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不到一月蒸发70000亿,蒸发的市值去哪了?

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955 18 红牛牛牛 Lv.3 发表于 · 2020-3-27 13:57 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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       这一轮下跌,从3月5日的高点至今,全A股蒸发了超过7万亿的市值。不到一个月,全A股的股票市场价值就缩水了7万多亿。听起来是有点恐怖的。

你或许也经常在媒体上看见类似“某次暴跌,市场或者某某公司市值蒸发了XX亿”这样的标题。
缩小到每个人,我们的手里的股票资产也随着下跌或多或少地蒸发了。
你有没有想过这些蒸发的市值去哪了呢?整个市场以及我们手中的财富真的减少了吗?
下面我们就来谈谈这个问题,你看完后或许能对下跌和回撤更淡然些。
首先,我们要明白,股价是如何形成的。
你可能会觉得,那还用说,当然是交易形成的啦。
这当然没错,但这里要注意的是,股价往往是由少部分的交易形成的。
举个极端点的例子,假设贵州茅台这只股票,眼下只有两个人在交易,姑且称他们为躺赢君和交易君吧。其他股东都持股不动。
目前茅台总股本为12.6亿,为了方便计算,我们假设每股股价为整数1000元。那茅台的总市值就是1.26万亿。
这时候躺赢君以每股1100元涨停板的价格,卖了100股给交易君。
只要这笔交易一成交,因为其他人都不持股不动,茅台的股价马上会上涨10%,市值也上涨10%到1.39万亿。
全体茅台股东手中茅台股票的总价值,因为这两个人100股的交易,瞬间多出了近1300亿。
同样的,如果躺赢君以900元一股的价格卖给交易君,茅台的总市值就会瞬间“蒸发”近1300亿。
当然真实的市场情况不会这么极端,但大部分情况下,都是少数人的交易,决定了大部分人股票的市值。
所以当你手中的股票暴涨了百分之几十,你的财富就真的同样增加了那么多吗?
未必。你必须得能用当前的价格把股票卖掉才行。
就比如前面说的茅台的例子,假设大家都想把1000块茅台卖了,但没什么人愿意买,可能只有几个人愿意出900块买,那这时候股价就会迅速下跌到900元,封死在跌停板上。(只是举例,没有真的跌,茅台粉不要无脑喷啊)
如果想卖的人特别多,而且是不惜一切代价要卖出那种,想买的人特别少,出价还特别低,那股价就会快速下杀,这种情况我们就称之为流动性不足引起的下杀。
也就是这两天我们在很多个股上看到的那样。尤其是外资持仓占比高的。
因为外盘的暴跌,很多外资不得不减仓回去补充保证金或者满足自身的风控要求,导致不顾一切抛售手中的A股、港股资产,而又没什么买盘,所以跌起来真的是惨烈。
到了今天两市的成交额更是萎缩至7000亿以下,当真有点流动性匮乏导致暴跌的味道。
这时候已经无关乎公司或者资产的价值,就是一种不顾一切争夺流动性而引起的“挤兑”。
流动性就像水,资产就像船,水少了,哪怕你船再大性能再好,你也开不动。
这也是为什么15年股灾跌起来如此惨烈,再好的白马也是连续跌停,也是为什么流动性弱于A股的港股常年相对A股折价的原因。
流动性就像空气,平时充沛时毫无觉察,失去时才知道窒息的恐怖。
不过说到这里,我们倒是可以发现,流动性引起的下杀往往特别剧烈,但往往也是反弹的前兆。
因为这时的暴跌已经无关乎公司的价值,同样的公司,不变的业绩,这时候却要折价很多。
而流动性迟早是要恢复的,一旦恐慌过去,资本都是逐利的。因为失去流动性而性价比凸显的股票,就像失去岩石的外表裸露出的黄金,股价会得到快速修复。
看到这里你或许能体会,其实账面上的浮盈有时候并非是货真价实的财富,里面往往含有很多“水分”。
但往往我们已经把这些盈利当成了已经到手的真金白银,面对回撤的时候就会特别痛苦,尤其是人类还是一种天成极度厌恶损失的生物。
同样的,很多富豪榜上的富豪,他们的身价里很多都是自家股票的市值,里面有多少水分大家可以自己去想。或许他们并非我们想象中那么富有。
而很多靠高负债、不良资产、市值管理甚至财务造假撑起高市值的垃圾公司,他们股东的身家可能还是负数。
所以很多时候,我们看媒体说蒸发了多少多少市值的时候,其实并没有那么多人损失那么多财富,因为这些市值里本来大部分就是水。
而只有过滤掉水分的,资产的“内在价值”,才是真正属于我们的价值。
一家公司(或者一篮子公司),如果经营没有任何重大改变,资产负债表依然健康,前景依然看好,内在价值没有任何改变,却因为流动性匮乏无脑下跌,那可能正是我们去见捡金子的时候。
同样,因为流动性不足而产生的浮亏、回撤,最终都会回来。
至于怎么判断内在价值,那又是另外一个话题了。
但我希望看到这里的你,至少能明白股价是如何形成的,市值里又有多少水分,在面对暴跌时,能更认真审视持仓的价值,更从容地面对。

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甲皓木
Lv.5
发表于 2020-3-28 09:46 复制 查看全部楼层
谢谢分享,理想因你而精彩!!!

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王zhenfei
Lv.3
发表于 2020-3-28 09:36 复制 查看全部楼层
多谢楼主分享!!!

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依旧如初
Lv.4
发表于 2020-3-28 09:11 复制 查看全部楼层
谢谢分享。。。。

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文兴杨
Lv.5
发表于 2020-3-28 08:03 复制 查看全部楼层
谢谢分享,辛苦啦!

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金弓长
Lv.6
发表于 2020-3-28 08:00 复制 查看全部楼层
谢谢分享!!!

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股市小游记
Lv.5
发表于 2020-3-28 07:53 复制 查看全部楼层
谢谢分享,理想因你更精彩!!!

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巴啦啦XMX
Lv.4
发表于 2020-3-28 07:48 复制 查看全部楼层
多谢精彩分享, 交流,辛苦啦!

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牛头对象
Lv.4
发表于 2020-3-28 07:41 复制 查看全部楼层
谢谢分享!!!!!!

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换味思考
Lv.8
发表于 2020-3-28 06:49 复制 查看全部楼层
谢谢分享      

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阿珅
Lv.2
发表于 2020-3-27 22:12 复制 查看全部楼层
谢谢分享!祝投资愉快

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无声无息5
Lv.3
发表于 2020-3-27 20:22 复制 查看全部楼层
理想有你很精彩

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闻风可相阅
Lv.5
发表于 2020-3-27 20:04 复制 查看全部楼层
谢谢分享,辛苦!

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廉政专员
Lv.3
发表于 2020-3-27 18:50 复制 查看全部楼层
谢谢分享,祝楼主投资愉快

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木易贝才
Lv.1
发表于 2020-3-27 18:42 复制 查看全部楼层
感谢分享。投资愉快

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老顽童gxf
Lv.5
发表于 2020-3-27 18:37 复制 查看全部楼层
谢谢提供分享!

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听雨养心
Lv.4
发表于 2020-3-27 18:27 复制 查看全部楼层
谢谢你的分享,理想有你更精彩!

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黑桃237
Lv.4
发表于 2020-3-27 16:07 复制 查看全部楼层
感谢分享,

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蜀龙88
Lv.6
发表于 2020-3-27 15:58 复制 查看全部楼层
谢谢你的分享,理想有你更精彩!

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