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超预期!央行忽然降息!若何解读?

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296 4 交易客 Lv.2 发表于 · 2019-11-5 17:24 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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11月5日,央行通告称,当日群众银行展开中期借贷便当(MLF)操纵4000亿元,与当日到期量根基持平,刻日为1年,中标利率为3.25%,较上期下降5个基点。这是MLF利率自2018年3月后的初次调剂。


在降息利好的带动下,明天以银行为首的金融权重发力,带动大盘持续三个买卖日上攻,多家银行股创历史新高或反弹新高,我们屡次探讨过银行股走强对市场的意义,作为市场的先行目标,银行一方面反应的是经济与市场根基面,一方面是机构资金对于市场的判定。


我们昨天罗列了对后市研判的几个关键身分,相信看大白的朋友对后市应当是抱以悲观态度的,明天市场的再度走强,无疑是对我们判定的进一步应验。


说回明天的降息利好,可以说即使料想之外,又是料想当中。


说料想之外,是由于当前我们的物价题目并没有获得处理,猪肉价格仍然高企,9月份CPI已经高达3%,10月份数据还没出来,大要率不会有太大变化,养猪也是需要时候的,所以,实在给市场降息的空间并不大。


而料想当中,是由于我们在9月份定了一个调,就是要加大逆周期调理,促使现实利率下降,在这时代高层首要做了两件事,一个是经过周全降准开释了8000亿的活动性,一个是经过LPR构成机制鼎新,促使1年期LPR下降了5个基点。


在这两组合拳打出来以后,9月份的经济数据立即生效,较7、8月份大幅反弹,甚至从全年看都处于较好水平,可是,好景不长,10月份的PMI一下降到了49.3,已经是全年PMI第二差。



虽然前面有财新PMI的支持使得综合数据没那末丢脸,可是明天财新公布的办奇迹PMI降至51.1,创了一年来新低。


所以,从10月份的数据表示来看,很难袒护经济下行的压力,那末为了稳住经济,以及延续9月份定的调,高层必须拿出现实行动,加大逆周期调理力度,促使现实利率下行,减缓经济下行压力,所以,明天我们看到的MLF一年期中标利率下降5个基点,就是道理当中。


这里需要给大师诠释的一点是,随着LPR鼎新,LPR将慢慢替换存款基准利率,在银行存款定价中起到“锚”的感化,所以此后再谈降息,凡是就是指调降MLF等货币政策操纵工具的利率水平,而非下调存款基准利率。


可是,今后次利率下调的力度我们也能看出,高层对于活动性的开释还是很是谨慎的,仅下调了5个基点,说明还是斟酌到了当前物价水平的题目,可以说是在夹缝当中抛出的权宜之计。


从我小我的角度来说,我是不担忧我们的经济根基面的,缘由我也屡次说过了,一个全天下最勤劳又最喜好钱的民族,经济是不成能差的,顶多就是房地产调控使得我们的经济增是非期“失速”,但从中持久来说(借用老迈明天的讲话),中国有14亿生齿,中等支出群体范围全球最大,市场范围庞大、潜力庞大,远景不成限量。


对于二级市场来说,我们已经从三季报看到了市场的强韧性,三季度相较半年度业绩再度出现了提升,所以,市场的根基面我们更不必担忧,市场中枢上移的行情照旧是我们的焦点概念。



玩股的小散
Lv.7
发表于 2019-11-5 17:48 复制 查看全部楼层
谢谢精彩分享
九陽神功
Lv.4
发表于 2019-11-5 17:39 复制 查看全部楼层
感谢分享!
九陽神功
Lv.4
发表于 2019-11-5 17:39 复制 查看全部楼层
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春天水乡
Lv.5
发表于 2019-11-5 17:37 复制 查看全部楼层
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