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以 OLED 为基,3C 显示迈入折叠时代---OLED面板接力扩产,材料企业迎

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909 4 今日必看 Lv.3 发表于 · 2019-12-6 15:16 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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       ◆ 手机+电视领域渗透率快速提升,OLED 材料需求快速增长。预计手机OLED 面板渗透率将由 18 年 28%提升至 22 年 56%,出货量 CAGR 约为22%。电视 OLED 面板渗透率将由 18 年 1.1%提升至 21 年超过 4%,出货量 CAGR 60%。18 年全球 OLED 发光材料市场规模为 5.6 亿美元,通用材料 7.0 亿美元。预计 19-21 年有望维持 30%增速,21 年 OLED 终 端材料市场规模将达到 200 亿元左右。三星、京东方、LGD、华星光电等仍有多条小尺寸面板产线将于 19-22 年陆续投产,同时 LGD 广州8.5 代线已于 8 月底完工,预计随着多条产线投产和稳步爬坡,OLED材料需求将稳定快速增长。全球 OLED 中间体和粗单体生产企业主要集中在中国,未来终端材料企业中间体及粗品生产外包比例仍有提升空间,国内前端材料头部企业市场份额有望进一步提升。



◆ 切入终端材料突破在即,有望斩获高毛利产品订单。一,UDC、出光兴产等头部企业核心专利部分到期,国内企业通过自主研发也有了一定专利布局,专利壁垒有望逐渐突破。二、终端面板企业良率稳定提升后(目前京东方良率预计已提升至 70%),基于降成本和核心材料自主可控考量,给予国内材料企业更多上线认证机会,终端材料国产化有望实现零突破。国内材料企业有望从毛利率 30%的前端材料切入到毛利率 60%的终端材料。
德国默克(美股上市公司,股票代码:MRK.N)业务领域包括高性能材料、生命科学和医药健康。在显示材料领域,液晶技术全球领先,全球市场占有率目前仍超 50%。在 OLED 材料和应用技术方面也有较早布局,目前空穴传输层市场份额约 27%,磷光绿色材料市场份额约 21%。继在韩国和台湾设立技术中心后,默克公司于 18 年 6 月启用了位于上海自贸区的技术中心,加强与大陆面板企业的深度合作。韩国斗山(Doosan)、德山(DS Neolux),是韩国 OLED 面板厂商重点扶植的材料厂商。斗山的 OLED 材料业务属于斗山集团电子材料公司,主要产品为 CCL(覆铜薄层压板)、OLED 材料,以及其他基板材料、放热基板和多层印制板等,OLED 材料涵盖了 EML、ETL、HTL、HIL 众多产品,HTL(空穴传输层)市场份额约 20%。

德山集团成立于 1999 年,最早从事半导体封装锡球的研发生产,2008年收购了韩国 LUDIS 公司,开始进入 OLED 行业。产品基本覆盖了 OLED 材料上游,同时还有红色底材及圆偏光镜。其中,HTL、HIL 材料主要供应给三星Display,在 HTL 领域的市场份额约 31%。2.2.2.国内企业以中间体及升华前材料供应为主目前国内终端面板制造企业已成为全球主要供应力量之一,主流面板企业均在加速 OLED 产线量产进度。但在上游 OLED 终端材料制造、蒸镀技术及设备领域,对外依存度仍然较高。国内 OLED 材料企业起步普遍较晚,主要以生产中间体和升华前材料为主,出口至终端材料厂家。 国内 OLED 材料生产企业总体规模较小,主要包括万润股份濮阳惠成、强力昱镭、西安瑞联、广东阿格蕾雅、陕西莱特、吉林奥来德、宇瑞化学等。九目化学和瑞联新材在品类齐全和批量供应能力方面优势明显。

国内 OLED 材料厂商发展机遇
3.1.国外专利部分到期,国内企业终端材料布局正当时 专利壁垒一直是制约国内 OLED 材料企业往终端材料拓展的关键因素,国外材料企业起步较早,在核心应用材料方面布局了宽泛的专利网络,行业进入壁垒很高,也是终端材料毛利率居高不下的关键原因。核心厂家自身拥有较强的研发实力,另外通过兼并收购掌握大量专利,同时,大厂间专利交叉授权及合作研发非常频繁,且与下游 OLED 面板厂具有深入的合作,巩固了2017敬请阅读本报告正文后各项声明 14[Table_yemei] 基础化工行业深度研究 自身的行业地位。柯达:布局最早,核心专利 Alq3绿色发光材料已过保护期 目前广泛使用的小分子 OLED 材料发光技术最初由美国柯达公司发现, 1987 年将 Alq3(八羟基喹啉铝)作为绿色发光材料申请了系列专利(US4769292A,2005 年到期),成为柯达最为核心专利;1997 年在 US5908581A中保护了目前应用广泛的红光材料 DCJTB(2017 年到期);1998 年在US5935721A 中保护了芳基取代蒽类蓝光材料(2018 年到期)。柯达在发光材料方面专利布局较早且全面,但随着其核心专利到期,小分子 OLED 材料市场进入者增加。
UDC:专利布局最强大,掌握磷光核心专利 UDC 在小分子磷光材料方面构建了强大的专利网,2016 年出资 8700 万欧元收购了巴斯夫的 OLED 知识产权资产,目前已授权及申请中专利已超过5000 件,最核心的是基于铱掺杂的磷光材料专利。目前红光和绿光的 Ir 配合物是掺杂材料主流,短期内被替换的可能性较小,UDC 凭借这些核心专利形成了对 OLED 磷光发光材料中红光和绿光掺杂材料的垄断,毛利率长期维持在 75%左右。出光兴产:拥有蓝色主体发光材料核心专利 出光兴产目前在蓝光材料领域拥有多种蒽相关的核心专利,在蒽系列材料方面比较有代表性的专利物质有“α,β-ADN”等。在 1992 年申请的美国专利 US5389444A 中,保护了二苯乙烯基芳基类(DSA)类蓝色发光材料。2003 年申请的美国专利 US6534199A,将蒽类化合物与 DSA 衍生物共同作为发先材料使用。目前虽然多家材料公司都试图避开出光兴产的专利,但能够实际量产的仅 SFC 和陶氏化学两家。2003 年起全球 OLED 材料相关专利申请量快速提升,按照主要国家发明专利保护期 20 年来算,未来 5 年将逐渐迎来 OLED 材料专利到期高峰期。国内材料企业可提前加强自主研发,在相关技术领域做一些产品布局和技术储备
2.核心材料国产化替代加速,面板厂扶持力度预期加大
除专利技术壁垒外,下游面板厂的扶持力度也制约着国内材料企业往高毛利终端材料方向发展。目前 OLED 面板厂商尚处于起步阶段,核心在于提高良率,更倾向于选择性能、供应更为稳定的进口材料,给国内厂商提供的试验和认证机会较少。终端材料在批量供应之前,需要与下游面板厂客户之间长时间认证磨合,验证周期较长。预计随着面板厂产能大规模建成运行稳定后,基于降低成本和原料自主可控的考虑会加大国产材料的采购力度,OLED 终端材料将获得更多的上线认证机会,国产化率将逐步提升。 目前三月光电(万润股份子公司)自 18 年下半年起已有一类材料在下游厂商放量认证,预计该认证通过后量产节奏会大幅加快。强力昱镭(强力新材子公司)前身台湾昱镭 2005 年开始供货给台湾友达光电,目前客户包含中国大陆、中国台湾、日本及韩国 10 多个 OLED 面板厂商。
3.3.OLED 面板量产提速,材料需求加速释放
智能手机仍是目前 OLED 面板应用最为广泛的领域,根据 DSCC 数据,2018年全球 AMOLED 市场产值约 265 亿美元,其中智能手机占比达到 80%以上;智能电视占比超过 8%;智能手表占比超过 4%,另外包括部分平板电脑、笔记本电脑、显示器、车载中控等。OLED 屏幕凭借其尺寸薄、可弯曲、显示效果更优等诸多优点,近年来越来越得到主流手机厂商青睐,据统计,主流手机厂商 19 年发布的新机型中基本均采用 OLED 显示屏。

DSCC 预测,2022 年 OLED 面板出货量预计将达到 10.6 亿片,占手机面板总出货量比例将达到 56%, 2018-2022 年均增速约为 22%。




贵溪银矿部
Lv.6
发表于 2019-12-7 12:55 复制 查看全部楼层
吸新吐故!!!!!!!!!!!!!!!!
春天水乡
Lv.6
发表于 2019-12-6 15:28 复制 查看全部楼层
消息面,特朗普又开始放利好了,称与中国谈判顺利,12月15日关税可能有变化。这次把女婿派出搞收尾工作,说他不想谈那是扯,说他不着急更扯,但说他是真心实意想和中国和好,则是完全胡诌八扯!几十年来,一直受到西方敌视孤立的新中国,发展到今天这一步,我们有什么不可以自信的!
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