都代表原来市场走势即将结束,并进入反转或是修正,因此出现对原始趋势产生疑虑的形态时,退出观望是不错的操作策略。

  (四)前置倾斜三角形态

  当倾斜三角形态发生在第五波或是C波的位置时,走势为3-3-3-3-3的波动模式,然而另一种倾斜三角形会出现在五波结构中的第一波,或是锯齿波中的A波,这种形态称为“前置倾斜三角形态”。这个变化形态仍然保有倾斜三角形态中,第1波和第4波产生重叠的特性,其上下边界也会收敛成为一个楔形的样子,但是其波动的结构,却细分成为5-3-5-3-5的形态。

  虽然前置倾斜三角形态有可能出现在第1波或是A波,但是在实际操作的经验中,发生这种走势的几率非常小,艾略特亦未曾讨论过这样的走势,建议投资人在分析时,实际走势无法归类于其他形态时才考虑做这样的假设。

  (五)双重回折

  在第五波出现延伸走势之后,正常情形下,会出现双重回折的修正走势。根据艾略特对双重回折的定义,在价位的走势中,再度回到特定的两点之间,因此可以说双重回折是一个修正或是下跌的波浪,目的是阻止买超的走势,也就是多头中防止走势过热;或是拉高做最后出货的阶段,由多头转成空头走势,并进行强烈修正。

  艾略特认为,形成双重回折的条件如下:

  (1)当一个推进的第5波衍生延伸波时,或第5波的延伸发生在一个非延伸的第5波内时;

  (2)在第5波之后,出现的A波修正走势,为第一次回折,将会如反转直下,先拉回到延伸波中第2小波的低点附近;

  (3)接着价格会出现回涨,为第二次回折,此时会沿着原始的的方向,并且价位会超过第5波延长的顶点。

  以现今的观点来看,其实以上的描述相当接近不规则修正波,也就是扩张平台的修正走势,请看图2-29所示,标示(a)就是第一次回折,它修正到(5)-2波的位置,接着出现第二次回折,创下新高点,亦即标示(b)的位置。到此,已经完成双重回折。

  接下来的走势又可以再区分成为三大类。

  (1)如果未来走势将持续走多,暗示这个(5)-5波的结束,可能是某个延伸浪中的第5小波结束而已,第二次回折其实是另一个推动波,那么图中将不会出现标示(c)这段走势。

  (2)如果出现如标示(c)的这段走势,则可以视为这是第四大浪的修正波,(c)为修正的结束点,后续理应出现另一个多头走势。

  (3)如果标示(5)-5波是属于上涨走势的结束点,那么(c)波的修正不会在标示(4)波的位置附近就结束,应该会出现下跌的延伸走势,此时就会出现所谓的“非常态顶部”,请参阅下一个单元。

  根据实际操作经验观察得知,双重回折除了可以用平坦波的模式呈现之外,亦可以用锯齿波的模式呈现。标示(a)是为第一次回折,修正到(5)-2波的低点附近,标示(b)是为第二次回折,与平坦波最大的差异在于锯齿波的第二次回折,并不会创下新高点,但是如果出现(c)波的修正,仍将以第(4)波为其修正幅度。

  双重回折并非仅适用于第5波延伸波中的另一个第5波的延伸波内。因此,第5波的延伸现象,往往会对市场即将发生的戏剧性反转,提供预警的功能。上述的种种观察方法与模型,一样适用于空头市场,只是图形必须相反。

  (六)非常态顶部

  有部分专家认为,非常态顶部是极为少见的变异形态,且是在特定环境下才会出现的走势。笔者认为,在股市中确实可以看见不少这样的身影,艾略特在其著作中,也花了相当多的篇幅解释这个观念。

  艾略特指出,如果第5波出现延伸,发生且终止在一个更大规模的第5波之内,并且一个相当大型的空头市场即将到来时,则此即将到来的空头市场(修正浪),如果不是以一个相当异常的小扩张平台形态做为前导,那么其中的C波,相对于A波而言,将会显得非常长。

  对于这种说法,有人认为艾略特误将本来属于第3波的延伸波当成了第5波的延伸波,其实并不完全如此,因为实际走势中的确可以如艾略特的划分,并且很精确的出现明显的C波修正,如果运用其他波浪的计数、划分,虽然似乎也可以说得通,但是却没有利用非常态顶部这种区分方法来得自然、明确。 

  (七)变异的锯齿形

  艾略特曾经指出一种A-B-C的修正形态,属于非常态的修正浪中的第二种形态,此形态的描述如下:B波将如锯齿形中的走势一样,并未爬升(或回跌)到A波的起点水平,便宣告结束,而随后的C波也未跌破(或突破)A波的终点。

  许多研究波浪的专家们认为,事实上这个形态是不存在的。如果存在,将会动摇整个波浪理论的根基。而佛雷斯特认为:会产生这样的错误分析,是因为艾略特未能正确看出第三波的延伸所导致。就笔者的看法,因为艾略特的描述并没有将完整的轮廓交代清楚,所以除了佛雷斯特所认为的可能走势之外,笔者认为仍有其他可能的走势推演。这部分的思考,将留在第四章进行剖析。

  (八)A-B基础

  在自然法则中,艾略特曾经提出一个所谓“A-B基础”的形态。在A-B基础的形态中,市场在一段符合波浪规划的下跌走势结束后,以三波向前推进,紧接着以三波的形态完成下跌走势,最后才正式进入多头市场。

  虽然佛雷斯特认为这种特殊的形态根本不存在,只是艾略特在当时的时空背景,企图使其理论能够吻合13年的三角理论,其实以现在的眼光看,根本毫无道理。然而笔者私下揣测艾略特的想法认为,这种形态应该是在描述长期下跌走势之后,空头浪潮欲转换成多头浪潮的调整走势,亦可以称为“扩底的调整浪”,并非不存在于实际走势中,关于这一部分的讨论,将留在第四章进行剖析。

  (九)半月形走势

  在《自然法则》中,艾略特提到了“半月”的形态。严格来说,它不能算是修正浪中的具体形态,只是在描述价格的走势。其概念是指在一个上升或下跌过程中,市场的多空力量先出现缓慢变化,然后突然出现加速度,最后市场走势在一根乐观中的长红,或是一根恐慌中的长黑结束。

  这种走势图的描绘,通常所取的时间周期会较长,因此以半对数图观察,最能看出其中的明显变化。虽然坊间有半对数图纸,但是必须自己动手绘图,颇耗费时间,一般的股票软件已经能提供半对数图,投资人不妨尝试参考,至于有人宣称可以利用■的模式计算半对数的数值,其实并不符合标准的数学计算法则,使用时请多加以斟酌。

  标准的半月走势,但是必须提醒投资人注意,在长黑之后出现的中长红走势,可以是一个反弹,也可以是回升,在分析与定位上,仍然要回归到原来的浪潮模式规范。

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风色浪漫
Lv.6
发表于 2012-4-13 10:26 复制 查看全部楼层
  因为修正波是针对主要趋势做修正,也就是根据当时时空背景或是大众心理变化呈现的形态,因此往往不容易辨识,所以修正波相对比较复杂,分析时必须更加谨慎,在走势尚未完成时,不需要急着进行确认,而且随时要保持弹性,针对实际走势进行调整分析的角度。

  B波都是三波,这个原则就是所谓的“修正波不会是五波”原则,将有助于对修正波的辨识。波数的计数原则相当重要,一个价格走势的后续发展会因为所属的波数不同而有所差异。因此波数的计数会影响到对未来价格走势的预测,所以是最重要的一环。

  修正波经过统计,可以将修正波的走势归纳

  型态名称型态分类

  锯齿型简单锯齿双重锯齿三重锯齿

  平台型标准平台扩张平台强势平台顺势平台

  三角型上升三角下降三角收敛三角扩散三角强势三角

  楔形上升楔形下降楔形

  重三型双重三波三重三波混合三波

  (一)简单锯齿

  锯齿形的调整又称为锯齿波,其波动可以分为A-B-C简单三波的修正走势,它的波动可以再细分为5-3-5,也就是A波为5个小波,B波为3个小波,C波为5个小波。锯齿波可以针对上涨的走势进行修正,一般称为回调;也可以针对下跌的走势进行修正,一般称为反弹。

  锯齿波可以说是最典型、且最常出现的修正波动。正常而言,在成熟的市场中,第二波的修正走势,出现锯齿波修正的几率会高于在第四波出现。当锯齿波出现在第二波,其修正的幅度必小于第一波波幅,且呈现黄金比率的关系。如果出现在第四波,则其幅度将会与第一波相当接近,或呈现黄金比率的关系。

  在实际的推演过程中,使用者必须先假设第二波的修正在时间与幅度上,都会小于第四波的修正,而且两者之间,不管是时间或是幅度,都会呈现黄金比率的关系,同时我们可以假设第四波的形状比较复杂,且相较于上一波的上涨而言,修正的幅度较浅。

  (二)双重锯齿与三重锯齿

  在锯齿波的修正过程中,如果是一个较长期的修正(长期的定义是指相对应的层级),无法满足市场预期目标时,市场将会连续发生两次,或是三次的锯齿形态。重复两次的锯齿修正走势中间,会以一个任意三波做为区隔(称为X波)。

  如果是重复三次的锯齿修正走势之间,会以两个任意三波作为区隔。双重锯齿与三重锯齿的形态,类似推动波的扩延走势,不过并不常见。

  (三)标准平台

  平台形的调整又称为平坦波,虽然也是标示为A-B-C的三波修正,但是与锯齿波不同之处是其波动细分为3-3-5,也就是A波为3个小波,B波为3个小波,C波为5个小波。平坦波的修正有标准平台、扩张平台、强势平台与顺势平台四种模式,然而投资人在规划平坦波时,应先以标准平台走势的假设为主,然后再根据实际走势进行调整。

  出现平坦波的修正,代表一开始修正的A波力道并不强劲,也就是前一波原始趋势的力道较强,所以无法像锯齿波在一开始修正时,就形成五波的修正形态。在此种情况下,B波因为A波的弱势,而导致容易出现较强劲的反弹走势,通常会在接近A波起点附近才结束,C波则是稍微超过A波终点的地方就结束,不像锯齿形中的C波,会超越A波终点相当多的距离。这种模式即为标准平台的走势,分别代表多头中的修正与空头中的修正。

  一般来说,通常平台形修正波会发生在主要走势很强劲时,因此一般都会在延伸走势之后出现。在波浪走势中,又以第三波出现延伸的机会最高,所以在第四波出现平坦形修正的几率也就相对提高,而第二波就比较少呈现这种修正。同时,假如市场的主要走势越强劲,对应到平台形修正的时间就会越短。

  平台形修正会增强后续走势的力道,使得修正结束后的多头市场出现急剧上涨,或是使空头市场出现快速下跌。也就是说,如果平台形修正是出现在第二波当中,那么第三波的冲击力道将会相当猛烈,且会使第三波很容易便出现延伸走势,此时波道将会产生角度变化。如果平坦形修正是出现在第四波,那么第五波的走势将很容易大于第一波和第三波,此时如果第一、三波没有出现延伸走势,第五波将会出现延伸。

  平台形的修正与锯齿形一样会出现所谓的双重平台与三重平台,这些模式我们将它归类到“重三形调整”中进行探讨。

  (四)扩张平台

  虽然在假设平台形修正时,宜以标准平台为假设考虑,但是在实际走势中,常会出现所谓的扩张平台,艾略特称此变化形态为“非常态”的平台修正。一开始,扩张平台修正的A波力道并不强劲,B波的反弹则较为强势,且会超越A波的起点才结束,C波则超过A波终点相当明显距离,甚至更多才会结束,关于扩张平台的走势图,分别代表多头中的修正与空头中的修正。

  (五)强势平台

  强势平台在成熟的市场比较少见,但在新兴市场,则较为常见。一开始,强势平台修正的A波力道并不强劲,B波的反弹则较为强势,且会超越A波的起点才结束,C波则是尚未到达A波的终点,走势便宣告结束,出现强势平台代表当时市场的主要趋势相当强劲,才会使C波免于测试A波终点的位置。关于扩张平台的走势图,分别代表多头中的修正与空头中的修正。

  (六)顺势平台

  一种更为强势的修正形态是顺势平台,它的走势必定沿着当时主趋势进行的方向进行修正,且当时主趋势的气氛最为炙热。根据实际操作经验,顺势平台会发生在非理性因素造成的重挫或是上涨走势之后。当股价针对前一波明显上涨的走势,做出反转讯号后,并未能有效打断原走势的力道,因此修正走势便顺着原趋势进行,这就是所谓的顺势平台。

  一开始,顺势平台修正的A波力道会相当弱势,B波的反弹则相当强势,会超越A波的起点相当多距离,很容易让人以为是另一波的主要趋势在进行,但是却被打断,并进行另一个小波段修正,也就是C波。C波的结束点却不会与A波的起点产生重叠,亦即C波的修正将呈现空头非常弱势的状况,这也证明当时主要趋势的气氛相当热烈。关于顺势平台的走势图,分别代表多头中的修正与空头中的修正。

  (七)三角形态

  容辨识且较常出现的修正形态为三角形态,它必定是五个波动所组成,且每个波动都可以再细分为三波,即为3-3-3-3-3的形态。而三角形的修正形态最常发生在B波或第4波修正时,第2波则较少形成三角形态。

  出现三角形的修正,通常是市场价格与成交量的波动力道减缓,使股价走势形成一个横向运动,这代表投资人进场的意愿不足,且持观望态度,导致走势与成交量都呈现萎缩。而在整理末端,突然出现买进的力道,破坏了走势平衡,并吸引更多资金追随,使走势突破整理的区间,形成一个明显而剧烈的走势,这种技术面暴涨称为“推挤现象”。也就是说,推挤现象是发生在盘整期之后的强烈走势。

  所以推挤现象一般出现在第5波的推动波上,且伴随在三角形之后发生,然而根据实际操作经验,平坦波与不规则修正波的调整也可以提供相同力道。亦即只要各种修正走势,其修正的波幅小于正常的走势,且量能进入萎缩之后,都表示市场的力道正在凝聚,未来将会有强烈的推挤现象。

  根据统计,我们可以将三角形态分为上升三角形、下降三角形、收敛(或对称)三角形、发散(或反对称)三角形与强势三角形(此形态另外探讨)。虽然楔形也属于三角形态一环,但是因为它除了有修正的含义之外,也具有反转的意义,因此我们也将它独立出来进行讨论。

   三角形态中,大部分的次级波都是锯齿形,但是在c波的次级波中,有时会出现比较复杂的修正形态,通常是以标准平台或扩张平台为主。在少部分的走势中,e波本身会再度形成一个三角形,使整个三角形态从原本五波延伸成为九波。

  在进行三角形的修正走势中,我们发现e波很容易穿越连接a波与c波的趋势线,形成假跌破或是假突破的现象,其中又以收敛与发散的三角形最为常见。此外,部分市场人士认为,除了发散三角形之外,利用三角形上下两条趋势线的延伸,在未来所产生的交会点位置,通常是市场走势发生变化的关键点。

  (八)强势三角形态

  在正常的三角形走势中,每个次级浪都是依次递减或是递增,但是某些特殊的情况,特别是收敛三角形态中,b波会突破a波的起点,此走势就是所谓的强势三角形态。这种走势出现在多头市场,代表当时的多头力道相当强劲,亦即在a、b、c波时,类似强势平台的走法,但是走势又造成投资人疑惑,导致d波上涨力道的不足,并进行e波的修正。

  (九)楔形

  楔形波发生的位置与三角形态相同,一般都会出现在第4波与B波的修正,与三角形的差异,在于楔形的上下两条趋势线的方向是相同的,而三角形的上下两条趋势线的方向并不相同。当楔形走势出现之后,约有60%会沿原方向前进,40%必须观察确切的位置,且在第5波延伸中,将会出现反转作用。出现反转作用的形态,在《推动浪的变异》中探讨。关于修正走势中的楔形形态。其中两条趋势线都向上的走势,称为上升楔形;两条趋势线均向下的走势,称为下降楔形,名称与原始走势并无相关。

  (十)双重三波与三重三波

  双重三波与三重三波又称为“复式修正波”,1938年,艾略特在《波浪理论》中并未论述这种修正形态,直到1946年的《自然定律》中才提出此修正波的观念。根据实际操作验证,这种修正走势出现的频率相当高,尤其是在多头强烈上涨后,进行中长期的修正过程中。

  为双重三波与三重三波的形态图。从图中,我们可以得知,一个双重三波是由7只脚所形成,也可以数成A-B-C-X-A-B-C,而三重三波是由11只脚形成,也可以数成A-B-C-X-A-B-C-X-A-B-C。但是在某一个三波中,有一个形成了三角形态,那么就会多出两只脚,分别成为9只脚与13只脚。

  连接两个三波的X波,为一个任意三波的形态,但通常以锯齿波最为常见,这往往是多头(或空头)陷阱,投资人在经验不足或是分析不够精确时,会误以为修正已经结束,而导致投入设定的趋势中操作,自然会造成投资的损失。

  在一个中长期的修正过程中,如果出现双重三波或三重三波的走势时,被X波所区隔开的A-B-C波也会出现所谓的“交替行为”,当然也可以不出现交替行为,此时就可以利用“双重锯齿”或是“三重锯齿”的走势来呈现。

  为双重三波的走势过程中,出现了交替的行为,在X波的左侧,以平坦波的走势呈现,而在X波的右侧,则是以三角弄形的走势呈现,此为9只脚的形态。

  此外,也可以如图2-20所示,双重三波的交替形态,在X波的左侧,以锯齿波的走势呈现,而在X波的右侧,是以平坦波的走势呈现,此为7只脚的形态。投资人可以根据这样的交替法则,自行画出可能的三重三波的交替形态。

  (十一)混合三波

  在一个上涨走势之后,出现的修正波,其中所含的波浪数目为1、3、7、11。

  如果在修正走势中出现了三角形或是楔形(反转形态与前置倾斜形态除外),那么将成为5、9、13波。其名称规定如下:

  3个波浪──简单三波;

  7个波浪──双重三波;

  11个波浪──三重三波;

  5个波浪──三角形或楔形;

  9个波浪──双重三波,包含一个三角形或楔形;

  13个波浪──三重三波,包含一个三角形或楔形。

  在分辨这些波动是属于修正波或是推动波时,有一个简单的原则:当波数是9、13、17波时,且彼此间的波动很少出现重复,比较可能是推动波;而波数若为7、11、15时,且彼此间的波动经常出现重复,比较可能是修正波。

  至于图2-22则是列举了几个比较常见的不规则混合修正波,一般分析人员对于分析这种不规则的混合修正波,在实际操作中感到极为困难,但无论如何,这些模式并不容易在长期的大型波浪中出现,反而容易出现在较小周期的分波浪或是微波浪之中,投资人在使用时不妨放大观察轮廓,或是等待走势告一段落再进行定位或是重新修正,就不会被这种走势所迷惑了。

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风色浪漫
Lv.6
发表于 2012-4-13 10:23 复制 查看全部楼层
  本章所提示的观念,都是进入波浪理论的重要基础,使用波浪理论的投资人,可以按照个人的需求,利用波浪理论改变投资策略并回避惊慌与恐惧,所以它的最大价值在瞬息万变的价格波动中,提供了成功几率极高的观察方法。

  马克·吐温说:“根据定期出现的定律,任何曾经出现过的事物,必然会再度出现,……它会定时出现,决不反复无常,每一件事物都有它自己的时段,不与其他事物相混淆,而且遵守着自己的定律。”

  这就是波浪理论!

  投资人研究波浪理论越透彻,能够开启的成功之门就会越多,您愿意在投资生涯中,开启几道成功之门?请紧接着看下一章。

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风色浪漫
Lv.6
发表于 2012-4-13 10:22 复制 查看全部楼层
  尽管我们可能不明白一个特定现象背后的原因,但是通过观察,我们可以预测这个现象的重演。

  ──艾略特

  艾略特发表《自然法则》时,提到斐波纳奇是波浪理论的数学基础,而波浪理论是由波浪形态、比例分析、时间因素所组成,三者在理想状况下,都应该符合斐波纳奇,以及用该系数衍生出来的黄金比率。

  所谓的斐波纳奇是指1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233、377、610、987、1597……直到无限大的数列,根据观察,斐波纳奇列具有下列特性。

  (1)连续两个级数的和等于第三个级数。

  如:3+5=8,5+8=13,89+144=233等。

  (2)取任何一位当被除数,此数的前2位当除数,所得的商永远是2,其余数刚好是除数的前一位级数。

  如:5除以2,得商等于2,余数等于1。

  21除以8,得商等于2,余数等于5。

  55除以21,得商等于2,余数等于13。

  144除以55,得商等于2,余数等于34。

  (3)任何相邻的两个级数,大的除以小的其数字大约等于1.618。

  如:987/610=1.6180327,144/89=1.617955。

  (4)任何级数除以下一位级数,其商数大约是0.618。

  如:34/55=0.6181818,21/34=0.6176470。

  (5)任何数目与次2位相除,其商大约是2.618。

  如:144/55=2.61818,233/89=2.61797。

  (6)1.618的平方数约等于2.618,1.618的倒数约等于0.618。

  如果用数学的式子来表达,设F1=1,F2=1,Fn=Fn-2+Fn-1,n≥3,则得到:

  ■■=■

  当n无限大时,数列的极限是:

  这个数值称为黄金比率(the Golden Ratio),它正好是方程式 x2-x-1=0 的一个根,其比值约等于0.618,另一个根是1.618,这一个比率使视觉感到舒适,也是音乐、艺术、建筑及生物学中的重要现象。我们可以将无限扩张或是收缩的斐波纳奇,以不同的间隔,计算出不同的比例关系,请见表1-3。

  在股市的涨跌过程中,任何一个完整的循环都应该包含八波,即五波上升及三波下降,正符合斐波纳奇。而在涨跌的比例与行进的时间,亦会与斐波纳奇所衍生出来的黄金比率有关,包括0.382、0.5、0.618、1与1.618或是其他衍生的黄金比率数字等等,虽然到目前为止,对于调整波的形态,与常发生的比率,仍然没有进行详细介绍,但是关于黄金比率常应用在波浪上的五种关系,投资人应该具有初步的概念:

  (1)波动具有等距法则,比如,5波的推动波中,会有两波具有相等的时间与幅度,尤其是其中一波产生延伸时,其他两个非延伸波就有机会出现这种特性。如果没有出现等距,那么通常将会以0.618的关系呈现。

  (2)第4波内的某一个关键点(通常是一个最高价或是最低价),到第5波的结束点,与第1波的起点到第三波结束点之间,具有黄金比率的关系。

  (3)调整波中,A波与C波的关系,常具有黄金比率的关系,尤其是扩张平台型的修正波中,通常会以1.618的比例呈现。

  (4)一个对称的三角形态,至少有两个波呈现0.618的比例关系。

  (5)修正波的回调幅度,往往恰巧与前一个推动波的幅度,具有黄金比率的关系。

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发表于 2012-4-13 10:22 复制 查看全部楼层
  在辨识波浪的走势时,投资人必须牢记以下两个铁律和一项原则。

  铁律一:第三波往往是最大波段,但是因第五波有时会走延长波,所以第三波绝不是最短波。

  铁律二:除非发生倾斜三角的变异形态,第四波回调低点不得与第一波高点产生重叠。

  铁律就是不能被破坏的定律,这对我们如何正确地计算波数,具有相当实际帮助,虽然有人提出第一波与第四波不重叠的铁律,但对于在股票的周线图和月线图、期货线图不一定适用,不过强烈建议投资人在辨识波浪时,无论在何种线图,都需使用这两项铁律。

  我们以几个简单图例说明在计数波浪时,如何考虑上述两项铁律的问题。

  图A左侧是不正确的波数计算,因为图中第1波的高点与第4波的低点产生重叠,且第3波的幅度是最短的,违反了两项铁律,波数的计算应该调整为图A右侧所标示,才算合理。

  图B左侧是不正确的波数计算,虽然图中第1波的高点与第4波的低点并没有产生重叠,但是第3波的幅度却是最短,违反了其中一项铁律,波数的计算应该调整为图B右侧标示,才算合理,或是将波数计算成为如图C右侧所标示。

  交替原则:第二波与第四波中必有一个是简单波,另一个是复杂波。

  所谓原则是指在正常的情形下会发生的现象,因此它不一定非成立不可。虽然如此,我们在思考调整波的模式时,应该将这项原则列为优先考虑。

  自然界中原本就存在交替原则,例如,树叶的生长,先是从枝干右侧长出叶片,然后是左侧;而人类属于自然界一分子,股市又反映了人类的买卖行为,因此股市进行调整走势时,艾略特根据实际走势的观察,推测在调整过程中也会出现交替原则。

  交替原则为分析波浪的形态提供了十分有效的利器,这项原则告诉我们,在正常的走势过程中,波动的模式会利用交替方式不断进行。比如,在调整浪中,第2波若属于简单形式的调整,那么第4波便是属于复杂形式的调整。假如第2波属于复杂形式的调整,那么第4波便应该属于简单形式的调整,或是更加复杂的调整。我们可以从中得到一些交替原则的基本概念。

  在A、B、C的修正波中,如果A波是锯齿波,B波就可能是平坦波;如果A波是平坦波,B波就可能是锯齿波,当然这些锯齿波与平坦波,同时也会以简单形式与复杂形式相互交替。但是无论A、B波如何交替,C波一定是下跌5波。而在大多头市场中,公认顶点和不规则顶点会交替出现。这些波的形态将在第二章做详细介绍。

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发表于 2012-4-13 10:21 复制 查看全部楼层
  在波浪的分类与计数上,佛雷斯特建议配合移动平均线使用。使用平均线可以消除波浪中曲折的现象,而以平滑的曲线表现市场变化。佛雷斯特建议日线的平均线参数为10MA和89MA,分线或小时线的平均线参数为55MA和89MA。在台湾股市或是新兴市场,笔者建议在日线结构,采用10MA和65MA的平均线,参数所产生的差异,不会反应在计数波浪的偏差上,因此投资人应该注意股价摆动与平均线的对应关系,进行浪潮走势辨识。

  使用移动平均线进行浪潮的辨识时,应注意以下程序。

  (1)当走势在完成五个波浪之后,应假设会进行修正走势。

  (2)当假设的修正走势开始之后,股价应该会与10MA形成死亡交叉,而且之间的乖离会越来越大。

  (3)如果进行的修正走势属于较大周期的波浪,股价不但会和10MA形成死亡交叉,也会与65MA形成死亡交叉。

  (4)在强烈的下跌走势中,10MA与65MA也形成了死亡交叉,使得下跌走势获得确认。请注意,当10MA和65MA死亡交叉后,强烈暗示市场趋势已经逆转!

  (5)一个修正波浪结束于C浪的第5小浪。

  (6)分辨修正走势是否结束,宜于C浪第5小浪可能结束之后,观察股价是否从10MA下方,站上10MA。

  (7)如果修正走势是一个大型的修正行为,那么股价在修正初期就会跌破10MA和65MA,同理,股价要确认大型修正走势已经结束,股价必须穿越10MA和65MA。请注意,出现这些讯号时,通常走势已告一段落!

  (8)在大型的修正走势中,结束强烈暗示讯号是10MA和65MA产生黄金交叉。

  (9)当10MA保持在65MA之上,在长期波浪的规划中,就属于上涨走势,反之亦然。

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发表于 2012-4-13 10:21 复制 查看全部楼层
  虽然艾略特在运用波浪时,很少提及成交量,但是计数波浪时,仍提出对成交量的重视。他认为成交量顺着波浪理论的波形独自行进着;必要时,应该将成交量拿来当作辅助分析的工具,以便验证计数波动的正确性,并且藉此推测未来可能的走势。所以艾略特说:“当市场的数据相当缺乏时,成交量的讯号有时候非常珍贵。”

  我们利用艾略特提出的观点与实证之后,对于成交量在计数波型时的帮助,整理出以下的几个重点。

  (1)在修正格局中,成交量减少代表卖压减轻,当成交量逐渐萎缩到达低纪录值时,表示修正即将结束。

  (2)成交量的低点,往往伴随市场的低转折点。

  (3)第5波的成交量如果大于第3波,第5波将会进行延伸,尤其是第1波和第3波幅度接近时。

  (4)正常情形下,第3波的量能最大,除非第5波出现延伸。

  (5)第4波的修正,其成交量会小于第3波,但会大于第2波。

  (6)成交量持续扩增,可以假设价格会持续上涨,如果价格上涨成交量未增,表示一个走势已经接近尾声。

  (7)在下跌走势中,虽然反弹b波的成交量会增加,但是与多头走势的规模相比,相差甚远。在空头市场的c波成交量,则会比a波和b波少许多。

  (8)当推动波突破上一波峰顶时,若成交量增大,代表卖压增加,因此在突破时能以少量创新高,对多头走势相对有利。

  (9)当走势可能进行第7波的延伸走势时,如果成交量萎缩,则投资人必须怀疑可能是不规则修正,那么下一波的走势,就会出现大幅度的下跌c浪,幅度可能会达到第1波的峰顶附近。但如果第7波的成交量大增,表示出现了延长现象,分析人员可以确定其下跌的最大风险只会跌到第5波的峰顶,然后下一波的走势会再创下新高纪录。

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发表于 2012-4-13 10:21 复制 查看全部楼层
 在分析波浪的走势中,利用趋势线辅助分析走势的转折,是相当良好的工具。在五个推动波的上升趋势中,连接第2波谷底和第4波谷底的上升趋势线,如果被跌破之后,操作者必须怀疑五个推动波的走势已经结束。如果是修正走势的结束,那么就观察最高点与b波高点所连接的下降趋势线是否被突破。投资人可以观察图1-8及其说明,理解趋势线在波浪中的运用。

  L1:当该线被突破后,暗示第(2)浪的修正已经结束,接着将进入第(3)浪的上涨走势。

  L2:当该线被跌破后,暗示第(3)浪的上涨已经结束,接着将进入第(4)浪的修正走势。

  L3:当该线被跌破后,暗示整个五浪的上涨已经结束,接着将针对整个五浪的结构进行(a)、(b)、(c)三浪的修正走势。

  L4:当该线被突破后,暗示整个(a)、(b)、(c)三浪的修正走势已经结束,接着将进入另一个五浪结构的上涨走势。

  L5:当该线被突破后,暗示(c)浪的修正已经结束,接着将进入另一个浪潮的上涨走势。

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发表于 2012-4-13 10:20 复制 查看全部楼层
  在波浪理论里,每个波都具有其特性,不但代表价格的波动,也显现当时的群众心理。无论在哪个层级中,这些特性将会不断重演,并让投资人得以分辨,且得到预警的效果,在此我们将每个波动的特性,分别叙述如下。

  第一波

  属于复苏期。几乎一半以上的第一波属于打底形态,因此第一波通常会受到第二波的强烈修正。市场中绝大多数投资人会认为不容易出现一次中级多头行情,而认定此段行情的上升,只是出现在空头市场跌势后的反弹,因此缺乏积极买气,且受到空头市场卖压,经常回调的幅度很深。

  然而这个阶段的成交量及市场宽度(时间)都出现明显扩展,使长期的底部逐渐成形。更大级的第一波总是在价格指数经历痛苦的调整之后出现,当时市场的资金充裕,但是各种经济数据仍不景气。此外,半数的第一波是出现在强烈的修正波之后,走势却紧接着急速窜升,未来出现的第二波修正也会相当缓和。

  通常第一波的涨幅是五波中行情最短的。涨势最明确且带动指数上涨的,多为业绩股。

  第二波

  属于 期。第二波修正第一波,通常修正幅度很大,几乎吃掉第一波涨幅,使投资人几乎赔掉第一波的获利,大幅度下跌让投资人以为空头市场再度来临,当行情回跌到第一波的起涨点时,市场开始出现惜售,成交量也逐渐缩小,此时才结束第二波修正。

  通常第二波较容易出现道氏理论中的底部形态,为买入的重要时机,又因为向下修正的幅度较大,因此出现的修正模式以锯齿型或双重锯齿居多。

  第三波

  属于主要的繁荣期。第三波的涨势通常最大、最具有爆发力。此波所持续的时间与幅度,经常是第一、三、五波中最长。此时市场内投资者信心恢复,市场上出现了逐渐有利的消息面,成交量大幅增加,走势伴随突破、跳空等强烈多头讯号,而且第三波最容易出现所谓的延长波现象。通常第三波为业绩大幅成长的个股与所谓的转机股进行领军,到最后会发现,几乎所有股票都加入上涨的行列。

  第四波

  属于调整期。根据交替原则,第四波的形态会与第二波有所不同,通常会以较复杂的形态出现,也经常出现三角形的走势,而且此波的最低点必高于第一波高点。

  第五波

  属于繁荣的末期。在股票市场中,第五波的涨势通常小于第三波,且在第三波的延长走势之后,容易出现失败的形态,也就是最高点无法越过第三波的高点,成交量也无法持续增大。但在商品期货则出现相反情况,而且常常会出现延长波,反而第五波经常是最长的波浪。在股票市场中,这阶段往往是投机股当道,之前强劲上涨的个股,走势已经趋缓或是进入盘头,市场上已出现“擦鞋童理论”的现象。

  A波

  通常在A波时,市场内大多数投资人认为行情尚未反转,只是暂时回调并加码买进,但此时的经济面常出现企业供给过剩、资金紧缩的现象,使得股市后续动能明显不足。在技术面中,A波的下跌往往在第五波就出现警告讯号,例如价量背离或技术指标上的背离。请注意,技术面上的背离,不一定成为高位转折的讯号!

  B波

  B波通常成交量不大,一般而言是多头的逃命线。然而其上升形态,很容易使投资者认为出现另一波涨势,并形成所谓的多头陷阱。在B波中出现上涨的股票相当有限,经济面将会出现景气明显衰退现象。

  C波

  C波的特点通常是跌势强烈且极具破坏性。具有推动第三波类似的特性,跌幅大、持续时间也较久。投资人在这个跌势中,往往会因为恐慌而抛售套现。企业在此时也会面临裁员或是倒闭的危险,导致失业率大幅提升,经济面呈现衰退,金融业也会紧缩银根。

  D波

  除了扩张三角形中的D波之外,其他的D波经常是以量增的模式表现,这是因为D波既属于修正波,相较于C波而言,像是回升波动但又没有完全回升,所以会具有第一波的某些特性。

  E波

  E波往往出现在三角形态的末端,通常会有跌破上升趋势线的下缘的特性,此现象易导致投资人以为趋势为空头,结果股价出现戏剧性反转,使投资人不得不改变原先看法,这会使后来的走势既凶又猛。从这种走势可以明显察觉市场上情绪化的转变。

  以上的波性分类,并非绝对值,而是一种建议的参考值,投资人在计数波浪时,仍然要以股价实际波动为主,这些波浪的特性,只能做为分析时的参考依据。

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发表于 2012-4-13 10:20 复制 查看全部楼层
 在实际的多头走势中,推动波不容易辨识,是因为走势产生了延伸。所谓的延伸是指波的运动出现放大或加长的情形,这种情形会发生在三个推动波,即第一波、第三波与第五波的其中一波。

  在三个推动波中,通常只有一个推动波会产生延伸,利用这种特性,使得在辨识波数的定位上能够有良好依据。

  产生这种走势,通常是第一波和第三波的幅度大约相等,而第三波绝对不是最小波,所以第三波的幅度往往会在第一波的等幅与1.382倍之间,当第五波的成交量较第三波扩增时,我们就可以怀疑,第五波有延伸的可能。

  实战的操作口诀是:一三等浪五延伸,五出大量。

  所呈现的是第[3]波所延伸的第(3)波,又出现延伸。这种走势在股票市场中较为常见,走势在第三波的成交量扩增相当明显,进入第五波时成交量将会缩减,形成“量价背离”走势。当第三波产生延伸时,第五波与第一波的走势应该会相似,且属于简单的结构,而第五波的幅度通常较第一波为大。

  实战的操作口诀是:三延伸则一五等浪,五量价背离。无论波浪如何延伸,波数都应该遵循这项公式:5+4×N。

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发表于 2012-4-13 10:20 复制 查看全部楼层
 根据小罗伯特·R·佛雷斯特(Robert R. Prechter. Jr.)在1980年提出关于理想化的艾略特波动序列,并将其说明转述如下。

  底部(Bottom):会出现所谓的底部区,若是在较大的层级,通常是企业普遍面临如何生存,以及如何继续经营的问题,在经济大萧条或是大战结束后,才会产生长期的底部。

  至于中型的层级,则是因为不景气、经济恐慌,或是区域性的战争所形成的底部区。在较小的层级所产生的底部区,常由利空消息所造成。一般而言,周期越长的底部,投资人悲观的气氛会越加浓厚,甚至不相信底部已经来临。

  反弹(Rebound):从悲观的气氛中,走势开始扬升,企业也能够持续生存。

  测试低点(Test Of Lows):从基本面的角度探讨,恶劣的情形似乎没有获得改善,甚至比在底部区更加恶劣,然而此时造成的走势下跌,无法再创新低。

  强劲的波动(Powerful Wave):基本面的情况最佳,不断有实质利多出现,造成强而深广的走势。在还没有结束以前的市场走势,一路向上挺升,并经常出现延伸波动,所以这个波动绝对不是最短推动波。

  惊恐的失望性卖压(Surprising Disappointment):最佳的成长阶段已经结束,此波不会和第一波的价格区间形成重叠。

  最后的推动(Final Advance):市场的情况与基本面因素获得改善,但是不如第三波情况,市场心理造成股价过分高估。

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发表于 2012-4-13 10:19 复制 查看全部楼层
  波浪理论也称波动原理,它具有三个重要概念:形态(pattern)、波幅(amplitude)与时间(time);其中最重要的是形态,市场上这些形态会不断地重复出现,然而其所对应的波幅大小与时间间隔并不一定会再重复出现,却可以将不同形态予以连接,使其形成同样形态的更大图形,如此周而复始。

  波动原理最独特的价值在于普遍性及精确性,前者在大多数时间内,可以帮助投资人对市场的走势进行预测,许多人类的活动也都遵守波动原理;后者在于确认与规划走势的变化上,常有令人惊叹的准确率。

  在多头市场,一般又称为牛市(Bull Market),是由五个波动所组成的,其中包含了三个向上推升的波(Waves Up),即标示1、3、5的位置,和两个向下修正的波(Waves Down),即标示2、4的位置。而在空头市场,一般又称为熊市(Bear Market),是由三个波动所组成的,即为图中标示a、b、c的位置。

  在图1-1中,股市呈现一定的基本韵律和形态,五个上升波和三个下降波构成了八个波的完整周期。第1、第3和第5波称推动波(Impulse Waves),第2波是针对第1波的修正,第4波是针对第3波作修正,所以第2、第4波属于修正波(Corrective Waves)。这5个波动完成了一个多头走势,当走势结束之后,股价将会进行修正,这次修正则是针对整个多头走势的调整,即标示为a、b、c,其中b波是针对a波的修正。传统的说法中,称第2波和第4波为回调走势,b波为反弹走势。

  这八个波动的完整周期现象,存在于各种时间周期,而形成各种大小的波浪,每个波都可以包含更小规模的波动,并且每个波也都为另一个更高层级的波动所包含。当八个波段的循环结束后,又会再开始另一次八个波段的循环,然后会构成更大层级(degree)的循环走势。

  当走势完成第一个完整的八波循环之后,投资人便可以将原本标示第5波的结束点,当成是新的第(1)波完成点,并将第c波的结束点,当成是新的第(2)波的完成点,然后进行一个更大层级的八波循环,这时将会由细微的34个波动所组成。

  当市场持续进行时,我们又可以将图1-2中原本标示第(5)波的结束点,当成是新的第[1]波完成点,并将第(c)波的结束点,当成是新的第[2]波的完成点,然后进行一个更大层级的八波循环,这时将会由细微的144个波动所组成。

  因此一个完整的股市周期,波动的层级可以细分为如表1-1所示。

  波动名称牛市熊市完整周期

  循环波(Cycle Waves)112

  基本波(Primary Waves)538

  中型波(Intermediate Waves)211334

  小型波(Minor Waves)8955144

  如果持续的细分下去,则完整周期中含有610个细波浪,2584个微波浪。

  因此,波浪形成的基本概念可总结如下:

  (1)一个作用力之后,必定会伴随着反作用力发生。这是属于股价波动的惯性原理,这部分的细节讨论,投资人可以参阅拙作《股价波动原理与箱型理论》(2006年7月台湾大益文化事业有限公司)。

  (2)主趋势的推动波与主趋势方向相同,通常可分为更低一层级的五个波;修正波与主趋势方向相反,通常可分为更低一层级的三个波。

  (3)完成一个八波运动(五个上升,三个下降),便可以构成一个循环,这个八波又是更高一层级的两个波动。

  (4)市场的基本形态不会随着时间的拉长或缩短而改变。虽然波动过程可能会产生延伸或是压缩,但是基本形态仍然相同。

  此外,在《波浪理论》中关于标记的法则,艾略特也提出了建议,在笔者的认知中,这些标示的名称并不重要,重要的是如何分辨其相对层级的不同,这才是对我们的操作产生关键性决定的,因此这种标示的记号,在于分辨层级的不同,投资人只要使用自己容易分辨、惯用的符号标记即可。

  波浪理论常用的标记方法如表1-2所示。

  波动大小推动波修正波

  超大循环波I、II、III、IV、V A 、 B 、 C

  大循环波(I)、(II)、(III)、(IV)、(V)(A)、(B)、(C)

  循环波I、II、III、IV、V A 、 B 、 C

  基本波 1 、 2 、 3 、 4 、 5 a 、 b 、 c

  中型波(1)、(2)、(3)、(4)、(5)(a)、(b)、(c)

  小型波1、2、3、4、5A、B、C

  细波i、ii、iii、iv、va、b、c

  微波1、2、3、4、5a、b、c

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发表于 2012-4-13 10:18 复制 查看全部楼层
  拉尔夫·纳尔逊·艾略特(Ralph Nelson Elliott,1871~1948)出生于美国密苏里州坎萨斯市的玛丽斯维利镇(Marysville),25岁移居克萨斯,并进入一家铁路公司担任会计长达25年。当他在49岁时定居纽约,53岁时接受美国 的指派,负责重整尼加拉瓜的财务,次年转任一家经营中美洲区域的铁路公司的财务主管。在这一期间,他撰写了两本书:《咖啡馆与自助餐馆之管理》与《拉丁美洲之未来》,前者与其本业有关,后者提供解决中美洲社会与经济等问题的方案。

  就在艾略特因为专业方面的成就获得肯定时,却不幸染患疾病,56岁(1927年)回美国加利福尼亚休养,两年后病情加剧,入院治疗。在休养期间,医生不准他外出,所以大约有三年时间足不出户,为了保持心智灵活,只好研究证券市场,此时他对证券市场完全外行,正因为如此,在研究的过程中无所挂碍,得以发展出自己的股市理论。

  在研究的过程中,艾略特显然受到道氏理论的影响,且部分思想偏向不可知论、神秘论,并与江恩(W. D. Gann)的想法相当接近。江恩认为证券市场的起落,必定遵循着完美的数学平衡模式,任何股价的涨跌行为都可以视为对称的数学。而艾略特则认为任何周期性的走势,都按照着费伯纳西系数进行。

  艾略特在疗养期间收集了1975年来美国证券市场指数的资料,举凡年线、月线、日线、小时线都加以详细研究。最后艾略特终于发现,在混沌的市场行为中,股价涨跌的模式会一再重复出现,而股价是由不同层次所构成,并且有规律地向前推进,之所以会形成这种现象,是由投资人的群众心理所造成。1934年秋天,艾略特从加利福尼亚写信给当时美国投资周刊的编辑查尔斯·高林斯(Charles J. Collins),宣称华尔街出现了多头市场,并建议高林斯赶快研究周期理论,他的结论就是按照这项理论所做的推测。

  在当时,高林斯经常遇到这种请求,宣称自己发明了预测股市的方法,所以他一开始对于这种预测毫不理会,但是艾略特仍不灰心,持续寄出他自己的预测资料。1935年,道琼铁路公司平均指数已经跌破了1934年的最低点,且低于11%,根据正统的道氏理论,这是属于令人心惊胆跳的卖出讯号,所有投资人及经济学家都惊惶失措,认为美国股市陷入前所未有的困境,高林斯也认为艾略特自称永不失败的证券理论,已经完全失败。

  就在跌势的最后一天,高林斯接到艾略特的电报,语气坚定地告诉高林斯,股市下跌的走势已经结束,多头市场已经开始。就当高林斯正在阅读电报时,道琼斯工业指数已经急剧上涨,但是从电报上的邮戳来看,艾略特发出电报的时间却是道琼斯工业指数到达谷底的前两个小时,此后两个月,股市果然一路上涨,证明艾略特是正确的。

  后来高林斯与艾略特相聚数周,全面研究艾略特的理论,并在1938年为艾略特出版了名为《波浪理论》(The Wave Principle)的小册子。艾略特后续又在《世界财经》杂志中发表12篇关于波浪理论的文章,这些文章成为波浪理论的基础,最后在1946年出版第二本关于波浪理论的专著:《自然法则——宇宙的奥秘》(Nature"s Law-The Secret of the Universe)。

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发表于 2012-4-13 10:18 复制 查看全部楼层
  在证券金融市场成功的秘诀之一是,找到一个适合市场运行逻辑的理论,经过验证后,如果成功几率相当高,就可以坚持使用,并随着市场的实际走势,不断加以修正。波浪理论正是这样的理论。

  波浪理论源自于“潮汐”的观念,如果以海洋的波动形容,就是在涨潮与退潮之间,其波动起伏的变化,即称为“波浪”,至于更细微的变化则称为“涟漪”。所以它是属于自然界的波动规律,并且近似数学表达模型,因此其逻辑性较趋近于完整,不但在中长线走势,能够提供投资人明显的方向参考;在短线的细节上,更可以提供明显的买卖讯号,对于解释股价波动的走向,通常会让使用者得到相对较佳、较完美的诠释结果。

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发表于 2012-4-13 10:18 复制 查看全部楼层
  马克·吐温说:“根据定期出现的定律,任何曾经出现过的事务,必然会再度出现,……它会定时出现,决不反复无常,每一件事物都有它自己的时段,不与其他事物相混淆,而且遵守着自己的定律。”

  如果有人问:“可以提供在瞬息万变的市场中,一套能够随时修正、调整的操作策略与依循的法则是什么?”毋庸置疑,必定推荐波浪理论。

  波浪理论具有绝对主观的预测功能,但又提供了客观的调整原则,不但适用于指数类分析,对于个股的分析也提供了相当可靠的讯号。

  艾略特先生所提出的波浪理论基础是道氏理论。在道氏理论中,将市场的变化比喻成海洋潮汐,然而就潮汐起伏而言,轮廓相当模糊,因此艾略特再将潮汐中的细微变化,统计、归纳出来,所以波浪是属于潮汐的一部分。既然如此,应用在股价上的起伏波动上,应该与潮汐、波浪的起伏一般,都会呈现有迹可循的规律,如果没有规律,那么价格的波动就没有准则可以依循,如此一来,会导致这个市场消失。

  虽然在实际操作上,笔者依道氏理论中潮汐的推动,与波浪理论的走势,设计出所谓的“推浪三部曲”,然而这只属于运用上的创新,其基础仍然架构在这两套理论上。因此认识这些传统的技术分析,是进入到技术分析殿堂的必要过程。

  在本书的第一章,介绍关于波浪理论的基本概念,这些概念只要浏览即可,无须刻意记忆。不过第二章的形态就相对重要,因为波浪理论重视的就是股价波动的模式。在阅读时不妨拿起纸笔,动手将这些形态画几次。第三章讨论的是种种可能的幅度,只要记住几项原则与常用的比例数字即可。

  第四章是利用前几章的基础,讨论如何推演可能的走势。对一至四章都有一定的认识程度之后,就可以进入第五章的实例说明。

  在第五章的说明中,已尽量将文字精简,希望读者针对趋势图多加揣摩,熟悉市场中应该如何思考趋势图的走势。当然,这些仅止于技术分析的讨论,对于心态的调整与策略该如何对应等问题,除了可以参考后续说明,仍必须要靠读者自己整理出一套思路。

  在运用波浪理论时,必须先分辨当时的市场周期是属于哪一层级,而你准备操作的是哪一层级。最简单实际的方式就是从最低与最高之间的循环开始观察,先假设小周期的推动,然后再逐渐扩展到较大层级。就线图的选择而言,月线属于长线,周线属于中线,日线属于短线,30分线属于极短线,5分线属于超短线。

  根据国外财经杂志的研究:股票价格走势,有75%的原因取决于投资人意愿,另外25%是因为人类反应,这些反应中包含特殊的随机数,会影响股价走势波动。然而投资人的意愿与随机数一样,都属于不容易掌握的变量,不过当大部分投资人意愿一致时,方向就会相对明确。因此,如果投资人在观察的线图中,感到对波浪的结构模糊不清且难以定位时,不妨静待走势透露出的讯号,或是回到更大的周期观察,通常就会得到解决。

  此外,各种新闻(即消息面)常常会造成周期幅度的改变,甚至影响到周期的延长,但绝对不会改变周期的方向,很少有突发性的利空(如重大意外),正好产生在转折点,因此在买卖的点位上,不容易受到影响。

  波浪理论是需要用心研读,并时常加以运用,最后给读者们两点建议:

  (1)投资策略是永远不要忽视随时可能遭遇到的风险;

  (2)市场永远是对的,包含已经完成的历史走势,无法分析完成的走势必是使用者出现问题,因此投资人永远要保持接受事实、承认错误的态度。

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