手机版 官方微博
官方微信
扫描关注:理想财富微信公众号
理想论坛App
扫描下载理想论坛App
RSS

2020苹果将大放异彩,而5G换机潮前,服务器及工业电子持续增温

[看盘]
设置
1287 3 枫木红叶 Lv.1 发表于 · 2019-11-21 12:59 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
跳转到指定楼层


前言

2020是电子大年,我想大家对此都没有歧异,但哪些是2020大年最受益的概念股?简单来说,明年苹果会很好(明年华为比较说不准,也许很好、也许不好)

每年11~12月间,国际大厂、欧美大厂,都会制定来年KPI和预算,因为12月圣诞节就要开始放长假,所以11~12月这段期间,会陆续传出国际大厂对2020年大致规划的趋势方向。

也因此,最近荷兰ASML就传出,说2020年逻辑芯片需求极强、记忆体内存也将会全面复苏;晶圆代厂台积电联电也分头进行扩产,主要是因为8K5G将会带动相关芯片产能趋于吃紧;而看好2020TWS耳机大趋势,高通博通联发科等大厂,现阶段也都积极投入TWS领域。

迎接2020大年之前,虽然可以忽略近期部分华为砍单的风险、直接乐观看待明年5G换机潮,但是我们还是得提醒一个潜藏的危机:美国多次游说台湾当局及台积电,希望其配合限制对华为的供货,以协助美国防堵华为出口管制禁令的漏洞。尽管双方仍在拉锯,不过将来一旦台积电被迫不能再帮华为海思代工,且韩国三星也因为日韩冲突而无法即时取代台积电的功能,那么华为概念股势必因此受到重挫。

上述这个潜藏的危机,没发生都没事,一旦发生了就是天大的事!因此现阶段,比较安全的还是苹果概念股

苹果除了今年的iPhone 11系列追加订单之外,近期还有AirPods ProTWS耳机议题,明年春季也还有iPhone SE2的加持(虽然iPhone SE2也有清理过时零件库存的嫌疑)

日前苹果宣布推出具降噪功能的AirPods Pro耳机,进一步带动了真无线蓝牙耳机TWS市场渗透率(预期2021年全球TWS渗透率将上探50%大关,全球市场规模进一步达到270亿美元)

本次苹果AirPods Pro内建的H1芯片,配置10个音频核心,搭配SiP先进封装,可实现极低延迟、即时降噪,相关供应链则包括了台股日月光投控康控美律新日兴……等,以及A股如领益智造立讯精密歌尔股份环旭电子欣旺达兆易创新……等。

当中的台股日月光投控A股的环旭电子,除了有SiP系统级封装模组之外,更布局了超宽带UWB模组,也涉入5G毫米波的AiP天线级封装模组,使得环旭电子具备多重议题。顺便一提,歌尔股份因为最早提前布局越南并显现成效,预料将是苹果AirPods产能转移越南的最大赢家,而立讯精密也正加速布局越南的脚步,未来也能削弱输美关税的负面影响。

但上述这些,都还不算是苹果最大的议题。

高通日前对外表示了,2020年全球5G手机销量可望逾2亿支(台系半导体业者一度从1.4亿支上调到2亿支,又曾经一片乐观地上调到2.5亿支,但高通2亿支还是比较具有权威),明年5G芯片将有「两个转折点」:第一个转折点是在春季,届时三星和中国国产品牌将会推出新机;第二个转折点会落在秋季,将会有另一个旗舰装置采用5G芯片。

高通对明年秋季的暗示已经很明显了,就是苹果明年将推出5G iPhone!目前很多鸭子划水的迹象也已经显示,明年秋季的苹果5G iPhone将会让大家耳目一新,预料苹果极有可能顺势推出35G iPhone(其中至少2款为OLED),且其出货至少8,000万支(以往苹果每年新机出货约7,500~8,000万支),将搭载由台积电所代工的5nm制程A14处理器,且5G iPhone3D Sensing可能具备感应环境的AR扩增实境功能。

因此苹果概念股,除了今年iPhone 11追加订单,近期还有AirPods Pro耳机议题增温,而且明年春季也还有iPhone SE2继续推动,而更重要的是明年秋季的5G iPhone新机。

尤其5G时代即将来临,RF射频前端模组、光收发模组等方案持续走向SiP异质整合,过去要整合15~18颗芯片,将来5G时代更要一口气整合25~27颗芯片,市场对SiP的产能需求更为殷切,甚至部分功能必须从SiP演变成AiP,都使得前述AirPods Pro耳机概念的环旭电子的议题水涨船高,当然,另一家比环旭电子更纯更直接的封测大厂长电科技,也是5G SiP/AiP大趋势下的直接受惠者;这两家都是苹果概念股。

现阶段,比较安全的还是苹果概念股。而且光就苹果iPhone来说,2020年春季会推出低价的iPhone SE2,秋季则会推出5G iPhone苹果供应链明年可以从年头一路吃到年尾

反观近期华为供应链或多或少面临不同程度的砍单,4Q19也出现订单下滑现象。上上周,业界真的也就传出,台系电子企业4Q19订单能见度普遍出现下滑,背后最大的原因在于,华为之前密集追单拉货的动作已开始出现暂缓不单如此,华为供应链未来还可能面对中美之间博奕的干扰,以及台积电可能被迫选边站队的风险,因此近期华为概念股的不确定性是比较高的

整体而言,苹果iPhone受惠的A股和港股企业,主要包括:SiP/AiP封装的长电科技,配套日月光投控SiP/AiP模组环旭电子Lightning、天线+声学、AirPods耳机及无线充电的立讯精密;天线和射频器件的信维通信HDI手机板及类载板的超声电子FPC软板的东山精密鹏鼎控股;电声器件相关的瑞声科技(港股)歌尔股份;表面玻璃Cover Lens蓝思科技;电池的德赛电池欣旺达;功能性器件和光电胶的领益智造安洁科技;屏幕流海切割的大族激光Out-Cell外挂式触摸屏和摄像头的欧菲光;不锈钢金属中框科森科技

此外,日前区块链议题再起(虽然部分区块链个股仅为一日行情),使得议题又回到我们讲了几个月的高效运算领域、高速计算服务器、GPU/CPU、绘图卡/显示卡、散热模组……等议题,然后我们说的「①半导体先进制程、②5G产业、③Cloud云端」,在这次加快区块链发展计划下,又得到了额外的加持。

服务器相关概念股近期也可望水涨船高,带动工业类PCB相关个股,如:沪电股份深南电路生益科技……等,当然也会跟着不错,而在绘图卡/显示卡PCB方面,我们则可以关注PCB胜宏科技。另外,帮AMD后段先进制程封装通富微电当然也ok

回顾日前台积电法说会,表示智能手机及高效运算需求持续增长,带动3Q19表现优于预期,同时仍将驱动7nm制程与电源管理相关需求,预料20207nm制程比重将高于2019年的25%,尤其5G动能强劲,台积电决定将2019年资本支出增加40亿美元,顺势调高至140~150亿美元,其5nm制程则可望在2020年上半年开始量产。

台积电法说会可以看到几件事:首先,除了智能手机之外,更重要的是高效运算需求持续增长;其次,全球的晶圆代工厂都在衰退,只有台积电是逆势增长的。

我们先来看第一部份,台积电的高效运算需求持续增长,当中其实有很大一部份,跟我们说的高速计算服务器有很大的关系。我们从去年11月讲到现在,我们说2019~2020年有三大主题方向是可以乐观看待的:①半导体先进制程、②5G产业、③Cloud云端,而且这三者之间都有交集(有不少标的是在通信或计算机)

5G手机在2019年正式亮相,接着会再经历2020年的逐渐成熟,但一直要到4Q20起,才会有更明显的大换机潮。但是,在5G手机普遍之前,产业界相关的布局早就鸭子划水地在进行。

我们说的真正的5G手机,绝对不是在4G基础上放上5G天线而已,将来真正的5G手机,有很多计算功能是丢到Cloud云端后台,委由服务器代劳,之后再丢回5G手机的。所以,不是只有5G基站的铺设先行而已,就连服务器也会面临新增采购潮。而现阶段,市场上都在关注5G基站铺设进度、部署范围,却忽略了服务器也会面临更大的采购潮,这个就是预期差(有不少标的是在计算机)

8~9月以来,全球最大的服务器组装厂广达、服务器BMC远程管理芯片信骅、服务器CPU插槽嘉泽、服务器主板华擎技嘉、服务器机壳勤诚……等,单月营收均有亮丽表现,甚至创下今年新高纪录,而这些现象也都透露出现阶段服务器出货持续畅旺,是否也间接已经透露出一些5G产业趋势端倪了呢?我们是否可以马上联想到通富微电(AMD概念),以及浪潮信息中科曙光等国内服务器相关标的了呢?而在绘图卡/显示卡方面,我们则可以关注PCB胜宏科技

那么接着想想,服务器相关的散热需求呢?

我们说过第一代5G手机,因为主要仍在手机上处理核心计算功能,并不是我们所说的透过高速5G网络,把信号丢到云端后台,委由服务器来计算,因此第一代5G手机仍有发烫问题,因此对散热要求非常高,因此可以顺势关注散热模组议题,但其实这个领域多数掌握在台商手上,国内虽然也有一些沾边的概念股,但毕竟不是主流。国内的飞荣达中石科技碳元科技回天新材超频三等,勉强也算是散热模组概念股。而上述的散热模组概念,如果还能进一步从手机接着去布局服务器领域,像是飞荣达,那么就可以抢占未来十分确定的商机了。

其实,不管4Q19景气奏怎么样,基础建设类电子、工业类电子,像是:工业类PCB5G基站、高速计算服务器……等,都还会持续增温,它们怎么样都不会面临剧烈的砍单,毕竟它不是消费性电子;有时候,消费性电子会面临突如其来的砍单,订单说没就没,但是工业用、基础建设类不会说没就没,尤其此类产品不容易被转单或复制,顶多只是往后推迟而已。而我们说的服务器市场趋势,貌似现在开始发酵了,其实也都算是工业类电子、基础建设类电子。

最后,我们说一下机壳。

早在2017年起,手机开始大量导入无线充电功能,而且18:9的全面屏也是当时大家追求的方向,于是金属机壳的时代结束,非金属材料随之大显身手。在2017年当时,诸多非金属材质,像是:陶瓷、玻璃及塑料,都是当时手机机壳的选择方案。

不过,陶瓷机壳由于介电常数偏高(陶瓷机壳介电常数高达21),在2017当时的4G手机尽管都没问题,但将来手机迟早导入5G,且预料将会影响高频5G毫米波段信号传输,我们当时即研判陶瓷机壳不会成为高频5G手机机壳的主流(此论点当时得罪不少人,但如今过了两年,果真也没成为主流!)

目前,随着时序即将迈入2020年,预料5G手机换机潮亦可望在2020下半年出现,而从产业lead time的角度来看,今年11月起,关于机壳方案的选择,势必会被国际大厂纳入考量(每年11~12月间,欧美国际大厂都会制定来年KPI和预算,因为12月圣诞节开始放长假)

本主题由 任务系统 于 2019-12-7 11:48 审核通过
阿达121212
Lv.5
发表于 2019-12-4 13:18 复制 查看全部楼层
吸新吐故!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
贵溪银矿部
Lv.0
发表于 2019-11-21 13:37 复制 查看全部楼层
提示: 作者被禁止或删除 内容自动屏蔽
春天水乡
Lv.6
发表于 2019-11-21 13:02 复制 查看全部楼层
更过分的是,美帝还通过某某法干预我们内政,对HK指手画脚,把港股吓沟里了,对大A也雪上加霜。A股身子骨本来就弱,经不起惊吓!前阵子,美方主动示好称要签协议,我们立刻好了伤疤忘了疼,疯狂加速IPO,各种巨无霸闪亮登场;真心搞不懂,监管层怎么想的。
您需要登录后才可以回帖 免费注册登录

本版积分规则

回顶部 到页底
快速回复 返回顶部 返回列表