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下车时机屡屡出错,竹篮打水一场空——2019年我最痛的投资失败案例

[个股]
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2680 15 沪深赢家 Lv.4 发表于 · 2020-1-29 13:19 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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来源:雪球App,作者: 格隆汇,(https://55188.com/1333325987/140109417


看到格隆汇的投资经验征文邀请,也看到不少作者分享了自己的过去一年投资得失经验,在学到知识的也深为感触。刚好因为疫情而闷家里不敢出门,本人也想趁机会写点东西,借助贵宝地分享下本人在去年关于投资的重要失误教训。

本人是一个本钱真不多的典型小散户,股票操作上比较杂乱,见识层次可能远也不如大多土豪朋友们的高,思考的东西可能仅代表我们散户阶层的一些共性,但愿有能被贵平台采用和分享出去。

在过去的2019年,整个A股市场虽然风雨飘摇利空不断但却是走出了一波令人意外的小牛市行情。

除了沪指涨幅小点外,深成指和创业板指数都涨超40%,全部A股3700多只个股中有超过250只涨幅翻倍,有超过800只涨幅超过50%,并且大量各种持续性很强的热门题材炒作,可以说机会确实遍地都是。

然而,作为一面合格的散户,一年下来的账面收益虽然没有出现亏损,但我虽然参与了大部分的热门概念,但最终还是落了个竹篮打水的收局,整体下来竟然是才堪堪跑赢沪指,并且最可惜的是在春节最后一个交易日又折损了大半的收成,最终可以用“辛辛苦苦一整年,一夜回到解放前”来总结。

归根结底,这主要与我在去年的几大错误有重要关系。

1

2019年的最大投资错误

在去年,我主要长期围绕的板块是5G手机产业链、新能源汽车和VR应用、云游戏几大板块。其中5G手机产业链方面主要看好消费电子龙头的$歌尔股份(SZ002241)$$欧菲光(SZ002456)$$欣旺达(SZ300207)$歌尔股份和欧菲光和欣旺达,其实本来还看好立讯精密、闻泰科技、沪电股份、深南电路等不同产业领域的龙头,但一直觉得它们的估值实在太高无法接受,然而到最后证明,越是高估值的龙头越是涨得凶,最终错过了非常多的机会,这其实也就一个非常严重的有非常容易犯的策略错误。

看好歌尔股份、欧菲光欣旺达的主要逻辑很简单:一个是消费电子中声学元件和传感器最核心龙头,一个是光学元件的龙头,还有一个是消费电子中市场地位极其突出的电池供应商欣旺达,这几家各自的业务经营质量都是长期稳定高增长且叠加5G时代带来的消费电子产品升级换机潮利好,未来继续维持高增长是肯定的。

看好云游戏的完美世界、昆仑万维和游族网络的逻辑主要是:在游戏行业前一年遭到空前政策管制导致个股估值下杀严重,2109年版号管制放松明显叠加5G技术赋能云游戏的炒作,行业回暖加快,行业龙头三七互娱因估值太高、巨人网络方面因不喜欢其创始人并且公司本身质疑不断,就都pass掉了。剩下完美世界在收入稳定性、较高的研发投入和足够的游戏储备方面都表现可圈可点,而昆仑万维是个小而美且后劲足的潜力股,游族网络虽然问题缠身,创始人被几次质疑套现和分红动机,但估值不算高,储备游戏有亮点,并且研发投入舍得下本,也被加入了票仓。


此外,虽然因为整车销售持续下滑不看好汽车股,但看好新能源汽车产业部件领域的卧龙电驱,这是一家主要是新能源车还是未来大趋势,作为全球领先的电机及驱动类产品制造商,在电动车驱动电机方面的市占率和话语权都很高,算是行业的一大龙头。

然而,虽然上面的选股逻辑大体没错,并且上车时点还算可以,但最大的败笔是在于几乎每一个股的下车时机到最后都证明是错误的离谱。


回想当时的下车理由,其中最主要的一个是在10月份刚好资金很紧张(钱本就不多)需要抛售股票换现金,其次是各种担心:担心贸易战出现变卦,担心宏观经济数据持续萎靡,叠加乱港事件不断激化会使得市场再入熊市,还担心未来这些行业个股年报可能会不好看等等。恰好上车的股票有一定的收成,被套的也都解套了,就在落袋为安的心理作用下没有任何深入研究判断是否合适就逐步抛掉了几乎所有仓位,留下一年来赚到的利润作为试炼种子,最后竟然都白白浪费了涨势最猛的鱼腩机会。

其中,关于欧菲光的操作算是我最悲剧的遭遇。在2019年2月份的时候,欧菲光还未爆出财报黑天鹅,那时我半途上车且不断加仓,把成本抬高到了12元附近,成为唯一一只仓位最重的股票,后来在3月份股价上到15元以上时我还非常意气风发。然而很快在年报披露是爆出谁也意料不到的财务业绩变脸黑天鹅,导致股价连吃4个连逃生机会都没有的跌停板后,我的仓位市值也惨遭腰斩。我当时想着既然没有机会出逃又跌了这么多,干脆放长线等待。

持有的欧菲光在煎熬中等待了大半年终于在10月份等回了解套机会,可能是险死还生的刺激当时有很强烈的平本卖出冲动,几乎不能理性研判是否还值得持有,可惜到最后没有坚持住。

现在回顾起来才发现让自己最无语和后悔的却是所有的抛售理由中,几乎没有一个是基于对个股公司经营业绩层面的分析判断得出的卖出选择,全都是不知实际影响作用的不直接的莫名理由。

此外,基于对“GDP增速持续下滑,需要基建托底”和“氢燃料汽车的黄金发展时代”的莫名认可,导致我在2019年对基建和氢能源板块有莫名坚定的看好,但没有深入的研判能力又不敢追捧涨幅过高的相关龙头妖股,导致最终选出的冀东水泥、塔牌水泥、富瑞特装、易事特等个股表现差强人意,同时也极大地浪费了机会成本。

这或许是大多数散户的通病吧:分析或直觉浅于表面或没能力深入做研究分析判断,只能操作依靠模糊的直觉冲动,完全没有专业谨慎的思维和态度,同时又胆小怕高,有时又死不认错。

2

几点认识和反思

回顾2019年的投资得失,虽然账户上收获确实不能令人满意,但在经验教训上的思想收获还算有些价值。

1,好公司不一定是好股票,好股票不一定是好公司。从去年A股的涨幅榜看,在所有股价已经翻倍的近250只股票中,有过半股票的市盈率超过50倍,其中大部分市盈率超过100倍,另外还有超过10只处于亏损状态。而真正业绩稳定分红优秀的银行地产或周期股这些,大部分的年内涨幅都低于30%,表现远没有业绩不稳定估值明显有泡沫的“问题股”。

如去年涨的最疯的诚迈科技、漫步者、宝鼎科技等妖股,本身并不是业绩要飙涨,甚至本身就处于亏损或其他问题状态。如诚迈科技的市盈率超千倍,净利润逐年下滑,股价市值来说已经是再泡沫不过了。

因此,股价飙涨其实与公司的基本盘业绩面无太大关系,好公司不一定是好股票,好股票不一定是好公司,如何选择真正能涨得不错的股票,在需要运气的同时,更多时候需要投资者要努力想办法做深入细致的研究,而不是基于表面的粗浅分析和依靠短期信息热点跟风炒作。

2,耐心和适时认错是最应具备的心理素养。很多时候,如果对股市有长期的跟踪参与,只要稍有相关的金融知识背景,判断一只股票是否值得长期持有并非难事。主要是难在是否能够给与足够的耐心和确认错误后能够适时认错的魄力。

相反,不重视小幅盈亏和过于期望短期高收益倾向高频次交易的问题是可能是困扰散户群体最大的因素,在选股操作上体现出来的就是追涨杀跌,频繁换仓式的浮躁。

3,价值投资是最简单有效的方式。这个道理一直被大家所熟知,只是很多人在实践时往往会出现偏差,我也一样。只是在经历又一年的多次教训后,我算是再次对这个道理有了更深入的理解:对于绝大多数散户来说,很多时候越想要高回报就越需要高难度高风险的操作,但跟随热点概念去追涨杀跌总有踩雷的一天,并且实际上概率不小,只要一朝不慎就会造成伤筋动骨的巨亏,导致账面盈利一夜回到解放前,长期紧张耗费心神的付出和成果毁于一旦。还不如像选择结婚对象一样认真慎重分析选择,选出真正有长期增长潜力的标的,然后持有,不用担心各种波动,直到达到期望回报,或直到出现于导致选股逻辑出现严重相差的大事件时再决策,这样既轻松,又简单高效,并且回报往往可能还有小惊喜。

市场的投资炒作风格万千种,市场确实有不少艺高人胆大的操作方式,并且都取得了成功,但专业人做专业事,选对适合自己的道就好。作为炒股投资只是副业,也没有专业研究能力绝大多数散户来说,价值投资或许真的最简单有效的方式了。


@涨停板

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吉祥如1
Lv.7
发表于 2020-1-31 09:18 复制 查看全部楼层
新春快乐! 吉祥幸福

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无敌至尊宝
Lv.6
发表于 2020-1-30 09:22 复制 查看全部楼层
消息面上,符合市场预期。

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黑色手机
Lv.6
发表于 2020-1-30 00:55 复制 查看全部楼层
年复一年的总结,并不可以有什么进步,在漆黑的世界总结漆黑世界的经历仍处漆黑的世界,你的总结无非在回顾过去,对业己变化的走势己经不起作用了。

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桃花岛64
Lv.4
发表于 2020-1-29 23:50 复制 查看全部楼层
好公司不一定是好股票,好股票不一定是好公司。非常认同您的这种观点。对公司基本面的研究是小散的软肋。

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火焰之神火火
Lv.2
发表于 2020-1-29 16:52 复制 查看全部楼层
         股市实战信息交流论坛

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深沪狙击9
Lv.0
发表于 2020-1-29 16:39 复制 查看全部楼层
多谢老师!节日快乐!

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火焰之神火火
Lv.2
发表于 2020-1-29 16:27 复制 查看全部楼层
股市实战信息交流论坛

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大侠qzg171
Lv.6
发表于 2020-1-29 15:46 复制 查看全部楼层
新年快乐,万事如意!

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春天水乡
Lv.6
发表于 2020-1-29 14:28 复制 查看全部楼层
祝我们在2020年里财源广进、日进斗金!

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亿阳99
Lv.3
发表于 2020-1-29 14:25 复制 查看全部楼层
艺高人胆大的当初付出的惨痛不是每个人都经历过,但能不能参悟确是另一个境界

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