手机版 官方微博
官方微信
扫描关注:理想财富微信公众号
理想论坛App
扫描下载理想论坛App
RSS

“浓缩版”保险资管新规:可投35%非标且不可刚兑

[个股]
设置
955 5 今日必看 Lv.4 发表于 · 2019-11-24 22:43 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
跳转到指定楼层

来源:雪球App,作者: 环球老虎财经,(https://55188.com/5710624967/136253095)

11月22日,银保监会就《保险资产管理产品管理暂行办法(征求意见稿)》公开征求意见。征求意见稿保险资管产品可投非标,投资范围与理财产品、私募资管计划总体一致。明确禁止刚性兑付,同时不断细化监管标准。

11月22日,银保监会官网发布《保险资产管理产品管理暂行办法(征求意见稿)》(下称《办法》)公开征求意见的通知,开启了保险资管行业明文规范的新时代。

老虎财经整理《办法》要点发现,除了不得承诺保本保收益之外,保险资管产品最低30万起投,可投非标,最高占比35%;而在兑付方面,明确要求保险资管产品打破刚性兑付、消除多层嵌套、去通道、禁止资金池业务。

//征求意见稿四大要点:可投非标,不可刚兑//

根据《办法》对政策宗旨的描述,保险资管产品的定位为私募类;

《办法》规定,保险资管产品的投资范围包括国债、地方 债券、中央银行票据、 机构债券、金融债券、银行存款、大额存单、同业存单、公司信用类债券、证券化产品、公募基金、其他债权类资产、权益类资产和银保监会认可的其他资产。上述投资范围与理财产品、私募资管计划的投资范围总体一致。

此外,征求意见稿中存在的几项关键点,包括如下几点:

1. 可投非标,最高占比不超过35%

征求意见稿的第三十六条对保险资管产品的分级安排、负债比例上限、非标准化债权类资产投资限额管理和期限匹配等作了详细规定。而这代表了非标债权已经存在于保险的投资范围。根据《办法》规定,对于非标债权类产品,同一保险资管机构管理的全部保险资产在任何时点上不得超过其管理的全部组合类保险资产管理产品净资产的35%。

事实上,由于寿险转身保障的目标日趋明确,长久期资产配置缺失成了保险公司的心病。永续债,其他非标债权的出现则能一定程度上解决保险长久期配置资产需求。

2. 四大类区分产品性质,权益类最低投80%

根据《办法》,保险资管产品按照投资性质的不同,分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品和混合类产品。

而从投向上来看,四类产品前三类投资各自领域资产的比例不能低于80%,而混合类投资任一资产的投资比例不达到上述分水岭。

3. 门槛指定为私募,单只投资不低于30万

保险产品投资门槛,《办法》做了以下规定,合格投资者投资于单只固定收益类产品的金额不低于30万元,投资于单只混合类产品的金额不低于40万元,投资于单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于100万元。保险资管产品投资于非标准化债权类资产的,接受单个合格投资者委托资金的金额不低于100万元。

4. 不可刚性兑付

《办法》明确禁止刚性兑付,保险资产管理机构开展保险资管产品业务,不得承诺保本保收益。出现兑付困难时,保险资产管理机构不得以任何形式垫资兑付。而在打破刚性兑付的方式上,《办法》剔除消除多层嵌套、去通道、禁止资金池业务、限制期限错配等方面。这些行文的意志又与此前《资管新规》中对剔除刚性兑付所进行的安排有异曲同工之妙。

《办法》还提出应当建立相应的风险准备金机制,风险准备金计提比例为产品管理费收入的10%,主要用于赔偿因保险资产管理机构违法违规、违反产品协议、操作错误或者技术故障等给产品财产或者投资者造成的损失。

//历史上保险资管政策多次修改//

近年来,银保监会也在稳步推进保险资管产品发行机制改革。往年以资管产品投资计划备案注册制改革为主。

2013年初,保监会发布了《关于债权投资计划注册有关事项的通知》,将债权投资计划发行由备案制改为注册制,开启了保险资产管理产品快速发展时期,保险资管产品数量和规模显著增长,产品注册效率大幅提升。

2015年1月22日,中国保险资产管理业协会“保险资产管理产品注册发行系统”正式上线,几乎宣告了注册制机制从纸面上落到的实际中。

2018年,保监会发布了简化了股权投资计划发行的注册程序。此后的2019年1月29日,中国银保监会宣布保险资产管理机构及其下属机构发起设立股权投资计划和保险私募基金,由中国保险资产管理业协会办理注册工作。

而《办法》在此基础上,进一步简政放权,将组合类保险资管产品由首单核准改为登记,同时要求保险资管产品发行应当在银保监会认可的机构履行注册或者登记程序。《办法》要求注册机构和登记机构落实注册登记责任,持续加强产品存续期风险监测,强化事中事后监管。

而根据银保监会发言人介绍,下一步将在《办法》的基础上,分别制定债权投资计划、股权投资计划和组合类保险资管产品的配套细则,细化监管标准,提高监管政策的针对性。

//财富管理分业大局渐构//

中国的资产管理从混业,分业,在到混业的大趋势,在数十年的改革历程中经历推翻,修正,重组。银行,保险,证券,信托,基金全面参与的混业趋势,加上各取所长的分业财富管理方略,从2019年开始成为了监管层主要推动中国财富管理行业转型的大方向,

随着100万亿大资管新规发布1年多了,银行、基金、券商、信托等资管的落地管理办法都已经公布,最后一个大资管领域的管理办法最终落地。

近月,证监会疑似被报道使用窗口指导的方式,约束公募基金专精权益类投资。考虑到银行子公司的落地,保险资管监管接近落地,分业混业相结合的态势将成为中国财富管理行业的取向。

近年,保险资管体量占大资管的比重逐渐增加,且增幅明显。2016年底的统计数据显示,资管行业共计约102万亿元,其中,银行理财约29万亿元,信托约17.5万亿,券商、期货资管合计约34.5万亿元,公私募基金合计约19.4万亿元,保险资管计划余额约为1.7万亿元,保险资管计划占比为1.67%。2017年保险资金约15万亿元,资管计划中大部分投向银行存款、债券等标准化资产,投资于非标的比例小于30%。截止2019年9月末,目前资管计划已有2.68万亿的体量,且增长幅度呈现大幅提升。

@涨停板

$中国平安(SH601318)$ $中国太保(SH601601)$ $中国人寿(SH601628)$

本主题由 任务系统 于 2019-12-9 09:50 删除
春天水乡
Lv.6
发表于 2019-11-25 08:25 复制 查看全部楼层
快年底了,领导也开始说绩效!证监会李超说,今年外资净流入2400亿,历史最高的年份。很多人在吐槽,流入那么多,为啥A股还这么怂?实际上,理性点说,今年股市表现还可以,只是虎头蛇尾,看着不争气!

外资这2000多亿,相比A股60万亿市值,其实是杯水车薪。但为什么外资能带动A股?因为他们买的都是白马,蓝筹....属于拉指数的股票。而股民感觉没赚到钱,也并非是矫情。今年1200只票创下新低,占市场高达三分之一,稍不留神,你就真要亏钱。
贵溪银矿部
Lv.0
发表于 2019-11-25 05:25 复制 查看全部楼层
提示: 作者被禁止或删除 内容自动屏蔽
您需要登录后才可以回帖 免费注册登录

本版积分规则

回顶部 到页底
快速回复 返回顶部 返回列表