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消费税意见稿解除市场短期担忧,白酒股逆市飘红|牛熊眼

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501 2 妙峰 Lv.3 发表于 · 2019-12-4 16:47 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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周三早盘, 三大股指低开,昨日热门板块如动力电池、高校、无线耳机等跌幅居前。受利好消息刺激,白酒股逆市走高,全线飘红。截至发稿,五粮液、酒鬼酒、金种子酒等涨超1%,贵州茅台涨近2%,报140元。

消费税意见稿解除市场短期担忧,白酒股逆市飘红|牛熊眼

消费税意见稿解除短期担忧,利好白酒

财政部12月3日发布《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》,其中指出,白酒在生产(进口)环节征税,税率为20%加0.5元/500克(或者500毫升)。

对此,中信证券分析指出,消费税所有相关内容中市场最为关注对白酒的影响,主要担忧在于税率的调整和征收从生产端后移至零售端。意见稿中白酒消费税率、征收环节均未变化,与现行制度一致,预计将解除市场的短期担忧,对白酒板块形成利好。

该研报进一步指出,对品牌力不足的竞争弱势企业来说,预计将自行承担部分或更多税负压力,因需要为新增税负补贴渠道以保持渠道动力,同时品牌力不足、定价权低,也难以将新增税负转移给消费者。综合来看,白酒税改落地的负面影响主要集中于弱势品牌,名酒具有强大的转稼能力,消费税变化对其影响小。另外,若税改实施,新增消费税将由消费发生地征收,当地 将更有意愿加大开放力度,引入名酒竞争,有利于名酒企业加速全国化。

配置上,该研报称,消费税改的关注主要落在白酒板块,在市场情绪波动影响下白酒板块近期有所回调。意见稿发布、短期担忧消除,对白酒板块形成利好。展望2020年,宏观经济放缓、基数不断扩大背景下,预计行业将理性降速,龙头公司增长亦将有所放缓,但这并不意味着行业景气出现拐点,相反我们认为本轮景气周期仍将持续较长时间。消费升级和集中度提升将成为行业主线,高端酒的增长确定性强。坚定推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖。

此外,山西证券研报指出,本周茅台批价约为2330元,第八代五粮液普五一批价约为900-905元,近期国窖、酒鬼酒等纷纷推出挺价计划,另外从披露的三季报来看,目前白酒整体较为平稳,一线白酒竞争格局已形成,业绩确定性强;二、三线白酒竞争激烈,分化加大。因此,考虑到业绩增长的持续性和外资的偏好,建议继续关注业绩稳健增长的白酒。建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒古井贡酒、今世缘、顺鑫农业等。


焦志培
Lv.4
发表于 2019-12-4 16:52 复制 查看全部楼层
谢谢分享,祝投资愉快
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