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被血洗的一天

[个股]
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403 2 老孤独二 Lv.2 发表于 · 2020-5-18 18:29 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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今天的行情可以用一个悲伤的故事来解释。

我跟兄弟一起去酒吧玩耍,看上了一个妹子,妹子点名说要会炒股的,那我不正符合要求吗?我心花怒放,想着一会儿去哪里看电影。

结果一通聊下来,妹子看上我兄弟了:因为我只会价值投资,妹子却喜欢高抛低吸。


……

这个妹子叫做市场,我叫半导体,我兄弟叫做消费股。

这就是今天的坑人的行情:半导体台子都搭好了,戏全让消费股给唱了。

今天盘中我没看盘,下午一看有点出乎意料,只能事后诸葛亮找原因了。

任何一般板块对应的消息面,都需要结合板块所处的估值水平来综合分析:在高位没有持续的好消息就是坏消息,在低位没有持续的坏消息就是好消息。

截止上周五收盘,半导体指数滚动市盈率是104倍,10年估值中位数是69。


按照分析师的预测,2020年半导体指数成分股业绩预期增速是58%,计算下来当前点位对应2020年forwardPE为104/1.58 = 67左右。

67与历史估值中位数69差不多,所以站在昨天的角度讲,当前半导体板块的估值算是合理区间。合理区间的标的,通常震荡的概率偏大。

周末华为的事件发酵,半导体今天高开,之后就有点失控了。

我的理解是机构的观点在内部产生的分歧:有的还是持着前期观点,觉得华为事件对于半导体国产化是利好。

但是有部分机构认为,这次的制裁事件超出了预期,是前所未有的严厉。

在这种激烈博弈之下,半导体指数的成交量也创下了近期新高。


这种市场的博弈可以找到蛛丝马迹的,比如卓盛微的龙虎榜,就是机构互道SB的过程:



但看龙虎榜,买方的嗓门比卖方大很多,可以一看K线,卖方把买方摁在跌停板上摩擦。

这种机构分歧大的票,在之前也见过,2019年8月20号,绩优股山东药玻发布半年度报告,当天跌停,大量的机构席位现身龙虎榜,也是互道SB。

也没影响山东药玻从那时候起到现在走出翻倍行情。

再回过头来看抢了主角风头的配角:各种创新高的消费股。

之前讲过A股消费股和科技股的逻辑,行业天花板龙头的竞争格局在一段时间之内不变,基本上决定了消费股的估值区间比较稳定。所以消费股的股价上涨大多是由业绩推动的。

但是今年情况在发生变化。

比如海天味业,从2019年一季度到现在,股价上涨了44%,但是业绩只上涨了15%。

股价 = 业绩 * 估值,也就是海天味业在过去一年的上涨,大多是由估值推动的,业绩只占据了一小部分。


而且神奇的是,海天味业44%的涨幅,只有13%发生在去年,大部分发生在多灾多难的2020年。

所以这就解释了当前市场的疯狂:越是经济不好,机构越会寻找业绩确定性高的公司买。

你业绩确定性能涨15%,没关系,40倍PE先给你再说。这也就是熊市“吃药喝酒”行情的合乎逻辑的解释。

这种机构抱团,你还真没啥办法,只有等机构里出叛徒。


……

明白了这一层之后,也很好给接下来的半导体走势算命:半导体指数接下来走震荡行情,并不会像今年3月份那样来一波飞流直下三千尺。

有不少机构是认可当下半导体的估值和业绩的,再加上华为事件,本质上也是利好国产半导体的推进。

PS:有人总是喜欢用市场走势去推演逻辑,实际上是应该先逻辑,后走势。华为被制裁,无论如何都利好国产半导体的替代进程,国家也会加大研发投入。

所以,今天是市场上的男主角和男配角给我们演了一场戏《逗你玩》:短期的走势纯粹是博弈,酒吧的妹子刚开始还区分你是短线客还是死价投,长期你只看你有没有钱(业绩)。

上面描述的这种机构抱团的例子,也很像电影《美丽心灵》里追美女的情节:酒吧里有个漂亮妹子,四个男生都想去搭讪。如果四个男生都去了,那这个漂亮姑娘一定摆足架子。

这个时候肯定有人追不到,如果追不到再退而求其次去追别的没那么漂亮的女生,别的女生也不会接受,因为没人愿意当备胎。

但是如果你们四个都追其他女生,那漂亮妹子就会被孤立了,这个时候再追她就简单多了。

如果大家都在计算对方追不追,那就欢迎观赏大型演出:套娃的故事。


……

套娃套到最后,就产生了有趣的现象:婚恋市场上有ABCD四种优秀程度的男人和女人,通常情况下,现实生活中的择偶现状就是,A男想找B女,B男想找C女,C男想找D女,而D男就剩下了。

反之,女人方面却不同,即是,ABCD女都想找A男。所以,最后的结果,将是剩下A女和D男。


在股市里,捡漏A股和长期陪伴B女,都是可以修成爱情结晶的。


但是股市和现实中有个最大的不同:股市里咬咬牙,勒紧裤腰带买A女,是有好结果的,因为虽然买得贵,但是赚业绩的钱也很舒服,胜过大多数人。


现实生活中,大多数人就是咬断了牙,也撵不上A女的节奏。


所以还是炒股好啊,小伙伴们,至少股票不会跟你吵架,抛弃你等等,只可能是你当初瞎了眼,错把D女看成了A女。


......



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依旧如初
Lv.5
发表于 2020-5-19 16:58 复制 查看全部楼层
谢谢分享..................

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貔貅王子
Lv.3
发表于 2020-5-18 18:45 复制 查看全部楼层
感谢楼主分享,加油

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