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疫情之下,血制品龙头的机会

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3429 29 沪深赢家 Lv.4 发表于 · 2020-2-7 23:46 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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来源:雪球App,作者: 格隆汇,(https://55188.com/1333325987/140738457

武汉肺炎疫情来势汹汹,A股资本市场因此波动剧烈,尤其是创业板指数4日累涨超过12%,完全收复此前的失地。

盘面上,尤其以医药股表现最为强势,口罩、消毒液、医疗设备曾出现批量涨停。另外,大医药行业中的血制品细分板块同样表现可圈可点。

2月4日至今,上海莱士累计上涨19.8%,华兰生物涨超10%,天坛生物累涨13%,卫光生物累涨超15%,博雅生物更是涨近30%。


(来源:Wind)

尤其是昨日,以上血制品公司纷纷涨停,资金追逐的该板块的情绪非常高涨。不过,短期大涨并没有持续,今日便遭遇了较大回撤,其中,华兰生物跌4.49%、天坛生物跌4.2%,上海莱士跌4.43%。

不过,该板块鼠年开市以来,总体表现非常强劲,主要原因是肺炎疫情大背景下,免疫球蛋白的需求量在短时间内激增。

目前,肺炎疫情没有特效药,主要靠自身免疫力抵抗病毒,然而其中一种治疗方法便是注射免疫球蛋白。

免疫球蛋白是以人血浆为原料经过分离纯化制备而成,含有广谱抗体,具有免疫增强和防治病毒性感染的作用,对于抗击本次疫情有着不可替代的作用。在本次抗击冠状病毒感染的肺炎工作中,各地卫健委以及各大医院都制定了防治方案,在上海市卫健委发布的指导文件中,将静注免疫球蛋白列为免疫调节品种;北京协和医院也将此产品列入防治方案中,对重症病人推荐使用。


(来源:华西证券研究所统计)

2015年以来,采浆量大幅度增加。另外,血制品提价推动经销商囤货导致2017年开始渠道库存大幅度增加,血制品企业纷纷扩大销售人员规模,加大学术推广力度。2019年白蛋白和静丙批签发增速均恢复至10%左右,去库存周期结束,血制品处于供需平衡状态,生产企业和渠道库存均大幅度回归正常水平。

据华西证券,由于库存血浆需在3个月以后再次检疫合格才能投浆生产,新冠疫情导致目前献浆基本停止,2020年全年采浆量和投浆量有可能受到影响,影响2021年可销售数量(因从生产到销售至少需9-10个月)。血制品很可能会从供需平衡转向供不应求,血制品有望实现价值回归。

市场格局稳固

血制品仍将是未来的黄金赛道。

据华兰生物年报披露,2018年我国血浆需求量1.2万吨,但是国内供给仅仅8600万吨。要知道血浆中含有8%的血浆蛋白,而后者又含有60%的白蛋白。


2016年,美国拥有601个血浆站,采血浆量40000吨,平均每个站67吨。中国2018年拥有227个血浆站,采浆量8600吨,每个站37吨,差距很大,根据联合国给的一个人血白蛋白自给自足的标准,我国的白蛋白缺口达到46%(当前我国千人口血浆为5.4L/千人,白蛋白自己自足的水平是10L/千人),免疫球蛋白(静丙)、凝血因子的缺口更大。

我国白蛋白缺口弥补措施主要是从美国进口,价格相对国内偏低。但随着进口白蛋白供给量进来,国内价格走低,基本保持平齐。

目前,我国血浆站仅有227家,但行业一共有超过30家血制品公司,但大多是规模小、产品单一的公司,并不具备新开血浆站的资格。

近些年,我国血液制品企业通过提高采浆量,扩大生产规模,加之企业间的兼并重组不断,行业逐步走向集中,形成了中生集团、华兰生物、上海莱士和泰邦生物四个企业为龙头的新格局,四家企业的采浆量占全国采浆量的50%以上,行业集中度明显提升。


(2016-2018年,各上市企业单采血浆站个数变化)

据披露,华兰生物共有单采血浆站25家,其中广西4家、贵州1家、重庆15家(含6家单采血浆站分站)、河南5家。而行业血浆站最大的是天坛生物是57家,但在营的是49家,第二大是上海莱士。

总之,血制品几大厂商基本垄断了了血制品原料,将提供非常之高的行业壁垒。这是行业核心竞争力的体现。行业赛道不错,将孕育出优秀的龙头企业,给投资者带来投资惊喜。

尾声

肺炎疫情,短期内影响免疫球蛋白的市场供需格局转好,不过已经充分定价在股价里面了。

未来,血制品行业投资机会仍集中在龙头企业,比如华兰生物,亦是外资非常喜爱的标的,但当下可能不是最佳的布局时间点。


灌肠儿
Lv.5
发表于 2020-2-9 12:31 复制 查看全部楼层
华兰生物跟踪操作~
九牛2020
Lv.1
发表于 2020-2-9 12:01 复制 查看全部楼层
新手点赞,你好棒。
刀风无影
Lv.3
发表于 2020-2-9 11:02 复制 查看全部楼层
武汉肺炎疫情来势汹汹
海边的故乡
Lv.5
发表于 2020-2-9 10:58 复制 查看全部楼层
创业板怎么样?
道中道
Lv.2
发表于 2020-2-9 10:51 复制 查看全部楼层
是个重要方向。谢谢分享!周末愉快!
地堡
Lv.1
发表于 2020-2-9 10:32 复制 查看全部楼层
只能说是利好,特效药和这个没关系
张无忌张无忌
Lv.2
发表于 2020-2-9 08:41 复制 查看全部楼层
#在这里快速回复#通达信数据 2019年全年。----
我的奋斗99
Lv.1
发表于 2020-2-8 17:22 复制 查看全部楼层
只能观望了
逸群鸿鹄
Lv.1
发表于 2020-2-8 17:14 复制 查看全部楼层
让人感叹,还是熟悉的A股。
啸百川
Lv.2
发表于 2020-2-8 16:06 复制 查看全部楼层
学习分享!祝愿股市长虹,投资愉快!
峻哥哥
Lv.2
发表于 2020-2-8 13:57 复制 查看全部楼层
有点意思了
舞蹈K线
Lv.2
发表于 2020-2-8 13:14 复制 查看全部楼层
远程办公室未来的主流
财神公公
Lv.4
发表于 2020-2-8 11:07 复制 查看全部楼层
#在这里快速回复#影响免疫球蛋白的市场供需格局转好
冰冰!!!
Lv.5
发表于 2020-2-8 10:24 复制 查看全部楼层
春节气氛显现,市场维持局部机会
小士
Lv.3
发表于 2020-2-8 09:16 复制 查看全部楼层
盘尾异动翻红是阴谋,很容易让投资者冲动追涨。今日北上资金流出6.03亿,为连续四日净流入后首日流出。
春天水乡
Lv.6
发表于 2020-2-8 07:41 复制 查看全部楼层
由于特殊的时期,A股成全民“娱乐场所”;上亿韭菜荷尔蒙的躁动,把市场的恐慌,贪婪,疯狂,反人性...展现得淋漓尽致,让人感叹,还是熟悉的A股。
玲珑星云
Lv.2
发表于 2020-2-8 00:09 复制 查看全部楼层
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