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一补贴就赚钱,不补贴就巨亏:北汽新能源,靠补贴还能挺多久?

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1305 5 耕地的牛 Lv.2 发表于 · 2019-12-6 03:33 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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“弯道超车”这个词在哪个地方用的最多?

很可能是新能源汽车领域!

说起中国的汽车行业,很多人都会哀叹,几十年的“市场换技术”,技术没学来,市场也丢了。

话虽然不太好听,但事实就摆在这。这么多年的“市场换技术”之后,中国依然没有出现能与奔驰、宝马、本田、丰田这种世界顶级汽车巨头齐名的国产汽车品牌。

由于与燃油汽车很多关键技术都大为不同,新能源汽车这些年被当成了中国汽车业对发达国家实现弯道超车的突破口。

国产新能源汽车被寄予厚望,各路资金也是不断往里面砸钱。这些年蔚来、小鹏、威马、恒大等新能源汽车厂家不断涌现。

在首都北京,也有一家鼎鼎大名的新能源汽车企业,名叫北汽新能源。它也是上市公司北汽蓝谷(600733.SH)的子公司。


一补贴就赚钱,不补贴就巨亏:北汽新能源,靠补贴还能挺多久?


北汽新能源原本是北汽集团的新能源业务,2014年正逢新能源汽车开始轰轰烈烈发展,北汽集团将新能源业务从集团剥离出去,北京新能源汽车股份有限公司(简称:北汽新能源)就此挂牌成立。

被剥离出去的北汽新能源也成为国内率先完成股份制改革的新能源车企。

2018年9月,北汽蓝谷借壳SST前锋在上交所上市,成为A股市场“新能源汽车第一股”。

目前,北汽集团持有北汽蓝谷股份比例为38.41%,为公司第一大股东和实际控制人。



虽然头顶北汽集团和A股“新能源汽车第一股”的光环,但北汽蓝谷借壳上市之后的表现却非常惨淡。

从借壳上市到现在,短短一年多,公司股价暴跌了三分之二左右。这令不少看好并持有其股票的投资者损失惨重。


一补贴就赚钱,不补贴就巨亏:北汽新能源,靠补贴还能挺多久?


北汽蓝谷的暴跌,让你想到了谁?没错,就是蔚来

2018年蔚来在美股上市,而且上市的时候风风光光。有腾讯、高瓴资本这些金光闪闪的机构加持,蔚来足足过了一把明星股的瘾。

也许用“金玉其外,败絮其中”这个词形容蔚来并不恰当,但外表光鲜的蔚来,在上市时其实已经隐患重重。


最主要的就是巨亏和产量不足。

上市之前两年半时间内,蔚来合计亏损约109亿,相当于平均每天亏损1200万元。

上市之前,蔚来的主打车型ES8一共只交付了481辆。

医学上有个词叫“先天不足,后天畸形”。先天不足的蔚来,上市之后,股价“畸形”也就成为再自然不过的事。

上市刚一年多点,蔚来股价就从最高的13.8美元一路暴跌到最低的1.19美元,跌幅超过90%。

在这期间,蔚来汽车自燃、裁员、高管离职事件层出不穷,很多人普遍认为蔚来这是要“彻底晾凉,难有未来”了。


一补贴就赚钱,不补贴就巨亏:北汽新能源,靠补贴还能挺多久?


北汽蓝谷的股价虽然没有蔚来跌90%多那么惨,但也足够令人感到深深的寒意。

来看下北汽蓝谷的财报。

公司2018年实现营业总收入164.4亿元,同比增长43%;

实现归属于母公司所有者的净利润1.6亿元,同比增长161.2%;

公司扣除非经常性损益后净利润为亏损7.29亿元

为什么“扣非”前后的净利润差距这么大?扣非前还有盈利,扣非后就巨亏7个多亿?

答案显而易见,那就是北汽蓝谷的利润来自国家对新能源汽车的补贴

2018年,北汽蓝谷计入当期损益的 补助为9.18亿元。

2019年,随着汽车市场整体销量的下滑,新能源车企日子更加不好过,而且行业还面临一个沉重的打击:补贴滑坡。

前些年搞的轰轰烈烈的新能源汽车补贴,引发了大量车企以“制造新能源汽车”为名,行骗补之实。

国家对新能源汽车企业补贴本意是好的,但行业一旦演变成“劣币驱逐良币”的市场,那只会肥了浑水摸鱼之徒。

现在,国家有关部门已经意识到这种“劣币驱逐良币”的效应不能再持续下去,背后的泡沫该戳破就戳破。于是今年新能源汽车退补成了整个行业面临的大考验。

今年以来,一些新能源汽车公司股价的下跌,多多少少有退补的因素在里面。

不过对于北汽蓝谷来说,补贴依然在。

今年5月30日晚,北汽蓝谷发布公告称,北汽新能源收到国家新能源汽车推广补贴,共计11.55亿元。

在这10多亿的补贴之前,是北汽新能源汽车惨淡的销量。

今年1-4月,北汽新能源累计产量3430量,同比下滑90.01%。其中4月份,产量仅为578辆,远低于去年同期的9943辆。

今年1-4月,公司汽车累计销量为30078辆,同比下降2.50%。其中4月份,汽车销量为5009辆,同比下滑50%。


一补贴就赚钱,不补贴就巨亏:北汽新能源,靠补贴还能挺多久?

就这产量和销量,没有补贴,只怕会亏的叮当响了。

北汽蓝谷发布的2019年上半年产销快报显示,北汽新能源上半年产量为11222辆,同比下降71.75%;销量为65156辆,同比增长21.57%。

为什么产量骤降,销量却增长?这种明显不符合情理事件的背后,答案很可能就是:北汽蓝谷在大力去库存,卖了不少库存汽车。

面对严峻的形势,北汽蓝谷想到了转型。

12月1日,北汽蓝谷发布公告称,北汽新能源以2.57亿元现金向北京奥动新能源投资有限公司增资,增资后北汽新能源持有北京奥动的股权比例为30%。

一补贴就赚钱,不补贴就巨亏:北汽新能源,靠补贴还能挺多久?


北京奥动的主要业务是为在北京区域市场运营的换电版出租车、网约车提供换电服务。

截至2019 年11月底,北京奥动在北京地区投入运营的换电站有41 座,可为大约4000 辆换电车辆提供快速换电服务。

不难看出,北汽蓝谷想要斥巨资加码换电业务

受此消息影响,北汽蓝谷的股价在12月2日冲上了涨停板。

不过这笔投资却遭到了内部成员的反对,公司董事周理焱对该议案投了反对票。

他认为,北京奥动连年亏损,基于评估增值率确定交易价格的合理性不够充分,并且北京奥动未来能否达成收益预测效果仍存在较大不确定性。

说到这得补充一句,北汽新能源拟以2.57亿元现金增资的北京奥动,评估增值率为84.89%。

一个亏损的公司,以超过80%的增值率入股,可能这位董事觉得公司是在花冤枉钱。

这件事还引发了上交所的关注。

上交所要求北汽蓝谷补充披露北京奥动近年来亏损,且2018年末所有者权益为-1.38亿元的具体原因;进一步说明本次交易价格和评估增值的合理性,并充分提示相关风险,请资产评估机构发表意见。

想来也是,本来就是在靠补贴为生的北汽蓝谷,不仅高溢价收购,收购的还是亏损企业,这到底能不能说得过去呢?

除了收购亏损的北京奥动之外,北汽蓝谷最近还发布公告,子公司卫蓝新能源产业投资有限公司以3.13亿的价格收购北汽(镇江)汽车的51%股权,打造纯电动乘用车制造合资公司。

这笔收购,也遭到了公司董事周理焱的反对

他的理由是:进行新生产基地投资建设的必要性和合理性都不够充分,项目能否达成销量和盈利预测存在较大不确定性。

结语

北汽蓝谷是一家严重依赖补贴的公司,虽然在2019年还能收到不少补贴,但新能源汽车行业退补依然是不可阻挡的趋势;面对困境,北汽蓝谷又想到了转型,但搞的两笔收购却又遭到公司内部高管反对。

北汽蓝谷其实是中国新能源车企的一个缩影:自身严重缺乏造血能力,外部环境又十分严峻。

中国的新能源车企,到底该如何突围呢?还能继续靠补贴活着吗?补贴没了之后又该怎么办呢?

本主题由 任务系统 于 2019-12-7 11:09 审核通过
单国平
Lv.4
发表于 2019-12-6 10:29 复制 查看全部楼层
散户高频交易,喜欢追涨杀跌,自然就亏多赚少!
春天水乡
Lv.6
发表于 2019-12-6 10:09 复制 查看全部楼层
A股今年牛冠全球,为什么股民赚不到钱?一是A股像个孩子,整年都上蹿下跳;二是散户高频交易,喜欢追涨杀跌,自然就亏多赚少!

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贵溪银矿部
Lv.6
发表于 2019-12-6 07:52 复制 查看全部楼层
吸新吐故!!!!!!!!!!!!!!
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