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群众币不竭升值,给民航板块带来了一个小飞腾

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263 3 我不是大哥 Lv.3 发表于 · 2019-11-4 21:16 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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明天民航板块就来了一个小飞腾。逻辑实在很是简单,首要缘由是:群众币不竭升值。

群众币不竭升值,给民航板块带来了一个小飞腾

今朝来看,群众币升值进程能够还没竣事。

究竟,之前的群众币汇率是6.2。假如真的涨回前期高点,那末还有14%的空间。

再斟酌到今朝油价保持在低位,民航三季报业绩向好趋向,我感觉,民航板块不像是小反弹,更像是一其中级机遇。

前面若有低位,仍值得重点关注。

群众币不竭升值,给民航板块带来了一个小飞腾

接下来,再帮大师回首下航空股的投资逻辑吧——

投资航空股的四个关键身分别离是:供需、油价、汇率、政策

供需影响航空公司支出;油价和汇率影响航空公司本钱;政策可间接影响航空公司的运营、本钱等关键身分。

供需:需求景气上行为航空股获逾额收益气力之源,每轮逾额收益周期必定以客座率上行为根本。

油价:航油本钱是航空公司占比最高的本钱项。燃油在三大航2019本钱中占比为25%左右。

汇率:汇率是间接影响航空公司净利润的重要身分。航空公司采购飞机时,首要经过美圆结算,形成美圆欠债在总欠债中占比力高。当存在美圆净债权时,若群众币贬值,将发生汇兑损失,反之亦然。

政策:民航业至今还是一个需要ZF扶持的行业,任何利好政策对航空公司都能起到刺激感化。


A股共有7家上市航空公司,包括南方航空中国国航东方航空、海航控股、年龄航空、吉祥航空华夏航空

其中,华夏航空首要经营干线货运营业,与其他几家航空公司客运为主的营业没有可比性,残剩6家。

从投资角度,我把航空公司分为两种,一种是以国航等三大航为代表的国有航空公司,一种是以年龄,吉祥为代表的廉价航空公司。前者属于周期股,尔后者具有较强的消耗属性。

这个行业在经营中有哪些关键目标重点关注呢?我做了一些总结:

航空公司支出=年人次(飞机数目*利用率*每架飞机座位数目*客座率*航线数)*均匀票价

我们最关注的目标有以下几个:

1)飞机数目

公司的定期报告都有表露。我们可以领会公司的运力情况,对公司的经营潜力有个根基的评价。

2)客座率

除了关注飞机数目外,我们还需要关注客座率,反应运输飞翔中的座位操纵水平。

这里触及到航空行业的两个公用目标。

搭客周转量(RPK):∑{航段搭客运输量×航段的运输间隔(千米)},可以用来权衡航空公司的运输量。

可用座千米(ASK)=∑{可供销售的座位数×航段的间隔(千米)},该目标用于暗示航空公司可以发生的最大经济效益。

客座率就是RPK/ASK。

3)航线数目

参考公司经营报告中对于航线的表露。

4)均匀票价

一般航空公司用“客千米支出”来权衡票价。所谓客千米支出是航空公司一按期间内客运支出与搭客周转量之比,计量单元是元/人千米,暗示航空公司运输每名搭客每千米取很几多支出。

从设置角度看,吉祥航空处在业绩的拐点,弹性较大;年龄航空是板块业绩最稳定的,估值略高,可是持久设置代价大;国航等三大航对汇率和油价敏感,周期属性较强


忻悦
Lv.4
发表于 2019-11-5 08:30 复制 查看全部楼层
#在这里快速回复#         谢谢分享!
四喜777
Lv.3
发表于 2019-11-5 07:23 复制 查看全部楼层
昨晚刚好读过这篇文章,这应该不是原创吧!最好说明出处
春天水乡
Lv.6
发表于 2019-11-5 07:21 复制 查看全部楼层
感谢分享!
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