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45家新三板企业点评

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398 1 极饿股神 Lv.4 发表于 · 2020-5-20 16:14 举报 显示全部楼层 复制 正序浏览 |
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山源科技(OC:831815):这个公司的理念非常好,用互联网、物联网、5G等新技术来提高煤矿运行的安全和效率,属于国家大力支持鼓励的行业。

最近三年业绩很不错,目前估值也不高,有一定机会。
风险点:1、煤矿的周期性 2、较高的应收账款
博采网络:之所以能快速增长,主要是赶上了头条信息流广告的崛起,本身的投资价值一般。
现在满足创业板IPO条件。
军信环保:行业很好,环保产业:城市固体废弃物处理。有25年的长沙市城市固体废弃物处理场特许经营权,业绩可以保持稳定增长;应收账款低;现金流好 ;赚钱能力很强,已经达到主板IPO条件了。
但是,长期借款很高,每年利息支出巨大;(另一方面,银行敢放这么高的长期贷款,也说明其业务能够持续产生现金流,有很好的还款能力)
高度依赖单一大客户:长沙市城市管理和综合执法局 60.86% , 国网湖南省电力有限公司 38.95% ;
目前业务局限于长沙市,未来成长空间有限;
股权高度集中在实控人戴道国手中,没有任何制约。
这个股类似水电、高速,适合当做分红收息股。
飞驰环保:属于很一般的公司。产品很一般,很多家都在做类似产品,竞争激烈;财务很一般,从2015年到2019年,基本没啥增长。唯一不一般的就是估值比较便宜。
但是,低估值买一般公司,不如一般估值买优秀公司。
普华科技:
主营产品项目管理软件,在这个细分领域建立起了竞争优势。毛利率较高,但是因为需要大量的服务实施人员,拉高了成本,导致净利率较低。另外,这个市场较小,企业的成长性也一般,利润波动较大。
应收账款较高,但是负债很低,风险不算很高。
每年持续稳定分红,给股东的回报不错。
联洋新材(OC832047):这个是周期股,去年风电行业复苏,也跟着业绩大涨。2020年仍然是风电景气周期,所以业绩估计也会不错。不过一旦风电下行,联洋新材(OC832047)的业绩就会急转直下。
另外,联洋新材(OC832047)历年的存货和应收账款都很高,潜在风险很高。
此外,中国新材料控股集团有限公司是联洋新材的大股东,这个企业看起来很高大上,似乎是大国企,其实只是在香港注册的一个小破公司。这个手法,和港股的很多老千股类似。
同时,公司业绩2019年暴涨,解释是风电行业好转,但是很多A股的风电配件公司最多业绩也就是涨个50%左右,所以,联洋新材为什么能涨怎么多,是否真实,也值得怀疑。
中建信息:所处行业很不错,属于战略性新兴行业,成长性好。公司股东背景是国企,也比较靠谱。虽然毛利率很低,但是周转率高,REO较高,是个不错的公司。
安谱实验:是上市公司聚光科技的子公司。得走分拆上市的路径。目前条件不满足分拆上市的标准。
机科股份(OC:835579):
国务院国资委直接监管的中央大型科技企业集团机械总院集团旗下的子公司,股东背景靠谱。
主营业务是智能高端制造,机器人,属于战略新兴产业,有较高的技术含量。
财务上,零负债,风险低。但是营收增长较差,一直是个位数,前几年还大幅下滑。
各项指标符合科创板条件。但是2019年涉及诉讼且败诉,短期内要搞资本运作不太可能。
估值方面,目前偏高,2018年更是高的不可思议,估计有资金炒作。所以如果以前有买入,可以继续持有;如果没有,可以再等等,看看有没有更好的价格来买入。
睿通股份871912:风险太高了。账上资金都不够付员工工资了,高借款,高应收,高存货。
主营业务没有竞争力,在激烈市场竞争下,业绩大幅下滑,还要去搞不相干的光生物海藻种植设备、动物耳标、动物注射器等,这样搞下去业绩只会越来越差。
大地牧业872093:
种鸡、鸡苗这个行业,周期性非常强。
大地牧业2015、2017年都亏损很多。
2018、2019因为猪肉上涨,带动鸡肉上涨,从而鸡苗价格也跟着上涨,从而推动 大地牧业的盈利暴涨。
如果你能确定鸡苗行业今年还能维持景气周期,就可以投资;如果把握不了周期,建议还是不要碰。因为一旦周期下行,业绩立马大变脸。
另外,大地牧业的贷款金额很高,同时很多客户是个人客户,典型的家族企业,潜在风险非常高。
现在大地牧业正申请IPO, 但是看其财务报表并不是很规范,因此IPO通过的概率并不是很大。
元亨光电(OC430382):
从业绩上来说,公司58%产品是出口的。2020年必然受到很大影响。
从财务上来说,公司的应收账款占比31%,存货占比26%,产品积压,卖不出去,风险很大。
2018年账上货币资金有1.091亿,然而却借了410万的短期贷款,还有500万的长期贷款,非常不合理。从公司治理来看,公司因为信息披露被多次处罚,股东之一的股权被司法冻结拍卖,非常糟糕。
2019 年业绩神奇的好转,公司的解释是:随着国内市场竞争越发激烈,开发新的客户越来越难,导致公司国内市场份额减少订单下降,公司加大对国外市场的开发与投入,促使国外订单增加同比上升 57.47%。
2019年的各项指标比A股上市公司艾比森,洲明科技、奥拓电子、利亚德都牛,而且还是在官司缠身的情况下。国内都混不下去,在中美贸易战加征关税的情况下,国外收入能暴涨?
海希通讯:这个行业很细分,市场较小,全球市场也就38亿,2026年预计可以到57亿,每年的增速较低。
竞争方面,国外德国HBC、HETRONIC、NBB和美国Cattron-Theimeg等,国产品牌主要有秦皇岛奕九、上海技景、上海威柯泰、南京世泽玉兔等,其中德国HBC排名靠前,海希通讯就是德国HBC在国内的唯一代理商。
海希通讯目前代理别人家的品牌为主,自有品牌欧姆(OHM)2019年736万净利润,只占全部利润的十分之一,所以技术含量一般。
秋乐种业:5.15公告公司拟申请在科创板上市。目前各项条件都是刚刚达到科创板的及格线。 个人认为其上科创板难度还是较大的。
安泰股份:做智慧建筑,其实本质上也是做建筑工程项目,虽然利润高,但是应收账款高,坏账也不少,贷款高,现金流较差。那么高的净利润,分红却很少。这就是其市盈率低的原因。如果是长期投资,其预期回报率其实很一般,不到10%。
属于国企安徽出版集团旗下上市公司时代出版(SH: 600551 )的参股公司。
2018年底,安泰股份启动了第二次IPO。目前没有申报精选层,应该还是想直接IPO
科瑞达:光看财务指标,几乎是完美的:高毛利 高净利高ROE 现金流很好,负债低。赚钱能力超强。
对比了新三板上的同行:天健创新(OC430641),毛利率和净利率相差不是很大。
但是,做这块业务的企业挺多的,并且都是中小企业。按照常理来说,毛利率和净利率不太可能有这么高。这个得找业内人士核实一下,如果没问题,那就是非常好的投资对象。
维尼健康:给全棉时代这些品牌商代加工湿巾,属于低调闷声赚大钱的那种。
和之前分析的化妆品代工芭薇股份类似。每年分红也很高。
应收账款较高,不过93%都属于1年期内的,风险应该不是很大。
另外,对大客户的依赖度较高,第一大客户占比56%,第二大客户占比33%,这两名大客户就占了营收的89%。一旦两个大客户有些波动,维尼健康也会跟着大幅波动。
另外,公司有很大一部产品属于消毒用品,2020年业绩应该会很好。
雅达股份:
这个公司业绩不错,现金流良好,稳定分红。
符合精选层第一套标准;看动作应该快要申请精选层了。
有几个瑕疵之处:
老板不是很专注,还搞了房地产公司和小额贷款公司;
2015年对外给一家服装公司借款81万,利率很低,结果没收回来。有利益输送的嫌疑。
2019年的理财产品,没有买银行的理财,而是买券商的资产管理计划,而且收益率相对于银行并无优势,不知道公司怎么考虑的。
不过瑕不掩瑜,总体上还是很不错的。上市公司中海达入股了,2019年还进军IDC数据中心业务,搞智能电源分配单元(PDU),在新基建的背景下,很有看点。
长虹能源:
四川长虹(SH: 600839 )旗下子公司,业绩很不错,分红高。锂电池增长快很快,是未来的主要看点。
长虹新能源投资19.58亿元的绵阳锂电池一期项目已经正式开工,主要投向小动力领域。项目计划分成两期进行建设,其中一期规划于2021年下半年投产;二期将于2022年启动投建,2023年下半年投产 。
也就是说,未来三年都是产能释放期,业绩大概率会较好。
目前估值也不贵。
盛世大联831566:
盛世大联正申请创业板IPO。
根据最新的政策,金融、农林牧渔、农副食品加工、采矿、食品饮料、纺织服装、黑色金属、电力热力燃气、建筑、交通运输、仓储邮政、住宿餐饮、房地产、居民服务和修理等传统行业,原则上监管层不支持属于上述行业的企业申报创业板上市。
所以,盛世大联能否上创业板有点悬。
盛世大联如果不能转板IPO,本身的投资价值很一般。
绿岸网络:
不看好。
公司目前的主营收入来自于代理运营MMORPG 端游产品《蜀门》和《醉逍遥》(都是国内的云蟾游戏研发的)。
一方面电脑上的端游已经处于衰落期,大部分已经转移到手游了,增长空间非常有限;并且代理的这两款产品也很一般;
另一方面,公司是代理模式,就是一个经销商,自主研发能力弱,风险非常高。
希迈气象:
产品技术含量低, 门槛低,市场竞争激烈,市场空间也不大。全靠 补贴活着。
旷博生物(OC:835093):营收增长疲软,亏损扩大,负债上升。不过研发费用在加大,现金流还好,自主产品收入在增长。业绩有望好转,值得关注。
三元基因:属于还不错,但不算很优秀的企业,和君实生物、信达生物的差距挺大,又比新三板上很多搞中药注射液、换皮的好很多。短期业绩还会不错,长期发展逻辑堪忧。
原子高科:也是仿制药,研发也比较薄弱,很多药都是从国外引进,利润还不错完全是因为牌照问题,竞争格局好,两个寡头垄断,其他人很难进来,本身增长性很一般。
泰久信息:
这家公司真的好奇葩:
股东之间法律起诉:翟长欣、陈龙军;
投资机构和公司之间因为转让中影云事宜进行法律诉讼;
员工江国民起诉公司无故辞退;
然后公司被股转公司问询;
真是一波未平一波又起。
公司主打的旅游和电影院产品,今年受疫情影响肯定好不了
蓝山科技:
13 个技术人员,6893.38万的研发费用,明显不合理。
控股股东股权质押比例高,风险很大,这是一种变相的套现方式。
前五大客户集中,且客户波动较大,有可能涉嫌造假。
前五大 供应商高度集中,并且存疑。
还有其他一大堆问题,比如股权大比例质押。
总之,这个公司风险极大,很难过审。
太一云:垃圾公司,来割韭菜的。按目前的股价跌90%,估值都还高。太一云1年200多万研发费用,搞什么公有云?简直是笑话。新三板上凡是搞云计算、数据中心的,都要小心。因为这个行业规模效应非常显著,只有前几名玩得转,新三板上企业的体量根本没有任何优势。
极限网络:主营广告业务无竞争力,业绩下滑,很难好转。投资搞停车场业务,不看好。跨界只会死的更快。
安畅网络:有腾讯投资,但是前面分析过了,腾讯投资的新三板企业基本都是连年亏损。安畅网络也不例外。
那安畅网络能不能扭亏呢?啥时候扭亏呢?
公司的业务很大程度上相当于腾讯云的代理,把腾讯云、华为云这些产品拿过来,根据企业具体的需求来做一些开发。所以毛利和净利率都不高。销售费用是研发费用的2倍;销售费用占比15%,研发占比为5%,这都说明公司其实是销售驱动而不是研发驱动。目前营收增速放缓,销售占比上升,说明产品不好卖。所以,扭亏估计还没那么快。暂且观望为好。
华曦达:研发驱动型企业,研发机顶盒这类智能电视相关的硬件和云平台,然后委托给代工厂加工。现在研发人员和研发费用都在快速增加,短期前景看好,不过出于产业链价值低端,长期发展有天花板。另外应收账款较高,有一定坏账的风险。
835351智恒科技:
前景还可以,毛利率比宁水集团(SH: 603700 )很高。
如果顺利转主板,对照宁水集团(SH:603700),市值得在20亿以上,翻个两三倍。但是时间耗费很长,可能要两三年。另外,不确定性也很高,不是100%可以成功的。
水治理:行业很好,增长空间很大,营收和利润也不错。但是,这类工程项目企业都有通病:应收账款高,现金流差,也很容易造假,财务的真实性到底如何很难搞清楚。A股几十家环保类股票,除了瀚蓝环境一家10年10倍,其他都表现较差。但是瀚蓝环境主要做垃圾焚烧和固废处理,属于服务模式,厂子建好后就持续收钱,不是一单单的工程项目模式。所以,环保工程类企业由于较差的商业模式,是很难出牛股的。
云叶股份:烟草专用肥厂家。2018年烟草行业实现工商税利总额11556亿元,同比增长3.69%;上缴国家财政总额10000.8亿元,同比增长3.37%;实现工业增加值7877亿元,同比增长4.88%。虽然利润还在增长,但是整个卷烟销量已经停滞并缓慢下滑。所以,云叶股份很难有成长了。
圆融科技:圆融科技的主打产品 LED芯片端供过于求,价格下降超过 20%以上,导致公司的收入和利润持续下滑,存货高,应收账款高,目前靠 补助活着。
新产品深紫外无汞灭菌销售出现快速增长,超过 100% ,但是收入总金额太小,目前无法扭转亏损趋势。
2019年,员工大幅缩减100人,说明公司陷入很大困境。
2020 年 3 月 20 日,实际控制人康建、梁旭解除了《一致行动人协议》,可能是两人闹翻了,而两人的持股比例非常接近,这为以后公司发展埋下隐患,到时候决策可能扯皮。
这样的公司先观望吧,短期内难以走出困境。
德品医疗:
大的行业属于医疗器械,细分行业属于医疗家具。
行业规模,每年大概是10亿左右,集中度非常低,大量中小家具企业、医疗器械企业都有参与这块市场。
近几年, 在加大对公立医院的投入,配置的医疗家具增多,这块的增长开始加快。
行业壁垒不高,门槛很低。
德品医疗的优势在于,真正的从护理工作者的角度,从优化医疗工作效率的角度去设计这类产品。而其他大部分只是按照医院要求定做的家具而已。
目前,德品医疗主要靠增量市场,参与医院的招标来获取业务。因为医疗家具更新换代的时间很长,一旦买了,得很长时间后才会更新。
目前,德品医疗的主要收入还是靠传统产品,但是已经有智慧护理的新产品,这个在其他同行那里基本都没有。
国义招标:在招标代理行业排名前五,具有规模优势。
股东背景很牛,靠谱。
营收和利润规模大,且比较稳定,各项财务指标良好。
目前估值也合理,不贵。
430335 华韩整形:长期来看,作为国内美容整形龙头企业,业绩增长有保障。
但是2020年因为疫情,整形不是刚需需求,有可能受到较大影响。
宁波公运:
2020疫情对业绩肯定有一定的影响,不过运输服务只占收入的35%,还有租赁业务 、油料销售业务、汽车销售服务业务 、车辆综合服务业务 、酒店业务 、
房产销售业务等。
总体上预计影响不会特别大,只是增速会放缓一些。
另外,公司的利润中很大一块是 补助。公司 2019 年度非经常性损益净额为 9,265.80 万元,其中 补助为 4933.11 万元,占当期利润总额的 16.18%。
不过,这家公司最大的问题在于公司治理层面:无实际控制人,大股东与中小股东的冲突已经公开化了。这方面比业绩波动的风险更大。
皓华网络:
主营产品没啥竞争力,营收从2015的1.48亿做到了2019年的1.35亿,非常失败。
2019年的应收账款都超过营业收入了。可见,利润全部是靠会计做出来的。
在业绩下滑的同时,账上货币资金却越来越高,现金流量越来越好,造假的嫌疑非常高。
泛谷药业:今年4月刚进行了定向发行。泛谷药业现在是基础层,基础层企业入选创新层,条件之一是得有定增融资1000万以上。泛谷药业并不缺钱,然后现在刚好定增1000万,明显就是为了达到创新层的标准,然后好申报精选层。
曙光节能:A股同类企业有:
圣莱达- 002473
高澜股份-300499.SZ
冰轮环境-000811.SZ
英维克-002837.SZ
佳力图-603912.SH
曙光节主营的数据中心制冷技术跟上面这些企业相比,并无突出优势。
绿蔓生物:行业不错(天然甜味剂,替代糖、合成甜味剂),公司发展也不错。目前负债率比较高,主要是应付账款比较多。不过应付账款属于无息负债,和有息的银行贷款不一样,等于白拿别人的资金来自己用。供应商为什么愿意让绿蔓生物欠着不给钱?因为供应商主要是药用植物种植企业,你不卖给绿蔓生物生物,还有大把供应商抢着卖。所以,面临这些上游供应商,绿蔓生物的话语权确实较强。
福特科(OC:833682):产品主要是视频监控用,属于低端产品,目前市场上低端产品的产能非常大,很多企业低端产品同质化严重,竞争非常激烈,价格不断降低 ,所以毛利率和净利率不断下滑。
在产业链上,福特科处于中游,上游的光学材料高度集中,因此福特科的议价权弱,而由于产品和其他厂商同质化,面对下游客户也没什么竞争力,所以应收账款和存货都较高,资金链紧张,贷款金额很高。
另外,公司频繁更换主办券商,更换会计事务所,总经理等多个高管离职,信息披露存出问题(对外担保、股权质押等没有按要求披露)
不过,公司的规模较大,已经满足精选层和创业板的标准,最近可能进行申报精选层。

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山水剑
Lv.3
发表于 2020-5-20 22:29 复制 查看全部楼层
谢谢分享,理想因你而精彩!!!!

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