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潘多拉魔盒已被打开:“瑞幸造假”*,A股将何去何从?

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1183 11 股海百晓生 Lv.4 发表于 · 2020-4-4 14:56 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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沪指全天缩量横盘震荡,市场热点轮动较快,前两天调整的农业、食品饮料、医疗等防御性板块再度崛起,但科技股分化比较明显,多空双方仍在拉锯,消费股和科技股之间的轮动炒作,场内板块跷跷板效应比较明显。截至收盘,沪指跌0.6%报2763点,深成指跌0.68%报10110点,创业板指跌0.54%报1906点。

关键词:轮动,跷跷板效应
01


盘面分析
上周五最后一刻钟,三大指数几乎走成了一根平线,这也是谨慎心态的一种反应。周四走强的板块今天基本上又回落了,呈现“一夜情”走势。上篇文章已经分析过了,现在市场主线仍然存在分歧,剔除石油板块的扰局因素之后,其实整个大盘没多大涨幅,所以我也在上篇文章呼吁大家一定要小心谨慎。那么周五的走势并不意外。

从分时图上看:9:30-10:00市场情绪还比较高昂,低开之后迅速拉红了,成交量放大,说明仍然有抄底资金进场。图中有两处2点,一处是:10点左右,一处是10:50左右,第2处量能未放大。
下午开盘之后一波下杀,量能稍微放大,并未造成恐慌;


2:00之后出现一波抄底资金进场,量能也是有效放大,但是最后一刻钟,三大指数几乎走成了一根平线,这也是谨慎心态的一种反应。
(一)成交量:两市成交:5724亿,其中上证:2141亿,深成指:3583亿,创业板:1134亿。较上一交易日缩量:253亿,其中上证缩量:190亿,深成指缩量:63亿,创业板缩量:43亿。从本周的资金流向看,,仍然是深证市场中小创。
A股面临的不确定性 主要来自海外疫情恶化,经济停滞,以及境外输入病例导致的二次爆发的风险。国内政策力度和海外疫情进度将会成为A股方向的决定力量。

(二)北上资金:
北上资金今日净流出6.65亿元。其中沪股通流入:11.44亿,深股通流出:18.08亿,从分时看出北上资金大部分都是尾盘15分钟抄底,而深股通全天呈流出状态,而尾盘缩小流出金额。我推测深股通金额在科技股做高抛低吸。沪股通方面,三安光电净卖出2.15亿,中国国旅净卖出1.66亿。深股通方面,迈瑞医疗净卖出4.04亿,宁德时代净卖出2.61亿。


复盘本轮北上资金流出。3月北上资金净流出规模创历史新高,本轮北上资金变动可 以分为四个阶段:
(1)2 月 21 日~2 月 28 日疫情导致市场恐慌,北上资金流出 305 亿元,重仓的金融和消费首当其冲,加仓电气设备、计算机;
(2)3 月 6 日~3 月 11 日油价大跌冲击,北上资金净流出 217 亿元,继续卖出消费和金融,电子卖出规模扩大,加仓医药;
(3)3 月 12 日~3 月 23 日流动性冲击,北上资金流出 649 亿元,食品饮料加速卖出,各行业卖出规模扩大,加仓有色金属;
(4)随着流动性冲击缓解,3 月 24 日~3 月 31 日北上资金回流近 101 亿元,此前卖出规模较高的消费、金融、TMT 率先受益。目前来看,海外市场流动性冲击正逐渐缓解,人民币汇率总体稳定,A股估值优势凸显,且近期 会议对货币和财政政策定调更加积极,北上资金有望得到改善。当然,仍需要关注海外疫情演绎的情况,这是未来一个阶段影响市场风险偏好进而北上资金流向的重要因素。(三)板块方面:
半导体科技股,

图形上看,开盘半小时成交量波动较大,部分资金获利离场,尾盘部分资金抄底;
以金健米业为代表农业股:

尾盘拉涨停出货,我感觉这帮游资也是怕节假日外围市场又会出现什么妖蛾子,非常谨慎。
新希望为代表养猪板块:

从这3个分时图走势可以看出资金的状态:谨慎。(1)尾盘金健米业拉涨停出货,新希望基本横盘,半导体板块也基本诱多;(2)现在追高的投资者越来越少,这是一个变化的过程。过去一低开,马上就有投资者进场抢抄底,现在投资者的谨慎越来越占上峰,事物已经开始发生一些微妙的变化。
石油板块:


昨天原油价格暴涨,今天早盘回落。原油价格暴涨带动了中石油、中石化这两桶油的暴拉。今天两桶油又从哪里来,回哪里去了,都出现了一定程度的跌幅。今天中石油跌了1.70%,H股也是回落了5.56%;中石化今天跌幅也接近2%,基本上对原油价格的反应就都在两桶油上了。昨天也分析了石油板块就是搅局者,把市场水搅浑了,误导了很多追高的人。在现在这种主线不明确,预期不好的情况下,很容易被市场所误导。

新的现象:ST板块。

整个ST板块67只个股,其中53只上涨。涨跌比:1.26。成交量:25.6亿。其中涨幅在1%以上有40只,涨停13只。

资金流入这个板块,一般是行情快结束的时候垃圾股都有一波被炒作。但是现在资金肆无忌惮炒作,我觉得是一种情绪的宣泄。市场主线一直分歧较大,而主力也不指定一个明确的方向,导致这部分资金开始恶意扰乱市场。另外,就是瑞幸咖啡作假事件的影响。

瑞幸作假的尺度也太大了一点,金额达22亿元。瑞幸全年一共的金额才29亿元,80%以上是作假的。现在替罪羊推出来的是COO和手下的几名员工,但我想这种解释恐怕鬼都不会信。瑞幸的毛利率比星巴克更低,单位面积的营收也更低,那么这种模式并不具有竞争力。

目前来看,瑞幸的咖啡品质,不具有竞争力。在补贴的作用下,具有性价比优势。若补贴消失、价格与麦当劳咖啡齐平,是否还有性价比优势呢?若不提价,瑞幸能否降低成本,保持低价位、高性价优势?所以,瑞幸规模再大都不重要,重要的是看它能否盈利。

金融资本对实体产业降维打击,原因是金融资本的简单粗暴,“野蛮人”的财大气粗。但是,把产品及服务持续做好才是实业发展之根本。资本对实体经济的破坏力度或利好程度,取决于各产业监管制度。

中国证监会也表了态,要严肃查处这个事情。后面会查到什么程度我们拭目以待。这个害群之马必须清除,市场才能健康的发展。关键还是过度贪婪,做企业的心思没有用在做产品上,急于IPO、急于上市、急于割韭菜、急于一夜暴富,急于变现几十年才有可能完成的财富积累,这就是物极必反产生的问题。

我相信这个事情对中概股在美国市场上会带来非常恶劣的影响。会出现什么样的后果现在谁也不好预料。

放眼周五的盘中情况,又看到了市场中一种反人性情绪。垃圾股被炒上天,而优质资产,科技股确不断被砸盘,这到底是情绪的宣泄?还是市场本来就是毫无人性的?

一有适当的利润,资本就会非常胆壮起来。只要有10%的利润,它就会到处被人使用;有20%,就会活泼起来;有50%,就会引起积极的冒险;有100%,就会使人不顾一切法律;有300%,就会使人不怕犯罪,甚至不怕绞首的危险。如果动乱和纷争会带来利润,它就会鼓励它们。走私和奴隶贸易就是证据。

“潘多拉盒子一旦打开,对于全球化的产业生态可能是毁灭性的连锁破坏,毁掉的可能将不止是华为一家企业。我们希望全球产业链合作,希望聚焦客户和产业界的挑战,为全球客户提供可信任的产品与客户、为客户为消费者提供好的产品与体验。

通过瑞幸作假和华为被反制两个极端,我们的资本市场还有很长的路要走。在资本荒蛮、投机与投资之间,监管制度的强度反应在资本市场和实体经济中却呈现质变的区别。

金融与科技,是经济进步的两大力量。曾经我们无比迷信金融,也无比纵容技术,但如果缺乏制度管理,金融则沦为投机市场,科技则无恶不作,最后留下的只有资本盛宴后的残羹冷炙和技术创新外衣下的锈铁废钢。

最后,资本无眠亦无罪,创业维艰亦维难,他们遵循的是经济规律和人性道路,唯制度是个大漏勺。
正本清源,才是我们监管层要做的事。

02


消息面

(1)货币政策:灵活适度的货币政策:引导贷款 市场利率下行,保持流动性合理充裕。发挥再贷款再贴现、贷款延期还本付息等金融 政策作用。

中国人民银行公告称,决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于4月15日和5月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点,共释放长期资金约4000亿元。同时决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。央行有关负责人表示,此次定向降准平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元,还可降低银行资金成本每年约60亿元。

央行三个月三次降准,分别投放8000、5500、4000亿元长期资金,加上公开市场操作投放的万亿短期流动性,3000+5000+1万亿的三次再贷款,我们正面临2016年以来最宽松的宏观资金面,并配合提高赤字率+增加地方专项债+发行特别国债来启动“新”一轮基建,以应对超过2008年国际金融危机的疫情冲击和经济衰退。


此次定向降准1个百分点,主要意图是降低商业银行负债端成本,缓解息差压力,引导中小企业的实际利率下行,给中小企业放点水。此次释放长期资金约4000亿元,平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元,还可降低银行资金成本每年约60亿元,是继1月1日、3月16日降准后,年内的第三次降准。此次降准的主要意图是缓解商业银行尤其是中小银行息差压力,为商业银行让利腾挪空间,加大对中小和民营企业信贷支持力度,引导实体利率下行。

资金面来看,目前正面临自2016年以来最宽松的资金面,4月3日DR007利率1.58%,DR001利率0.97%,均处于历史较低点。时隔12年再现超额准备金利率下调,为2008年以来首次。2008年全球金融危机期间,央行下调超额准备金利率27BP至0.72%,此后12年间从未下调。2019年8月LPR改革以来,央行着力推行利率市场化,此次降低超额准备金利率也是对利率走廊下限的下推,理顺利率市场化框架。

时隔12年,央行再次下调超额准备金利率37BP至0.35%,力度超过2008年。超额准备金是商业银行缴足法定准备金后自主存放的部分,超额准备金利率下调,央行意在推动商业银行提高资金使用效率,增加对实体经济的贷款。
3月30日央行下调7天公开市场逆回购利率20BP,通过政策利率引导实体经济融资成本下行,本月MLF和LPR利率都会联动下调。2020年公开市场逆回购利率已经累计下调30BP。


(2)财政政策: 积极有为的财政政策:财政支出方面,适当提高赤字率,发行特别国债,增加地方 专项债规模。同时加快地方 专项债发行和使用,加紧做好重点项目前期准备和 建设。财政收入方面,落实好各项减税降费政策。

近日,中央财政加快向国家融资担保基金拨付第三期出资75亿元人民币,带动其他股东单位落实90亿元。截至目前,国家融资担保基金累计到位资本金496亿元。到位资本金将全部用于支持小微企业贷款融资,力争2020年新增再担保业务规模4000亿元,预计同比增长62%,带动融资担保行业扩大业务规模;同时,加快股权投资,力争2020年投资10家支小支农成效明显的地市级 性融资担保机构,壮大机构实力,更好发挥资金放大作用,引导地方 性融资担保机构精准聚焦支小支农,带动融资担保行业进一步降低担保和再担保费率。

财政部副部长许宏才表示,为了有效应对疫情的负面影响,加大宏观政策调节实施力度。按照党中央决策部署,2020年将适当提高财政赤字率,发行特别国债,向社会释放积极明确的信号,巩固和提振市场信心。为应对新型冠状病毒对经济内外需方面 全方位的冲击,预期 2020 年的财政政策有以下几个方面的措施:

第一,预期减税规模达到 3 万亿元,相比 2019 年新增 1万亿元——3 月 28 日外交部 发言人耿爽回答“G20 通过 5 万亿美元计划刺激全球经济增长”的问题。
第二,公共财政账户预算赤字率可能上调至 3.5%。用两种方法测算,真实赤字率也将 延续近年来上升趋势,达到 5.0%左右(前值 4.9%)。这意味着 2020 年新增的广义 债务会达到 5万亿元以上,广义 杠杆率增幅将超过 2018 至 2019 年每年上升 4.4 个百分点的水平(BIS 口径)。
第三,继3月出台的下放农转建审批权、阶段性提高地方财政留用比例等之外,进一步出台更多支持地方财政的措施, 性基金账户的重要性将进一步上升。

财政部副部长许宏才在国务院联防联控机制新闻发布会上表示,今年各地要结合房地产调控的要求,严把棚改的范围和标准,严格评估财政承受能力,科学制定年度棚改任务,不搞一刀切,不盲目举债。今年,明确 的专项债不用于土地收储和与房地产相关的项目,同时,根据中央经济工作会议加强城市更新和存量住房改造提升,做好城镇老旧小区改造的要求,在专项债的使用范围方面做了调整,将城镇老旧小区改造纳入了专项债券的支持范围。

至少从现在的政策方面,我们还是看到了希望,地方 不在卖地拉动经济。
(3)印度疫情:自疫情以来,关于印度的新闻较少进入人们的视野,虽然印度一直还未出现大的声响,但并不代表那里有序安好。

印度卫生部官网最新数据显示,截至当地时间4月3日上午9时(北京时间上午11时30分),印度新冠肺炎确诊病例达到2301人,其中死亡56人,治愈出院157人。全球疫情愈演愈烈,拥有超过13亿人口的印度,是否能防守住新冠疫情?
首先,全国封锁将给印度经济带来巨大压力。

印度史无前例的全国性封锁或将使印度经济每天损失近46.4亿美元。有研究机构推论,21天的封锁将导致印度经济损失近980亿美元。
其次,“封国令”实施以来,印度大量进城务工人员因失业出现返乡浪潮。

火车站、巴士站人头攒动拥挤不堪,毫无“安全距离”可言。在公共交通停运、 安排的大巴数量有限的情况下,还出现大规模贫民徒步返乡的浪潮。
对这些失去生计的人来说,回到家乡可以保证食物和住所。如果继续留在城市里,他们将居无定所,并且没有钱支付饮食。据悉,4500万失业农民工被迫返乡。甚至有人的行程超过1500公里,但他们别无他法。在这种迫于生计日夜兼程的返乡路上,已经有20余人在途中遭遇交通事故、饥饿、过劳等意外死亡。

第三,隔离难。
近日,印度西孟加拉邦普鲁利亚区一座村庄的7名村民返回村里,当地医生要求他们待在家里自我隔离14天。然而这7人的家里都没有属于自己的单独房间,没有空间进行隔离。为了不给家人和其他村民添麻烦,这7人自愿住到了树上。第四,检疫难。
由于印度总人口中占据着相当一部分贫民,他们的受教育程度往往也不高。

据联合国教科文组织2015年的数据,印度总识字率为72.1%,两性识字率差异高达18.1%。在印度,有很多家徒四壁但周围全是嗷嗷待哺的孩子的贫农。他们最大的盼望是,家庭中能有一个孩子成才来赚钱养家。

用BBC的话来说,疫情下的印度变成一场“human tragedy(人类悲剧)”。

(4)经济面:
摩根士丹利将美国第一季度GDP增速预期从-2.4%下调至-3.4%,第二季度GDP增速预期从-30%下调至创纪录的-38%。摩根士丹利预计美国失业率将在第二季度达到创纪录的15.7%(此前预计为12.8%),失业人数累计将达到2100万。


A股面临的不确定性 主要来自海外疫情恶化,经济停滞,以及境外输入病例导致的二次爆发的风险。国内政策力度和海外疫情进度将会成为A股方向的决定力量。

327 会议定调财政货币政策更加积极, 开支力度加大,提振内需,对冲外需。

这样的背景下,货币宽松下,低估值金融地产有望获得超额收益;财政政策更加积极,低估值建筑建材轨交特高压;种植业;公共开支增加带来的主题性机会等。除此之外,关注特别国债的发行用途,本次特别国债用于与疫情相关的概率 较大,可能带来相应的投资机会。
结束语:

《孙子兵法》:兵非益多也,惟无武进,足以并力、料敌、取人而已。夫惟无虑而易敌者,必擒于人。卒未亲附而罚之,则不服,不服则难用也。卒已亲附而罚不行,则不可用也。故令之以文,齐之以武,是谓必取。令素行以教其民,则民服;令不素行以教其民,则民不服。令素行者,与众相得也。


一句话点评:威尔逊解释说,人类永远处在塑造人类的两极力量之间:“一极是激发罪恶的个体选择,另一极是激发美德的群体选择。”


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刷机大帅哥
Lv.2
发表于 2020-4-4 23:17 复制 查看全部楼层
谢谢楼主分享,希望的火苗不熄灭。

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蜀龙88
Lv.6
发表于 2020-4-4 19:21 复制 查看全部楼层
谢谢分享,投资愉快!理想因你更精彩!

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鼠标可以吗
Lv.2
发表于 2020-4-4 15:06 复制 查看全部楼层
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