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龙大肉食:季度营收利润增加敏捷,欠债与现金流风险待化解

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627 1 既然理想如此 Lv.2 发表于 · 2019-11-6 19:54 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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龙大肉食(002726)2019年三季报数据显现:公司前三季度营收108.74亿元,同比增加84.59%;归母净利润1.54亿元,同比增加20.74%。

其中,第三季度营收47.77亿元,同比增加110.61%;归母净利润5809.31万元,同比增加43.48%。
需要留意的是,由于营业成长以及范围扩大的需要,公司告贷不竭增加。停止2019年9月底,公司短期告贷18.91亿元,资产欠债率升至55.67%。同时,公司报告期内经营性现金流与净利润发生背叛,2019年前三季度经营性现金净流出16.57亿元。
别的,公司拟公然刊行A股可转换公司债券,计划募资不跨越9.50亿元,用于新建年出栏50万头商品猪项目以及补充活动资金。
前三季度营收提速,利润增加逾二成
公然材料显现,龙大肉食首要处置生猪养殖,生猪屠宰,冷鲜肉、冷冻肉、熟食制品的生产加工及销售。
2019年前三季度,公司营收合计108.74亿元,同比增加84.59%。与客岁同期营收增速29.68%相比,增速上升;与2019年中报营收增速68.30%相比,增速上升。
对于2019年营收增速的同比大幅提升,公司暗示,其首要缘由是本期公司贸易板块范围扩大以及本期合并新增子公司潍坊振祥营业。

利润方面,公司前三季度归母净利润1.54亿元,同比增加20.74%。与客岁同期利润增速-22.90%相比,增速上升;与2019年中报利润增速10.12%相比,增速上升。
扣非后归母净利润1.47亿元,同比增加22.42%,非经常性损益约707.78万元。

经营性现金流与净利润背叛,净流出16.57亿元
营收增加提速,利润增加逾二成的同时,公司经营性现金流却急剧削减,与净利润背叛。
2019年前三季度,公司经营性净现金流为-16.57亿元,同比下降1254.58%,经营性净现金流与同期净利润差额为-18.51亿元。公司对此暗示,首要原由于本期公司存货范围扩大及贸易板块范围扩大预支款增加。

具体来看,停止2019年9月30日,公司具有存货22.49亿元,与年头相比增加13.22亿元,增加率为142.51%。公司指出,之所以扩大存货范围主如果为了抵抗猪价上行风险,加大冷冻猪肉等产物的储备。
从经营性对付项目来看,停止报告期末,公司对付账款2.09亿元,与年头相比下降8487.5万元;对付票据约2.01亿元,与年头相比增加1.06亿元,增加率为112.00%,首要原由于公司经营范围扩大开具银行承兑汇票增加;预收金钱约4.57亿元,与年头相比增加2.36亿元,增加率为106.96%,首要原由于控股子公司中和盛杰营业范围增加预收货款增加以及因国庆假期不能对公打款致客户提早打款金额增加。
欠债率上升,活动性削弱
停止2019年9月30日,公司欠债总额30.8亿元,其中活动欠债30.46亿元,非活动欠债3376.57万元。资产欠债率为55.67%,近年头上升15.58个百分点。
比来几年时候里,公司的欠债率慢慢爬升。2015年至2018年,公司资产欠债率别离为15.77%、19.65%、20.14%和40.09%。2018年,公司欠债率提升最多,主如果公司为保证营业成长和潜伏资产收买的资金需要,增加了6.14亿元的短期告贷。
和同业停止对照来看,SW肉制品行业三季度末的资产欠债率均匀值为32.67%,中位值为34.70%,龙大肉食55.67%的资产欠债率要高于行业均匀水平很多。
一样的,在20多家“猪产业”概念板块的上市公司中,龙大肉食的资产欠债率也是属于较高水平。2019年三季度末,“猪产业”概念板块公司的均匀资产欠债率在43.46%左右。

具体从带息债权的范围来看,2015年至2018年公司带息债权由0.35亿元,增加至6.67亿元。2019年三季度末,公司带息债权上升至19.11亿元,附近年头增加12.44亿元,带息债权中包括短期告贷18.91亿元,持久告贷2000万元。
短期告贷较上年年末增加12.25亿元,增加率为183.77%,首要也是由于营业经营需要,公司本期银行融资范围扩大。同期内,公司具有货币资金6.13亿元,公司的短期偿债压力较大。
带息债权的体量扩大,其间接影响就是致使公司财政用度增加。2019年前三季度,公司财政用度为3787.00万元,相较上年同期增加4318.46万元,增加率为812.56%。
从权衡公司短期偿债才能的目标来看,公司的活动性在逐步削弱,短期偿债才能在渐渐下降。2015年三季度至2019年三季度,公司的活动比率由4.31倍下降至1.35倍,速动比率由2.58倍下降至0.62倍。

与同业对照来看,龙大肉食的活动比率和速动比率在“猪产业”公司中属于较低水平。2019年三季度末,“猪产业”概念板块公司的活动比率均匀值和中位值别离为1.50和1.40,速动比率的均匀值和中位值别离为0.93和0.76。

捉住“猪周期”
按照公然材料,公司今朝有加大明年生猪出栏量的经营计划。
10月18日,公司公布生猪养殖板块的活体销售情况简报,停止2019年9月底,公司今年累计销售生猪21.16万头,总销售支出到达3.96亿元。
值得留意的是,2019年以来,商品猪销售均价整体呈上涨趋向。9月份时代,公司商品猪销售均价已升至27.30 元/千克,较8月环比上涨了16.27%。但2019年第三季度时代,公司销售生猪5.69万头,销售数目相比前两个季度有所削减。特别是9月份生猪销售量1.29万头,较8月销售量环比下降38.28%。
公司暗示,2019年9月生猪销量下降首要缘由是公司自动调剂生猪生产经营计划,以及为了加大明年生猪出栏量,公司增加繁育母猪的存栏量。
别的,公司今年拟公然刊行A股可转换公司债券,计划募资不跨越9.50亿元,用于新建年出栏50万头商品猪项目(6.65亿元)以及补充活动资金(2.85亿元)。
今朝,关于公司公然刊行A股可转换公司债券申请正在接管证监会受理进程中。龙大肉食暗示,经过此次刊行可转债投建以上项目,有益于公司捉住本轮猪市场的上升周期,进步市场份额、减缓营运资金压力,下降财政风险和经营风险。(WGX)

免责声明:本文仅供信息分享,不组成对任何人的任何投资倡议。

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Lv.6
发表于 2019-11-6 20:57 复制 查看全部楼层
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