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长桥LongBridege:苹果——真正的无线增强

[概念]
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618 3 股海百晓生 Lv.3 发表于 · 2019-12-3 17:36 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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       Apple的AirPods Pro在真正的无线领域拥有全垒打。

AirPods今年的销售计划预计将达到6000万台,明年将接近1亿台,其业务将达到200亿美元。
对于21财年2300亿美元的产品收入,这家科技巨头应该轻松地超越我以前的模型。
我更新的21财年每股收益估算为15.25美元,使该股票的市盈率为15.9倍。
尽管苹果( AAPL )分析师专注于iPhone 11令人惊讶的成功,但市场普遍忽略了AirPods Pro的巨大成功。这家科技巨头继续将可穿戴设备领域转变为一项庞大的业务,从而建立了竞争对手不断失败的另一条主要增长途径。我的投资论点仍然非常看好该股升至300美元及以后的价格。


图片来源:苹果网站
潮涌的可穿戴设备仅在几年前,可穿戴设备行业似乎已经死亡,因为健身追踪器未能获得最初成功之外的主要关注,而智能手表的起步却很薄弱。现在,苹果公司的Apple Watch和AirPods可穿戴设备都达到了大满贯。
在第四季度,包括可穿戴设备在内的类别增长了54%,达到65亿美元。甚至在十月份新的AirPod Pro发布之前,该部门的收入就激增了。


资料来源:Apple FQ4 ‘19财报
AirPod Pros故事的关键部分是单位价格大幅上涨至249美元。2016年发布的原始AirPods售价为160美元,三月份发布的升级版售价为199美元。专业版的需求-提供降噪和防水功能-远远超出了预期。这里的关键是,与仅售价160美元的产品相比,售价增加56%的产品的价值增加,iPhone ASPs的售价超过700美元,智能手表的售价仅为400美元,无法使价格上涨。
Counterpoint Research的真实无线市场今年将达到1.2亿部,其中苹果占据了50%的市场份额。这家科技巨人的出货量为6000万部,平均售价为205美元,仅耳机类产品一项就可创造123亿美元的惊人收入。
去年,可穿戴设备类别几乎已用完,但现在苹果有两个产品类别的怪物。预计AirPods的未来版本将包括健康监测设备,从而进一步提高以前认为的经过深思熟虑的产品的实用性。
根据研究,苹果在真正的无线领域中是未来的首选品牌。甚至Beats品牌也排在第五位,消费者的偏好度为26%,显示出Apple产品的主导地位。


在苹果公司这些可穿戴设备类别的近期成功中,谷歌( GOOG )(纳斯达克股票代码:GOOGL)和Facebook(FB)都在竞购Fitbit(FIT)的竞标战中。谷歌仅同意支付21亿美元收购Fitbit,就赢得了竞购战,但两家公司显然渴望收购专注于健康和保健的可穿戴设备独立制造商。
影响-收入增长关键在于,AirPods Pro对可穿戴设备需求的惊人增长使我们的服务类别的详细优势以及更高的利润带来了新的增长水平。现在,苹果似乎开始发展产品类别,而以统一收入为目标的共识。
分析师正在以迅猛的速度提高对未来三个财年的收入预期。FY22的销售估计已从1月份的2720亿美元增长到现在的3080亿美元,其中大部分增长来自9月份发布iPhone 11。


YCharts数据
我之前对21财年EPS的估算基于收入2,970亿美元的数据达到了14.65美元,而产品收入仅略高于18财年的2,280亿美元的峰值。现在显而易见的情况是,Apple的销量飙升至这些数字之上,2020年AirPods的销量接近1亿个,销售额超过200亿美元。


Wedbush分析师Dan Ives认为,苹果明年的AirPod销量将达到9000万台。据报道,该公司已要求供应商将AirPod Pro的月产量增加一倍,达到200万台。正如艾夫斯(Ives)指出的那样,这家科技巨头拥有9亿部iPhone和市场上超过14亿部有源设备,这表明需求最终可能会达到这些水平。
虽然我还没有准备好完全更新我的模型,但100亿美元的额外产品收入增加了30亿美元的额外毛利润。按照FY21预计的流通股40.6亿股计算,苹果会将我的EPS目标提高了约0.60美元,至15.25美元。
投资者的主要收获是,Apple借助AirPods在真正的无线市场中创建了类别扩展器。该公司已经做出了不可思议的动作,即将明年将该类别变成一个潜在的200亿美元业务。
根据21财年最新的15.25美元EPS目标,Apple的市盈率为15.9倍EV / 21 EPS。考虑到向服务业的转变和突然的成功,该股票对于科技巨头来说仍然格外便宜。

免责声明:请注意,由于市场波动,部分价格可能已经出现变化而不适用于上述情形。过往的表现无法判断未来的结果。本文并非是一篇投资建议,您的交易存在风险。
本主题由 任务系统 于 2019-12-7 11:48 审核通过
玩股的小散
Lv.7
发表于 2019-12-3 20:20 复制 查看全部楼层
谢谢精彩分享
春天水乡
Lv.6
发表于 2019-12-3 18:04 复制 查看全部楼层
大盘在外围利空的情况下走出深v,符合预期,这就是我们的市场特色,一直在说这个点位真的没有必要再去恐慌了,总体走势会有人管的,说什么2400,2500点的,不还是天天在市场里嘛,不要自己吓自己了。今天的走势足以说明我们市场还是有人关注的,只是毛病多了点。
李汶安
Lv.6
发表于 2019-12-3 17:39 复制 查看全部楼层
谢谢分享!学习了!
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