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茅台酒2019年基酒生产约4.99万吨,对茅台持久逻辑发生严重利空

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2518 17 金猪小股民 Lv.3 发表于 · 2019-10-5 23:00 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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来历:理想论坛App,作者: 狐狸投资,(https://55188.com/7118787096/133658998)

先上前期文章中的茅台酒产能测算表

上表的测算数据来看,对茅台而言,每年基酒产能必须增加不低于10%

可是明天最新的数据看:2019年茅台酒产量较近30年来的历史均匀水平,横跨了3吨多,意味着茅台没有对飞天基酒产能停止扩产,那末对未来几年的产销数据需要停止批改。

批改后的测算表以下

综合来看,假如茅台飞天再不扩产,飞天酒将在2022年到达产能极限45000吨,也就是说相对2019年增加50%,随后产能到达极限,在不降价的情况下(茅台酒由于定价关注度极高,轻易没法降价,有爱好的可以去看看茅台比来2次降价的决议进程,就会大白,茅台降价很是难。)。我们依照3年产量增加50%,而渠道鼎新,经销商资本接管,紧缩广告用度带来的10%的增加,不成能在前面几年照旧可以利用,综合而言,以产量增加可以推出业绩增加50%,可是今朝的茅台估值水平很高,已经到达了36倍,而三年今后,我很难设想大师会愿意为一家销量几近零增加的公司,还是超级大盘股,愿意付出36倍PE的估值水平。所以估值水平应当会调剂最少一半,20倍已经不低。

综合而言:茅台2019年的基酒产能是严重利空,已经完全影响到了茅台的持久估值逻辑。


$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$

旺盛的草根
Lv.4
发表于 2019-10-6 12:22 复制 查看全部楼层
经济的下滑和党纪不断加强,茅台的市场不断萎缩
旺盛的草根
Lv.4
发表于 2019-10-6 12:16 复制 查看全部楼层
茅台酒经销商屯货、加杠杆找合伙人屯货的盈利模式资金链断裂只是时间问题
旺盛的草根
Lv.4
发表于 2019-10-6 12:08 复制 查看全部楼层
对于茅台酒而言一个饭局下来过万,已变成奢品了,连续几年进入经销商屯货、加杠杆找合伙人屯货的盈利模式,连续涨价跟房地产一样,导致其市场中间环节出现截留现象。一旦屯货端资金链紧张,在市场端才发现有价无市,早晚股价撑不住
单国平
Lv.4
发表于 2019-10-6 10:51 复制 查看全部楼层
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