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尾盘,大跳水!

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284 0 南方都市 Lv.2 发表于 · 2020-1-14 21:51 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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市场轮动反包流程走完

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这轮行情是以网红经济为核心,特斯拉、转基因两个最强分支共同带动的。


首先是12月19日-1月3日,网红经济主升浪阶段。

星期六15天12板、引力传媒9天8板、华扬联众8天6板,网红经济板块气势如虹,其强烈的挣钱效应还带动了文化传媒、游戏等相近板块的补涨。


然后是1月3日-1月8日,转基因、特斯拉补涨阶段。
网红经济开始调整,但是市场短线情绪依然亢奋,所以在消息刺激下,就起了转基因和特斯拉两个情绪补涨方向(有逻辑的两个方向)。
研报社1月2日《争议极大,显现两大预期差!》解读转基因,次日转基因板块全面起爆;1月5日《周末,大事件!》解读特斯拉,次日特斯拉板块全面起爆。


最后是1月9日,这两个强势补涨方向开始调整,资金小部分回流到网红经济,当日星期六反包涨停。

近期,网红经济和转基因、特斯拉都已相继完成反包。


1月10日(上周五),网红经济和转基因、特斯拉一起调整,这个时候密集公布的年报业绩预告开始刺激市场,业绩线正式启动,正好承接了上述板块流出的资金。


1月13日(周一),有业绩预期支撑的硬核科技领涨全市场,并且带领指数走强,在指数的掩护下,核心题材网红经济率先完成反包,之后周末出补贴政策消息的特斯拉板块也完成反包。


1月14日(周二),转基因在午后完成反包,隆平高科和荃银高科一度涨停,并且今天市场底部品种水泥和环保板块也强势补涨。


截止今天收盘,这一轮行情里的热门题材——网红经济、转基因、特斯拉都已经相继完成补涨反包,并且通常作为大盘补涨方向的低位环保板块也已经异动。

在这一轮规规矩矩的流程走完之后,尾盘指数跳水,热门股都出现了强烈的亏钱效应:创业板指数最后半小时跌幅差超过0.6%。其中特斯拉的模塑科技大面13个点,转基因的荃银高科11个点大面,科创板中微公司尾盘回落超10个点,引力传媒从最高点回落超10个点。


ps:今天盘后又出了知识产权的消息:知识产权强国战略纲要初稿已形成。其实这个事件预期研报社之前在《悄悄说个板块,有政策驱动!》已经重点提示,也就是说这个事对于研粉来说是没有预期差的。


关于业绩线的补充:市场情绪降温,要警惕利好预期的透支。


业绩线从1月10日正式启动,目前炒业绩预期的硬核科技方向出现分化,主要原因是近期涨幅较大,部分透支了预期,再加上市场情绪降温,部分个股出现分化。例如万集科技,虽然年报预增100倍,但是今天仍然放量跌停。


总之,随着年报预告披露截至日期(1月31日)的临近,年报业绩预告会越来越密集,所以仍会持续催化市场,业绩线仍然是后续市场的核心方向,但是要擦亮眼睛,一些个股虽然年报预告相比三季度超预期,但是短期涨幅较大,要谨防年报预告落地之后的利好兑现。

正如研报社周末解读如何看财报时指出的:

一个持续亏损,并且今年就可能被ST的公司(指秦安股份),短期竟然有这么大的涨幅,说明有部分资金已经提前潜伏业绩预告,就是等这个“利好”公布。
对于这类个股,研报社认为,不排除这类股后续还会继续上涨,但是短期潜伏资金太多,预告落地后,更多的是风险。
——以上文字来源:1月10日 研报社《快看,启动了!


总的来说,从题材轮动来看,本轮行情的核心板块该补涨的补涨,该反包都反包了,流程都走完了一遍。尾盘指数跳水,市场开始出现明显的亏钱效应,情绪明显降温,这个时候要多一份清醒,题材接力需谨慎。


宏观

12月进出口数据解读

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2019年12月进出口双双超预期,助攻经济阶段性企稳预期。

今天上午,海关公布了2019年12月进出口数据:

以人民币计,2019年12月进口增速是17.7%,11月是2.5%;2019年12月出口增速是9%,11月是1.8%。

之前11月进出口数据低于预期,虽然市场普遍预计12月进出口增速会有所回升,但是最终出来的数据还是好于预期。

从具体数据来看,进口大幅改善的主要原因是:

1)2018年12月份受贸易摩擦影响,基数小。

2)下半年以来逆周期调节政策加强,支撑国内经济阶段性企稳,尤其是PMI等数据有所回暖,部分大宗商品价格回暖,内需提升。


出口大幅改善的主要原因是:

1)2018年12月份受贸易摩擦影响,基数小。

2)当前中美贸易摩擦阶段性缓和,贸易信心增加。

3)海外圣诞效应订单增加,国内春节效应出口前置,都使得12月出口订单增加。


另外,海关还公布了2019年全年的进出口数据:2019年,中国货物贸易进出口总值31.54万亿元人民币,比2018年增长3.4%。其中,出口17.23万亿元,增长5%;进口14.31万亿元,增长1.6%;贸易顺差2.92万亿元,扩大25.4%。
主要有这几个结论:
1)2019年国内进出口深受中美贸易摩擦关税影响,但是全年整体进出口数据依然平稳,显示国内贸易有一定抗冲击韧性。
2)主要贸易伙伴位次发生变化:东盟超越美国,成为中国第二大贸易伙伴。
3)贸易结构继续优化,加工贸易进出口继续下降,一般贸易进出口比重提升,表明国内经济转型在加速。


总的来说,研报社认为12月进出口数据双双超预期,进一步支撑了经济阶段性企稳的预期,随着中美贸易摩擦阶段性缓和,预计短期进出口数据仍将持续改善。(近期人民币大幅升值,可能对出口贸易有一定冲击,出口增速改善可能会弱一点)


ps:本月还有几个重磅经济数据等待披露。
1)12月社融数据,没有在13号如期披露,但应该就是这几天了。
2)12月工业增加值、固定资产投资数据、社零数据(预计17日周五披露)。
3)第四季度GDP以及2019年全年GDP数据(预计18日周六披露)。



聊聊春节降息的预期

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研报社在12月底成功预判春节降准,今天再来聊聊春节降息的预期。(今天主要聊当前观点,如果对于国内利率体系不熟悉的研粉可以先回顾下12月28日《今天,央行又放大招!》和12月29日《周末,大消息!》两篇文章)

首先,本月降息有两个观察窗口——LPR和MLF。


其一,每个月20号的LPR利率报价(遇法定节假日顺延)。
也就是下周一会有新一期的LPR利率报价,目前主流机构已经普遍预计这次LPR利率报价会下调5个bp,从近期的货币政策态度来看,这应该是大概率事件。

其二,1月MLF利率报价。

自从LPR和MLF利率挂钩之后,MLF利率已经成为LPR利率的锚,2019年8、9、11月已经三次调降了1年期LPR利率报价,并且在11月下调了一次5年期LPR利率报价,但是仅在11月下调了一次1年期MLF利率5个bp。


研报社认为,节前(20号)下调LPR利率基本没有什么预期差,真正有预期差的是春节前后是否下调MLF利率,这应该也是影响当前大盘走势的关键。


然后,我们再聊聊春节前后下调MLF利率的可能性,这一块的争论还是比较大的。


正方:春节前后将有一次下调MLF利率的动作。


1)从必要性看,经济虽然有阶段性企稳的迹象,但是不确定因素仍然很多(GDP增长仍有压力),在这个弱复苏的阶段,降准对于降成本的效果有限,而降息是有一定必要的。
2)从时间上看,每年年初都是中长期贷款放量的时候,也是银行信贷额度最充裕的时候,要达成降成本的政策目标,年初是最好的时间窗口。
3)从压制因素来看,12月CPI放缓好于预期,短期通胀压力减小,对货币政策的压制也减轻。
4)LPR与MLF挂钩,但是LPR自挂钩以来已经连续下调了三次,一共下调16个bp,而MLF仅下调一次5个bp,LPR与MLF之间的利差持续缩窄,不利于继续引导LPR调降。

反方:春节前后不会下调MLF利率。


1)去年下半年以来国内货币政策的基调一直是稳,元旦刚刚宣布一次全面降准,如果节前再下调MLF利率,这个“双降”信号过于强烈,会给市场过于宽松的货币政策预期。
2)近期经济数据整体不错,进一步支撑经济阶段性企稳的预期,短期没有必要降息。
3)春节期间货币政策的核心是稳流动性,元旦降准的主要目的就是弥补春节3万亿流动性缺口,补“量”比降“价”更重要。


总的来说,目前降不降MLF利率争议较大,大家只要知道短期货币政策的预期差不是LPR利率是不是调降,而是MLF利率是不是会调降,这才是近期货币政策该重点关注的地方。

另外,如果要在1月下调MLF利率,那么可能会在20号下调LPR利率之前,因为这样更加有利于引导LPR利率下调(只是一种假设)。


本主题由 任务系统 于 2020-1-15 22:30 解除限时高亮
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