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高通独家合作伙伴,苹果给他的订单翻倍,中金给出55元目标价

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1185 3 可胜则胜 Lv.2 发表于 · 2019-11-6 18:42 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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研报说,一个致力于发现影响股票的内部价值的一切因素,从而发现价值洼地的研报研究员!


信维通信原名深圳市信维通信股份有限公司,专业从事移动终端天线系统产品研发,公司主要产品为移动终端天线,主要应用于手机、笔记本电脑及上网本等各类便携式移动终端通信设备。

国内领先的一站式泛射频解决方案提供商。信维通信成立于 2006 年,于2010年创业板上市。公司围绕射频技术,逐步构建包括射频及无线、EMI/EMC 器件、线缆及连接器、 声学部件在内的业务版图,并构筑自身在产品、技术、解决方案能力、客户、全球化运营等方面的竞争优势。

高通独家合作伙伴,苹果给他的订单翻倍,中金给出55元目标价

5G时代,天线、EMI/EMC迎接确定性成长 ,射频前端亦值得期待

1 )天线:预计5G手机天线相较4G单机价值将提升50-100% ,信维是华米OVLDS天线的主要供应商,信维也是高通 5G 毫米波方案独家合作伙伴。预计未来份额仍将期待继续提升, LCP天线也将逐步进入收获期。

2 ) EMI/EMC : 5G手机射频复杂度提升、电磁屏蔽要求严格, EMI/EMC用量迎来增长,预计今年信维在iPhone.上的料号将实现翻倍提升,并有望陆续突破iPad. Macbook,Watch等品类。

3 )射频前端:基于射频领域的积累及客户关系,信维积极进军滤波器、开关等射频前端环节,未来有望形成天线、EMI/EMC. 射频前端等综合解决方案。

高通独家合作伙伴,苹果给他的订单翻倍,中金给出55元目标价

高通独家合作伙伴,苹果给他的订单翻倍,中金给出55元目标价

5G有望带动手机天线市场在2023年突破50亿美元。整体来看,预计未来5G手机天线价格将较4G时代有50%以上提升(Sub 6频段),带动2020年起手机天线市场规模快速成长。我们认为2022年开始毫米波频段手机天线价格有望再提升一倍,从而带来手机天线市场规模进一步成长,并于2023年突破50亿美元。

未来终端无孔化、AIOT硬件大爆发等趋势下,无线充电仍然是大势所趋。信维是三星、华为苹果等主流客户无线充电接收端主要供应商之一 预计未来将持续受益于无线充电渗透率提升,在发射端、车载等领域布局也将带来额外增量。

中金公司预计公司2019- 21年EPS分别为1.13.1.46. 2.10元 , CAGR为37%。公司当前股价对应19/20e37.2/28.6倍P/E.首次覆盖给予信维跑赢行业评级及55.00元目标价,对应现在40的股价,还有相当一部分涨幅

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