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海螺水泥业绩增速爆表,涨价潮又要来了

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637 2 嘉伯仕 Lv.2 发表于 · 2019-11-4 13:30 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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A股三季度报表出炉了,在诸多的报表中,水泥绝对是让人眼红的一个产业群体。

从水泥板块的业绩报表来看,大多数水泥上市公司不管是业绩增速,还是净利润提振,都非常喜人

海螺水泥业绩增速爆表,涨价潮又要来了

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以水泥龙头海螺水泥为例,2019年三季度报表公司营收1107.56亿,去年同期777.92亿,同比增长42.37%。

净利润238.16亿,去年同期207.16亿,同比增长14.96。

估值2303亿,资产收益率超过10%,这是非常恐怖一件事情。


同时,由于主营业务单一,以传统水泥作为主打产品,公司现金流充足,盈利能较好,这个能够很好地避免近年来持续出现上市公司财务造假等一系列问题带来的暴雷隐患。

虽然原本来说,这种传统业务的增长空间会受到天花板限制,但国家在大力推动基础建设,大量的建材需求和消耗,却很好地化解了传统建材行业这一天花板限制,所以近年来在去库存和大力推动基建的基础上,水泥建材板块实现了持续的业绩和净利润增长,这是非常值得注意的。

同时由于机构高度抱团白酒,家电白马,反而对这些传统行业的业绩白马较为轻视,所以也使得白酒和家电白马业绩和预期投资情况比较严重,横向对比,传统行业倒因此成为白马集群中的价值洼地。

以龙头海螺水泥为例,PE为7.37倍,远低于家电和白酒。

而且近年来,尽管各行各业都出现了不同的龙头聚合化,也就是利润和业绩向行业头部集中,但水泥行业尽管海螺水泥一家独大,但其他的水泥上市公司也很多都有不错的表现。

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比如华新水泥,414亿的市场估值,实现48.44亿的净利润和224.72亿的营收,同样是非常亮眼的。

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八十亿的市场估值,10.42亿的净利润,52.19亿的营收,同样毫不逊色。

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而观察资金面,最近风风火火收购格力电器15%股权的高瓴资本新近了海螺水泥,而华新水泥的三季度报表也显示港资在增持。

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祁连山的三季度报表显示港资较二季度增持超过三倍,二季度持有约为1600万股,三季度暴增到6584万股。

这些都是非常亮眼的业绩体现。

唯一美中不足的,可能就是水泥行业算是传统行业,资产较重,属于重资产行业,同时负债较重。

如果不是因此,股价早就飞天了,毕竟格力才能赚多少钱啊,海螺水泥估值也就格力一半~

这就是重资产行业在横向对比家电白马的时候,因为重资产和负债缺少想象力,才使得这些体现在股价上。

不过这并不耽误水泥板块的看好前景,因为国家大力推动基础建设,带来的建材需求旺盛,从而使得水泥板块已经连续实现三年的营收和净利润的高增速,会很好地弥补这一短板。

今年三季度大多数水泥企业已经完成了2018年全年大比例甚至超过2018年全年的营收和利润,年报的时候,大多数水泥企业都能够实现妥妥的年保增长趋势,而部分优质水泥企业能实现超预期。

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比如上峰水泥,在2018年全年净利润14.72亿,到今年三季度为止,已经实现了15.41亿,超过2018年全年,可能今年会赚20亿以上,这样的话年报就会非常好看了。


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