转股价高好、转股价低好

在选择可转债时，投资者常常关心转股价是高于正股价还是低于正股价更好。本文探讨了转股价高与低的优劣势，并给出了相应的分析和建议。

　　可转债是债券市场上的一种特殊类别，不仅可以获得固定的本息收益，还可按转股价转换为公司股票。转股不是义务，投资者可选择转股也可选择继续持有或直接出售债券，是否转股主要取决于转股价和正股价之间的差异。

　　转股价高于正股价好吗?转股价高好还是低好?

　　1、对投资者

　　转股价是指转换为每股股票所支付的价格，正股价则是指发行可转债的上市公司的股票价格。

　　从可转债持有者的角度来说，转股价高于正股价，那么转股是不利的。

　　例如，投资者持有1张某上市公司100元平价发行的可转债，转股价格为10元，正股价格为9元。

　　那么投资者若把可转债转换为股票，转股后的价值=(转债价格/转股价格)*正股价格=(100/10)*9=90元。

　　也就意味着原本价值100元的可转债，转换为公司股票后只值90元，显然转股是亏损的。

　　2、对发债公司

　　上市公司发行可转债的主要目的是融资，而债券属于企业负债，投资者属于企业的债权人，所以发债公司通常不希望投资者持有到期再拿回本息，而是更希望投资者转股，转为股票后上市公司就无须再兑付本息了，投资者也成为了股东。

　　如果转股价高于正股价，那么投资者转股的可能性会大幅减少。所以有些发债公司为了鼓励投资者转股，会调低转股价，当转股价低于正股价，转股就有利可图，那么转股的人自然就变多了。

　　不过需要注意的是，可转债转股存在转股期，在转股期之前，无论正股价格多高，投资者都是不能操作转股的，设置转股期的主要目的之一就是防止发债公司操纵正股价格。