手机版
官方微信
扫描关注:理想财富微信公众号
理想论坛App
扫描下载理想论坛App
RSS

好企业原来是这个样子

[概念]
设置
1904 13 牛财股票 Lv.4 发表于 · 2019-11-4 18:24 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
跳转到指定楼层

一、货币资金现金为王


开始之前我先讲一下,因为负债表设计的内容较多如果一下子讲完大家理解起来会比较困难,所以我把他们分开讲,今天就先讲货币资金。


大家可能每次看M陈在选择企业的时候,比较在意的是资产负债这一部分,一般打开资产负债表的时候第一项就是货币资金,负债表这样的排列顺序是按照资产变现速度和能力排列的,货币资金是最容易变现的资产,货币资金包括库存现金,银行存款和其它货币资金,也可以统称为现金。


大家要问了那什么是其它货币资金,其他货币资金就是比如被司法机关冻结的存款,被质押的存款,为了开具银行本票、银行汇票、银行承兑汇票保险公司的资本金存款等项目,这些都是变现能力比较差的货币资金,有些甚至存在重大的变现风险,所以在读货币资金这一栏的时候,要多留意附注说明其他货币资金的占比。

什么是货币资金我举个例子。

M陈通过自身努力购买了一辆劳斯莱斯幻影现金付一部分然后向银行贷款一部分,这个时候M陈还有存款身上也有现金,这就是货币资金。M这个时候拿贷款和现金去做投资结果投资不利存款和现金都亏掉了,银行的贷款也换不上了这就是现金流出现问题,当然我们在选择公司的时候尽量选择“不缺钱”的公司,一般非金融、建筑行业货币资金是越多好的,而金融和建筑公司不能单纯用货币资金来判断,要看他投资的项目,投资的金额。

我们先来看一家缺钱的公司,比如扬帆控股2016年财报中货币资金最少的公司,账面上仅有44.5万元的现金,可能都不如董事长的年薪多。我们单从账面上看就可以看出这家公司资金已经难以维持基本的运作了,公司2016年还要支付100多万的薪酬,让公司更加为难。在当年的年报提及管理费用降低原因的时候,竟然说是研发人员薪酬降低所致。由于当时的流动负债大于流动资产,会计事务所直接审计后的年报里提出了持续经营能力存在重大不确定的审计意见。所以货币资金的金额远远低于预期要支付欠款的情况,这样的公司铁定是非常缺钱的。


另一家公司就是中石化旗下的一家上市公司泰山石油,2016年年报中泰山石油的货币资金只有1685万元,比例占总资产的1.55%,相对来说泰山石油也是比较缺钱了。但是大家要清楚国内的集团和国企的收支都有两条线政策,收入户和支出户是分离的,销售商品的收入和进货的支出分别管理,所有开支实行资金申请制度。这种资金管理模式一般大集团都会用到,首先减少了资金持有成本,加速资金周转,提高了资金使用效率。所以看到泰山石油这样的集团性公司,并非真正缺钱。像中国中铁,中国石油,都有不少控股子公司,这些公司即便是出现货币资金短缺也没什么事。


一般M陈再选公司的时候看重的货币资金一定要大于短期负债,如果货币资金比短期负债还少,说明公司短期内偿债是有问题的。比如刚才说的扬帆控股,货币资金远远小于员工工资,说明很多员工都拿不到钱。


再就是虽然账目上货币资金很多但是定期存款很多,其他货币资金也很多,这个时候的公司看起来并不是现金流较好,可能有很多有息甚至高息的负债,流动资金严重缺乏,说明公司非常多的货币资金是被冻结的。我们看乐视的负债表会发现,2016年的乐视货币资金超过36.6亿,同时却有26亿的短期借款,应收账款也有54亿。这显然非常不合理,我们都不用去核对他的融资成本、现金流情况就能做出判断,乐视的货币资金变现能力是非常差的。图是乐视网的数据。



再就是一般公司的其它货币资金巨大但没有相应解释的也是存在一定问题。比如中兴通讯2016年的财报中其他货币资金超过10亿,根据当年年报来看,大约有6400万的现金使用受到限制。


二、来看今天的大盘


今天受周末利好刺激集体高开高走,周末发布的治疗阿尔兹海默病的药物点燃了国内医药的热情,今天医药股整体表现十分强势。之前讲的高位下跌的医药股最近全部都修复的很好,大家一定要看清楚不要去恐慌,珍惜每次下跌补仓的机会。券商今天虽然盘中推动了指数,但是板块内集体拉出来上引线,明天看情绪是否修复,如果不修复不建议再去关注可能会有恐慌盘抛出。


今天的航空公司受人民币汇率影响整体涨势也不错,我之前也讲过如果人民币继续升值航空公司利润会很有改观特别是明年的财报一定十分好看,今年的航空公司涨势也非常差劲大家可以多看看。尾盘大盘出现回落2976压力目前来看还是比较大的,明天进博会可能会对大盘有所影响,目前来看大盘还有上冲的动能。


1、罗永浩进入老赖名单,我看罗永浩微博是这样讲的他现在如果申请破产进入清算重新创业会轻松很多,字面意思大家自行理解。今天孙宇晨称年薪100万聘请罗永浩,我敢说罗永浩去了就不是欠几个亿的问题了。之前罗永浩在老赖名单也是5次进入,可能自己也习惯了人生的大起大落。


2、MSCI第三次扩容马上了,相关的MSCI公司很可能还会有涨幅,所以大家近期一定不要去换仓。拿好,拿好,拿好!


-end-


周六去上海师范大学徐汇校区转了一下,就操场和公共设施来看,是上海市中心的大学里面最大最全的。环境也非常好,很多宿舍楼都已经开始人脸点击功能,非常智能。给大家看一看学校的风景




以后还会和大家分享其它的负债指标,大家如果方便可以点个点赞


再次祝大家投资顺心,股票长红。

本主题由 任务系统 于 2019-11-5 18:30 解除限时高亮

举报

扔鸡蛋(0) 回复

悬崖之冰
Lv.4
发表于 2020-5-30 17:47 复制 查看全部楼层
理想因你而精彩!

举报

扔鸡蛋(0) 回复

贵溪银矿部
Lv.0
发表于 2019-11-5 06:02 复制 查看全部楼层
提示: 作者被禁止或删除 内容自动屏蔽

举报

扔鸡蛋(0) 回复

小中大学生
Lv.5
发表于 2019-11-4 23:44 复制 查看全部楼层
劳动争议疑难问题案例精解

举报

扔鸡蛋(0) 回复

一赚
Lv.5
发表于 2019-11-4 21:18 复制 查看全部楼层
稳定增长,,ROE15%---25%保持20年,,,

举报

点亮(0) 扔鸡蛋(0) 回复

您需要登录后才可以回帖 登录

本版积分规则 《理想财富服务协议》《免责声明》

论坛问题
微信扫一扫,添加好友咨询
驿站问题
微信扫一扫,添加好友咨询
广告投放
微信扫一扫,添加好友咨询
回顶部 到页底
快速回复 返回顶部 返回列表