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血液制品的签批量大增,行业向好

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339 2 股市牛人V Lv.3 发表于 · 2020-1-14 04:44 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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血制品来源于血浆,行业具有很强的政策和技术壁垒。国家对血制品实行严格监管,先后制定了批签发制度、对原材料血浆实行检疫期制度等,2001年起不再批准新的血制品企业,对血浆来源浆站设立也有严格的企业资格限定。行业发展先后经过了取消药价限制、

“两票制”等重要节点,年初上海兴新事件之后预计行业会持续规范化,品种和浆源少而管理不足的企业可能会被淘汰,资源向产品丰富、浆站多、重研发的头部企业集中,行业将在严监管下保持有序发展。

1披露概况

上周血制品批签发披露概况(截至 2019.12.22)

1)白蛋白:上周国产与进口分别披露批签发量 44 万和 110 万支,1-11 月份国产与进口批 签发量同比增速分别为 12%和 16%,进口增速已反超国产;19Q4 以来国产和进口批签发量 分别为 426 万和 834 万支,进口批签发量相对较大;国内企业中,天坛、泰邦、莱士 19Q4 以来的批签发量相对较大。年初至今进口批签发占比回升至 60.0%(18 年为 59.2%),今年 进口批签发占比已超过去年水平。

2)静丙:上周披露批签发量 24 万支,1-11 月份批签发量同比增速为 18%,同比增速进一 步提升,随着市场教育的推进、终端需求有望稳健增长;其中天坛、莱士、华兰、泰邦 19Q4 以来的批签发量相对较大。

血液制品的签批量大增,行业向好

3)特免:上周狂免、破免、乙免分别披露批签发量 31 万、39 万、3 万支,1-11 月份狂免、 破免、乙免批签发量同比增速分别为 37%、83%、-23%,这与狂免和破免终端需求提升、 乙免终端需求下降的行业趋势一致;其中莱士、泰邦的狂免,华兰、天坛、泰邦的破免在 19Q4 以来的批签发量相对较大。

4)凝血因子类:上周八因子、纤原分别披露批签发量 6 万、5 万支,1-11 月份八因子、纤 原批签发量同比增速分别为 3%、-3%,八因子增速有所提升、纤原增速有所回落;其中八 因子 19Q4 以来的批签发主要集中于莱士和华兰,纤原年初至今的批签发主要集中于博

雅和泰邦。

下图:我国血制品批签发数据披露情况汇总(截至 2019 年 12 月 22 日)

血液制品的签批量大增,行业向好

2数据分析

2.1. 白蛋白年度批签发数据 2019 年初至今,我国国产与进口白蛋白的批签发量分别为 2038 万支、3065 万支,1-11 月 份较去年同期分别增长 12%、16%;虽然上半年部分进口企业注册证到期换证导致 Q1 批签 发量下滑明显,但目前进口白蛋白批签发同比增速已反超国产白蛋白。

2.2. 白蛋白月度批签发数据 19Q4 以来国产白蛋白和进口白蛋白的批签发量分别为 426 万和 834 万支,进口批签发量依 旧较大。按月份来看,19 年以来,国产白蛋白的月度批签发量相对稳定,而进口白蛋白受部 分企业注册证到期换证影响,19Q1 批签发量相对较低,但自 19 年 5 月开始,进口白蛋白月 度批签发量已快速恢复,尤其是 5 月、6 月、9 月、11 月、12 月份批签发量显著高于国产白 蛋白。

血液制品的签批量大增,行业向好

2.3. 白蛋白主要企业季度批签发数据 19 年初至今,进口白蛋白批签发占比回升至 60.0%,超过去年进口白蛋白批签发占比(18 年为 59.2%)。从企业端来看,19 年以来,天坛生物、泰邦生物、上海莱士华兰生物 4 家 龙头企业占据主要国产白蛋白批签发市场份额,年初至今批签发量分别为 428 万、334 万、 253 万、234 万支;而 10 月份以来,天坛生物、泰邦生物、上海莱士的批签发量相对较大。

静丙

龙头企业增长较快,终端需求有望扩容 3.1. 静丙年度批签发数据 2019 年初至今,我国静丙与肌丙的批签发量分别为 1162 万支、127 万支,1-11 月份较去年 同期分别增长 18%、59%;我国静丙批签发量在经历 17-18 年连续两年的同比下滑后,19 年批签发量迎来明显增长,我们预计,这主要与静丙渠道去库存明显,同时随着市场教育的 推进、终端需求稳健增长有关。

3.2. 静丙月度批签发数据

19Q4 以来,静丙与肌丙的批签发量分别为 251 万和 64 万支。按月份来看,19 年以来,我 国静丙批签发量整体呈逐月上升趋势(10 月份批签发量有所波动),这与 18 年月度批签发 趋势基本一致,但需要注意的是,19Q3 的批签发量明显高于去年同期,预计主要与行业景 气度提升有关。

3.3. 静丙主要企业季度批签发数据

从企业端来看,19 年以来,天坛生物、泰邦生物、华兰生物、上海莱士 4 家龙头企业占据主 要静丙批签发市场份额,年初至今批签发量分别为 285 万、175 万、139 万、140 万支;而 10 月份以来,天坛生物、华兰生物、泰邦生物、上海莱士的批签发量相对较大。

特免:狂免与破免大幅增长,乙免需求下滑明显

4.1. 特免年度批签发数据 2019 年初至今,我国狂免、破免与乙免的批签发量分别为 1194 万支、628 万、166 万支, 1-11 月份较去年同期分别增长 37%、84%、-23%。16 年以来,我国狂免批签发量持续快速 增长,这主要与终端对狂免必要性认知度加深有关;与狂免类似,我国破免批签发量同样呈 现整体上升趋势;受乙肝预防与治疗手段不断完善等因素影响,我国乙免市场需求相对有限。

4.2. 特免月度批签发数据

19Q4 以来,狂免、破免、乙免的批签发量分别为 280 万、151 万、54 万支。按月份来看, 19 年以来,我国狂免批签发量整体呈逐月上升趋势(10 月份批签发量有所波动),预计主要 与生产企业主动加大产能投入及终端需求持续提升有关;此外,我国破免 19 年月度批签发 量同样普遍高于去年同期,市场需求同样向好。

4.3. 特免主要企业季度批签发数据

从企业端来看,19 年以来,上海莱士、泰邦生物、双林生物、卫光生物、华兰生物 5 家企业 占据主要狂免批签发市场份额,而 10 月份以来,上海莱士、双林生物、泰邦生物、华兰生 物的批签发量相对较大;19 年以来,泰邦生物、天坛生物、华兰生物 3 家企业占据主要破免 批签发市场份额,10 月份以来,华兰生物、泰邦生物、天坛生物的批签发量相对较大。

凝血因子类:批签发同比基本持平,供需缺口依旧较大

5.1. 凝血因子类年度批签发数据

2019 年初至今,我国八因子、纤原、PCC 的批签发量分别为 170 万支、87 万支、97 万支, 1-11 月份较去年同期分别增长 3%、-4%、7%。我国血友病患者基数较大,多年以来,八因 子持续供不应求,预计其未来批签发量与市场规模有望持续快速增长;纤原受益于学术推广 的持续推进,未来批签发量同样有望较快增长。

5.2. 凝血因子类月度批签发数据

19Q4 以来,八因子、纤原、PCC 的批签发量分别为 52 万、19 万、22 万支。按月份来看, 由于凝血因子类产品批签发体量相对较小,因此月度批签发量波动相对较大;但从行业发展 趋势来看,预计三大凝血因子类产品的批签发量均有望较快增长。

5.3. 凝血因子类主要企业季度批签发数据

从企业端来看,19 年以来,华兰生物、泰邦生物、上海莱士 3 家龙头企业占据主要八因子批 签发市场份额,年初至今批签发量分别为 63 万、45 万、38 万支;博雅生物、泰邦生物 2 家龙头企业占据主要纤原批签发市场份额,年初至今批签发量分别为 27 万、30 万支;泰邦 生物、华兰生物 2 家龙头企业占据主要 PCC 批签发市场份额,年初至今批签发量分别为 52 万、43 万支。

风险提示:行业政策风险;产品安全风险;血制品批签发与销售不及预期;新产品研发不及预期等。

【以上内容仅代表个人投资建议,股市有风险,投资需谨慎!】

春天水乡
Lv.6
发表于 2020-1-14 16:17 复制 查看全部楼层
最近行情确实好,但也不能指望天天逼空;毕竟春节快到了,有些资金会撤离。对股民而言,如果2019年被当成“猪”宰了,那么“鼠”于自己的红包,就不能错过!
贵溪银矿部
Lv.6
发表于 2020-1-14 09:39 复制 查看全部楼层
有用信息!!!!!!!!!!!!
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