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涨价周期,看好相关厂商业绩弹性

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1569 6 永不生气 Lv.2 发表于 · 2019-11-8 23:42 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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5G手机射频变革带动连接器升级,BTB有望成为主流BTB板对板连接器在手机内主要用来连接PCB及模块、主板,也可用于PCB和FPC的连接,根据具体应用分为普通板对板(连接非射频模块如摄像头模组、无线充电模块等)和射频板对板。目前手机功能模块器件增多,手机内部结构愈发紧密,叠加5G高频化,器件小型化高频化的需求提升,目前普通手机里面BTB用量在7-10套BTB连接器,高端旗舰机如iPhone XS中BTB连接器用量在14-16个左右。此外,5G sub 6G及毫米波频段下射频前端模块增多,高频低损耗要求下,LCP/MPI软板方案有望成为天线方案主流,同时,LCP/MPI射频传输线有望替代同轴电缆成为主流方案。BTB连接器可应用于PCB和FPC软板的连接,因此BTB连接器需求及单价有望于5G时代进一步提升。


国产替代空间大,看好相关连接器厂商业绩弹性传统的同轴电缆玩家众多,有包括泰科电子、莫什(Molex)、安费诺(Amphenol)、罗森伯格(Rosenberger)、住友(Sumitomo)、电连技术等等;BTB连接器由于具备一定的技术和认证门槛,目前被广濑、松下等日企所垄断,产能紧张。目前,5G智能手机高端高频趋势确定,叠加中美贸易摩擦事件原材料器件供货不确定性上升,BTB连接器国产替代加速,此外,由于需求拉升以及产能供给紧张,我们判断BTB连接器有望加速进入缺货、延长交期、涨价的景气上升周期,持续关注贸易商的备货出货的价格走势,持续看好国内相关BTB连接器厂商的业绩弹性。


投资建议5G智能手机高端高频趋势确定,叠加中美贸易摩擦事件产业链供货不确定性上升,BTB连接器国产替代加速,看好立讯精密(连接器起家的整机制造平台,连接器覆盖消费电子、通讯及汽车)信维通信(一站式射频方案提供商,具备LCP、MPI等柔性传输线、BTB连接器产品的设计、制造能力);建议关注电连技术(手机射频连接器国内龙头,具备BTB连接器技术和产能,同时入股恒赫鼎富布局 LCP/MPI 软板)、意华股份


风险提示:需求不及预期,5G建设缓慢,产能供给不及时


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贵溪银矿部
Lv.0
发表于 2019-11-9 13:31 复制 查看全部楼层
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