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宏观逆周期调控,财政+货币宽松背景,家电迎来机会

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639 3 股市牛人V Lv.4 发表于 · 2020-4-15 20:54 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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今天是降准实施日,今年第三次降准是分两次实现,4月15日和5月15日,本次释放2000亿。同时,央行新作的一笔MLF,也从上一次的3.15%利率下降到了2.95%。那么预计,下一次LPR报价将至少也下行20个BP,以前降低贷款基准利率的时候,每一次降息也不过就是25个BP,也就是说,本轮操作基本等同过去一次降息。

自从LPR换锚开始,一年期基准利率一开始是4.3%,上一次3月20日LPR一年期为4.05%,如今资金面变动后,有望再下降25个BP,到3.8%。这等于已经两次小幅度的降息。这是股市中看得见的一个利好。不用我多说,忽略掉今天小小的回调。利好就是利好。自从LPR利率换锚后,投资人要在思维上转换,而不要继续等着央行降低基准利率。

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宽松货币肯定会起到作用,财政刺激利好消费,特别是家电。我们一直以来的看法,就是对于市场上的各类消息,一定要过滤,并整合成具备逻辑的分析,这样才能对于实际操作有指导意义。持续阅读文章的投资者应该能感觉到,最近两个月我们的观点就是多空博弈,任何一方都无法占据完全的上风,而长期趋势一定坚持看好。

了解了市场的逻辑,就很容易给出合理的策略,那就是以医药消费等品种为主展开防御。说是防御,但是其实最近的表现还是很让人满意的,很多股票持续新高。考虑到2020年的全球经济衰退,这些股票未来的表现也不会太差,目前还是以持有为主,当然如果泡沫过大,还是要做减仓动作的。

而市面上的绝大多数消息,对于我们而言并无太多的帮助,比如技术形态分析,每天的利好利空分析等等。抓住了主要矛盾就可以了,尽量忽略次要矛盾,这样才不会迷失在消息的海洋里。最关键的是,有足够的时间用来认真研究企业。

本文给大家带来家电行业的追踪报告,供参考。

【家电】

行业数据观察:3 月线上厨小持续高增长,环境小家电表现平平

A、厨房小家电:厨房小家电线上持续高增长,各品类表现差异大。根据淘数据线上厨小汇总(电饭煲、原汁机、破壁机、豆浆机、电烤箱、养生壶、多士炉、榨汁机 8 个品类)销售数据显示,厨小线上持续保持高速增长。2020 年 3 月厨房小家电合计销售量和销售额为 598 万台和 15.43 亿元,分别同比增长 41%和 51%,销额增速快于销量增速。根据淘数据显示,厨房小家电各品类之间的差距不断扩大。新兴品类中,电烤箱和破壁机3 月销量分别为 77.98 万台和 53.68 万台,分别同比增长 178%和 109%,销售额分别为3.25 亿元和 4.31 亿元,分别同比增长 216%和 90%。传统品类中,豆浆机和电饭煲 3 月销量分别为 29.16 万台和 150.07 万台,分别同比增长 32%和 31%,销售额分别为 1.31亿元和 2.97 亿元,分别同比增长 25%和 23%。总的来说,各品类之间表现差异大。

B、清洁小家电:表现平平,吸尘器、扫地机器人销量微增。根据淘数据显示,2020 年 3月吸尘器和扫地机器人销售表现平平,吸尘器、扫地机器人销量微增。3 月吸尘器销量43.30万台,同比增长 2%,销售额 2.74 亿元,同比增长 22%,环比增幅收窄。3 月扫地机器人销量 19.46 万台,同比增长 4%,销售额 2.68 亿元,同比下降 7%,销售额同比增速转正为负。

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投资建议:重申白电板块投资机会,低估值提升配置价值

1)格力拟回购股份用于员工持股或股权激励,充分激发业绩释放动力。4 月 12 日晚格力电器发布公告称拟回购公司股份 30 亿元-60 亿元;回购价不超过 70 元/股。按本次回购资金最高人民币 60 亿元测算,预计可回购股份数量约为 85,714,285 股,约占公司目前总股本的 1.42%;按本次回购资金最低人民币 30 亿元测算,预计可回购股份数量约为42,857,143 股,约占公司目前总股本的 0.71%。公司回购股份将用于员工持股计划或者股权激励,进一步完善公司内部治理结构,构建管理团队长期激励与约束机制。

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2)投资:奥佳华机构研究报告《按摩椅渗透率十倍空间,业绩筑底静候春暖花开》,认为国内按摩椅品类长期看具有 10 倍以上空间,预计 2019-2025 年行业 CAGR10.3%,公司作为按摩椅龙头技术优势明显、产品扎实领先,未来拥有将领先的产品技术转换为品牌护城河的潜力。我们继续看好白电+厨小家电龙头:白电龙头长期配置价值凸显,格力电器、美的集团海尔智家基本面依旧稳健,短期波动凸显长期配置价值。零部件板块继续关注三花智控,疫情冲击对 2020 年空调供需影响微弱,特斯拉放量拉动新能源汽车业务放量。厨小家电消费频次高、日用必选属性强,线上销售占比高,外部负面冲击影响较小。

关注:苏泊尔、九阳股份。

【以上内容仅代表个人投资建议,不构成买卖依据,股市有风险,投资需谨慎】

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平淡328
Lv.6
发表于 2020-4-18 14:50 复制 查看全部楼层
谢谢精彩分享,祝投资愉快!!!

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