手机版 官方微博
官方微信
扫描关注:理想财富微信公众号
理想论坛App
扫描下载理想论坛App
RSS

股市重现黄金坑!五步走初步认识一家上市公司

[看盘]
设置
1238 4 展照 Lv.2 发表于 · 2020-1-25 18:57 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
跳转到指定楼层


巴菲特讲股市投资要学会两门课第一是如何给企业估值第二是如何应对市场波动作为一名股市韭菜要确保这两门课都取得合格成绩的前提就是要先读懂所投资的企业只有读懂企业才能给出合理估值只有读懂企业才能在面对价格波动时保持淡定

节前受消息影响大盘失守3000点,不少新股民纷纷准备入市。这些年来我总结出认识一家企业的五步走办法。今天分享给大家。

第一步选择一家自己知识范围内可以读懂的企业

说的高大上一点就是找到自己的能力圈这个能力圈只有自己才清楚比如如果您是计算机专业毕业可以一眼看清5G软件网络等各种高大山技术一脚买入巴菲特都不具备的能力圈很显然我没有这种能力但是我有我自己的能力圈

比如我从小在农村长大家里养过几千只蛋鸡几十头肉猪所以我天然的就知道养殖行业的周期了解养殖过程中的疫苗周期饲料等等所以我一眼就能看懂温氏股份虽然很多人看不起一家养猪企业居然可以是创业板头牌但我知道要做到年养殖8亿只鸡2000万头猪很难很了不起也很赚钱

再比如我大学毕业后第一份工作就是在一家国有银行且工作是起草领导讲话所以我很熟悉银行的战略业务产品发展方向在别人眼里头晕的银行数据各类产品我却看着十分亲切这就是我的能力圈

还比如我从银行出来后又来到了一家券商所以我基本了解一家券商的业务特征未来券商的发展方向所以我看好东方财富中信证券当然我也知道一家老牌券商的核心能力并非那么容易消失所以我又看好港股市场上极度低估的中国银河

A股市场几十个行业几千家上市公司首先要用排除法找到自己能力圈范围内的公司把研究的目标的压缩到几十家这是读懂上市公司的第一步

第二步认识这个公司的历史特色

把目标范围压缩到自己的能力圈后正式开启认识公司的步伐了解这个公司的背景历史特色管理层我们以温氏股份为例:

1.建议重点阅读核心题材在这栏目里,可以看到上市公司的业务特征主营业务参股控股企业可以帮助你初步了解这个公司的业务

2.建议重点阅读分红融资了解这个公司上市以来融资多少分红多少我比较喜欢融资少分红多的公司此类公司一般盈利真实对股东厚道比如温氏股份2015年换股整体上市以来短短三年已累计分红100多亿这个分红水平在创业板可以傲视群雄了能不让人喜欢吗


3.建议重点阅读招股说明书:招股说明书最详细地介绍了一家公司的历史沿革股东结构行业地位发展脉络。初步了解一家公司后建议下载这个公司的招股说明书仔细阅读了解这个公司的发展历史通过对发展历史的学习可以了解公司战略是不是一以贯之公司的执行力是不是很强比如看温氏股份的招股说明书可以学习到这家公司的创业历史了解温氏家族对这家企业的贡献了解齐创共享的温氏文化认识到这家企业的核心竞争力就是员工持股

在这个过程中如果发现一家企业的战略总是变化分红很少融资很多基本就可以排除掉了

第三步手抄公司近十年的核心财务数据

这一步是认识企业的最关键一步之所以选择手抄是因为只有一笔笔的记下来才能沉下心来了解这些数据同时记录的过程就是思考的过程通过记录思考这些财务数据可以判断这是一家周期型企业还是成长性企业可以领悟到哪一个财务指标是最核心关键的财务指标

核心财务指标包括营收利润ROE三项费用等

比如手抄温氏股份的财务数据可以发现虽然养猪是周期性产业但这是一家成长性企业因为其生猪出栏每年快速增长营收每年快速增长ROE常年在20%以上有时候高达50%虽然利润会有周期性波动但只有挨过了周期底部就是爆发性的利润增长

手抄东方财富的财务数据会发现这家企业在每一轮的转型都十分精准执行力都十分强悍会认识到这是一家真正干实事的成长性互联网公司

手抄东莞控股的财务数据可以发现这家低调的东莞国企居然发现十年来这家企业居然营收利润从未负增长这几年ROE都保持在15%以上这么优秀的财务数据PE却一直在10倍以下这就是持有的信心

手抄山西汾酒的财务数据可以发现虽然白酒产业是中国特有的常青行业但并不意味着企业可以常青山西汾酒也是知名企业但在2012年那一拨白酒寒冬中经营数据倒退什么严重远超茅台洋河这说明这家企业并没有多么深的护城河和成长潜力

下面这张图是我当年手抄辽宁成大十年财务数据的截屏通过手抄这些数据我理解到这家企业的营收并不重要投资收益十分关键财务费用资产减值数据十分重要等等


其实我上面说的这些并没有把手抄财务数据的意义说全面但请记住一定要手抄十年的财务核心数据在抄写的过程中你会去思考这个数据为什么增长为什么减少然后查找原因然后慢慢的理解企业之所以十年是因为时间太短无法看清一家企业时间太长抄的也累也没多大意义了

理解之后就会看到一些企业并没有强大的竞争力比如山西汾酒一些企业有困境反转希望比如辽宁成大

第四步了解企业的管理层

当然我认为并不是所有企业的管理层都必须了解比如国有企业的管理层其实不必过分关注我至今不知道东莞控股燕塘乳业的管理层是谁当时民营企业的管理层需要好好的了解比如东方财富温氏股份

第一:了解管理层是否持股增持对民营企业而言持股增持就是管理层投下的信任票比如东方财富的管理层其实即便是2015年创业板大牛市东财市值2000亿时这家伙居然没减持以其实对股市的了解不是不知道估值贵了而是要专心搞企业有定力的标志比如在20166-2017年温氏股份市值跌破1000亿时温氏的管理层每天都在增持

第二:了解管理层的个人特质这个需要从网上各种碎片文章的查找甚至个人去悟比如当你了解到东财董事长其实是A股第一代成功的股评家你就可以理解到原来东财为什么会成功一个当年媒体上活跃的股评家到目前在媒体销声匿迹的上市公司老板你就可以理解他真的在埋头做事比如当年看到温氏家族当年8户9股创业的艰难就会理解到温氏家族员工持股是温氏股份的核心竞争力对员工持股解禁潮的担忧也会烟消云散

第三:如果是国有企业建议读一读年报致辞致辞写的漂亮逻辑清晰基本也能说明其管理层还是比较靠谱的

第五步尝试着给这家企业估值

说了这么多前面的四步最终都是为了第五步给一家企业估值

首先要懂得估值不是科学是艺术一家企业的价值到底是1000亿还是2000亿需要综合各种因素考虑

比如我给温氏股份的长期估值是3000亿因为我认为以温氏的经营能力是可以实现3000万头猪的年出栏目标按照这个目标简单计算年利润是可以达到200亿然后给个15倍PE就是3000亿市值但这个市值结果的得出不是拍脑袋而是依赖前面四步的研究当然最近非洲猪瘟可能是这个估值结果需要调整

再比如我给东方财富的长期估值是2000亿这个2000亿来自于对其互联网战略的长期乐观更来自于对其管理层的信心

还比如我给燕塘乳业的长期估值是50亿这来自于对其土地资产新厂区价值的判断

说这么多是想表达一个意思当你把前面四步做到位后估值数据也就自然出来了

本主题由 任务系统 于 2020-1-26 19:30 解除限时高亮
绅士688
Lv.6
发表于 2020-1-26 09:18 复制 查看全部楼层
分享是美德,交流促进步!
您需要登录后才可以回帖 免费注册登录

本版积分规则

回顶部 到页底
快速回复 返回顶部 返回列表